Elliott dalga prensibi

IqOption'da Elliott dalgası ilkesi nedir?

Hamilton Bolton, The Elliott Wave Principle – A Critical Appraisal'de şu açılış konuşmasını yaptı:

Bunalım, büyük savaş ve savaş sonrası yeniden yapılanma ve patlamayı kapsayan, hayal edilebilecek en öngörülemeyen ekonomik iklimin bazılarında ilerlerken, Elliott'un Dalga İlkesi'nin geliştikçe hayatın gerçeklerine ne kadar iyi uyduğunu ve buna göre kazandığını kaydettim. Bu İlkenin temel değerin iyi bir bölümüne sahip olduğuna dair daha fazla güven.

“Dalga Prensibi”, Ralph Nelson Elliott'un sosyal veya kalabalık davranış eğilimlerini ve tanınabilir kalıplarda tersine döndüğünü keşfidir. Ana araştırma aracı olarak borsa verilerini kullanan Elliott, borsa fiyatlarının sürekli değişen yolunun, doğada bulunan temel bir uyumu yansıtan yapısal bir tasarım ortaya çıkardığını keşfetti. Bu keşiften yola çıkarak rasyonel bir piyasa analizi sistemi geliştirdi. Elliott, piyasa fiyatı verilerinde tekrarlanan ve form olarak tekrar eden, ancak zaman veya genlik açısından mutlaka tekrarlama gerektirmeyen on üç hareket veya "dalga" modelini izole etti. Kalıpları isimlendirdi, tanımladı ve resimledi. Daha sonra bu yapıların aynı kalıpların daha büyük versiyonlarını oluşturmak için nasıl birleştiğini, bir sonraki daha büyük boyuttaki özdeş kalıpları oluşturmak için sırayla nasıl bağlantı kurduklarını vb. anlattı. Özetle, Dalga İlkesi bir fiyat kalıpları kataloğu ve bu formların genel piyasa gelişimi yolunda nerede ortaya çıkma olasılığının bir açıklamasıdır. Elliott'un açıklamaları, piyasa hareketini yorumlamak için ampirik olarak türetilmiş bir dizi kural ve kılavuz oluşturur. Elliott, şimdi "The Elliott Wave Principle" adını taşıyan The Wave Principle için tahmin değeri olduğunu iddia etti.

Mevcut en iyi tahmin aracı olmasına rağmen, Dalga İlkesi öncelikle bir tahmin aracı değildir; piyasaların nasıl davrandığının ayrıntılı bir açıklamasıdır. Bununla birlikte, bu açıklama, davranışsal süreklilik içindeki pazarın konumu ve dolayısıyla olası takip eden yolu hakkında muazzam miktarda bilgi verir. Dalga İlkesinin birincil değeri, piyasa analizi için bir bağlam sağlamasıdır. Bu bağlam, hem disiplinli düşünce için bir temel hem de piyasanın genel konumu ve görünümü hakkında bir bakış açısı sağlar. Zaman zaman, yön değişikliklerini belirlemedeki ve hatta tahmin etmedeki doğruluğu neredeyse inanılmazdır. Kitlesel insan faaliyetinin birçok alanı Dalga Prensibini takip eder, ancak borsa en popüler olarak uygulandığı yerdir. Gerçekten de, tek başına ele alınan borsa, sıradan gözlemcilere göründüğünden çok daha önemlidir. Toplam hisse senedi fiyatlarının düzeyi, insanın toplam üretken yeteneğinin popüler değerlendirmesinin doğrudan ve dolaysız bir ölçüsüdür. Bu değerlemenin bir biçimi olduğu, sosyal bilimleri eninde sonunda kökten değiştirecek derin etkileri olan bir gerçektir. Ancak bu başka bir zaman için bir tartışma.

RN Elliott'un dehası, Dow Jones Endüstri Ortalaması ve onun öncüllerinin çizelgelerini o kadar eksiksiz ve kesin bir şekilde incelemeye uygun, olağanüstü disiplinli bir zihinsel süreçten oluşuyordu ki, ortalarına kadar kendisi tarafından bilinen tüm piyasa hareketlerini kapsayan bir ilkeler ağı oluşturabiliyordu. 1940'lar. O zamanlar, Dow 100'lerdeyken, Elliott, çoğu yatırımcının Dow'un 1929 zirvesini daha da iyileştirebileceğinin imkansız olduğunu düşündüğü bir zamanda, önümüzdeki birkaç on yıl için tüm beklentileri aşacak büyük bir boğa piyasası öngördü. Göreceğimiz gibi, yıllar öncesinden bazı kesin doğrulukta olağanüstü borsa tahminleri, Elliott Wave yaklaşımının uygulama tarihine eşlik etmiştir.

Elliott'ın keşfettiği kalıpların kökeni ve anlamı ile ilgili teorileri vardı, bunları Dersler 16-19'da sunacağız ve genişleteceğiz. O zamana kadar, Ders 1-15'te açıklanan kalıpların zamana direndiğini söylemek yeterlidir.

Genellikle, piyasanın Elliott Wave durumunun birkaç farklı yorumunu duyacaksınız, özellikle de son zamanlardaki uzmanlar tarafından ortalamaların üstünkörü, manşet dışı çalışmaları yapıldığında.

Ancak, çizelgeleri hem aritmetik hem de yarı logaritmik ölçekte tutarak ve bu kursta belirtilen kural ve yönergeleri takip etmeye özen göstererek çoğu belirsizlikten kaçınılabilir. Elliott dünyasına hoş geldiniz.

TEMEL TEMELLER

Dalga Prensibi altında, her piyasa kararı hem anlamlı bilgilerle üretilir hem de anlamlı bilgiler üretir. Her işlem, aynı anda bir etki iken, piyasanın dokusuna girer ve işlem verilerini yatırımcılara ileterek, diğerlerinin davranışlarının sebepleri zincirine katılır. Bu geri besleme döngüsü, insanın sosyal doğası tarafından yönetilir ve insan böyle bir yapıya sahip olduğu için süreç formlar üretir. Formlar tekrarlayıcı olduğu için tahmin değeri vardır.

Bazen piyasa dış koşulları ve olayları yansıtıyor gibi görünür, ancak diğer zamanlarda çoğu insanın nedensel koşullar olduğunu varsaydığından tamamen bağımsızdır. Bunun nedeni, piyasanın kendine ait bir kanunu olmasıdır. Kişinin günlük yaşam deneyimlerinde alıştığı doğrusal nedensellik tarafından yönlendirilmez. Piyasa, bazılarının iddia ettiği gibi döngüsel olarak ritmik bir makine de değildir. Bununla birlikte, hareketi yapılandırılmış bir resmi ilerlemeyi yansıtır.

Bu ilerleme dalgalar halinde ortaya çıkar. Dalgalar, yönlü hareket kalıplarıdır. Daha spesifik olarak, bir dalga, bu kursun 1-9. Derslerinde açıklandığı gibi, Dalga Prensibi altında doğal olarak meydana gelen kalıplardan herhangi biridir.

Beş Dalga Modeli

Piyasalarda ilerleme, nihai olarak belirli bir yapının beş dalgası şeklini alır. 1, 3 ve 5 olarak adlandırılan bu dalgalardan üçü aslında yön hareketini etkiler. Şekil 2-4'de gösterildiği gibi, 1 ve 1 olarak etiketlenen iki karşı trend kesintisi ile ayrılırlar. Görünüşe göre iki kesinti, genel yönlü hareketin gerçekleşmesi için bir gerekliliktir.

RN Elliott, "beş dalga" paterni olan tek bir baskın form olduğunu özellikle belirtmedi, ancak durum inkar edilemez bir şekilde böyle. Herhangi bir zamanda, piyasa, en büyük eğilim derecesinde temel beş dalga modelinde bir yerde tanımlanabilir. Beş dalga modeli, piyasa ilerlemesinin en baskın biçimi olduğundan, diğer tüm modeller onun tarafından kapsanır.

Dalga modu

İki dalga geliştirme modu vardır: güdü ve düzeltici. Güdü dalgaları beş dalga yapısına sahipken, düzeltici dalgalar üç dalga yapısına veya bunun bir varyasyonuna sahiptir. Güdü modu hem Şekil 1-1'deki beş dalga paterni hem de aynı yönlü bileşenleri, yani 1,3 ve 5 dalgaları tarafından kullanılır.

Yapılarına “güdü” denir çünkü piyasayı güçlü bir şekilde yönlendirirler. Düzeltici mod, Şekil 2-4'deki 1. ve 1. dalgaları içeren tüm karşı trend kesintileri tarafından kullanılır. Yapılarına "düzeltici" denir, çünkü önceki herhangi bir hareket dalgası tarafından elde edilen ilerlemenin yalnızca kısmi bir düzeltmesini veya "düzeltmesini" başarabilirler. Bu nedenle, bu kurs boyunca detaylandırılacağı gibi, iki mod hem rolleri hem de yapıları bakımından temelde farklıdır.

IqOptions blog dersi 2: Tam Döngünün Ayrıntıları

RN Elliott, 1938 tarihli The Wave Principle adlı kitabında ve yine 1939'da Financial World dergisi tarafından yayınlanan bir dizi makalesinde, borsanın beş dalga yukarı ve üç dalga aşağı formdan oluşan temel bir ritim veya modele göre geliştiğine dikkat çekti. sekiz dalgadan oluşan tam bir döngü. Beş dalga yukarı ve ardından üç aşağı dalga paterni Şekil 1-2'de gösterilmektedir.

Şekil 1-2

Sekiz dalgadan oluşan tam bir döngü, iki ayrı aşamadan oluşur, alt dalgaları sayılarla gösterilen hareket aşaması ("beş" olarak da adlandırılır) ve düzeltme aşaması ("üç" olarak da adlandırılır), alt dalgaları harflerle gösterilir. a, b, c dizisi, Şekil 1-2'deki 3, 4, 5, 1, 2 dizisini düzeltir.

Şekil 1-2'de gösterilen sekiz-dalga döngüsünün sonunda, beş yukarı dalgadan oluşan ikinci bir benzer döngü ve ardından üç aşağı dalga başlar. Ardından, yine yukarı doğru beş dalgadan oluşan üçüncü bir ilerleme gelişir. Bu üçüncü ilerleme, kendisini oluşturan dalgalardan bir derece daha büyük olan beş dalga hareketini tamamlar. Sonuç, (1) ile etiketlenen tepe noktasına kadar Şekil 3-5'te gösterildiği gibidir.

Şekil 1-3

Dalga (5)'in zirvesinde, bir kez daha üç dalgadan oluşan, buna uygun olarak daha büyük derecede bir aşağı hareket başlar. Bu üç büyük dalga, beş büyük dalganın yukarı doğru tüm hareketini “düzeltir”. Sonuç, Şekil 1-3'te gösterildiği gibi, başka bir tamamlanmış, ancak daha büyük döngüdür. Şekil 1-3'te gösterildiği gibi, o zaman, bir hareket dalgasının her aynı yönlü bileşeni ve bir döngünün her tam döngü bileşeni (yani, 1 + 2 dalgaları veya 3 + 4 dalgaları), kendisinin daha küçük bir versiyonudur.

Önemli bir noktayı anlamak çok önemlidir: Şekil 1-3 sadece Şekil 1-2'nin daha büyük bir versiyonunu göstermekle kalmaz, aynı zamanda Şekil 1-2'nin kendisini daha ayrıntılı olarak gösterir. Şekil 1-2'de, 1, 3 ve 5 alt dalgalarının her biri, "beş"e bölünecek bir hareket dalgasıdır ve her 2 ve 4 alt dalgası, a, b, c'ye bölünecek bir düzeltici dalgadır. Şekil 1-2'teki (1) ve (3) dalgaları, bir "mikroskop" altında incelenirse, [1]* ve [2] dalgalarıyla aynı formu alacaktır. Bütün bu rakamlar, sürekli değişen derece içinde sabit biçim fenomenini göstermektedir.

Piyasanın bileşik yapısı, belirli bir dereceden iki dalganın bir sonraki alt dereceden sekiz dalgaya bölüneceği ve bu sekiz dalganın tam olarak aynı şekilde bir sonraki alt dereceden otuz dört dalgaya bölüneceği şekildedir. O halde Dalga Prensibi, herhangi bir serideki herhangi bir dereceden dalgaların her zaman daha düşük dereceli dalgalara bölündüğü ve yeniden bölündüğü ve aynı zamanda daha yüksek dereceli dalgaların bileşenleri olduğu gerçeğini yansıtır. Bu nedenle, atıfta bulunduğumuz dereceye bağlı olarak iki dalgayı, sekiz dalgayı veya otuz dört dalgayı göstermek için Şekil 1-3'ü kullanabiliriz.

Temel Tasarım

Şimdi Şekil 2-1'te dalga [3] olarak gösterilen düzeltici modelde, aşağıyı gösteren (a) ve (c) dalgalarının beş dalgadan oluştuğunu gözlemleyin: 1, 2, 3, 4 ve 5. Benzer şekilde, yukarıyı gösteren dalga (b) üç dalgadan oluşur: a, b ve c. Bu yapı çok önemli bir noktayı açığa vurur: güdü dalgaları her zaman yukarıyı göstermez ve düzeltici dalgalar her zaman aşağıyı göstermez. Bir dalganın modu, mutlak yönü ile değil, esas olarak göreli yönü ile belirlenir. Bu kursta daha sonra tartışılacak olan dört özel istisna dışında, dalgalar, parçası olduğu daha büyük bir derecenin dalgasıyla aynı yönde seyrederken hareket modunda (beş dalga) ve düzeltici modda (üç dalga) bölünür. dalgalar veya bir varyasyon) ters yönde eğilim gösterirken. (a) ve (c) dalgaları, dalga [2] ile aynı yönde eğilim gösteren motiflerdir. Dalga (b) düzelticidir çünkü dalga (a)'yı düzeltir ve dalga [2]'ye karşı eğilim gösterir. Özetle, Dalga Prensibinin altında yatan temel eğilim, daha büyük bir trendle aynı yöndeki hareketin beş dalgada gelişmesi, daha büyük bir trende tepkinin ise tüm trend derecelerinde üç dalgada gelişmesidir.

*Not: Bu kurs için, normal olarak dairelerle gösterilen tüm İlköğretim derece sayıları ve harfleri parantez içinde gösterilmiştir.

IqOptions blog dersi 3: Temel Kavramlar

Şekil 1-4

Form, derece ve göreceli yön fenomenleri, Şekil 1-4'te bir adım daha ileri götürülmüştür. Bu çizim, herhangi bir piyasa döngüsünde dalgaların aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi alt bölümlere ayrılacağı genel prensibini yansıtmaktadır.

Her Derecedeki Dalga Sayısı

Dürtü + Düzeltme = Döngü

En büyük dalgalar 1+1=2

En büyük alt bölümler 5+3=8

Sonraki alt bölümler 21+13=34

Sonraki alt bölümler 89+55=144

Ders 1'deki Şekil 2-1 ve 3-2'te olduğu gibi, Şekil 1-4 de kesinlik anlamına gelmez. Daha önce olduğu gibi, başka bir sekiz dalga hareketinin (beş yukarı ve üç aşağı) sona ermesi, bir sonraki daha yüksek dereceli dalganın otomatik olarak iki alt bölümü haline gelen bir döngüyü tamamlar. İlerleme devam ettiği sürece, daha büyük derecelerde inşa etme süreci devam eder. Daha küçük derecelere bölünmenin tersi süreci de görünüşe göre süresiz olarak devam ediyor. Belirleyebildiğimiz kadarıyla, tüm dalgaların hem bileşenleri hem de bileşenleri vardır.

Elliott'un kendisi, piyasanın temel formunun neden ilerlemek için beş dalga ve gerilemek için üç dalga olduğu konusunda asla spekülasyon yapmadı. Sadece olanın bu olduğunu kaydetti. Temel form beş dalga ve üç dalga olmak zorunda mı? Bir düşünün ve bunun lineer harekette hem dalgalanmayı hem de ilerlemeyi sağlamanın minimum gereksinimi ve dolayısıyla en verimli yöntemi olduğunu anlayacaksınız. Tek dalga dalgalanmaya izin vermez. Dalgalanma yaratacak en az alt bölüm üç dalgadır. Her iki yönde üç dalga ilerlemeye izin vermez. Gerileme dönemlerine rağmen bir yönde ilerlemek için, ana trenddeki hareketlerin en az beş dalga olması, sadece üç dalgadan daha fazla yer kaplaması ve yine de dalgalanma içermesi gerekir. Bundan daha fazla dalga olabilirken, noktalı ilerlemenin en etkili şekli 5-3'tür ve doğa tipik olarak en verimli yolu izler.

Temel Temadaki Varyasyonlar

Yukarıda açıklanan temel tema, piyasa davranışının tam açıklaması olsaydı, Dalga İlkesi'nin uygulanması basit olurdu. Ancak, neyse ki veya ne yazık ki gerçek dünya o kadar basit değil. Buradan Ders 15'e kadar, piyasanın gerçekte nasıl davrandığının açıklamasını dolduracağız. Elliott bunu açıklamaya koyuldu ve bunu yapmayı başardı.

DETAYLI ANALİTİK

DALGA DERECE

Tüm dalgalar, göreceli boyut veya dereceye göre kategorize edilebilir. Elliott, saatlik bir grafikteki en küçük kıpırdanmadan, o sırada mevcut olan verilerden var olduğunu varsayabileceği en büyük dalgaya kadar dokuz derecelik dalgayı fark etti. Bu dereceleri büyükten küçüğe etiketlemek için aşağıda listelenen isimleri seçti:

Büyük Süper Bisiklet

Süper bisiklet

devir

Birincil

Orta seviye

Küçük

Dakika

Dakika

alt minyatür

Bu etiketlerin özellikle tanımlanabilir dalga derecelerine atıfta bulunduğunu anlamak önemlidir. Örneğin, ABD borsasının 1932'den itibaren yükselişine atıfta bulunduğumuzda, bundan aşağıdaki gibi alt bölümleri olan bir Supercycle olarak bahsediyoruz:

1932-1937 Döngü derecesinin ilk dalgası

1937-1942 Döngü derecesinin ikinci dalgası

1942-1966 Döngü derecesinin üçüncü dalgası

1966-1974 Döngü derecesinin dördüncü dalgası

1974-19? Döngü derecesinin beşinci dalgası

Döngü dalgaları, Orta dalgalara bölünen Birincil dalgalara bölünür, bu da sırasıyla Küçük ve Alt Küçük dalgalara bölünür. Analist, bu terminolojiyi kullanarak, bir coğrafi konumu belirlemek için boylam ve enlem kullanılmasına benzer şekilde, piyasanın genel ilerlemesindeki bir dalganın konumunu tam olarak belirleyebilir. "Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, mevcut Grand Supercycle'ın Supercycle dalgasının (V) Cycle dalgası I'in Birincil dalgasının (1) Ara dalgasının (3) Küçük dalgası 5'in Dakika dalgası v'sindedir" demek, bir piyasa tarihinin ilerlemesi boyunca belirli bir nokta.

Dalgaları numaralandırırken ve harflendirirken, borsanın ilerlemesindeki dalgaların derecelerini ayırt etmek için aşağıda gösterilene benzer bir şema önerilir:

Trend'e Karşı Trend5'lerle Dalga Derecesi3'ler

Yukarıdaki etiketler, Elliott'un notasyonlarını en yakından korur ve gelenekseldir, ancak aşağıda gösterilen gibi bir liste, sembollerin daha düzenli bir şekilde kullanılmasını sağlar:

Bir bilim insanı için en çok arzu edilen biçim genellikle 11, 12, 13, 14, 15 vb. gibi, alt simgelerin dereceyi ifade ettiği bir formdur, ancak bu tür notasyonları bir çizelgede okumak bir kabustur. Yukarıdaki tablolar hızlı görsel yönlendirme sağlar. Grafikler, dereceyi ayırt etmek için rengi etkili bir araç olarak da kullanabilir.

Elliott'un önerdiği terminolojide, “Döngü” terimi, belirli bir dalga derecesini ifade eden bir isim olarak kullanılır ve tipik anlamda bir çevrimi ifade etmesi amaçlanmamıştır. Aynısı, geçmişte Dow Teorisyenleri tarafından "birincil salınım" veya "birincil boğa piyasası" gibi ifadelerde gevşek bir şekilde kullanılan "Birincil" terimi için de geçerlidir. Spesifik terminoloji, göreceli derecelerin tanımlanması için kritik değildir ve yazarların, her ne kadar Elliott'un terminolojisine alışmış olmamıza rağmen, terimleri değiştirme konusunda hiçbir argümanları yoktur.

“Şu anki zaman” uygulamasında dalga derecesinin kesin olarak belirlenmesi, bazen Dalga Prensibinin zor yönlerinden biridir. Özellikle yeni bir dalganın başlangıcında, başlangıçtaki daha küçük alt bölümlerin ne derece olduğuna karar vermek zor olabilir. Zorluğun ana nedeni, dalga derecesinin belirli bir fiyat veya zaman uzunluklarına bağlı olmamasıdır. Dalgalar, hem fiyatın hem de zamanın bir fonksiyonu olan forma bağlıdır. Bir formun derecesi, bileşen, bitişik ve çevreleyen dalgalara göre boyutu ve konumu ile belirlenir.

Bu görelilik, Dalga Prensibinin gerçek zamanlı yorumlamayı entelektüel bir meydan okuma haline getiren yönlerinden biridir. Neyse ki, en önemli olan göreceli derece olduğundan, kesin derece genellikle başarılı tahminle ilgisizdir. Dalga Prensibinin bir başka zorlu yönü, bu kursun 9. Dersinde anlatıldığı gibi, formların değişkenliğidir.

DALGA FONKSİYONU

Her dalga iki işlevden birine hizmet eder: etki veya tepki. Spesifik olarak, bir dalga ya daha büyük bir derecede dalganın nedenini ilerletebilir ya da onu kesebilir. Bir dalganın işlevi göreli yönü ile belirlenir. Bir aksiyon veya trend dalgası, parçası olduğu daha büyük bir derecenin dalgasıyla aynı yönde trend olan herhangi bir dalgadır. Gerici veya karşıt eğilim dalgası, parçası olduğu daha büyük bir derecedeki dalganın yönünün tersine eğilim gösteren herhangi bir dalgadır. Aksiyon dalgaları tek sayılar ve harflerle etiketlenir. Gerici dalgalar çift sayılar ve harflerle etiketlenir.

Tüm gerici dalgalar düzeltici modda gelişir. Tüm aksiyon dalgaları güdü modunda gelişseydi, o zaman farklı terimlere gerek kalmazdı. Gerçekten de, çoğu aksiyon dalgası beş dalgaya bölünür. Bununla birlikte, aşağıdaki bölümlerin gösterdiği gibi, düzeltici modda birkaç aksiyon dalgası gelişir, yani bunlar üç dalgaya veya bunların bir varyasyonuna bölünürler. Şimdiye kadar tanıtılan temel modelde belirsiz olan eylemsel işlev ve güdü modu arasındaki ayrımı çizebilmek için önce, model yapımına ilişkin ayrıntılı bir bilgi gereklidir. Sonraki beş derste ayrıntıları verilen formların tam olarak anlaşılması, bu terimleri neden Elliott Wave sözlüğüne dahil ettiğimizi açıklığa kavuşturacaktır.

IqOptions blog dersi 4: Güdü Dalgaları

Güdü dalgaları belirli özelliklere sahip beş dalgaya bölünür ve her zaman daha büyük bir derecenin eğilimi ile aynı yönde hareket eder. Bunlar basittir ve tanınması ve yorumlanması nispeten kolaydır.

Hareket dalgaları içinde 2. dalga asla 100. dalganın %1'ünden fazlasını izlemez ve 4. dalga asla 100. dalganın %3'ünden fazlasını izlemez. Ayrıca 3. dalga her zaman 1. dalganın sonunun ötesine geçer. ilerlemek ve bu oluşum kuralları bunu garanti eder.

Elliott ayrıca, fiyat açısından 3. dalganın bir hareket dalgasının üç aksiyon dalgası (1, 3 ve 5) arasında genellikle en uzun olanı ve hiçbir zaman en kısası olmadığını keşfetti. Dalga 3, dalga 1 veya 5'ten daha büyük bir yüzde hareketine maruz kaldığı sürece, bu kural yerine getirilir. Neredeyse her zaman aritmetik bir temelde de geçerlidir. İki tür hareket dalgası vardır: impulslar ve çapraz üçgenler.

Dürtü

En yaygın güdü dalgası bir dürtüdür. Bir dürtüde, 4. dalga 1. dalganın alanına girmez (yani, “örtüşme”). Bu kural, kaldıraçsız tüm “nakit” piyasalar için geçerlidir. Vadeli işlem piyasaları, aşırı kaldıraçları ile nakit piyasalarda gerçekleşmeyecek kısa vadeli fiyat aşırılıklarına neden olabilir. Buna rağmen, örtüşme genellikle günlük ve gün içi fiyat dalgalanmalarıyla sınırlıdır ve o zaman bile oldukça nadirdir. Ek olarak, bir dürtünün eylemsel alt dalgalarının (1, 3 ve 5) kendileri güdüdür ve alt dalga 3 özellikle bir dürtüdür. Ders 1'deki 2-1 ve 3-2 ve Ders 1'teki 4-3'ün tümü 1, 3, 5, A ve C dalga konumlarındaki darbeleri gösterir.

Önceki üç paragrafta ayrıntılı olarak açıklandığı gibi, dürtüleri doğru bir şekilde yorumlamak için yalnızca birkaç basit kural vardır. Bir kural olarak adlandırılır çünkü uygulandığı tüm dalgaları yönetir. Dalgaların tipik, ancak kaçınılmaz olmayan özelliklerine kılavuz denir. Uzatma, budanma, yer değiştirme, eşitlik, kanallık, kişilik ve oran ilişkileri dahil olmak üzere dürtü oluşturma yönergeleri aşağıda ve bu kursun 24. Dersi aracılığıyla tartışılmaktadır. Bir kural asla göz ardı edilmemelidir. Sayısız modelle uzun yıllar süren uygulamalarda, yazarlar, bir kuralın ihlal edildiğini önermek için diğer tüm kurallar ve yönergeler birleştiğinde, Subminuette derecesinin yalnızca bir örneğini buldular. Bu bölümde ayrıntıları verilen kurallardan herhangi birini rutin olarak ihlal eden analistler, Dalga Prensibi tarafından yönlendirilen analizin dışında bir tür analiz uyguluyorlar. Bu kuralların, uzantıları tartışırken daha ayrıntılı olarak inceleyeceğimiz doğru sayma konusunda büyük pratik faydası vardır.

Uzatma

Çoğu dürtü, Elliott'un uzantı dediği şeyi içerir. Uzantılar, abartılı alt bölümlere sahip uzun dürtülerdir. Darbe dalgalarının büyük çoğunluğu, üç hareketli alt dalgalarından birinde ve yalnızca birinde bir uzantı içerir. Zaman zaman, uzatılmış bir dalganın alt bölümleri, daha büyük darbenin diğer dört dalgasıyla neredeyse aynı genlik ve süreye sahiptir ve dizi için normal "beş" sayısı yerine benzer boyutta toplam dokuz dalga sayısını verir. Dokuz dalga dizisinde, hangi dalganın yayıldığını söylemek bazen zordur. Bununla birlikte, Elliott sisteminde dokuza kadar saymak ve beşe kadar saymak aynı teknik öneme sahip olduğundan, genellikle yine de ilgisizdir. Uzantıları gösteren Şekil 1-5'teki diyagramlar bu noktayı netleştirecektir.

Şekil 5

Uzantıların tipik olarak yalnızca bir eylemsel alt dalgada meydana gelmesi, yaklaşan dalgaların beklenen uzunlukları için yararlı bir kılavuz sağlar. Örneğin, birinci ve üçüncü dalgalar yaklaşık olarak eşit uzunluktaysa, beşinci dalga muhtemelen uzun süreli bir dalgalanma olacaktır. (Birincil derecenin altındaki dalgalarda, gelişmekte olan bir beşinci dalga uzantısı, Ders 13'te “Hacim” altında açıklandığı gibi, yeni yüksek hacim tarafından onaylanacaktır.) Tersine, eğer üçüncü dalga uzarsa, beşinci dalga basitçe inşa edilmeli ve birinci dalgaya benzemelidir.

Borsada en yaygın olarak yayılan dalga 3. dalgadır. Bu gerçek, dürtü dalgalarının iki kuralıyla birlikte düşünüldüğünde gerçek zamanlı dalga yorumu için özellikle önemlidir: 3. dalga asla en kısa aksiyon dalgası değildir ve 4. dalga 1. dalga ile örtüşmeyebilir. Açıklığa kavuşturmak için, Şekil 1-6 ve 1-7'de gösterildiği gibi, uygun olmayan bir orta dalgayı içeren iki durumu varsayalım.

Şekil 1-6 Şekil 1-7 Şekil 1-8

Şekil 1-6'da 4. dalga 1. dalganın tepesi ile örtüşmektedir. Şekil 1-7'de 3. dalga 1. dalgadan ve 5. dalgadan daha kısadır. Kurallara göre ikisi de kabul edilebilir bir etiketleme değildir. Görünen dalga 3'ün kabul edilemez olduğu kanıtlandığında, kabul edilebilir bir şekilde yeniden etiketlenmelidir. Aslında, neredeyse her zaman Şekil 1-8'de gösterildiği gibi etiketlenmelidir, bu da yapımda bir uzamış dalga (3) anlamına gelir. Üçüncü dalga yayılımının ilk aşamalarını etiketleme alışkanlığını edinmekte tereddüt etmeyin. Alıştırma, Ders 14'teki Dalga Kişiliği altındaki tartışmadan anlayacağınız gibi, oldukça faydalı olacaktır. Şekil 1-8, bu kursta gerçek zamanlı darbe dalga sayımı için belki de en faydalı tek kılavuzdur.

Uzantılar, uzantılar içinde de oluşabilir. Borsada, genişletilmiş üçüncü dalganın üçüncü dalgası da tipik olarak bir uzantıdır ve Şekil 1-9'da gösterildiği gibi bir profil üretir. Şekil 1-10, bir beşinci dalga uzantısının bir beşinci dalga uzantısını göstermektedir. Genişletilmiş beşinciler, Ders 28'de kapsanan emtialardaki boğa piyasaları dışında oldukça nadirdir.

Şekil 1-9 Şekil 1-10

kesme

Elliott, beşinci dalganın üçüncü dalganın sonunun ötesine geçmediği bir durumu tanımlamak için “başarısızlık” kelimesini kullandı. Daha az yan anlam ifade eden "kesme" veya "kırpılmış beşinci" terimini tercih ediyoruz. Bir kesme genellikle, Şekil 1-11 ve 1-12'de gösterildiği gibi, varsayılan beşinci dalganın gerekli beş alt dalgayı içerdiğine dikkat edilerek doğrulanabilir. Budama genellikle çok güçlü bir üçüncü dalganın ardından meydana gelir.

Şekil 1-11

Şekil 1-12

ABD borsası, 1932'den bu yana büyük ölçüde budanmış beşte biri için iki örnek sunar. İlki Ekim 1962'de Küba krizi sırasında meydana geldi (bkz. Şekil 1-13). 3. dalga olarak meydana gelen kazayı takip etti. İkincisi 1976'da yıl sonunda meydana geldi (bkz. Şekil 1-14). Ekim 3'ten Mart 1975'ya kadar gerçekleşen yükselen ve geniş dalgayı (1976) takip etti.

Şekil 1-13

Şekil 1-14

IqOptions blog dersi 5: Köşegen Üçgenler

Köşegen üçgen, bir veya iki düzeltici özelliğe sahip olduğu için bir dürtü değil, bir motif desenidir. Çapraz üçgenler, dalga yapısındaki belirli konumlardaki darbelerin yerini alır. Dürtülerde olduğu gibi, hiçbir gerici alt dalga, önceki hareketli alt dalganın izini tam olarak izlemez ve üçüncü alt dalga asla en kısa değildir. Bununla birlikte, köşegen üçgenler, dördüncü dalganın neredeyse her zaman birinci dalganın fiyat bölgesine hareket ettiği (yani örtüştüğü) ana eğilim yönündeki tek beş dalgalı yapılardır. Nadir durumlarda, bir köşegen üçgen bir kesik ile bitebilir, ancak bizim deneyimimizde bu tür kesikler sadece en ince kenar boşluklarında meydana gelir.

Bitiş Çapraz

Bitiş köşegeni, Elliott'un dediği gibi, önceki hareketin "çok fazla hızlı" gittiği zamanlarda öncelikle beşinci dalga konumunda meydana gelen özel bir dalga türüdür. ABC oluşumlarının C dalgası konumunda çok küçük bir bitiş köşegen yüzdesi görünür. İkili veya üçlü üçlülerde (Ders 9'da ele alınacaktır), yalnızca son “C” dalgası olarak görünürler. Her durumda, daha büyük hareketin tükendiğini gösteren daha büyük kalıpların son noktalarında bulunurlar.

Bitiş köşegenleri, 1, 3 ve 5 dalgaları da dahil olmak üzere her bir alt dalga ile, aksi takdirde düzeltici bir dalga fenomeni olan bir "üç"e bölünerek, iki yakınsayan çizgi içinde bir kama şekli alır. Bitiş köşegeni, Şekil 1-15 ve 1-16'da gösterilmektedir ve tipik konumunda daha büyük darbe dalgalarında gösterilmektedir.

Şekil 1-15 Şekil 1-16

Modelin sınır çizgilerinin ayrıldığı ve daralan bir kama yerine genişleyen bir kama oluşturduğu bir durum bulduk. Bununla birlikte, üçüncü dalgasının en kısa aksiyon dalgası olması, tüm oluşumun normalden daha büyük olması ve çekici olmasa da başka bir yorumun mümkün olması analitik olarak tatmin edici değildir. Bu nedenlerle, geçerli bir varyasyon olarak dahil etmiyoruz.

Bitiş köşegenleri yakın zamanda 1978 başlarında Küçük derecede, Şubat-Mart 1976'da Dakika derecesinde ve Haziran 1976'da Minuette derecede meydana geldi. Şekil 1-17 ve 1-18, bu dönemlerden ikisini, birini yukarı ve aşağı doğru bir “gerçek hayat” oluşumu. Şekil 1-19, gerçek hayattaki olası genişleyen köşegen üçgenimizi göstermektedir. Her durumda önemli bir yön değişikliğinin takip ettiğine dikkat edin.

Şekil 1-17

Şekil 1-18

Şekil 1-19

Şekil 1-15 ve 1-16'da bu şekilde gösterilmemesine rağmen, köşegen üçgenlerin beşinci dalgaları genellikle bir "devrilme" ile sona erer, yani bir ve üçüncü dalgaların uç noktalarını birleştiren trend çizgisinin kısa bir kırılması. Şekil 1-17 ve 1-19, gerçek yaşam örneklerini göstermektedir. Hacim, küçük dereceli bir köşegen üçgen ilerledikçe azalma eğilimindeyken, desen her zaman bir fırlatma meydana geldiğinde nispeten yüksek hacimli bir artışla sona erer. Nadir durumlarda, beşinci alt dalga, direnç trend çizgisinin gerisine düşecektir.

Yükselen bir köşegen aşağı yönlüdür ve genellikle en azından başladığı seviyeye geri dönen keskin bir düşüş izler. Aynı şekilde düşen bir köşegen boğadır ve genellikle yukarı yönlü bir itmeye yol açar.

Beşinci dalga uzantıları, kesik beşinciler ve biten çapraz üçgenler aynı şeyi ima eder: ilerideki dramatik geri dönüş. Bazı dönüm noktalarında, bu fenomenlerden ikisi farklı derecelerde birlikte meydana geldi ve bir sonraki hareketin şiddetini ters yönde birleştirdi.

Önde gelen Diyagonal

Dalga 5 veya C konumunda köşegen üçgenler oluştuğunda, Elliott'un tanımladığı 3-3-3-3-3 şeklini alırlar. Bununla birlikte, son zamanlarda, bu patern üzerinde bir varyasyonun, impulsların dalga 1 pozisyonunda ve zikzakların dalga A pozisyonunda zaman zaman ortaya çıktığı ortaya çıkmıştır. Dalga 1 ve 4'ün karakteristik örtüşmesi ve sınır çizgilerinin bir kama şekline yakınsaması, bitiş köşegen üçgeninde olduğu gibi kalır. Ancak, alt bölümler farklıdır ve 5-3-5- 3-5 düzenini takip eder. Bu oluşumun yapısı (bkz. Şekil 1-20) Dalga Prensibi'nin ruhuna uygundur, çünkü daha büyük trend yönündeki beş dalga alt bölümleri, üç dalga prensibinin "sona erdirilmesi" yerine bir "devam" mesajı iletir. - Bitiş köşegenindeki dalga alt bölümleri. Analistler, bunu çok daha yaygın bir gelişme, bir dizi birinci ve ikinci dalga ile karıştırmamak için bu kalıbın farkında olmalıdırlar. Bu modeli tanımanın ana anahtarı, beşinci alt dalgada üçüncü alt dalgaya göre fiyat değişiminin kararlaştırılan yavaşlamasıdır. Buna karşılık, birinci ve ikinci dalgaları geliştirirken, kısa vadeli hız tipik olarak artar ve genişlik (yani katılan hisse senetlerinin veya alt endekslerin sayısı) sıklıkla genişler.

Şekil 1-20

Şekil 1-21 önde gelen bir köşegen üçgenin gerçek hayattan bir örneğini göstermektedir. Bu model ilk olarak RN Elliott tarafından keşfedilmedi, ancak geçerliliğine ikna olmamız için yeterince kez ve yeterince uzun bir süre boyunca ortaya çıktı.

Şekil 1-21

DÜZELTİCİ DALGALAR

Piyasalar, yalnızca görünüşte bir mücadele ile bir derece büyük eğilime karşı hareket eder. Daha büyük eğilimden gelen direnç, bir düzeltmenin tam bir güdü yapısı geliştirmesini engelliyor gibi görünüyor. Birbirine zıt iki eğilim derecesi arasındaki bu mücadele, genellikle, düzeltici dalgaları, her zaman daha büyük bir eğilim yönünde karşılaştırmalı kolaylıkla akan hareket dalgalarından daha az net olarak tanımlanabilir kılar. Trendler arasındaki bu çatışmanın bir başka sonucu olarak, düzeltici dalgalar, harekete geçirici dalgalardan biraz daha çeşitlidir. Ayrıca, ortaya çıktıkça karmaşıklıkları zaman zaman artar veya azalır, böylece teknik olarak aynı derecede alt dalgalar, karmaşıklıklarına veya zaman uzunluklarına göre farklı derecelerde görünebilir. Tüm bu nedenlerden dolayı, düzeltici dalgaları, tamamlanana ve arkamızda kalana kadar tanınabilir kalıplara sığdırmak bazen zor olabilir. Düzeltici dalgaların sona erdirilmesi, hareket dalgaları için olanlardan daha az tahmin edilebilir olduğundan, Elliott analisti, piyasanın dolambaçlı bir düzeltici ruh halindeyken analizinde, fiyatların ısrarlı bir motivasyon eğiliminde olduğu duruma göre daha dikkatli olmalıdır.

Çeşitli düzeltici kalıpların incelenmesinden çıkarılabilecek en önemli kural, düzeltmelerin asla beşli olmadığıdır. Sadece güdü dalgaları beşlidir. Bu nedenle, daha büyük trende karşı ilk beş dalga hareketi asla bir düzeltmenin sonu değildir, sadece bir parçasıdır. Bu dersin 9. Dersini takip eden rakamlar bu noktayı açıklamaya hizmet etmelidir.

Düzeltici süreçler iki tarzda gelir. Keskin düzeltmeler, daha büyük eğilime karşı dik açı yapar. Yan düzeltmeler, her zaman önceki dalganın net bir geri dönüşünü üretirken, tipik olarak başlangıç ​​seviyesine veya ötesine taşıyan bir hareket içerir, böylece genel bir yan görünüm oluşturur. Ders 10'daki değişim kılavuzunun tartışılması, bu iki stilin not edilmesinin nedenini açıklayacaktır.

Belirli düzeltici modeller dört ana kategoriye ayrılır:

Zigzaglar (5-3-5; üç tip içerir: tekli, ikili ve üçlü);

Daireler (3-3-5; üç tip içerir: normal, genişletilmiş ve koşu);

Üçgenler (3-3- 3-3-3; dört tip: küçülen çeşitlerden üçü (artan, azalan ve simetrik) ve genişleyen çeşitlerden biri (ters simetrik);

Çift üçlüler ve üçlü üçlüler (kombine yapılar).

Zigzaglar (5-3-5)

Boğa piyasasında tek bir zikzak, ABC etiketli basit bir üç dalgalı azalan modeldir. Alt dalga dizisi 5-3-5'tir ve Şekil 1-22 ve 1-23'te gösterildiği gibi B dalgasının tepesi A dalgasının başlangıcından belirgin şekilde daha düşüktür.

Şekil 1-22 Şekil 1-23

Ayı piyasasında, Şekil 1-24 ve 1-25'te gösterildiği gibi, ters yönde bir zikzak düzeltmesi gerçekleşir. Bu nedenle, ayı piyasasındaki bir zikzak genellikle ters çevrilmiş bir zikzak olarak adlandırılır.

Şekil 1-24 Şekil 1-25

Bazen zikzaklar, özellikle ilk zikzak normal bir hedefin altına düştüğünde, arka arkaya iki veya en fazla üç kez meydana gelir. Bu durumlarda, her zikzak araya giren bir "üç" ile ayrılır ve bu, çift zikzak (bkz. Şekil 1-26) veya üçlü zikzak olarak adlandırılır. Bu oluşumlar, bir dürtü dalgasının uzantısına benzer, ancak daha az yaygındır.

Standard and Poor's 500 hisse endeksindeki düzeltme

Ocak 1977'den Mart 1978'e kadar (bakınız Şekil 1-27), Dow'da Temmuz-Ekim 1975 arasındaki düzeltme gibi (bakınız Şekil 1-28) çift zikzak olarak etiketlenebilir. Dürtüler içinde, ikinci dalgalar sıklıkla zikzaklar oluştururken, dördüncü dalgalar nadiren yapar.

Şekil 1-26

Şekil 1-27

Şekil 1-28

RN Elliott'un ikili ve üçlü zikzaklar ile ikili ve üçlü üçlüleri (daha sonraki bölüme bakınız) orijinal etiketlemesi hızlı bir kestirmeydi. Aradaki hareketleri X dalgası olarak gösterdi, böylece çift düzeltmeler ABCXABC olarak etiketlendi. Ne yazık ki, bu gösterim, her bir basit kalıbın eylemsel alt dalgalarının derecesini yanlış bir şekilde gösterdi. Aslında, iki derece daha küçük olduklarında, tüm düzeltmeden yalnızca bir derece daha az olarak etiketlendiler. Kullanışlı bir notasyon cihazı sunarak bu sorunu ortadan kaldırdık: ikili ve üçlü düzeltmelerin ardışık eylem bileşenlerini W, Y ve Z dalgaları olarak etiketlemek, böylece tüm model “W -XY (-XZ)” olarak sayılır. "W" harfi artık ikili veya üçlü düzeltmedeki ilk düzeltme düzenini, ikinciyi Y ve üçlünün üçüncüsü olan Z'yi gösterir. Bunların her bir alt dalgası (A, B veya C ve ayrıca bir üçgenin D veya E - sonraki bölüme bakın) şimdi tam düzeltmeden iki derece daha küçük olarak görülüyor. Her X dalgası gerici bir dalgadır ve bu nedenle her zaman düzeltici bir dalgadır, tipik olarak başka bir zikzaktır.

IqOptions blog dersi 7: Daireler (3-3-5)

Düz bir düzeltme, Şekil 3-3 ve 5-1'da gösterildiği gibi, alt dalga dizisinin 29-1-30 olması bakımından zikzaktan farklıdır. İlk aksiyon dalgası, dalga A, bir zikzakta olduğu gibi tam beş dalgaya açılmak için yeterli aşağı doğru kuvvetten yoksun olduğundan, B dalgası reaksiyonu, şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu karşı trend basıncı eksikliğini miras alıyor gibi görünüyor ve dalganın başlangıcına yakın sona eriyor. A. Dalga C, sırayla, zikzaklarda olduğu gibi önemli ölçüde ötesinde değil, genellikle A dalgasının sonunun biraz ötesinde sona erer.

Şekil 1-29 Şekil 1-30

Ayı piyasasında, desen aynıdır ancak Şekil 1-31 ve 1-32'de gösterildiği gibi terstir.

Şekil 1-31 Şekil 1-32

Düz düzeltmeler genellikle önceki dürtü dalgalarının izini zikzaklardan daha az takip eder. Güçlü bir daha büyük eğilimi içeren dönemlere katılırlar ve bu nedenle hemen hemen her zaman uzantılardan önce gelirler veya onları takip ederler. Temel eğilim ne kadar güçlüyse, daire o kadar kısa olma eğilimindedir. Dürtüler içinde, dördüncü dalgalar sıklıkla düzlükler sergilerken, ikinci dalgalar bunu daha az sıklıkla yapar.

“Çift daire” olarak adlandırılabilecek şeyler meydana gelir. Ancak Elliott, bu tür oluşumları Ders 9'da tartıştığımız bir terim olan "çift üçlü" olarak sınıflandırdı.

"Düz" kelimesi, 3-3-5'e bölünen herhangi bir ABC düzeltmesi için kapsamlı bir ad olarak kullanılır. Ancak Elliott literatüründe, genel şekillerindeki farklılıklar ile üç tip 3-3-5 düzeltmesi tanımlanmıştır. Düzenli bir düz düzeltmede, B dalgası, A dalgasının başlangıcı seviyesinde sona erer ve C dalgası, Şekil 1-29 ila 1-32'de gösterdiğimiz gibi, dalga A'nın sonundan biraz sonra sona erer. Bununla birlikte, çok daha yaygın olanı, önceki itici dalganın fiyatının çok ötesinde bir fiyat içeren genişletilmiş daire olarak adlandırılan çeşittir. Elliott bu varyasyonu "düzensiz" bir daire olarak adlandırdı, ancak bu kelime "normal" dairelerden çok daha yaygın olduğu için uygunsuz olmasına rağmen.

Genişletilmiş dairelerde, 3-3 -5 modelinin B dalgası, A dalgasının başlangıç ​​seviyesinin ötesinde sona erer ve C dalgası, Şekil 1-33 ve 1-'de boğa piyasaları için gösterildiği gibi, A dalgasının bitiş seviyesinin ötesinde sona erer. 34 ve Şekil 1-35 ve 1-36'da ayı piyasaları. Ağustos-Kasım 1973 arasında DJIA'daki oluşum, ayı piyasasında bu tip bir genişletilmiş düz düzeltme veya "ters çevrilmiş genişletilmiş düz" idi (bkz. Şekil 1-37).

Şekil 1-33 Şekil 1-34

Şekil 1-35 Şekil 1-36

Şekil 1-37

Hareket eden daire dediğimiz 3-3-5 modelindeki nadir bir varyasyonda, dalga B, genişletilmiş bir dairede olduğu gibi A dalgasının başlangıcının çok ötesinde sona erer, ancak C dalgası tam mesafesini kat edemez, gerisine düşer. Şekil 1-38 ila 1-41'de olduğu gibi, dalga A'nın sona erdiği seviye. Görünüşe göre bu durumda, daha büyük trend yönündeki kuvvetler o kadar güçlü ki, model o yönde çarpık hale geliyor. Her zaman önemlidir, ancak özellikle bir koşu dairesinin gerçekleştiği sonucuna varırken, dahili alt bölümlerin Elliott'un kurallarına uyması önemlidir. Örneğin, varsayılan B dalgası üç yerine beş dalgaya bölünürse, bir sonraki daha yüksek derecedeki itmenin ilk dalgasının yukarı çıkması daha olasıdır. Bitişik darbe dalgalarının gücü, yalnızca güçlü ve hızlı pazarlarda meydana gelme eğiliminde olan çalışma düzeltmelerinin tanınmasında önemlidir. Ancak bir uyarı yapmalıyız. Fiyat kaydında bu tür bir düzeltmenin neredeyse hiç örneği yoktur. Bir düzeltmeyi asla bu şekilde erken etiketlemeyin, aksi takdirde onda dokuzunda kendinizi yanlış bulursunuz. Buna karşılık, çalışan üçgenler, Ders 8'de göreceğimiz gibi, çok daha yaygındır.

Şekil 1-38 Şekil 1-39

Şekil 1-40 Şekil 1-41

8. Ders: Üçgenler

Üçgenler, genellikle azalan hacim ve volatilite ile ilişkili yanal bir harekete neden olan bir kuvvet dengesini yansıtıyor gibi görünmektedir. Üçgenler, 3- 3- 3-3-3'ü alt bölümlere ayıran ve abcde olarak etiketlenen beş örtüşen dalga içerir. a ve c ve b ve d dalgalarının sonlandırma noktaları birleştirilerek bir üçgen çizilir. Dalga e ac çizgisini geçebilir veya aşabilir ve aslında deneyimlerimiz bize bunun daha sık olduğunu söylüyor.

İki çeşit üçgen vardır: daralma ve genişleme. Daralan çeşitlilik içinde, Şekil 1-42'de gösterildiği gibi simetrik, artan ve azalan olmak üzere üç tür vardır. Daha nadir genişleyen üçgende herhangi bir değişiklik yoktur. Her zaman Şekil 1-42'de gösterildiği gibi görünür, bu yüzden Elliott onu "ters simetrik" üçgen olarak adlandırmıştır.

Şekil 1-42

Şekil 1-42, küçülen üçgenleri, normal üçgenler olarak adlandırılabilecek olan, önceki fiyat hareketi alanı içinde yer alıyormuş gibi gösterir. Bununla birlikte, Şekil 1-43'te gösterildiği gibi, daralan bir üçgenin b dalgasının, a dalgasının başlangıcını aşan üçgen olarak adlandırılabilecek bir şekilde aşması son derece yaygındır. Yan görünümlerine rağmen, tüm üçgenler, hareketli üçgenler dahil, dalga e'nin sonunda önceki dalganın net bir geri dönüşünü etkiler.

Şekil 1-43

Bu kurstaki çizelgelerde üçgenlerin gerçek hayattan birkaç örneği vardır. Fark edeceğiniz gibi, bir üçgendeki alt dalgaların çoğu zikzaklardır, ancak bazen alt dalgalardan biri (genellikle dalga c) diğerlerinden daha karmaşıktır ve normal veya genişletilmiş düz veya çoklu zikzak şeklini alabilir. Nadir durumlarda, alt dalgalardan birinin (genellikle e dalgası) kendisi bir üçgendir, böylece tüm model dokuz dalgaya yayılır.

Böylece üçgenler, zikzaklar gibi, bazen bir uzantıya benzer bir gelişme gösterirler. Bir örnek, 1973'ten 1977'ye kadar gümüşte meydana geldi (bkz. Şekil 1-44).

Şekil 1-44

Son derece nadir durumlarda, bir dürtüdeki ikinci dalga bir üçgen şeklini alıyor gibi görünse de, üçgenler neredeyse her zaman daha büyük bir derece paterninde son hareketli dalgadan önceki konumlarda, yani bir dürtü, dalgada dördüncü dalga olarak meydana gelir. AB-C'de B veya ikili veya üçlü zikzak veya kombinasyondaki son X dalgası (Ders 9'da gösterilecektir). Ders 9'da tartışıldığı gibi, bir düzeltici kombinasyonda nihai eylemsel model olarak bir üçgen de oluşabilir, ancak o zaman bile, düzeltici kombinasyondan daha büyük bir derece paterninde her zaman son eylem dalgasından önce gelir.

Borsada, dördüncü dalga konumunda bir üçgen oluştuğunda, beşinci dalga bazen hızlıdır ve yaklaşık olarak üçgenin en geniş kısmının mesafesi kadar ilerler. Elliott, bir üçgeni takip eden bu hızlı, kısa güdü dalgasına atıfta bulunmak için "itme" kelimesini kullandı. İtki genellikle bir dürtüdür ancak bir bitiş köşegeni olabilir. Güçlü piyasalarda itme yoktur, bunun yerine uzun bir beşinci dalga vardır. Dolayısıyla, bir üçgeni takip eden beşinci bir dalga normal bir itme ölçümünü geçerse, muhtemelen uzayan bir dalgayı işaret ediyor demektir. Orta seviyenin üzerindeki derecelerde emtialarda üçgen sonrası ilerleyen dürtüler, Ders 29'da açıklandığı gibi, genellikle dizideki en uzun dalgadır.

Üçgenlerle ilgili deneyimlerimize dayanarak, Şekil 3-15'teki örneğin gösterdiği gibi, daralan bir üçgenin sınır çizgilerinin bir tepe noktasına ulaştığı zamanın genellikle tam olarak piyasadaki bir dönüm noktası ile çakıştığını öneriyoruz. Belki de bu oluşumun sıklığı, Dalga Prensibi ile ilişkili kılavuzlar arasına dahil edilmesini haklı çıkaracaktır.

Üçgenlere uygulandığı şekliyle "yatay" terimi, Ders 5'te tartışılan bu motifli üçgen oluşumları ifade eden "köşegen" teriminin aksine, genel olarak bu düzeltici üçgenleri ifade eder. Dolayısıyla, "yatay üçgen" ve "köşegen üçgen" terimleri ” Dalga Prensibi altında bu spesifik formları ifade eder.

"Üçgen" ve "kama" gibi daha basit terimler ikame edilebilir, ancak teknik tablo okuyucularının uzun süredir bu terimleri yalnızca genel şekil tarafından tanımlanan daha az spesifik olarak alt bölümlere ayrılmış formları iletmek için kullandığını unutmayın. Ayrı terimlere sahip olmak faydalı olabilir.

9. Ders: Düzeltici Kombinasyonlar
İkili ve Üçlü Üçlü

Elliott, düzeltici kalıpların yan kombinasyonlarını "çift üçlü" ve "üçlü üçlü" olarak adlandırdı. Tek bir üç herhangi bir zikzak veya düz iken, bir üçgen bu tür kombinasyonların izin verilen bir son bileşenidir ve bu bağlamda "üç" olarak adlandırılır. O halde ikili veya üçlü üçlü, çeşitli zikzaklar, daireler ve üçgenler dahil olmak üzere daha basit düzeltme türlerinin bir kombinasyonudur. Bunların oluşumu, düz düzeltmenin yanlara doğru hareketi genişletme yolu gibi görünüyor. İkili ve üçlü zikzaklarda olduğu gibi, her basit düzeltici model W, Y ve Z olarak etiketlenir. X ile etiketlenen gerici dalgalar, herhangi bir düzeltici modelin şeklini alabilir, ancak en yaygın olarak zikzaklardır.

Üçlü kombinasyonlar Elliott tarafından farklı zamanlarda farklı şekilde etiketlendi, ancak açıklayıcı desen her zaman Şekil 1-45 ve 1-46'da gösterildiği gibi iki veya üç yan yana daire şeklini aldı. Bununla birlikte, bileşen desenleri daha yaygın olarak formda değişir. Örneğin, bir dairenin ardından bir üçgen, Şekil 1-47'de gösterildiği gibi, daha tipik bir ikili üçlü türüdür.

Şekil 1-45 Şekil 1-46

Şekil 1-47

Bir dairenin ardından bir zikzak, Şekil 1-48'de gösterildiği gibi başka bir örnektir. Doğal olarak, bu bölümdeki rakamlar boğa piyasalarındaki düzeltmeleri gösterdiğinden, ayı piyasalarında yukarı doğru düzeltmeler olarak gözlemlemek için sadece tersine çevrilmeleri gerekir.

Şekil 1-48

Çoğunlukla, ikili üçlüler ve üçlü üçlüler karakter olarak yataydır. Elliott, durumun böyle olduğunu hiçbir zaman bulamamış olsak da, tüm formasyonların daha büyük eğilime karşı eğimli olabileceğini belirtti. Bunun bir nedeni, bir kombinasyonda asla birden fazla zikzak görünmemesidir. Birden fazla üçgen de yoktur. Tek başına meydana gelen üçgenlerin daha büyük bir trendin son hareketinden önce geldiğini hatırlayın. Kombinasyonlar, bu karakteri ve spor üçgenlerini yalnızca ikili veya üçlü üçlüdeki son dalga olarak tanıyor gibi görünüyor.

Trend açıları kombinasyonların yanal trendinden daha keskin olduğu için farklı olsa da, Elliott'ın Nature's Law'da önerdiği gibi, ikili ve üçlü zikzaklar yatay olmayan kombinasyonlar olarak karakterize edilebilir. Ancak ikili ve üçlü üçlüler ikili ve üçlü zikzaklardan yalnızca açıları açısından değil, amaçları açısından da farklıdır. İkili veya üçlü bir zikzakta, ilk zikzak nadiren önceki dalganın yeterli bir fiyat düzeltmesini oluşturacak kadar büyüktür. İlk formun iki katına veya üçe katlanması, genellikle yeterli büyüklükte bir fiyat düzeltmesi oluşturmak için gereklidir. Bununla birlikte, bir kombinasyon halinde, ilk basit model genellikle yeterli bir fiyat düzeltmesi oluşturur. İkiye veya üçe katlamanın, esas olarak fiyat hedeflerine önemli ölçüde ulaşıldıktan sonra düzeltme sürecinin süresini uzatmak için gerçekleştiği görülüyor. Bazen bir kanal hattına ulaşmak veya bir dürtü dalgasında diğer düzeltme ile daha güçlü bir akrabalık elde etmek için ek zamana ihtiyaç duyulur. Konsolidasyon devam ettikçe, ilgili psikoloji ve temeller eğilimlerini buna göre genişletir.

Bu bölümün açıklığa kavuşturduğu gibi, 3 + 4 + 4 + 4 vb. sayı dizileri ile 5 + 4 + 4 + 4 vb. diziler arasında niteliksel bir fark vardır. Dikkat edin, darbe dalgalarının toplam sayısı 5 iken , 9, 13 veya 17 dalgaya yol açan uzantılarla, vb., düzeltici dalgaların sayısı 3'tür, kombinasyonlar 7 veya 11 dalgaya yol açar, vb. Üçgenler bir istisna gibi görünüyor, ancak bir üçlü üç, toplam 11 dalga olarak sayılabilirler. Bu nedenle, dahili bir sayım net değilse, analist bazen yalnızca dalgaları sayarak makul bir sonuca varabilir. Örneğin, birkaç örtüşme içeren 9, 13 veya 17'lik bir sayı, olası bir gerekçe iken, çok sayıda örtüşme içeren 7, 11 veya 15'lik bir sayı muhtemelen düzelticidir. Ana istisnalar, hareket ve düzeltici güçlerin melezleri olan her iki türün çapraz üçgenleridir.

Ortodoks Üstler ve Altlar

Bazen bir kalıbın sonu, ilgili aşırı fiyattan farklıdır. Bu gibi durumlarda, kalıp içi oluşan gerçek fiyattan yüksek veya düşük ayırt etmek için kalıbın sonuna “ortodoks” üst veya alt denir. Örneğin, Şekil 1-11'de, 5. dalganın daha yüksek bir fiyat kaydetmesine rağmen 3. dalganın sonu ortodoks zirvedir. Şekil 1-12'de, 5. dalganın sonu ortodoks tabandır. Şekil 1-33 ve 1-34'te, A dalgasının başlangıç ​​noktası, B dalgasının daha yüksek olmasına rağmen, önceki boğa piyasasının ortodoks tepesidir. Şekil 1-47'de, Y dalgasının sonu, boğa piyasasının ortodoks tepesidir. W dalgasının sonunda fiyat düşük olmasına rağmen ayı piyasası.

Bu kavram öncelikle önemlidir çünkü başarılı bir analiz her zaman kalıpların uygun şekilde etiketlenmesine bağlıdır. Belirli bir aşırı fiyatın dalga etiketleme için doğru başlangıç ​​noktası olduğunu yanlış bir şekilde varsaymak, analizi bir süreliğine aksatabilirken, dalga formunun gerekliliklerinin farkında olmak sizi yolda tutacaktır. Ayrıca, Ders 20 ila 25'te tanıtılacak olan tahmin kavramlarını uygularken, bir dalganın uzunluğu ve süresi tipik olarak ortodoks bitiş noktalarından ölçülerek ve bu noktalardan projelendirilerek belirlenir.

Uzlaştırma İşlevi ve Modu

Ders 3 ve 4'te, dalgaların gerçekleştirebileceği iki işlevi (etki ve tepki) ve ayrıca maruz kaldıkları iki yapısal gelişim modunu (güdü ve düzeltici) tanımladık. Artık tüm dalga türlerini inceledik, etiketlerini şu şekilde özetleyebiliriz:

– Aksiyon dalgaları için etiketler 1, 3, 5, A, C, E, W, Y ve Z'dir.

– Gerici dalgaların etiketleri 2, 4, B, D ve X'tir.

Daha önce belirtildiği gibi, tüm gerici dalgalar düzeltici modda gelişir ve aksiyon dalgalarının çoğu güdü modunda gelişir. Önceki bölümlerde, düzeltici modda hangi aksiyon dalgalarının geliştiği anlatılmıştır. Bunlar:

– bitiş diyagonalinde 1, 3 ve 5 dalgaları,

– düz bir düzeltmede dalga A,

– bir üçgende A, C ve E dalgaları,

– çift zikzaklarda ve çift düzeltmelerde W ve Y dalgaları,

– üçlü zikzaklar ve üçlü düzeltmelerde Z dalgası.

Yukarıda listelenen dalgalar, göreceli yönde eylemsel olduklarından ancak düzeltici modda geliştiğinden, onlara “eylemsel düzeltici” dalgalar diyoruz.

Bildiğimiz kadarıyla geniş borsa ortalamalarının fiyat hareketinde oluşabilecek tüm dalga oluşumlarını listeledik. Dalga Prensibi altında burada listelenenler dışında hiçbir oluşum oluşmayacaktır. Gerçekten de, saatlik okumalar, Subminuette derecesinin dalgalarını detaylandırmak için neredeyse mükemmel bir şekilde eşleşen bir filtre olduğundan, yazarlar, Subminuette derecesinin üzerinde, Elliott yöntemiyle tatmin edici bir şekilde sayılamayan hiçbir dalga örneği bulamıyorlar. Aslında, Subminuette'den çok daha küçük derecede olan Elliott Dalgaları, bilgisayar tarafından oluşturulan dakika dakika işlem çizelgeleri tarafından ortaya çıkar. Bu düşük derecede birim zaman başına birkaç veri noktası (işlem) bile, “çukurlarda” ve değişim katında meydana gelen psikolojideki hızlı değişimleri kaydederek insan davranışının Dalga Prensibini doğru bir şekilde yansıtmak için yeterlidir. (1'den 9'a kadar olan Derslerde kapsanan) tüm kurallar ve (1'den 15'e kadar olan Derslerde ele alınan) yönergeler, esasen piyasanın gerçek durumu için geçerlidir, kaydın kendisi veya yokluğu için değil. Açık tezahürü, serbest piyasa fiyatlandırmasını gerektirir. Fiyatlar, yirminci yüzyılın yarısı için altın ve gümüş fiyatları gibi hükümet fermanı tarafından sabitlendiğinde, ferman tarafından kısıtlanan dalgaların kaydedilmesine izin verilmez. Mevcut fiyat kaydı, serbest piyasada var olandan farklı olduğunda, kurallar ve yönergeler bu ışıkta dikkate alınmalıdır. Uzun vadede, elbette, piyasalar her zaman fermanlardan galip gelir ve fermanların uygulanması ancak piyasanın ruh hali izin verirse mümkündür. Bu kursta sunulan tüm kurallar ve yönergeler, fiyat kaydınızın doğru olduğunu varsaymaktadır. Artık dalga oluşumunun kurallarını ve esaslarını sunduğumuza göre, Dalga Prensibi altında başarılı analiz için bazı yönergelere geçebiliriz.

Ders 10: Değişim kılavuzu

Dersler 10-15'te sunulan yönergeler bir boğa piyasası bağlamında tartışılır ve gösterilir. Özel olarak hariç tutulduğu durumlar dışında, çizimlerin ve sonuçların tersine çevrileceği ayı piyasalarında eşit olarak uygulanırlar.

nöbetleşme

Tguhe münavebe ideali, uygulamasında çok geniştir ve analisti her zaman benzer bir dalganın bir sonraki ifadesinde bir fark beklemesi konusunda uyarır. Hamilton Bolton, şunları söyledi:

Yazar, daha büyük oluşumlardaki dalga türlerinde değişimin kaçınılmaz olduğuna ikna olmamıştır, ancak bunun tersinden ziyade aranması gerektiğini önerecek kadar sık ​​vaka vardır.

Münavebe tam olarak ne olacağını söylemese de, neyin beklenmemesi gerektiğine dair değerli bilgiler verir ve bu nedenle dalga oluşumlarını analiz ederken ve gelecekteki olasılıkları değerlendirirken akılda tutulması yararlıdır. Öncelikle analiste, çoğu insanın yapma eğiliminde olduğu gibi, son piyasa döngüsü belirli bir şekilde davrandığından, bunun kesinlikle aynı olacağını varsaymamasını söyler. “Karşıtların” her zaman belirttiği gibi, çoğu yatırımcının piyasanın belirgin bir alışkanlığını “yakaladığı” gün, tamamen farklı bir pazara dönüşeceği gündür. Ancak Elliott, münavebenin aslında bir piyasa kanunu olduğunu belirterek daha da ileri gitti.

Dürtüler İçinde Değişim

Bir dürtünün ikinci dalgası keskin bir düzeltme ise, dördüncü dalganın yanal bir düzeltme olmasını bekleyin ve bunun tersi de geçerlidir. Şekil 2-1, her ikisi de yukarı doğru olan dürtü dalgalarının en karakteristik bozulmalarını gösterir.

ve aşağı, değişim kılavuzu tarafından önerildiği gibi. Keskin düzeltmeler asla yeni bir fiyat içermez

aşırı, yani önceki dürtü dalgasının ortodoks ucunun ötesinde uzanan. onlar neredeyse

her zaman zikzaklar (tek, çift veya üçlü); bazen bir zikzak ile başlayan çift üçlüler. Yan düzeltmeler, daireler, üçgenler ve ikili ve üçlü düzeltmeleri içerir. Bunlar genellikle yeni bir uç fiyatı, yani önceki dürtü dalgasının ortodoks ucunun ötesinde yer alan bir fiyatı içerir. Nadir durumlarda, dördüncü dalga pozisyonunda normal bir üçgen (yeni bir aşırı fiyat içermeyen bir üçgen), keskin bir düzeltmenin yerini alacak ve ikinci dalga pozisyonunda başka bir tür yan formasyon ile değişecektir. Dürtüler içindeki değişim fikri, iki düzeltici süreçten birinin önceki dürtünün sonuna veya ötesine bir hareket içereceğini ve diğerinin olmayacağını söyleyerek özetlenebilir.

Şekil 2-1

Çapraz üçgenler, 2 ve 4 alt dalgaları arasında değişim göstermez. Tipik olarak her ikisi de zikzaktır. Uzantılar, hareket dalgaları uzunluklarını değiştirdikçe, bir değişimin ifadesidir. Tipik olarak ilki kısadır, üçüncüsü uzatılır ve beşincisi yine kısadır. Normalde 3. dalgada meydana gelen uzantılar, bazen dalga 1 veya 5'te meydana gelir, bu da değişimin başka bir tezahürüdür.

Düzeltici Dalgalar İçinde Değişim

Büyük bir düzeltme dalga A için düz bir abc yapısıyla başlıyorsa, dalga B için zikzak bir abc oluşumu bekleyin (bkz. Şekil 2-2) ve bunun tersi de (bkz. Şekil 2-3). Bir an için düşünüldüğünde, bu oluşumun mantıklı olduğu açıktır, çünkü ilk resim her iki alt dalgada da yukarı yönlü bir eğilimi yansıtırken, ikincisi aşağı yönlü bir eğilimi yansıtır.

Şekil 2-2

Şekil 2-3

Oldukça sık, büyük bir düzeltme dalga A için basit bir abc zikzak ile başlarsa, dalga B, Şekil 2-4'te olduğu gibi bir tür değişim elde etmek için daha karmaşık bir şekilde alt bölümlere ayrılmış bir abc zikzağına yayılacaktır. Bazen C dalgası, Şekil 2-5'teki gibi daha karmaşık olacaktır. Ters karmaşıklık sırası biraz daha az yaygındır.

Şekil 2-4

Şekil 2-5

11. Ders: Düzeltici dalgaları tahmin etme

Düzeltici Dalgaların Derinliği (Ayı Piyasası Sınırlamaları)

“Bir ayı piyasasının ne kadar aşağı gitmesi beklenebilir?” sorusuna Dalga Prensibi dışında hiçbir piyasa yaklaşımı tatmin edici bir cevap vermez. Birincil kılavuz, düzeltmelerin, özellikle de kendileri dördüncü dalga olduklarında, bir önceki dördüncü dalganın seyahat süresi içinde, en yaygın olarak sonunun seviyesine yakın olan, bir önceki dördüncü dalganın seyahat süresi içinde maksimum geri çekilmelerini kaydetme eğiliminde olmalarıdır.

Örnek 1: 1929-1932 Ayı Piyasası

Foundation for the Study of Cycles tarafından geliştirilen sabit dolara ayarlanan hisse senedi fiyatları grafiği, dalga (IV) olarak bir daralma üçgeni göstermektedir. Alçak dip, önceki dördüncü Döngü derecesi dalgasının alanı içinde, genişleyen bir üçgen (aşağıdaki tabloya bakın).

Örnek 2: 1942 Ayı Piyasası Düşük

Bu durumda, 1937'den 1942'ye kadar Döngü derecesi dalgası II ayı piyasası, bir zikzak, 4'den 1932'ye kadar boğa piyasasının Birincil dalgası [1937] alanında sona erer (bkz. Şekil 5-3).

Şekil 5-3

Örnek 3: 1962 Ayı Piyasası Düşük

4'deki dalga [1962] düşüşü, ortalamaları 1956'dan 1949'a kadar olan beş dalgalı Birincil dizinin 1959'daki en yüksek seviyesinin hemen üstüne getirdi. Normalde, ayı dördüncü dalga düzeltmesi olan dalga (4) bölgesine ulaşırdı. dalga içinde [3]. Yine de bu dar ıskalama, bu kılavuzun neden bir kural olmadığını göstermektedir. Önceki güçlü üçüncü dalga uzantısı ve sığ A dalgası ve içindeki güçlü B dalgası

[4], düzeltmenin orta net derinliğine taşınan dalga yapısındaki gücü gösterdi (bkz. Şekil 5-3).

Örnek 4: 1974 Ayı Piyasası Düşük

1974'teki son düşüş, 1966'den tüm dalga III yükselişinin 1974-1942 Döngüsü derece dalga IV düzeltmesini sona erdirerek, ortalamaları önceki dördüncü daha düşük dereceli dalganın alanına indirdi (Birincil dalga[ 4]). Yine, Şekil 5-3 ne olduğunu göstermektedir.

Son yirmi yıldaki küçük dereceli dalga dizilerine ilişkin analizimiz, herhangi bir ayı piyasasının olağan sınırlamasının, özellikle söz konusu ayı piyasasının kendisi dördüncü bir dalga olduğunda, önceki dördüncü dalganın seyahat alanı olduğu önermesini daha da doğrulamaktadır. . Bununla birlikte, kılavuzun açıkça makul bir modifikasyonunda, bir dizideki ilk dalga uzarsa, beşinci dalgayı takip eden düzeltmenin tipik bir sınır olarak ikinci dalganın daha düşük dereceli tabanına sahip olacağı sıklıkla görülür. Örneğin, DJIA'da Mart 1978'deki düşüş, tam olarak Mart 1975'teki ikinci dalganın en düşük seviyesine indi ve bunu, Aralık 1974'ün en düşük seviyesinden genişletilmiş bir ilk dalgayı takip etti.

Bazen, düz düzeltmeler veya üçgenler, özellikle uzantıları takip edenler (Örnek #3'e bakınız), dördüncü dalga alanına ulaşmakta zorlukla başarısız olacaktır. Zigzaglar bazen derinden kesilecek ve daha düşük derecede ikinci dalga alanına doğru hareket edecektir, ancak bu neredeyse yalnızca zikzakların kendileri ikinci dalga olduğunda meydana gelir. “Çift dipler” bazen bu şekilde oluşur.

Beşinci Dalga Uzantılarını Takip Eden Davranış

Piyasa davranışına ilişkin gözlemlerimizden damıtılabilecek en önemli ampirik olarak türetilmiş kural, bir ilerlemenin beşinci dalgası bir genişleme olduğunda, takip eden düzeltmenin keskin olacağı ve genişlemenin ikinci dalgasının en düşük seviyesinde destek bulacağıdır. . Şekil 2-6'da gösterildiği gibi bazen düzeltme burada sona erecektir. Sınırlı sayıda gerçek yaşam örneği olmasına rağmen, “A” dalgalarının önceki beşinci dalga uzantısının ikinci dalgasının en düşük seviyesinde tersine döndüğü kesinlik. dikkat çekicidir. Şekil 2-7, genişletilmiş bir düz düzeltmeyi içeren bir çizimdir. (Gelecekte referans olması için, lütfen gelecek derslerin çizelgelerinde göstereceğimiz iki gerçek yaşam örneğini not edin. Bir zikzak içeren bir örnek, II'nin [a] dalgasının en düşük seviyesinde Şekil 5-3'te bulunabilir ve Genişletilmiş bir daireyi içeren bir örnek, Şekil 2-16'da 4'ün A dalgasının en düşük noktasında bulunabilir. ], 5'den 3'a kadar V dalgası içinde bir uzantıdır.)

Bir genişlemenin ikinci dalgasının en düşük seviyesi, genel olarak, daha büyük bir derecede hemen önceki dördüncü dalganın fiyat bölgesinde veya yakınında olduğundan, bu kılavuz, önceki kılavuza benzer bir davranışı ima eder. Bununla birlikte, hassasiyeti ile dikkat çekicidir. Beşinci dalga uzantılarının tipik olarak hızlı geri çekilmeler tarafından takip edilmesi ek değer sağlar. O halde onların ortaya çıkışı, belirli bir düzeye, güçlü bir bilgi bileşimine dramatik bir geri dönüşün önceden bir uyarısıdır. Bu kılavuz, beşinci dalga uzantılarının beşinci dalga uzantılarına ayrı olarak uygulanmaz.

Şekil 2-6, Şekil 2-7

12. Ders: Kanalizasyon

Dalga Eşitliği

Dalga İlkesinin yönergelerinden biri, beş dalga dizisindeki iki hareket dalgasının zaman ve büyüklük açısından eşitliğe yöneleceğidir. Bu genellikle, bir dalga bir uzantı olduğunda, yayılmayan iki dalga için geçerlidir ve özellikle üçüncü dalga bir uzantı olduğunda doğrudur. Tam eşitlik yoksa, bir sonraki olası ilişki .618 katıdır (oranların kullanımı 16-25. Derslerde anlatılmaktadır).

Dalgalar Orta dereceden daha büyük olduğunda, fiyat ilişkileri genellikle yüzde cinsinden ifade edilmelidir. Böylece, 1942'den 1966'ya kadar olan tüm genişletilmiş Döngü dalgası ilerlemesi içinde, Birincil dalganın [1] 120 ayda 129 puan, %49'luk bir kazançla seyahat ettiğini, Birincil dalganın [5] ise 438 puanlık bir kazançla 80 puan kat ettiğini bulduk. % (618'luk kazancın .129 katı), 40 ayda (bkz. Şekil 5-3), 324 ay süren üçüncü Birincil dalganın %126'lük kazancından çok farklı.

Dalgalar Orta derece veya daha az olduğunda, yüzde uzunlukları da hemen hemen eşdeğer olacağından, fiyat eşitliği genellikle aritmetik terimlerle ifade edilebilir. Böylece, 1976 yılsonu rallisinde, 1. dalganın 35.24 piyasa saatinde 47 puan, 5. dalganın ise 34.40 piyasa saatinde 47 puan yol aldığını görüyoruz. Eşitlik kılavuzu genellikle son derece doğrudur.

Dalgaların Haritası

A. Hamilton Bolton, yazarların yaptığı gibi her zaman “saatlik kapanış” grafiği tuttu, yani saat sonu fiyatlarını gösteren bir grafik. Elliott'un kendisi de kesinlikle aynı uygulamayı izlemiştir, çünkü The Wave Principle'da 23 Şubat ile 31 Mart 1938 arasındaki saatlik hisse senedi fiyatları tablosunu sunmaktadır. Her Elliott Wave uygulayıcısı veya Wave Principle ile ilgilenen herhangi biri bunu öğretici ve yararlı bulacaktır. The Wall Street Journal ve Barron's tarafından yayınlanan DJIA'nın saatlik dalgalanmalarını çizin. Haftada sadece birkaç dakikalık çalışma gerektiren basit bir iştir. Çubuk grafikler iyidir, ancak her çubuk için zaman değişikliklerinin yakınında meydana gelen dalgalanmaları ortaya çıkararak yanıltıcı olabilir, ancak çubuk için zaman içinde meydana gelenleri değil. Tüm parsellerde gerçek baskı rakamları kullanılmalıdır. Dow ortalamaları için yayınlanan sözde "açılış" ve "teorik gün içi" rakamlar, herhangi bir andaki ortalamaları yansıtmayan istatistiksel buluşlardır. Sırasıyla, bu rakamlar, farklı zamanlarda meydana gelebilecek açılış fiyatlarının ve her bir aşırılığın meydana geldiği günün saatinden bağımsız olarak ortalamada her bir hisse senedinin günlük en yüksek veya en düşük değerlerinin bir toplamını temsil eder.

Dalga sınıflandırmasının en önemli amacı, fiyatların borsa ilerlemesinde nerede olduğunu belirlemektir. Bu alıştırma, hızlı hareket eden duygusal pazarlarda, özellikle küçük hareketlerin genellikle karmaşık olmayan bir şekilde ortaya çıktığı dürtü dalgalarında olduğu gibi, dalga sayıları net olduğu sürece kolaydır. Bu durumlarda, tüm alt bölümleri görüntülemek için kısa vadeli grafik gereklidir. Bununla birlikte, uyuşuk veya dalgalı piyasalarda, özellikle düzeltmelerde, dalga yapılarının karmaşık ve yavaş gelişmesi daha olasıdır. Bu durumlarda, uzun vadeli çizelgeler genellikle eylemi, devam eden modeli netleştiren bir forma etkili bir şekilde yoğunlaştırır. Dalga Prensibinin doğru bir şekilde okunmasıyla, yan eğilimlerin tahmin edilebileceği zamanlar vardır (örneğin, ikinci dalga bir zikzak olduğunda dördüncü bir dalga için). Beklendiği zaman bile, karmaşıklık ve uyuşukluk analist için en sinir bozucu olaylardan ikisidir. Bununla birlikte, bunlar piyasanın gerçekliğinin bir parçasıdır ve dikkate alınmalıdır. Yazarlar, bu tür dönemlerde sıkı çalışmanızın meyvelerinin tadını çıkarmak için pazardan biraz zaman ayırmanızı şiddetle tavsiye ediyor. Piyasanın harekete geçmesini “dileyemezsiniz”; dinlemiyor. Piyasa durduğunda, aynısını yapın.

Borsayı takip etmek için doğru yöntem, yarı logaritmik grafik kağıdı kullanmaktır, çünkü piyasanın geçmişi mantıklı bir şekilde yalnızca yüzde bazında ilişkilidir. Yatırımcı, bir piyasa ortalamasında kat edilen puanların sayısıyla değil, yüzde kazanç veya kayıpla ilgilenir. Örneğin, 1980'de DJIA'da on puan hiçbir şey ifade etmiyordu, yüzde birlik bir hareket. 1920'lerin başında, on puan, biraz daha önemli olan, yüzde on'luk bir hareket anlamına geliyordu. Bununla birlikte, çizelgelemeyi kolaylaştırmak için, yalnızca farkın özellikle belirgin olduğu uzun vadeli grafikler için semilog ölçeğini kullanmanızı öneririz. Aritmetik ölçek, saatlik dalgaları izlemek için oldukça kabul edilebilir, çünkü DJIA 300'de 5000 puanlık bir ralli, DJIA 300'de 6000 puanlık bir ralliden yüzde olarak çok farklı değildir. Bu nedenle, kanal oluşturma teknikleri, daha kısa vadeli aritmetik ölçekte kabul edilebilir şekilde iyi çalışır. hareket eder.

Kanallama Tekniği

Elliott, paralel eğilim kanallarının tipik olarak dürtü dalgalarının üst ve alt sınırlarını, genellikle dramatik bir kesinlikle işaretlediğini kaydetti. Analist, dalga hedeflerini belirlemeye yardımcı olmak ve eğilimlerin gelecekteki gelişimine dair ipuçları sağlamak için bunları önceden çizmelidir.

Bir dürtü için ilk kanallama tekniği en az üç referans noktası gerektirir. Üçüncü dalga sona erdiğinde, “1” ve “3” olarak etiketlenen noktaları birleştirin, ardından Şekil 2-2'de gösterildiği gibi “8” ile etiketlenen noktaya dokunarak paralel bir çizgi çizin. Bu yapı, dördüncü dalga için tahmini bir sınır sağlar. (Çoğu durumda, üçüncü dalgalar, başlangıç ​​noktasının son kanalın temas noktalarından hariç tutulmasına yetecek kadar uzağa gider.)

Şekil 2-8

Dördüncü dalga paralele değmeyen bir noktada bitiyorsa, beşinci dalganın sınırını tahmin etmek için kanalı yeniden yapılandırmanız gerekir. İlk önce iki ve dördüncü dalgaların uçlarını bağlayın. Birinci ve üçüncü dalgalar normalse, Şekil 2-9'da olduğu gibi, üst paralel, üçüncü dalganın zirvesine dokunarak çizildiğinde beşinci dalganın sonunu en doğru şekilde tahmin eder. Üçüncü dalga anormal derecede güçlüyse, neredeyse dikeyse, tepesinden çizilen bir paralel çok yüksek olabilir. Deneyimler, Ağustos 1976'dan Mart 1977'ye kadar külçe altının fiyatındaki artışın örneğinde olduğu gibi, birinci dalganın tepesine dokunan taban çizgisine paralelin o zaman daha yararlı olduğunu göstermiştir (bkz. Şekil 6-12). Bazı durumlarda, bu seviyelerdeki dalga sayısı ve hacim özellikleri konusunda özellikle dikkatli olmanız konusunda sizi uyarmak için her iki potansiyel üst sınır çizgisini de çizmek ve ardından dalga sayımının gerektirdiği şekilde uygun eylemi gerçekleştirmek faydalı olabilir.

Şekil 2-9

Şekil 6-12

devirmek

Paralel kanallarda ve köşegen üçgenlerin yakınsak çizgilerinde, beşinci bir dalga, azalan hacimde üst trend çizgisine yaklaşırsa, dalganın sonunun onunla buluşacağının veya altına düşeceğinin bir göstergesidir. Beşinci dalga üst trend çizgisine yaklaşırken hacim ağırsa, bu, Elliott'un "fırlatma" olarak adlandırdığı, üst çizginin olası bir penetrasyonunu gösterir. Fırlatma noktasının yakınında, küçük dereceli dördüncü bir dalga paralelin hemen altında yana doğru eğilim gösterebilir ve beşinci dalganın onu son bir hacim dalgasıyla kırmasına izin verebilir.

Elliott'un The Wave Principle adlı kitabından Şekil 4-5'da gösterilen çizimde önerildiği gibi, atmalar zaman zaman önceki bir "altına atma" ile ya 2. dalga ya da 10'in ikinci dalgası tarafından telgraflanır. Çizginin altına anında geri dönüşle onaylanırlar. Düşen piyasalarda da aynı özelliklerle devirmeler meydana gelir. Elliott doğru uyardı

büyük derecelerdeki atmalar, atma sırasında daha küçük dereceli dalgaları tanımlamada zorluğa neden olur, çünkü daha küçük dereceli kanallar bazen son beşinci dalga tarafından üst tarafta delinir. Bu kursta daha önce gösterilen fırlatma örnekleri Şekil 1-17 ve 1-19'da bulunabilir.

Şekil 2-10

13. Ders: Daha Fazla Yönerge

ölçek

Derece ne kadar büyük olursa, genellikle bir semilog ölçeği o kadar gerekli hale gelir. Öte yandan, semilog ölçekte 1921-1929 piyasasının (bkz. Şekil 2-11) ve aritmetik ölçekte 1932-1937 piyasasının (bkz. Şekil 2-12) oluşturduğu neredeyse mükemmel kanallar, aynı Derecesi, yalnızca uygun ölçekte seçici olarak çizildiğinde doğru Elliott trend kanalını oluşturacaktır. Aritmetik ölçekte, 1920'lerin boğa piyasası üst sınırın ötesine geçerken, semilog ölçekte 1930'ların boğa piyasası üst sınırın çok gerisinde kalıyor. Yönlendirmedeki bu farkın yanı sıra, Döngü boyutunun bu iki dalgası şaşırtıcı şekilde benzerdir: fiyatta hemen hemen aynı katları yaratırlar (sırasıyla altı kat ve beş kat), ikisi de genişletilmiş beşinci dalgaları içerir ve üçüncü dalganın zirvesi, her durumda dibin üzerinde aynı yüzde kazancı. İki boğa piyasası arasındaki temel fark, her bir alt dalganın şekli ve süresidir.

Şekil 2-11

Şekil 2-12

En fazla, semilog ölçeğin gerekliliğinin, kitlesel psikolojik nedenler ne olursa olsun, hızlanma sürecinde olan bir dalgayı gösterdiğini söyleyebiliriz. Tek bir fiyat hedefi ve tahsis edilen belirli bir süre verildiğinde, herkes dalgaların eğimini uyacak şekilde ayarlayarak hem aritmetik hem de semilog ölçekte aynı başlangıç ​​noktasından tatmin edici bir varsayımsal Elliott Wave kanalı çizebilir. Bu nedenle, aritmetik veya semilog ölçekte paralel bir kanalın beklenip beklenmeyeceği sorusu, konuyla ilgili kesin bir ilke geliştirildiği sürece hala çözülmemiştir. Herhangi bir noktadaki fiyat gelişimi, kullandığınız skalada (aritmetik veya semilog) iki paralel çizgi içinde düzgün bir şekilde düşmüyorsa, kanalı doğru perspektifte gözlemlemek için diğer skalaya geçin. Tüm gelişmelerden haberdar olmak için analist her zaman her ikisini de kullanmalıdır.

hacim

Elliott, hacmi dalga sayılarını doğrulamak ve uzantıları yansıtmak için bir araç olarak kullandı. Herhangi bir boğa piyasasında hacmin, fiyat değişiminin hızıyla genişleme ve daralma yönünde doğal bir eğilimi olduğunu fark etti. Düzeltme aşamasının sonlarında, hacimdeki düşüş genellikle satış baskısında bir düşüşe işaret eder. Hacimdeki düşük bir nokta genellikle pazardaki bir dönüm noktası ile çakışır. Birincil derecenin altındaki normal beşinci dalgalarda, hacim üçüncü dalgalardan daha az olma eğilimindedir. Birincil dereceden daha az ilerleyen bir beşinci dalgadaki hacim üçüncü dalgadakine eşit veya daha büyükse, beşincinin bir uzantısı yürürlüktedir. Birinci ve üçüncü dalgaların uzunluğu yaklaşık olarak eşitse, bu sonuç genellikle zaten beklense de, hem üçüncü hem de beşinci dalganın yayıldığı nadir zamanlar için mükemmel bir uyarıdır.

İlk ve daha yüksek derecelerde, boğa piyasalarındaki katılımcı sayısındaki doğal uzun vadeli büyüme nedeniyle, ilerleyen beşinci dalgada hacim daha yüksek olma eğilimindedir. Elliott, aslında, Birincil derecenin üzerindeki bir boğa piyasasının son noktasındaki hacmin tüm zamanların en yüksek seviyesinde çalışma eğiliminde olduğunu kaydetti. Son olarak, daha önce tartışıldığı gibi, hacim, ister bir trend kanal hattında, isterse bir diyagonal üçgenin ucunda olsun, beşinci dalgaların zirvesindeki fırlatma noktalarında kısa bir süreliğine aniden yükselir. (Bazen, bir köşegen üçgen beşinci dalga, daha büyük bir derecede fiyat hareketini içeren kanalın üst paralelinde sona erdiğinde olduğu gibi, bu tür noktalar aynı anda meydana gelebilir.) Bu birkaç değerli gözleme ek olarak, önemini genişlettik. Bu dersin çeşitli bölümlerinde hacim.

"Doğru Bakış"

Bir dalganın genel görünümü, uygun çizime uygun olmalıdır. Herhangi bir beş dalga dizisi, Şekil 2-13'te gösterildiği gibi ilk üç alt bölümü tek dalga “A” olarak etiketleyerek üç dalgalı bir sayıma zorlanabilir, ancak bunu yapmak yanlıştır. Bu tür bükülmelere izin verilseydi, Elliott sistemi çökecekti. Dördüncü dalganın sonu, birinci dalganın tepesinin oldukça yukarısında sona eren uzun bir dalga üç, beş dalga dizisi olarak sınıflandırılmalıdır. Bu varsayımsal durumda A dalgası üç dalgadan oluştuğu için, B dalgasının, düz bir düzeltmede olduğu gibi, A dalgasının başlangıcına kadar düşmesi beklenir, ki bu kesinlikle böyle değildir. Bir dalganın iç sayısı, sınıflandırması için bir rehber olsa da, doğru genel şekil, genellikle doğru iç sayımı için bir rehberdir.

Şekil 2-13

Bir dalganın "doğru görünümü", ilk iki bölümde şu ana kadar ana hatlarıyla belirttiğimiz tüm düşünceler tarafından belirlenir. Deneyimlerimize göre, yalnızca Dalga Prensibi'nin kalıplarının biraz esnek olduğu temelinde orantısız dalga ilişkilerini yansıtan dalga sayılarını veya şekilsiz kalıpları kabul etmemize izin vermek için piyasayla duygusal ilişkimize izin vermenin son derece tehlikeli olduğunu gördük.

14. Ders: Dalga Kişiliği

Dalga kişiliği fikri, Dalga Prensibinin önemli bir genişlemesidir. İnsan davranışını denkleme daha kişisel olarak dahil etme ve daha da önemlisi standart teknik analizin faydasını artırma avantajlarına sahiptir.

Elliott dizisindeki her dalganın kişiliği, içerdiği kitle psikolojisinin yansımasının ayrılmaz bir parçasıdır. Kitlesel duyguların karamsarlıktan iyimserliğe ve tekrar geriye gidişi, her seferinde benzer bir yol izleme eğilimindedir ve dalga yapısında karşılık gelen noktalarda benzer koşullar üretir. Her dalga tipinin kişiliği, dalganın Grand Supercycle derecesi veya Subminuette olup olmadığı genellikle kendini gösterir. Bu özellikler, analisti yalnızca bir sonraki dizide ne bekleyeceği konusunda önceden uyarmakla kalmaz, aynı zamanda, diğer nedenlerle sayım belirsiz veya farklı yorumlara açık olduğunda, kişinin dalgaların ilerlemesindeki mevcut konumunu belirlemeye yardımcı olabilir. Dalgalar açılma sürecinde olduğundan, bilinen tüm Elliott kurallarına göre birkaç farklı dalga sayımının mükemmel şekilde kabul edilebilir olduğu zamanlar vardır. Bu kavşaklarda, dalga kişiliği bilgisi paha biçilmez olabilir. Analist tek bir dalganın karakterini tanırsa, genellikle daha büyük örüntünün karmaşıklıklarını doğru bir şekilde yorumlayabilir. Aşağıdaki tartışmalar, Şekil 2-14 ve 2-15'te gösterildiği gibi, temel bir boğa piyasası resmiyle ilgilidir. Bu gözlemler, aksiyon dalgaları aşağı doğru ve gerici dalgalar yukarı doğru olduğunda tersine uygulanır.

Şekil 2-14

1) İlk dalgalar – Kaba bir tahmin olarak, ilk dalgaların yaklaşık yarısı “temelleme” sürecinin bir parçasıdır ve bu nedenle ikinci dalga tarafından büyük ölçüde düzeltilme eğilimindedir. Bununla birlikte, önceki düşüşteki ayı piyasası rallilerinin aksine, bu ilk dalga yükselişi teknik olarak daha yapıcıdır ve genellikle hacim ve genişlikte ince bir artış gösterir. Çoğunluk nihayet genel eğilimin düştüğüne ikna olduğundan, bol miktarda açığa satış kanıtlanmıştır. Yatırımcılar sonunda “satmak için bir ralli daha” elde ettiler ve bundan faydalanıyorlar. İlk dalgaların diğer yüzde ellisi, ya 1949'de olduğu gibi 1962'da olduğu gibi önceki düzeltmenin oluşturduğu büyük tabanlardan ya da 1962 ve 1974'te olduğu gibi aşırı sıkıştırmadan kaynaklanır. Bu tür başlangıçlardan, ilk dalgalar dinamiktir. ve sadece orta derecede geri çekildi.

2) İkinci dalgalar – İkinci dalgalar genellikle birinci dalganın izini o kadar çok takip eder ki, o zamana kadar olan ilerlemenin çoğu, sona erdiğinde aşınır. Bu, özellikle ikinci dalgalar sırasında korku ortamında primler büyük ölçüde düştüğünden, alım opsiyonu satın alımları için geçerlidir. Bu noktada yatırımcılar, ayı piyasasının tekrar eski haline döndüğüne tamamen ikna olmuş durumdalar. Düşük hacim ve oynaklık satış baskısının kuruduğunu gösterdiğinde, ikinci dalgalar genellikle olumsuz teyit olmayanlar ve Dow Teorisi "satın alma noktaları" üretir.

3) Üçüncü dalgalar – Üçüncü dalgalar, görülmesi gereken harikalardır. Güçlü ve genişler ve bu noktadaki eğilim açık. Artan olumlu temeller, güven geri geldiğinde resme girer. Üçüncü dalgalar genellikle en büyük hacim ve fiyat hareketini oluşturur ve çoğu zaman bir serideki genişletilmiş dalgadır. Elbette, bir üçüncü dalganın üçüncü dalgası ve benzerleri, herhangi bir dalga dizisindeki en uçucu güç noktası olacaktır. Bu tür noktalar her zaman kırılmalar, “devam” boşlukları, hacim genişlemeleri, istisnai genişlik, büyük Dow Teorisi trend teyitleri ve kaçak fiyat hareketi üreterek dalganın derecesine bağlı olarak piyasada saatlik, günlük, haftalık, aylık veya yıllık büyük kazançlar yaratır. . Hemen hemen tüm hisse senetleri üçüncü dalgalara katılır. “B” dalgalarının kişiliğinin yanı sıra, üçüncü dalgaların kişiliği, ortaya çıktıkça dalga sayımına ilişkin en değerli ipuçlarını üretir.

4) Dördüncü dalgalar – Dördüncü dalgalar hem derinlik (Ders 11'e bakınız) hem de form açısından tahmin edilebilir, çünkü dönüşümlü olarak önceki ikinci dalgadan aynı derecede farklı olmalıdırlar.

Çoğu zaman yanlara doğru eğilim gösterirler ve son beşinci dalga hareketi için temel oluştururlar. Gecikmeli hisse senetleri zirvelerini oluşturur ve bu dalga sırasında düşmeye başlar, çünkü ilk etapta yalnızca üçüncü bir dalganın gücü onlarda herhangi bir hareket oluşturabildi. Piyasadaki bu ilk bozulma, beşinci dalga sırasında teyit edilmeyenlere ve zayıf zayıflık belirtilerine zemin hazırlıyor.

5) Beşinci dalgalar – Hisse senetlerindeki beşinci dalgalar, genişlik açısından her zaman üçüncü dalgalardan daha az dinamiktir. Beşinci dalga bir uzantıysa, beşinci dalganın üçüncüsünde fiyat değişiminin hızı üçüncü dalganın hızını aşabilir, ancak genellikle daha yavaş bir fiyat değişimi hızı da gösterirler. Benzer şekilde, döngü derecesi veya daha büyük ardışık darbe dalgaları yoluyla hacmin artması yaygın olsa da, genellikle yalnızca beşinci dalga uzarsa Birincil derecenin altında olur. Aksi takdirde, üçüncü dalganın aksine beşinci dalgada kural olarak daha az hacim arayın. Piyasa meraklıları bazen uzun trendlerin sonunda “boşalma” çağrısında bulunurlar, ancak borsanın zirvede maksimum ivmeye ulaşma geçmişi yoktur. Beşinci bir dalga yayılsa bile, beşincinin beşincisi, kendisinden öncekilerin dinamizliğinden yoksun kalacaktır. Beşinci ilerleyen dalgalar sırasında, genişlik daralmasına rağmen iyimserlik son derece yüksek. Bununla birlikte, piyasa hareketi önceki düzeltici dalga rallilerine göre iyileşir. Örneğin, 1976'daki yıl sonu rallisi Dow'da heyecan verici değildi, ancak yine de Nisan, Temmuz ve Eylül'deki önceki düzeltici dalga ilerlemelerinin aksine, ikincil endeks üzerinde daha da az etkisi olan bir motivasyon dalgasıydı. endeksler ve kümülatif ilerleme-düşüş çizgisi. Beşinci dalganın üretebileceği iyimserliğin bir anıtı olarak, bu rallinin sona ermesinden iki hafta sonra piyasa tahmin hizmetleri anketi, beşinci dalganın başarısızlığına rağmen kaydedilen rakamların tarihindeki en düşük “ayı” yüzdesi olan %4.5'e ulaştı. yeni bir zirve yapmak için!

Şekil 2-15

6) “A” dalgaları – Ayı piyasalarının “A” dalgaları sırasında, yatırım dünyası genellikle bu tepkinin bir sonraki ilerleme ayağına göre bir geri çekilme olduğuna ikna olmuştur. Bireysel hisse senedi modellerinde gerçekten teknik olarak zarar veren ilk çatlaklara rağmen, halk satın alma tarafına yöneliyor. “A” dalgası, “B” dalgasının izleyeceği tonu ayarlar. Beş dalgalı A, dalga B için bir zikzak gösterirken, üç dalgalı A, düz veya üçgeni gösterir.

7) “B” dalgaları – “B” dalgaları sahtedir. Bunlar enayi oyunları, boğa tuzakları, spekülatörlerin cenneti, tek kura zihniyetinin alemleri veya aptal kurumsal gönül rahatlığının (ya da her ikisinin) ifadeleridir. Genellikle dar bir hisse senedi listesine odaklanırlar, diğer ortalamalar tarafından genellikle “teyit edilmezler” (Dow Teorisi Ders 28'de işlenir), nadiren teknik olarak güçlüdürler ve neredeyse her zaman dalga C tarafından geri çekilmeye mahkumdurlar. kendi kendine kolayca “Bu piyasada bir sorun var” diyebilir, büyük ihtimalle “B” dalgasıdır. Düzeltici dalga ilerlemeleri olan genişleyen üçgenlerdeki “X” dalgaları ve “D” dalgaları aynı özelliklere sahiptir. Konuyu açıklamak için birkaç örnek yeterli olacaktır.

- 1930'un yukarı yönlü düzeltmesi, 1929-1932 ABC zikzak düşüşü içindeki B dalgasıydı. Robert Rhea, The Story of the Ortalamas (1934) adlı yapıtında duygusal iklimi iyi tanımlar:

…birçok gözlemci bunu bir boğa piyasası sinyali olarak kabul etti. Ekim ayında tatmin edici bir kısa pozisyon tamamladıktan sonra, 1929 yılının Aralık ayının başlarında hisse senetlerini açığa aldığımı hatırlıyorum. Ocak ve Şubat aylarındaki yavaş ama istikrarlı ilerleme [önceki en yüksek seviyenin] üzerine çıkınca paniğe kapıldım ve önemli bir kayıpla karşılandım. …Rallinin normalde 66'daki düşüşün muhtemelen yüzde 1929'sını veya daha fazlasını izlemesinin beklenebileceğini unuttum. Neredeyse herkes yeni bir boğa piyasası ilan ediyordu. Hizmetler son derece yükselişteydi ve yukarı yönlü hacim 1929'daki zirveden daha yüksekti.

– 1961-1962 yükselişi, (a)-(b)-(c) genişletilmiş düz düzeltmede (b) dalgasıydı. 1962'nin başlarında zirvede, hisse senetleri o zamana kadar görülmeyen ve o zamandan beri görülmeyen fiyat/kazanç katları ile satılıyordu. Kümülatif genişlik, 1959'da üçüncü dalganın zirvesiyle birlikte zaten zirveye ulaşmıştı.

– 1966'dan 1968'e yükseliş, Döngü derecesinin düzeltici bir modelinde dalga [B]* idi. İkincillerin birinci ve üçüncü dalgalara düzenli ve genellikle temelde haklı katılımının aksine, duygusallık halkı ele geçirmişti ve spekülatif ateşte “ucuz ürünler” hızla yükseliyordu. Dow

Endüstriler ilerleme boyunca inandırıcı olmayacak şekilde yükselmeye çalıştı ve sonunda ikincil endekslerdeki olağanüstü yeni zirveleri onaylamayı reddetti.

– 1977'de Dow Jones Taşımacılık Ortalaması, Sanayiciler tarafından sefil bir şekilde teyit edilmemiş bir “B” dalgasında yeni zirvelere tırmandı. Havayolları ve kamyoncular durgundu. Enerji oyununun bir parçası olarak sadece kömür taşıyan raylar katılıyordu. Bu nedenle, indeks içindeki genişlik bariz bir şekilde eksikti ve iyi genişliğin genellikle düzeltme dalgalarının değil, dürtü dalgalarının bir özelliği olduğunu bir kez daha doğruladı.

Genel bir gözlem olarak, Orta derece ve daha düşük "B" dalgaları genellikle hacimde bir azalma gösterirken, Birincil derece ve daha yüksek "B" dalgaları, genellikle geniş halk katılımını gösteren, önceki boğa piyasasına eşlik edenden daha ağır hacim gösterebilir.

8) “C” dalgaları – Azalan “C” dalgaları genellikle yıkımlarında yıkıcıdır. Üçüncü dalgalardır ve üçüncü dalgaların özelliklerinin çoğuna sahiptirler. Bu düşüş sırasında nakit dışında saklanacak neredeyse hiçbir yer yok. A ve B dalgaları boyunca tutulan yanılsamalar buharlaşma eğilimindedir ve korku hakimdir. “C” dalgaları kalıcı ve geniştir. 1930-1932 bir “C” dalgasıydı. 1962 bir “C” dalgasıydı. 1969-1970 ve 1973-1974 “C” dalgaları olarak sınıflandırılabilir. Daha büyük ayı piyasalarında yukarı yönlü düzeltmeler içinde ilerleyen “C” dalgaları aynı derecede dinamiktir ve özellikle beş dalga halinde ortaya çıktıklarından, yeni bir yükselişin başlangıcı ile karıştırılabilir. Ekim 1973 rallisi (bkz. Şekil 1-37), örneğin, ters çevrilmiş genişletilmiş düz düzeltmede bir “C” dalgasıydı.

9) “D” dalgaları – Genişleyen üçgenler dışındaki tüm “D” dalgalarına genellikle artan hacim eşlik eder. Bu muhtemelen doğrudur, çünkü genişlemeyen üçgenlerdeki “D” dalgaları melezdir, kısmen düzelticidir, ancak “C” dalgalarını takip ettikleri ve tamamen geri alınmadıkları için ilk dalgaların bazı özelliklerine sahiptir. Düzeltici dalgalar içinde ilerleyen “D” dalgaları, “B” dalgaları kadar sahtedir. 1970'den 1973'e yükseliş, Döngü derecesinin büyük IV dalgası içinde dalga [D] idi. O zamanki ortalama kurumsal fon yöneticisinin tavrını karakterize eden “tek karar” rahatlığı iyi belgelenmiştir. Katılım alanı yine dardı, bu sefer “elli elli” büyüme ve cazibe konuları. Genişlik ve Ulaşım Ortalaması, 1972'de erken zirve yaptı ve favori elliye verilen son derece yüksek katları doğrulamayı reddetti. Washington, seçim hazırlıklarının tamamı boyunca hayali refahı sürdürmek için tüm hızıyla şişiriyordu. Önceki dalga [B]'de olduğu gibi, "sahte" uygun bir tanımdı.

10) “E” dalgaları – Piyasa gözlemcilerinin çoğuna üçgenlerdeki “E” dalgaları, bir tepe oluşturulduktan sonra yeni bir düşüş trendinin çarpıcı başlangıcı gibi görünüyor. Bunlara neredeyse her zaman güçlü destekleyici haberler eşlik eder. Bu, “E” dalgalarının üçgen sınır çizgisi boyunca yanlış bir kırılma oluşturma eğilimiyle bağlantılı olarak, piyasa katılımcılarının tam da aksi yönde önemli bir harekete hazırlanmaları gerektiği zamandaki düşüş eğilimini pekiştiriyor. Böylece “E” dalgalarına, bitiş dalgaları olarak beşinci dalgalar kadar duygusal bir psikoloji eşlik eder.

15. Ders: Pratik Uygulama

Burada tartışılan eğilimler kaçınılmaz olmadığı için kural olarak değil, kılavuz olarak belirtilmiştir. Kaçınılmazlıklarının olmaması, yine de faydalarından çok az şey eksiltir. Örneğin, 2 Mart 16'in en düşük seviyesinden DJIA rallisindeki ilk dört Küçük dalgayı gösteren saatlik bir grafik olan Şekil 1-1978'ya bir göz atın. Dalgalar, baştan sona Elliott'ın ders kitabıdır, dalgaların uzunluğundan hacim modeline (gösterilmemiştir), trend kanallarına, eşitlik kılavuzuna, genişlemenin beklenen düşük seviyesine kadar uzamasını takiben “a” dalgasının geri çekilmesine kadar. dördüncü dalgadan mükemmel iç sayımlara, Fibonacci zaman dizilerinden Fibonacci oran ilişkilerine dönüşüme kadar. 914'ün 618-1976 düşüşünün 1978'lik bir düzeltmeye işaret etmesi bakımından makul bir hedef olacağını belirtmekte fayda var.

Şekil 2-16 (Büyütmek İçin Resmi Tıklayınız)

Yönergelerde istisnalar vardır, ancak bunlar olmadan piyasa analizi bir olasılık bilimi değil, bir kesinlik bilimi olacaktır. Bununla birlikte, dalga yapısının kılavuz çizgileri hakkında kapsamlı bir bilgi ile dalga sayınızdan oldukça emin olabilirsiniz. Aslında, dalga sayısını doğrulamak için piyasa hareketini kullanabilir ve piyasa hareketini tahmin etmek için dalga sayısını kullanabilirsiniz.

Ayrıca Elliott Wave yönergelerinin, piyasa momentumu ve yatırımcı duyarlılığı gibi geleneksel teknik analizin birçok yönünü kapsadığına dikkat edin. Sonuç, geleneksel teknik analizin, Elliott Wave yapısında piyasanın tam konumunun belirlenmesine yardımcı olması bakımından büyük ölçüde artan bir değere sahip olmasıdır. Bu amaçla, bu tür araçların kullanılması kesinlikle teşvik edilir.

Temelleri Öğrenmek

Dersler 1'den 15'e kadar olan araçlar hakkında bilgi sahibi olan herhangi bir özel öğrenci, uzman Elliott Wave analizi yapabilir. Konuyu derinlemesine incelemeyi veya araçları titizlikle uygulamayı ihmal eden insanlar, gerçekten denemeden vazgeçmişlerdir. En iyi öğrenme prosedürü, saatlik bir çizelge tutmak ve tüm olasılıklar için açık fikirliyken tüm kıpırdanmaları Elliott Wave modellerine uydurmaya çalışmaktır. Yavaş yavaş gözlerinizden pullar düşmeli ve gördüklerinize sürekli şaşıracaksınız.

Yatırım taktikleri her zaman en geçerli dalga sayısıyla gitmek zorunda olsa da, alternatif olasılıkların bilgisi, beklenmedik olaylara uyum sağlamada, onları hemen perspektife sokmada ve değişen piyasa çerçevesine uyum sağlamada son derece yardımcı olabilir. Dalga oluşumu kurallarının katılıkları, giriş ve çıkış noktalarının seçiminde büyük değer taşırken, kabul edilebilir modellerdeki esneklikler, piyasanın şu anda yaptığı her şeyin “imkansız” olduğu çığlıklarını ortadan kaldırıyor.

"İmkansızı ortadan kaldırdığınızda, geriye kalan her şey, ne kadar imkansız olursa olsun, gerçek olmalıdır." Sherlock Holmes, Arthur Conan Doyle'un The Sign of Four'unda sürekli arkadaşı Dr. Watson'a böyle güzel bir şekilde konuştu. Bu tek cümle, Elliott'ta başarılı olmak için bilinmesi gerekenlerin kısa bir özetidir. En iyi yaklaşım tümdengelimli akıl yürütmedir. Elliott kurallarının neye izin vermeyeceğini bilerek, kalanın piyasa için en olası yol olması gerektiği sonucuna varılabilir. Uzantı, değişim, örtüşme, kanal oluşturma, hacim ve diğer tüm kuralları uygulayan analist, ilk bakışta hayal edebileceğinizden çok daha zorlu bir cephaneliğe sahip. Ne yazık ki birçokları için bu yaklaşım, düşünmeyi ve çalışmayı gerektirir ve nadiren mekanik bir sinyal verir. Bununla birlikte, temelde bir eleme süreci olan bu tür bir düşünce, Elliott'un sunduğu şeylerden en iyisini çıkarır ve ayrıca eğlencelidir!

Bu tür tümdengelimli muhakemeye bir örnek olarak, aşağıda verilen Şekil 1-14'e bir kez daha bakın:

Şekil 1-14

17 Kasım 1976'dan sonraki fiyat hareketini örtün. Dalga etiketleri ve sınır çizgileri olmadan piyasa biçimsiz görünürdü. Ancak Dalga Prensibi kılavuz olarak kullanıldığında yapıların anlamı netleşir. Şimdi kendinize sorun, bir sonraki hareketi nasıl tahmin edersiniz? İşte Robert Prechter'ın o tarihe ait, AJ Frost'a yazdığı kişisel bir mektuptan, önceki gün Merrill Lynch için yayınladığı bir raporu özetleyen analizi:

Bu sonuçlara varmak için yalnızca saatlik nokta çizelgelerini kullanmama rağmen, mevcut görüşümü yakın tarihli bir Trend Çizgisi grafiğinde özetlenmiş olarak bulacaksınız. Benim iddiam, 1975 Ekim'inde başlayan üçüncü Birincil dalganın henüz rotasını tamamlamadığı ve bu Birincil'in beşinci Orta dalgasının şu anda devam etmekte olduğudur. Birincisi ve en önemlisi, Ekim 1975'ten Mart 1976'ya kadar beş değil, üç dalgalı bir olay olduğuna ve yalnızca 11 Mayıs'ta bir başarısızlık olasılığının bu dalgayı bir beş olarak tamamlayabileceğine ikna oldum. Ancak, bu olası “başarısızlığı” takip eden yapı beni doğru olarak tatmin etmiyor, çünkü 956.45'e ilk iniş beş dalga olacak ve ardından gelen tüm inşaat açıkça bir düzlük. Bu nedenle, 24 Mart'tan bu yana dördüncü bir düzeltme dalgasında olduğumuzu düşünüyorum. Bu düzeltici dalga, elbette yalnızca dördüncü bir dalga olabilen genişleyen bir üçgen oluşumu için gereksinimleri tamamen karşılar. 24 puan elde etmek için ilk önemli düşüş uzunluğunun (7 Mart - 55.51 Haziran, 1.618 puan) 89.82 ile çarpılmasıyla elde edilen aşağı yönlü hedef gibi, ilgili trend çizgileri de esrarengiz bir şekilde doğrudur. Üçüncü Orta dalganın 89.82'daki ortodoks zirvesinden 1011.96 puan, 922 Kasım'da geçen hafta (gerçek saatin en düşüğü 920.62) vurulan 11'lik aşağı yönlü bir hedef veriyor. Bu, şimdi üçüncü Birincil dalgayı tamamlayarak yeni zirvelere beşinci bir Orta Seviye önerecektir. Bu yorumla ilgili görebildiğim tek sorun, Elliott'un dördüncü dalga düşüşlerinin genellikle önceki dördüncü dalga düşüşünün, bu durumda 950.57 Şubat'ta 17'nin üzerinde, bu durumda elbette aşağı yönde kırılmış olan 1020'nin üzerinde olduğunu öne sürmesidir. Ancak bu kuralın sabit olmadığını gördüm. Ters simetrik üçgen oluşumunu, sadece üçgenin en geniş kısmının genişliğine yaklaşan bir ralli takip etmelidir. Böyle bir ralli 1030-1090 önerir ve 1100-75 trend çizgisi hedefinin çok gerisinde kalır. Ayrıca, üçüncü dalgalar içinde, birinci ve beşinci alt dalgalar zaman ve büyüklük bakımından eşitliğe eğilimlidir. İlk dalga (Ekim 75-Aralık 10) iki ayda %100'luk bir hareket olduğundan, bu beşinci dalga yaklaşık 1020 noktayı (1030-1977) kapsamalı ve Ocak XNUMX'de yine trend çizgisi işaretinin gerisinde zirve yapmalıdır.

Şimdi tüm bu yönergelerin pazarın olası yolunu değerlendirmede nasıl yardımcı olduğunu görmek için grafiğin geri kalanını ortaya çıkarın.

Christopher Morley bir keresinde, “Dans, kızlar için harika bir eğitimdir. Bir adamın ne yapacağını daha yapmadan önce tahmin etmeyi öğrenmelerinin ilk yolu bu.” Aynı şekilde, Dalga Prensibi, analisti, piyasanın ne yapacağını daha yapmadan önce ayırt etmesi için eğitir.

Bir Elliott "dokunuşu" edindikten sonra, tıpkı bisiklet sürmeyi öğrenen bir çocuğun asla unutmadığı gibi, sonsuza kadar sizinle olacak. Bu noktada, bir dönüşü yakalamak oldukça yaygın bir deneyim haline gelir ve aslında çok da zor değildir. En önemlisi, piyasanın ilerlemesinde nerede olduğunuz konusunda size bir güven duygusu vererek, Elliott hakkında bilgi sahibi olmak sizi psikolojik olarak fiyat hareketinin kaçınılmaz dalgalı doğasına hazırlayabilir ve yaygın olarak uygulanan sonsuza kadar analitik hatayı paylaşmaktan kurtarabilir. bugünün eğilimlerini doğrusal olarak geleceğe yansıtmak.

Pratik uygulama

Dalga İlkesi, çoğu zaman piyasanın konumu hakkında genel bir bakış açısı sağlamada benzersizdir. Bireyler, portföy yöneticileri ve yatırım şirketleri için en önemlisi, Dalga Prensibinin genellikle bir sonraki piyasa ilerlemesi veya gerileme döneminin göreceli büyüklüğünü önceden göstermesidir. Bu eğilimlerle uyum içinde yaşamak, mali konularda başarı ve başarısızlık arasındaki farkı yaratabilir.

Pek çok analistin bunu böyle ele almamasına rağmen, Dalga İlkesi kesinlikle nesnel bir çalışmadır veya Collins'in dediği gibi “disiplinli bir teknik analiz biçimidir”. Bolton, öğrenmesi gereken en zor şeylerden birinin gördüklerine inanmak olduğunu söylerdi. Analist gördüklerine inanmıyorsa, başka bir nedenle orada olması gerektiğini düşündüğü şeyi analizinde okuması muhtemeldir. Bu noktada, sayımı öznel hale gelir. Öznel analiz tehlikelidir ve herhangi bir piyasa yaklaşımının değerini yok eder.

Dalga Prensibinin sağladığı şey, piyasa için gelecekteki olası yolların göreceli olasılıklarını değerlendirmenin nesnel bir yoludur. Herhangi bir zamanda, iki veya daha fazla geçerli dalga yorumu, Dalga Prensibi kuralları tarafından genellikle kabul edilebilir. Kurallar oldukça spesifiktir ve geçerli alternatiflerin sayısını minimumda tutar. Geçerli alternatifler arasında, analist genellikle en fazla sayıda yönergeyi karşılayan yorumu tercih edilen olarak değerlendirecektir, vb. Sonuç olarak, Dalga İlkesi'nin kural ve yönergelerini nesnel olarak uygulayan yetkin analistler, genellikle herhangi bir zamanda çeşitli olası sonuçlar için olasılıkların sırası üzerinde anlaşmalıdır. Bu emir genellikle kesin olarak ifade edilebilir. Bununla birlikte, hiç kimse, olasılıkların sırası hakkındaki kesinliğin, belirli bir sonuç hakkındaki kesinlik ile aynı olduğunu varsaymasın. Analist, yalnızca en nadir durumlarda piyasanın ne yapacağını tam olarak bilir. Oldukça spesifik bir sonuç için yüksek olasılıkları belirleyebilen bir yaklaşımın bile bazen yanlış olacağını anlamak ve kabul etmek gerekir. Tabii ki, böyle bir sonuç, piyasa tahminine yönelik diğer herhangi bir yaklaşımın sağladığından çok daha iyi bir performanstır.

Elliott'u kullanarak, hatalı olduğunuzda bile para kazanmak çoğu zaman mümkündür. Örneğin, yanlışlıkla büyük önem taşıdığını düşündüğünüz küçük bir düşüşten sonra, daha yüksek bir seviyede, piyasanın yeniden yeni düşüşlere karşı savunmasız olduğunu fark edebilirsiniz. Üç dalgalı bir ralli yukarı doğru bir düzeltmenin işareti olduğundan, gerekli beşten ziyade küçük bir düşüşü izleyen net bir üç dalgalı ralli sinyali verir. Bu nedenle, dönüm noktasından sonra olanlar, genellikle, tehlikeden çok önce, varsayılan düşük veya yüksek statüsünü doğrulamaya veya çürütmeye yardımcı olur.

Piyasa böyle zarif bir çıkışa izin vermese bile, Dalga Prensibi yine de istisnai bir değer sunar. Temel, teknik veya döngüsel olsun, piyasa analizine yönelik diğer birçok yaklaşımın, yanılıyorsanız fikir değişikliğini zorlamanın iyi bir yolu yoktur. Dalga İlkesi, aksine, fikrinizi değiştirmek için yerleşik bir nesnel yöntem sağlar. Elliott Wave analizi fiyat kalıplarına dayandığından, tamamlanmış olarak tanımlanan bir kalıp ya bitti ya da bitmedi. Piyasa yön değiştirirse, analist sırayı yakaladı. Piyasa, görünüşte tamamlanmış kalıbın izin verdiğinin ötesine geçerse, sonuç yanlıştır ve risk altındaki herhangi bir fon derhal geri alınabilir. Dalga Prensibini kullanan yatırımcılar, bazen "alternatif sayım" olarak adlandırılan ikinci en iyi yorumun sürekli güncellenmesi yoluyla kendilerini bu tür sonuçlara psikolojik olarak hazırlayabilirler. Dalga İlkesini uygulamak bir olasılık alıştırması olduğu için, alternatif dalga sayılarının sürekli olarak sürdürülmesi, onunla yatırım yapmanın önemli bir parçasıdır. Piyasanın beklenen senaryoyu ihlal etmesi durumunda alternatif sayım hemen yatırımcının yeni tercih edilen sayısı olur. Atınız tarafından fırlatılırsanız, bir başkasının üzerine inmenizde fayda var.

Elbette, titiz bir analize rağmen, gelişmekte olan bir hareketin nasıl sayılacağı veya belki de dereceye göre sınıflandırılacağı sorusunun ortaya çıkabileceği zamanlar vardır. Açıkça tercih edilen bir yorum olmadığında, analist sayım kendi kendine çözülene kadar beklemeli, başka bir deyişle Bolton'un önerdiği gibi “hava temizlenene kadar onu halının altına süpürmelidir”. Hemen hemen her zaman, sonraki hamleler, bir sonraki yüksek derece modelindeki konumlarını açığa vurarak önceki dalgaların durumunu netleştirecektir. Sonraki dalgalar resmi netleştirdiğinde, bir dönüm noktasının gelme olasılığı aniden ve heyecan verici bir şekilde neredeyse %100'e yükselebilir.

Kavşakları belirleme yeteneği yeterince dikkate değerdir, ancak Dalga İlkesi, bu kursun 10 ila 15 ve 20 ila 25. Derslerinde ana hatlarıyla belirtildiği gibi, aynı zamanda tahmin için kılavuzlar da sağlayan tek analiz yöntemidir. Bu yönergelerin çoğu spesifiktir ve bazen şaşırtıcı hassasiyette sonuçlar verebilir. Eğer gerçekten piyasalar kalıplanmışsa ve bu kalıplar tanınabilir bir geometriye sahipse, izin verilen varyasyonlardan bağımsız olarak, belirli fiyat ve zaman ilişkilerinin tekrarlanması muhtemeldir. Aslında, gerçek dünya deneyimi yaptıklarını gösteriyor.

Bir sonraki hareketin piyasayı nereye götüreceğini önceden belirlemeye çalışmak bizim uygulamamızdır. Bir hedef belirlemenin bir avantajı, piyasanın gerçek yolunu izlemek için bir tür zemin sağlamasıdır. Bu şekilde, bir şeyler ters gittiğinde hızlı bir şekilde uyarılırsınız ve piyasa bekleneni yapmazsa yorumunuzu daha uygun bir yoruma kaydırabilirsiniz. Daha sonra hatalarınızın nedenlerini öğrenirseniz, piyasanın gelecekte sizi yanıltması daha az olasıdır.

Yine de, inancınız ne olursa olsun, gerçek zamanlı olarak dalga yapısında neler olup bittiğini asla gözünüzü ayırmamakta fayda var. Hedef seviyelerin önceden tahmin edilmesi şaşırtıcı bir şekilde sıklıkla yapılabilse de, borsada para kazanmak için bu tür tahminlere gerek yoktur. Sonuç olarak, mesaj piyasadır ve davranıştaki bir değişiklik, görünümdeki bir değişikliği dikte edebilir. O zaman gerçekten bilmesi gereken tek şey, bazen bir grafiğe hızlı bir bakışla verilebilecek bir karar olan yükseliş, düşüş veya nötr olup olmayacağıdır.

Hisse senedi piyasası analizine yönelik birçok yaklaşımdan Elliott Dalga Prensibi, bize göre, yaklaşıldıkça piyasa dönüşlerini belirlemek için en iyi aracı sunar. Saatlik bir grafik tutarsanız, birincil trenddeki beşincinin beşte beşi, piyasanın yönünde büyük bir değişiklik olduğunda birkaç saat içinde sizi uyarır. Bir dönüşü saptamak heyecan verici bir deneyimdir ve Dalga Prensibi, ara sıra bunu yapma fırsatını sağlayabilecek tek yaklaşımdır. Elliott mükemmel bir formül olmayabilir çünkü borsa hayatın bir parçası ve hiçbir formül onu kuşatamaz veya tamamen ifade edemez. Ancak Dalga İlkesi, şüphesiz piyasa analizine yönelik en kapsamlı tek yaklaşımdır ve uygun ışığında bakıldığında vaat ettiği her şeyi yerine getirir.

16. Ders: Fibonacci'ye Giriş

Leonardo Fibonacci heykeli, Pisa, İtalya.

Yazıtta, “A. Leonardo Fibonacci, Insigne

Matematico Piisano del Secolo XII.”

Fotoğraf Robert R. Prechter, Sr.

DALGA İLKESİNİN TARİHİ VE MATEMATİKSEL ARKA PLANI

Fibonacci (telaffuz edilen fib-eh-nah?-chee) sayı dizisi, on üçüncü yüzyıl matematikçisi Leonardo Fibonacci da Pisa tarafından keşfedildi (aslında yeniden keşfedildi). Bu şaşırtıcı adamın tarihsel arka planını ana hatlarıyla açıklayacağız ve ardından adını taşıyan sayıların dizisini (teknik olarak bir dizi değil, bir dizidir) daha ayrıntılı olarak tartışacağız. Elliott, Doğa Yasasını yazdığında, Dalga Prensibinin matematiksel temeli olarak özellikle Fibonacci dizisine atıfta bulundu. Bu noktada borsanın Fibonacci dizisinde yer alan form ile hizalanabilecek bir form gösterme eğiliminde olduğunu belirtmek yeterlidir. (Dalga Prensibinin arkasındaki matematik hakkında daha fazla tartışma için, New Classics Library'nin yakında çıkacak kitabında Walter E. White'ın “Mathematical Basis of Wave Theory” kısmına bakın.)

1200'lerin başında, İtalya'nın Pisa kentinden Leonardo Fibonacci, Avrupa'ya tüm zamanların en büyük matematiksel keşiflerinden birini, yani sıfırın ilk basamak olarak konumlandırılması da dahil olmak üzere ondalık sistemi tanıtan ünlü Liber Abacci'yi (Hesaplama Kitabı) yayınladı. sayı ölçeğinin gösterimi. 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 ve 9 tanıdık sembolleri içeren bu sistem, artık evrensel olarak kullanılan Hindu-Arap sistemi olarak bilinir hale geldi.

Gerçek bir dijital veya yer-değer sistemi altında, diğer sembollerle birlikte bir sıraya yerleştirilen herhangi bir sembolün temsil ettiği gerçek değer, sadece onun temel sayısal değerine değil, aynı zamanda sıradaki konumuna da bağlıdır, yani 58, diğer sembollerden farklı bir değere sahiptir. 85. Binlerce yıl önce Orta Amerika'daki Babilliler ve Mayalar ayrı ayrı sayısal veya yer-değer sayım sistemleri geliştirmiş olsalar da, yöntemleri diğer açılardan garipti. Bu nedenle, sıfır ve basamak değerlerini ilk kullanan Babil sistemi, numaralandırması I, V, X, L, C yedi sembolünden oluşan Yunanistan'ın ve hatta Roma'nın matematik sistemlerine hiçbir zaman taşınmadı. , D ve M, bu sembollere dijital olmayan değerler atanır. Bu dijital olmayan sembolleri kullanan bir sistemde toplama, çıkarma, çarpma ve bölme, özellikle büyük sayılar söz konusu olduğunda kolay bir iş değildir. Paradoksal olarak, bu sorunun üstesinden gelmek için Romalılar abaküs olarak bilinen çok eski dijital cihazı kullandılar. Bu enstrüman dijital tabanlı olduğundan ve sıfır ilkesini içerdiğinden, Roma hesaplama sistemine gerekli bir ek olarak işlev gördü. Çağlar boyunca, muhasebeciler ve tüccarlar, görevlerinin mekaniğinde onlara yardımcı olmak için ona güvendiler. Fibonacci, abaküsün temel prensibini Liber Abacci'de anlattıktan sonra yeni sistemini seyahatleri sırasında kullanmaya başlamıştır. Onun çabaları sayesinde, kolay hesaplama yöntemiyle yeni sistem sonunda Avrupa'ya iletildi. Yavaş yavaş, Roma rakamlarının eski kullanımı, Arap rakam sistemi ile değiştirildi. Yeni sistemin Avrupa'ya tanıtılması, yedi yüz yıl önce Roma'nın düşüşünden bu yana matematik alanında ilk önemli başarıydı. Fibonacci, Orta Çağ boyunca matematiği canlı tutmakla kalmamış, aynı zamanda yüksek matematik ve ilgili fizik, astronomi ve mühendislik alanlarında büyük gelişmelerin temellerini atmıştır.

Daha sonra dünya Fibonacci'yi neredeyse gözden kaybetmesine rağmen, o tartışmasız zamanının bir adamıydı. Şöhreti o kadar büyüktü ki, başlı başına bir bilim adamı ve bilgin olan II. Frederick, Pisa'ya bir ziyaret ayarlayarak onu aradı. Frederick II, Kutsal Roma İmparatorluğu'nun İmparatoru, Sicilya ve Kudüs Kralı, Avrupa ve Sicilya'daki en soylu iki ailenin çocuğu ve zamanının en güçlü prensiydi. Fikirleri mutlak bir hükümdarın fikirleriydi ve etrafını bir Roma imparatorunun tüm görkemiyle kuşattı.

Fibonacci ve Frederick II arasındaki buluşma MS 1225'te gerçekleşti ve Pisa kasabası için büyük önem taşıyan bir olaydı. İmparator, uzun bir borazancı, saray mensubu, şövalye, memur ve bir hayvan hayvanat bahçesi alayının başında sürdü. İmparatorun ünlü matematikçinin önüne koyduğu bazı problemler Liber Abacci'de detaylandırılmıştır. Görünüşe göre Fibonacci, İmparator tarafından ortaya konan sorunları çözdü ve sonsuza dek Kral'ın Mahkemesinde memnuniyetle karşılandı. Fibonacci, MS 1228'de Liber Abacci'yi revize ettiğinde, revize edilmiş baskıyı Frederick II'ye adadı.

Leonardo Fibonacci'nin Orta Çağ'ın en büyük matematikçisi olduğunu söylemek neredeyse yetersiz kalır. Toplamda, üç büyük matematiksel eser yazdı: 1202'de yayınlanan ve 1228'de revize edilen Liber Abacci, 1220'de yayınlanan Practica Geometriae ve Liber Quadratorum. Pisa'nın hayranlık uyandıran vatandaşları, MS 1240'ta onun "sağduyulu ve bilgili bir adam" olduğunu belgelediler ve kısa süre önce Britannica Ansiklopedisi'nin kıdemli editörü Joseph Gies, geleceğin bilginlerinin zamanla "Leonard of Pisa'nın hakkını vereceklerini" belirtti. dünyanın en büyük entelektüel öncülerinden.” Bunca yıldan sonra eserleri ancak şimdi Latince'den İngilizce'ye çevriliyor. İlgilenenler için, Joseph ve Frances Gies'in Leonard of Pisa ve New Mathematics of the Middle Ages adlı kitabı, Fibonacci yaşı ve eserleri hakkında mükemmel bir incelemedir.

Ortaçağın en büyük matematikçisi olmasına rağmen, Fibonacci'nin tek anıtı Arno Nehri'nin karşısındaki Eğik Kule'den bir heykel ve biri Pisa'da diğeri Floransa'da onun adını taşıyan iki caddedir. 179 metrelik mermer Pisa Kulesi'ne gelen bu kadar az ziyaretçinin Fibonacci'yi duymamış veya heykelini görmüş olması garip görünüyor. Fibonacci, MS 1174'te inşa etmeye başlayan Kule'nin mimarı Bonanna'nın çağdaşıydı.

Fibonacci Dizisi

Liber Abacci'de, bugün bilinen adıyla 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 vb. sayı dizisini sonsuza kadar veren bir problem ortaya konur. Fibonacci Dizisi. Sorun şu:

Kapalı bir alana yerleştirilen bir çift tavşandan her biri ikinci aydan itibaren her ay yeni bir çift doğurursa, bir yılda kaç çift tavşan üretilebilir?

Çözüme varırken, ilk çift de dahil olmak üzere her çiftin olgunlaşmak için bir aylık zamana ihtiyacı olduğunu, ancak üretimde bir kez her ay yeni bir çiftin başladığını görüyoruz. Çiftlerin sayısı ilk iki ayın her birinin başında aynıdır, dolayısıyla dizi 1, 1'dir. Bu ilk çift, ikinci ayda nihayet sayısını ikiye katlar, böylece üçüncü ayın başında iki çift olur. ay. Bunlardan yaşlı çift, bir sonraki ay üçüncü bir çifti doğurur, böylece dördüncü ayın başında dizi 1, 1, 2, 3 genişler. Bu üçünden iki yaşlı çift çoğalır, ancak en genç çift değil, böylece tavşan çiftlerinin sayısı beşe çıkar. Sonraki ay, üç çift çoğalır, böylece dizi 1, 1, 2, 3, 5, 8 ve benzerlerine genişler. Şekil 3-1, Logaritmik ivme ile büyüyen aile ile Tavşan Aile Ağacını göstermektedir. Diziye birkaç yıl devam edin ve sayılar astronomik hale gelir. Örneğin 100 ayda 354,224,848,179,261,915,075 çift tavşanla uğraşmak zorunda kalırdık. Tavşan probleminden kaynaklanan Fibonacci dizisi birçok ilginç özelliğe sahiptir ve bileşenleri arasında neredeyse sabit bir ilişkiyi yansıtır.

Şekil 3-1

Dizideki herhangi iki bitişik sayının toplamı dizideki bir sonraki daha yüksek sayıyı oluşturur, yani 1 artı 1 eşittir 2, 1 artı 2 eşittir 3, 2 artı 3 eşittir 5, 3 artı 5 eşittir 8 ve bu şekilde devam eder. sonsuzluk.

Altın Oran

Dizideki ilk birkaç sayıdan sonra, herhangi bir sayının bir sonraki büyük sayıya oranı yaklaşık .618'e 1 ve bir sonraki küçük sayıya yaklaşık 1.618'e 1'dir. ) irrasyonel bir sayıdır, .618034…. Dizideki alternatif sayılar arasındaki oran yaklaşık olarak .382'dir ve bunun tersi 2.618'dir. 3'den 2'e kadar olan tüm Fibonacci sayılarını birbirine bağlayan bir oran tablosu için Şekil 1-144'ye bakın.

Şekil 3-2

Phi, 1'e eklendiğinde tersini veren tek sayıdır: .618 + 1 = 1 ? .618. Bu katkı ve çarpım ittifakı aşağıdaki denklem dizisini üretir:

Yeni dizi ilerledikçe, 4x katına eklenen sayılarda üçüncü bir dizi başlar. Bu ilişki mümkündür çünkü ikinci alternatif Fibonacci sayıları arasındaki oran

4.236, burada .236 hem tersi hem de 4 sayısından farkıdır. Bu sürekli seri oluşturma özelliği, aynı nedenlerle diğer katlarda da yansıtılır.

1.618 (veya .618), Altın Oran veya Altın Ortalama olarak bilinir. Oranları göze hoş geliyor ve müzik, sanat, mimari ve biyolojide önemli bir fenomen. William Hoffer, Aralık için yazıyor

1975 Smithsonian Dergisi, şunları söyledi:

….618034'ün 1'e oranı, oyun kartlarının ve Parthenon'un, ayçiçeklerinin ve salyangoz kabuklarının, Yunan vazolarının ve uzayın sarmal gökadalarının şeklinin matematiksel temelidir. Yunanlılar sanatlarının ve mimarilerinin çoğunu bu orantı üzerine kurdular. Buna “altın ortalama” dediler.

Fibonacci'nin abracadabric tavşanları en beklenmedik yerlerde ortaya çıkıyor. Rakamlar, iyi hissettiren, iyi görünen ve hatta kulağa hoş gelen, mistik bir doğal uyumun tartışmasız bir parçasıdır. Örneğin müzik, 8 notalı oktav üzerine kuruludur. Piyanoda bu, 8 beyaz tuşla, 5 siyah tuşla temsil edilir - toplam 13. Kulağa en büyük tatmini veren müzik armonisinin altıncı büyük olması tesadüf değildir. E notası, C notasına .62500 oranında titrer. Tam altın ortalamadan sadece .006966 uzakta, büyük altıncı notanın oranları, iç kulağın kokleasında iyi titreşimleri tetikler - bu, yeni ortaya çıkan bir organdır. logaritmik bir spiral içinde şekillendirilmelidir.

Fibonacci sayılarının ve doğadaki altın sarmalın sürekli ortaya çıkışı, sanatta 618034'ün 1'e oranının neden bu kadar hoş olduğunu tam olarak açıklar. İnsan, sanatta altın ortalamaya dayalı hayatın görüntüsünü görebilir.

Doğa, Altın Oran'ı en mahrem yapı taşlarında ve en gelişmiş modellerinde, atomik yapı kadar küçük formlarda, beyindeki mikrotübüllerde ve gezegen yörüngeleri ve galaksiler kadar büyük olan DNA moleküllerinde kullanır. Kristal benzeri düzenlemeler, gezegensel mesafeler ve periyotlar, ışık ışınlarının cama yansımaları, beyin ve sinir sistemi, müzikal aranjman, bitki ve hayvanların yapıları gibi çok çeşitli fenomenlerle ilgilenir. Bilim, doğanın temel bir orantılı ilkesinin gerçekten var olduğunu hızla gösteriyor. Bu arada, farenizi beş uzantınızla tutuyorsunuz, bunların biri hariç hepsi üç birleşik parça, sonunda beş rakam ve her bir rakam için birleştirilmiş üç bölüm.

17. Ders: FIBONACCI GEOMETRİSİ

Altın Bölüm

Herhangi bir uzunluk, daha küçük parça ile büyük parça arasındaki oran, daha büyük parça ile bütün arasındaki orana eşit olacak şekilde bölünebilir (bkz. Şekil 3-3). Bu oran her zaman .618'dir.

Şekil 3-3

Altın Bölüm doğada meydana gelir. Aslında insan vücudu, dış boyutlardan yüz düzenlemesine kadar her şeyde Altın Kesitlerden oluşan bir duvar halısıdır (bkz. Şekil 3-9). "Platon, Timaeus'unda" diyor Peter Tompkins, "phi'yi ve sonuçta ortaya çıkan Altın Kesit oranını, tüm matematiksel ilişkilerin en bağlayıcısı olan ve onu kozmosun fiziğinin anahtarı olarak kabul edecek kadar ileri gitti." On altıncı yüzyılda, Johannes Kepler, Altın ya da “İlahi Bölüm” hakkında yazdığı yazıda, bunun neredeyse tüm yaratılışı tanımladığını ve özellikle Tanrı'nın “benzeri benzeri” yaratmasını sembolize ettiğini söyledi. İnsan göbekten Fibonacci oranlarına bölünmüştür. İstatistiksel ortalama yaklaşık .618'dir. Erkekler için ayrı, kadınlar için ayrı ayrı geçerli olan oran, "benzemeden beğeni" yaratmanın güzel bir simgesidir. İnsanlığın tüm gelişimi aynı zamanda “benzerden beğeni”nin bir yaratımı mıdır?

Altın Dikdörtgen

Altın Dikdörtgenin kenarları 1.618'e 1 oranındadır. Bir Altın Dikdörtgen oluşturmak için 2 birim x 2 birimlik bir kare ile başlayın ve karenin bir kenarının ortasından oluşan köşelerden birine bir çizgi çizin. Şekil 3-4'te gösterildiği gibi karşı tarafta.

Şekil 3-4

EDB üçgeni dik açılı bir üçgendir. MÖ 550 civarında Pisagor, dik açılı bir üçgenin hipotenüsünün (X) karesinin diğer iki kenarın karelerinin toplamına eşit olduğunu kanıtladı. Bu durumda, dolayısıyla, X^2 = 2^2 + 1^2 veya X^2 = 5. O halde, EB çizgisinin uzunluğu, 5'in karekökü olmalıdır. Altın Dikdörtgen, Şekil 5-2.236'te gösterildiği gibi, EG'yi 3 veya 5 birim uzunluğundaki karekökü eşit yaparak CD çizgisini uzatmaktır. Tamamlandığında, dikdörtgenlerin kenarları Altın Oran oranındadır, dolayısıyla hem AFGC hem de BFGD dikdörtgeni Altın Dikdörtgendir.

Şekil 3-5

Dikdörtgenlerin kenarları Altın Oran oranında olduğundan, dikdörtgenler tanım gereği Altın Dikdörtgendir.

Sanat eserleri, Altın Dikdörtgen bilgisi ile büyük ölçüde geliştirilmiştir. Değeri ve kullanımı ile hayranlık, özellikle eski Mısır ve Yunanistan'da ve Rönesans döneminde, tüm yüksek uygarlık noktalarında güçlüydü. Leonardo da Vinci, Altın Oran'a büyük anlam yükledi. O da orantılarını hoş bularak, “Bir şeyin görünüşü doğru değilse, işe yaramaz” dedi. Resimlerinin çoğu, çekiciliğini arttırmak için Altın Bölümü kullandığı için doğru bir görünüme sahipti.

Sanatçılar ve mimarlar tarafından bilinçli ve bilinçli olarak kendi amaçları için kullanılmış olsa da, görünüşe göre phi oranı, formların izleyicisi üzerinde bir etkiye sahiptir. Deneyciler, insanların 618 oranını estetik olarak hoş bulduklarını belirlediler. Örneğin, deneklerden bir grup farklı dikdörtgenden bir dikdörtgen seçmeleri istendi ve ortalama seçim genellikle Altın Dikdörtgen şekline yakın bulundu. Bir çubuğu diğeriyle en sevdikleri şekilde geçmeleri istendiğinde, denekler genellikle birini diğerini phi oranına bölmek için kullandılar. Pencereler, resim çerçeveleri, binalar, kitaplar ve mezarlık haçları genellikle Altın Dikdörtgenlere yakındır.

Altın Bölümde olduğu gibi, Altın Dikdörtgenin değeri güzellikle sınırlı değildir, aynı zamanda işlev görür. Sayısız örnek arasında en çarpıcı olanı, DNA'nın çift sarmalının kendi kıvrımlarının düzenli aralıklarında kesin Altın Kesitler oluşturmasıdır (bkz. Şekil 3-9).

Altın Kesit ve Altın Dikdörtgen, doğal ve insan yapımı estetik güzellik ve işlevin statik biçimlerini temsil ederken, estetik açıdan hoş bir dinamizmin, düzenli bir büyüme veya ilerleme ilerlemesinin temsili, yalnızca dünyadaki en dikkat çekici biçimlerden biri ile yapılabilir. evren, Altın Spiral.

Altın Spiral

Altın Spiral oluşturmak için Altın Dikdörtgen kullanılabilir. Şekil 3-5'teki gibi herhangi bir Altın Dikdörtgen, Şekil 3-6'da gösterildiği gibi bir kare ve daha küçük bir Altın Dikdörtgen olarak bölünebilir. Bu süreç daha sonra teorik olarak sonsuza kadar devam ettirilebilir. Çizdiğimiz sonuçta içe doğru dönüyor gibi görünen kareler A, B, C, D, E, F ve G olarak işaretlenmiştir.

Şekil 3-6

Şekil 3-7

Kendileri birbirine altın orantıda olan noktalı çizgiler, dikdörtgenleri çapraz olarak ikiye böler ve dönen karelerin teorik merkezini tam olarak belirler. Bu merkezi noktanın yakınından, artan boyut sırasına göre her dönen kare için kesişme noktalarını birleştirerek Şekil 3-7'de gösterildiği gibi spiral çizebiliriz. Kareler içe ve dışa doğru dönerken, bağlantı noktaları bir Altın Spiral çiziyor. Aynı süreç, ancak bir dizi dönen üçgen kullanarak, Altın Spiral oluşturmak için de kullanılabilir.

Altın Spiralin evriminin herhangi bir noktasında, yayın uzunluğunun çapına oranı 1.618'dir. Çap ve yarıçap, sırasıyla, Şekil 1.618-90'de gösterildiği gibi, çap ve yarıçap 3B° ile 8 oranında ilişkilidir.

Şekil 3-8

Logaritmik veya eşkenar bir sarmal türü olan Altın Spiral'in sınırları yoktur ve sabit bir şekle sahiptir. Spiral üzerindeki herhangi bir noktadan, dışa veya içe yönde sonsuz olarak seyahat edilebilir. Merkez asla karşılanmaz ve dışa erişim sınırsızdır. Mikroskoptan görülen logaritmik bir spiralin çekirdeği, ışıkyılı uzaklıktan görülebilen en geniş erişim alanıyla aynı görünüme sahip olacaktır. Matematik için yazan David Bergamini'nin (Time-Life Books'un Bilim Kütüphanesi serisinde) işaret ettiği gibi, bir kuyruklu yıldızın kuyruğu logaritmik bir spiral içinde güneşten uzaklaşır. Epeira örümceği ağını logaritmik bir sarmal haline getirir. Bakteriler, logaritmik bir sarmal boyunca çizilebilecek hızlanan bir hızla büyürler. Meteoritler, Dünya'nın yüzeyini kırdıklarında, logaritmik bir spirale karşılık gelen çöküntülere neden olurlar. Çam kozalakları, deniz atları, salyangoz kabukları, yumuşakça kabukları, okyanus dalgaları, eğrelti otları, hayvan boynuzları ve ayçiçekleri ve papatyalardaki tohum kıvrımlarının düzenlenmesi, hepsi logaritmik sarmallar oluşturur. Kasırga bulutları ve uzayın galaksileri logaritmik spiraller halinde dönüyor. Altın Bölümde birbirine üç kemikten oluşan insan parmağı bile kıvrıldığında ölmekte olan Atatürk çiçeği yaprağının sarmal şeklini alır. Şekil 3-9'da bu kozmik etkinin bir yansımasını çeşitli şekillerde görüyoruz. Eonlarca zaman ve ışık yılı uzayı, çam kozalağını ve sarmal gökadayı ayırır, ancak tasarım aynıdır: 1.618'lik bir oran, belki de dinamik doğal fenomenleri yöneten birincil yasa. Böylece, Altın Spiral, doğanın büyük tasarımlarından biri, sonsuz genişleme ve daralma içindeki yaşamın görüntüsü, dinamik bir süreci yöneten statik bir yasa, 1.618 oranıyla sürdürülen iç ve dış, sembolik biçimde önümüzde yayılır. .

Şekil 3-9a

Şekil 3-9b

Şekil 3-9c

Şekil 3-9d

Şekil 3-9e

Şekil 3-9f

Ders 18: Phi'nin Anlamı

Şekil 3-10

Bu sonuç, borsa faaliyetinin her derecesinde, bir boğa piyasası beş dalgaya bölünür ve bir ayı piyasası üç dalgaya bölünür ve bize Elliott Dalga Prensibi'nin matematiksel temeli olan 5--3 ilişkisini verir. İlk olarak Şekil 1-4'te yaptığımız gibi, Elliott'un piyasanın ilerlemesi kavramını kullanarak tam Fibonacci dizisini oluşturabiliriz. Ayı salınımı kavramının en basit ifadesiyle başlarsak, düz bir çizgi düşüşü elde ederiz. En basit haliyle bir boğa salınımı, düz bir çizgi ilerlemesidir. Tam bir döngü iki satırdır. Bir sonraki karmaşıklık derecesinde karşılık gelen sayılar 3, 5 ve 8'dir. Şekil 3-11'de gösterildiği gibi, bu dizi sonsuza kadar alınabilir.

Şekil 3-11

19. Ders: PHI VE HİSSE SENETLERİ

Hisse senedi piyasasının kalıpları tekrarlıdır (ve bugünün terminolojisini kullanırsak fraktaldır), çünkü saatlik grafikler kullanılarak küçük dalgalar halinde ortaya çıkan aynı temel hareket modeli, yıllık grafikler kullanılarak Supercycles ve Grand Supercycles'ta ortaya çıkar. Şekil 3-12 ve 3-13, biri 25 Haziran ile 10 Temmuz 1962 arasındaki on günlük dönemde Dow'daki saatlik dalgalanmaları yansıtan, diğeri ise 500'den 1932'e kadar S&P 1978 Endeksinin yıllık grafiğini yansıtan iki tablo göstermektedir (nezaketle The Media General Financial Weekly). Her iki grafik de, 1500'den 1'e kadar olan zaman aralığındaki bir farka rağmen benzer hareket modellerini gösteriyor. saatlik grafiğe paralel. Neden? Niye? Çünkü borsada form, zaman unsurunun kölesi değildir. Elliott'un kurallarına göre, hem kısa hem de uzun vadeli grafikler, Fibonacci sayı dizisinin özelliklerini yansıtan formla hizalanabilen bir 1974-5 ilişkisini yansıtır. Bu gerçek, toplu olarak, insanın duygularının ifadelerinde bu matematiksel doğa yasasına kilitlendiğini göstermektedir.

Şekil 3-12 Şekil 3-13

Şimdi Şekil 3-14 ve 3-15'te gösterilen oluşumları karşılaştırın. Her biri içe dönük Altın Spiral'in doğal yasasını gösterir ve Fibonacci oranı tarafından yönetilir. Her dalga bir önceki dalgayla 618 oranında ilişkilidir. Aslında, Dow noktaları cinsinden mesafelerin kendisi Fibonacci matematiğini yansıtır. 3-14 dizisini gösteren Şekil 1930-1942'te, piyasa dalgalanmaları sırasıyla yaklaşık 260, 160, 100, 60 ve 38 noktayı kapsıyor ve azalan Fibonacci oranları listesine çok benziyor: 2.618, 1.618, 1.00, .618 ve . 382.

Şekil 3-14

Şekil 3-15

Şekil 1977-3'te gösterilen 15 yukarı düzeltmesindeki X dalgasıyla başlayarak, salınımlar neredeyse tam olarak 55 nokta (X dalgası), 34 nokta (A'dan C'ye dalgalar), 21 nokta (d dalgası), 13 nokta (a dalgası) e) ve 8 nokta (e'nin b dalgası), Fibonacci dizisinin kendisi. Baştan sona toplam net kazanç 13 puandır ve üçgenin tepe noktası tam olarak düzeltmenin 930'da başladığı seviyededir, bu aynı zamanda Haziran'daki müteakip refleks rallisinin zirvesinin seviyesidir. İster dalgalardaki gerçek nokta sayısını ister tesadüf olarak isterse tasarımın bir parçası olarak alın, ardışık her dalga arasındaki sabit .618 oranında ortaya çıkan kesinliğin tesadüf olmadığından emin olabilirsiniz. 20'den 25'e ve 30'a kadar olan dersler, piyasa modellerinde Fibonacci oranının görünümünü büyük ölçüde detaylandıracaktır.

Dalga Prensibinin Yapısında Fibonacci Matematiği

Elliott Wave formlarının sıralı yapısal karmaşıklığı bile Fibonacci dizisini yansıtır. 1 temel form vardır: beş dalga dizisi. 2 dalga modu vardır: güdü (ana dalga sınıfına bölünmüş, numaralandırılmış) ve düzeltici (ünsüz dalga sınıfına bölünmüş, harfli). Basit dalga modellerinin 3 düzeni vardır: beşli, üçlü ve üçgen (hem beşli hem de üçlü özelliklere sahip). 5 basit desen ailesi vardır: dürtü, köşegen üçgen, zikzak, düz ve üçgen. Basit desenlerin 13 çeşidi vardır: dürtü, bitiş köşegeni, önde gelen köşegen, zikzak, çift zikzak, üçlü zikzak, normal düz, genişletilmiş düz, düz çalışan, daralan üçgen, azalan üçgen, artan üçgen ve genişleyen üçgen.

Düzeltici mod, basit ve birleşik olmak üzere iki gruba sahiptir ve toplam grup sayısını 3'e getirir. 2 düzeltme kombinasyonu sırası vardır (çift düzeltme ve üçlü düzeltme), toplam sipariş sayısını 5'e getirir. Kombinasyon başına yalnızca bir üçgene ve kombinasyon başına bir zikzağa (gerektiği gibi) izin vererek, toplamda 8 düzeltici kombinasyon ailesi vardır: zig/düz, zig/üç., düz/düz, düz/üç., zig/düz/düz, zig/flat/tri., flat/flat/flat ve flat/flat/tri., bu da toplam aile sayısını 13'e çıkarır. Basit desen ve kombinasyon ailelerinin toplam sayısı 21'dir.

Şekil 3-16, bu gelişen karmaşıklık ağacının bir tasviridir. Bu kombinasyonların permütasyonlarının veya dalgalar içinde daha az öneme sahip diğer varyasyonların listelenmesi, örneğin hangi dalganın (varsa) uzatıldığı, değişimin hangi yollarla karşılandığı, bir dürtünün bir diyagonal üçgen içerip içermediği, hangi üçgen türleri kombinasyonların her biri, vb., bu ilerlemenin devam etmesine hizmet edebilir.

Şekil 3-16 Kabul edilebilir kategorizasyonda bazı olası varyasyonlar düşünülebileceğinden, bu sıralama sürecinde bir düzen unsuru olabilir. Yine de, Fibonacci ile ilgili bir ilkenin Fibonacci'yi yansıtıyor gibi görünmesi biraz düşünmeye değer.

Phi ve Katkı Büyümesi

Sonraki derslerde göstereceğimiz gibi, spiral benzeri piyasa hareketinin Altın Oran tarafından yönetildiği defalarca gösterilmiştir ve Fibonacci sayıları bile piyasa istatistiklerinde tesadüfen izin verdiğinden daha sık görünür. Bununla birlikte, Dalga İlkesi'nin büyük konseptinde sayıların teorik ağırlığı olsa da, bu tür büyüme modellerinin temel anahtarının oran olduğunu anlamak çok önemlidir. Literatürde nadiren belirtilse de, diziyi hangi iki sayı başlatırsa başlatsın Fibonacci oranı bu tür toplamsal diziden kaynaklanır. Fibonacci dizisi, matematiksel büyümenin başlangıç ​​noktası olan “1” sayısıyla (bkz. Şekil 3-17) başladığı için türünün temel toplam dizisidir. Bununla birlikte, 17 ve 352 gibi rastgele seçilmiş herhangi iki sayıyı alabilir ve bunları üçüncü bir sayı üretmek için toplayabiliriz, bu şekilde ek sayılar üretmeye devam edebiliriz. Bu dizi ilerledikçe, dizideki bitişik terimler arasındaki oran her zaman phi limitine çok hızlı yaklaşır. Bu ilişki, sekizinci terim üretildiğinde aşikar hale gelir (bkz. Şekil 3-18). Bu nedenle, Fibonacci dizisini oluşturan belirli sayılar, piyasalardaki dalgaların ideal ilerlemesini yansıtırken, Fibonacci oranı, bir sonrakini oluşturmak için önceki iki birimin toplandığı temel bir geometrik ilerleme yasasıdır. Bu nedenle, bu oran, büyüme ve bozulma, genişleme ve daralma ve ilerleme ve geri çekilme gibi doğal fenomenlerle ilgili veri serilerindeki pek çok ilişkiyi yönetir.

Şekil 3-17

Şekil 3-18

En geniş anlamıyla, Elliott Dalga Prensibi, canlı yaratıkları ve galaksileri şekillendiren aynı yasanın, insanların toplu halde ruhuna ve faaliyetlerine içkin olduğunu öne sürer. Elliott Dalga Prensibi piyasada açıkça ortaya çıkıyor çünkü borsa dünyadaki kitle psikolojisinin en iyi yansıtıcısı. Bu, insanın kendi üretken girişiminin dalgalı değerlendirmesini üreten ve onun çok gerçek ilerleme ve gerileme kalıplarını ortaya koyan sosyal psikolojik durumlarının ve eğilimlerinin neredeyse kusursuz bir kaydıdır. Dalga Prensibi'nin söylediği şey, insanlığın ilerlemesinin (ki bunun borsada halk tarafından belirlenen bir değerlemesidir) düz bir çizgide gerçekleşmediği, rastgele ve döngüsel olarak gerçekleşmediğidir. Aksine ilerleme, doğanın tercih ettiği bir biçimde, “üç adım ileri, iki adım geri” tarzında şekillenir. Bizim görüşümüze göre, Dalga İlkesi ve diğer doğal fenomenler arasındaki paralellikler, bu kadar saçmalık olarak reddedilemeyecek kadar büyüktür. Olasılıklar dengesinde, her yerde mevcut olan, toplumsal olaylara şekil veren bir ilke olduğu ve Einstein'ın "Tanrı evrenle zar atmaz" derken neden bahsettiğini bildiği sonucuna vardık. ” Kitle davranışı inkar edilemez bir şekilde incelenebilen ve tanımlanabilen bir yasaya bağlı olduğundan, borsa da bir istisna değildir. Bu ilkeyi ifade etmenin en kısa yolu basit bir matematiksel ifadedir: 1.618 oranı.

Şair Max Ehrmann'ın Desiderata'sında şöyle yazıyor: “Sen de en az ağaçlar ve yıldızlar kadar Evrenin çocuğusun; burada olmaya hakkın var. Ve sizin için açık olsa da olmasa da, Evrenin olması gerektiği gibi geliştiğine şüphe yok." Hayatta düzen? Evet. Borsada sipariş? Görünen o ki.

1939'da Financial World dergisi, RN Elliott'un “Dalga Prensibi” başlıklı on iki makalesini yayınladı. Orijinal yayıncının notu, makalelerin girişinde aşağıdakileri belirtti:

Son yedi ya da sekiz yıl boyunca, finans dergilerinin yayıncıları ve yatırım danışmanlığı alanındaki organizasyonlar, destekçilerinin borsa hareketlerini tahmin etmede büyük doğruluk iddia ettikleri “sistemler” ile adeta dolup taştı. Bazıları bir süre işe yaradı. Başkalarının hiçbir değeri olmadığı hemen belliydi. Hepsine Finans Dünyası tarafından büyük bir şüpheyle bakıldı. Ancak, Bay RN Elliott'un Dalga Prensibi'ni araştırdıktan sonra, Finans Dünyası, bu konuyla ilgili bir dizi makalenin okuyucuları için ilginç ve öğretici olacağına ikna oldu. Piyasa tahmininde bir çalışma aracı olarak Dalga Prensibinin değerinin belirlenmesi bireysel okuyucuya bırakılmıştır, ancak ekonomik hususlara dayalı sonuçlar üzerinde en azından faydalı bir kontrolü kanıtlaması gerektiğine inanılmaktadır.

– The Financial World Editörleri

Bu kursun geri kalanında, editörlerin önerdiği prosedürü tersine çeviriyoruz ve ekonomik hususların en iyi ihtimalle, tamamen Elliott Dalga Prensibi'ne dayanan piyasa tahminlerini kontrol etmede yardımcı bir araç olarak düşünülebileceğini savunuyoruz.

Ders 20: ORAN ANALİZİNE GİRİŞ

Oran analizi

Oran analizi, bir dalganın diğerine zaman ve genlik bakımından orantılı ilişkisinin değerlendirilmesidir. Borsa döngüsünün beş yukarı ve üç aşağı hareketinde Altın Oran'ın işleyişini ayırt ederken, herhangi bir boğa aşamasının tamamlanması üzerine, takip eden düzeltmenin hem zaman hem de genlik açısından önceki artışın beşte üçü olacağı tahmin edilebilir. . Böyle basitlik nadiren görülür. Bununla birlikte, piyasanın Altın Oran tarafından önerilen ilişkilere uyma eğilimi her zaman mevcuttur ve her dalga için doğru görünümün oluşturulmasına yardımcı olur.

Borsadaki dalga genliği ilişkilerinin incelenmesi, çoğu zaman o kadar şaşırtıcı keşiflere yol açabilir ki, bazı Elliott Wave uygulayıcıları onun önemi konusunda neredeyse takıntılı hale geldiler. Fibonacci zaman oranları çok daha az yaygın olmasına rağmen, ortalamaların yıllarca çizilmesi, yazarları hemen hemen her dalganın genliğinin (aritmetik olarak veya yüzde cinsinden ölçülür) bitişik, alternatif ve/veya bileşen dalganın genliği ile ilişkili olduğuna ikna etmiştir. Fibonacci sayıları arasındaki oranlardan biri. Ancak, kanıtları sunmaya ve kendi değerlerine göre durmasına veya düşmesine izin vermeye çalışacağız.

Borsada zaman ve genlik oranlarının uygulanmasına dair bulduğumuz ilk kanıt, tüm uygun kaynaklardan, büyük Dow Teorisyeni Robert Rhea'nın çalışmalarından gelir. 1936'da Rhea, Ortalamaların Öyküsü adlı kitabında, 1896'dan 1932'ye kadar otuz altı yıllık bir süreyi kapsayan dokuz Dow Teorisi boğa piyasasını ve dokuz ayı piyasasını kapsayan piyasa verilerinin konsolide bir özetini derledi. neden hiçbir faydasının olmadığı hemen belli olmasına rağmen verileri sunmayı gerekli hissetti:

[Bu ortalamaların gözden geçirilmesi] finansal geçmişin toplamına herhangi bir katkıda bulunsun veya bulunmasın, sunulan istatistiksel verilerin diğer öğrencileri aylarca çalışmaktan kurtaracağına eminim…. Sonuç olarak, sadece yararlı görünen kısım yerine topladığımız tüm istatistiksel verileri kaydetmek en iyisi gibi görünüyordu…. Bu başlık altında sunulan rakamların, gelecekteki hareketlerin muhtemel kapsamını tahmin etmede bir faktör olarak muhtemelen çok az değeri vardır; yine de, ortalamaların genel bir çalışmasının bir parçası olarak, tedavi dikkate değerdir.

Gözlemlerden biri şuydu:

Yukarıda gösterilen tablonun temelleri (yalnızca endüstriyel ortalama dikkate alınarak), bu incelemede kapsanan dokuz boğa ve ayı piyasasının 13,115 takvim gününe yayıldığını göstermektedir. Boğa piyasaları 8,143 gün, kalan 4,972 gün ise ayı piyasalarındaydı. Bu rakamlar arasındaki ilişki, ayı piyasalarının boğa dönemleri için gereken sürenin yüzde 61.1'ini çalıştırdığını gösterme eğilimindedir.

Ve nihayet,

Sütun 1, her bir boğa (veya ayı) piyasasındaki tüm birincil hareketlerin toplamını gösterir. Böyle bir rakamın, herhangi bir boğa piyasasının en yüksek ve en düşük rakamları arasındaki net farktan çok daha büyük olduğu açıktır. Örneğin, Bölüm II'de tartışılan boğa piyasası (Endüstriler için) 29.64'te başladı ve 76.04'te sona erdi ve fark veya net avans 46.40 puandı. Şimdi bu ilerleme, sırasıyla 14.44, 17.33, 18.97 ve 24.48 puanlık dört ana dalgalanmada sahnelendi. Bu avansların toplamı, Sütun 75.22'de gösterilen rakam olan 1'dir. Net avans, 46.40, avansların toplamı olan 75.22'ye bölünürse, sonuç 1.621'dir ve bu, Sütun 1'de gösterilen yüzdeyi verir. iki yatırımcı piyasa işlemlerinde yanılmazdı ve biri boğa piyasasının en düşük noktasından hisse alıp satmadan önce o piyasanın en yüksek gününe kadar elinde tuttu. Kazancını yüzde 100 olarak adlandırın. Şimdi, diğer yatırımcının dipten satın aldığını, her birincil salınımın tepesinde sattığını ve her ikincil reaksiyonun sonunda aynı hisse senetlerini geri aldığını varsayalım - ilk yatırımcı tarafından gerçekleştirilen 162.1 ile karşılaştırıldığında, karı 100 olacaktır. Böylece ikincil reaksiyonların toplamı, net ilerlemenin yüzde 62.1'ini geri aldı. [Vurgu eklenmiştir.]

Böylece 1936'da Robert Rhea, bilmeden, Fibonacci oranını ve boğa evrelerini hem zaman hem de genlik açısından ilişkilendiren işlevini keşfetti. Neyse ki, hemen pratik bir faydası olmayan, ancak ileriki bir tarihte faydalı olabilecek verileri sunmanın bir değeri olduğunu hissetti. Benzer şekilde, oran cephesinde öğrenilecek çok şey olduğunu düşünüyoruz ve sadece yüzeyi çizen girişimiz, gelecekteki bazı analistlerin sormayı bile düşünmediğimiz soruları yanıtlamasına yol açmada değerli olabilir.

Oran analizi, dalgalar arasında sıklıkla meydana gelen bir dizi kesin fiyat ilişkisini ortaya çıkardı. İki ilişki kategorisi vardır: düzeltmeler ve katlar.

geri çekilmeler

Bazen bir düzeltme, önceki dalganın bir Fibonacci yüzdesini takip eder. Şekil 4-1'de gösterildiği gibi, keskin düzeltmeler, özellikle bir darbe dalgasının 61.8. dalgası, daha büyük bir zikzak dalgasının B dalgası veya birden fazla dalgada X dalgası olarak ortaya çıktıklarında, önceki dalganın %50'ini veya %2'sini izleme eğilimindedir. zikzaklı. Yan düzeltmeler, özellikle Şekil 38.2-4'de gösterildiği gibi, özellikle 4. dalga olarak ortaya çıktıklarında, önceki dürtü dalgasının %2'sini geri alma eğilimindedir.

Şekil 4-1 Şekil 4-2

Geri çekilmeler her boyutta gelir. Şekil 4-1 ve 4-2'de gösterilen oranlar yalnızca eğilimlerdir, ancak çoğu analistin aşırı derecede odaklandığı yer burasıdır çünkü düzeltmeleri ölçmek kolaydır. Bununla birlikte, bir sonraki bölümde açıklandığı gibi, alternatif dalgalar veya aynı yönde açılan uzunluklar arasındaki ilişkiler çok daha kesin ve güvenilirdir.

Ders 21: Güdü ve Düzeltici Dalga Katları

DALGA KATLARI

Güdü Dalga Katları

Ders 12, 3. dalga uzatıldığında, 1. ve 5. dalgaların eşitliğe veya Şekil 618-4'te gösterildiği gibi .3'lik bir ilişkiye yöneldiğinden bahsetti. Aslında, üç hareket dalgasının tümü, Fibonacci matematiği ile, ister eşitlikle, ister 1.618 veya 2.618 (ters değerleri .618 ve .382 olan) ile ilişkili olma eğilimindedir. Bu dürtü dalgası ilişkileri genellikle yüzde cinsinden oluşur. Örneğin, 1932'den 1937'ye kadar olan dalga I %371.6, 1942'den 1966'ya kadar olan dalga III ise %971.7 veya 2.618 kat daha fazla kazandı. Bu ilişkileri ortaya çıkarmak için Semilog ölçeğine ihtiyaç vardır. Elbette, küçük derecelerde, aritmetik ve yüzde ölçekleri temelde aynı sonucu verir, böylece her bir darbe dalgasındaki nokta sayısı aynı katları gösterir.

Şekil 4-3 Şekil 4-4 Şekil 4-5

Diğer bir tipik gelişme, 5. dalganın uzunluğunun bazen Fibonacci oranı ile dalga 1'den dalga 3'e kadar olan uzunlukla ilişkilendirilmesidir, bu, noktayı genişletilmiş bir beşinci dalga ile gösteren Şekil 4-4'te gösterildiği gibidir. .382 ve .618 ilişkileri, beşinci dalga genişletilmediğinde ortaya çıkar. Dalga 1'in yayıldığı bu nadir durumlarda, oldukça makul bir şekilde dalga 2'dir ve Şekil 4-5'te gösterildiği gibi, genellikle tüm dürtü dalgasını Altın Bölüme böler.

Daha önce yapmış olduğumuz bazı gözlemleri kapsayan bir genelleme olarak, 1. dalga genişletilmedikçe, 4. dalga genellikle bir dürtü dalgasının fiyat aralığını Altın Bölüme böler. Bu gibi durumlarda, ikinci kısım, Şekil 382-5'da gösterildiği gibi, dalga 4 uzatılmadığında toplam mesafenin .6'si ve Şekil 618-4'de gösterildiği gibi, uzatıldığı zaman .7'dir. Bu kılavuz, dalga 4 içinde alt bölümü etkileyen tam nokta değiştiği için biraz gevşektir. Başlangıç, bitiş veya aşırı karşı eğilim noktası olabilir. Bu nedenle, koşullara bağlı olarak, 5. dalganın sonu için iki veya üç yakın kümelenmiş hedef sağlar. Bu kılavuz, beşinci bir dalgayı izleyen bir geri çekilme hedefinin neden genellikle önceki dördüncü dalganın sonuyla iki kez gösterildiğini ve neden iki kez gösterildiğini açıklar. .382 geri çekilme noktası.

Şekil 4-6 Şekil 4-7

Düzeltici Dalga Katları

Bir zikzakta, Şekil 4-8'de gösterildiği gibi, C dalgasının uzunluğu genellikle A dalgasının uzunluğuna eşittir, ancak nadiren A dalgasının 1.618 katı veya 618 katıdır. Aynı ilişki ikinci bir zikzak için de geçerlidir. Şekil 4-9'da gösterildiği gibi, bir çift zikzak deseninde birinciye göre.

Şekil 4-8 Şekil 4-9

Düzenli bir düz düzeltmede, A, B ve C dalgaları, Şekil 4-10'da gösterildiği gibi, elbette yaklaşık olarak eşittir. Genişletilmiş bir düz düzeltmede, C dalgası genellikle A dalgasının uzunluğunun 1.618 katıdır. Bazen C dalgası A dalgasının sonundan sonra A dalgasının uzunluğunun .618 katı kadar sona erer. Bu eğilimlerin her ikisi de Şekil 4-11'de gösterilmektedir. . Nadir durumlarda, C dalgası A dalgasının uzunluğunun 2.618 katıdır. Genişletilmiş bir dairede B dalgası bazen A dalgasının 1.236 veya 1.382 katıdır.

Şekil 4-10

Şekil 4-11

Bir üçgende, alternatif dalgalardan en az ikisinin tipik olarak .618 ile birbiriyle ilişkili olduğunu bulduk. Yani, büzülen, yükselen veya alçalan bir üçgende dalga e = .618c, dalga c = .618a veya dalga d = .618b. Genişleyen bir üçgende, kat 1.618'dir. Nadir durumlarda, bitişik dalgalar bu oranlarla ilişkilidir.

İkili ve üçlü düzeltmelerde, bir basit kalıbın net hareketi bazen bir diğeriyle eşitlik yoluyla veya özellikle üçlülerden biri bir üçgen ise, .618 ile ilişkilidir.

Son olarak, 4. dalga oldukça yaygın olarak, karşılık gelen dalga 2 ile bir eşitlik veya Fibonacci ilişkisi olan bir brüt ve/veya net fiyat aralığını kapsar. Darbe dalgalarında olduğu gibi, bu ilişkiler genellikle yüzde cinsinden oluşur.

22. Ders: UYGULANAN ORAN ANALİZİ

Elliott, Rhea'nın kitabından birkaç yıl sonra, oran analizinin uygulanabilirliğini ilk fark eden kişiydi. 1921 ve 1926 arasında, birinci ila üçüncü dalgaları kapsayan DJIA puanlarının sayısının, 61.8'dan 1926'e kadar beşinci dalgadaki puan sayısının %1928'i olduğunu belirtti (1928, Elliott'a göre boğa piyasasının ortodoks zirvesidir) . Tam olarak aynı ilişki, 1932'den 1937'ye kadar olan beş dalgada tekrar meydana geldi.

A. Hamilton Bolton, Banka Kredi Analistine 1957 Elliott Dalga Ekinde, tipik dalga davranışı beklentilerine dayalı olarak bu fiyat tahminini verdi:

Bize öyle geliyor ki, piyasa ortodoks çizgiler boyunca bir yıl kadar daha konsolide ederse güçlenecek olan güç merkezi, DJIA'yı 1000'ların başında 1960'e veya daha fazlasına götürerek, Birincil V'nin oldukça sansasyonel olma olasılığını sunacak. büyük spekülasyon dalgası.

Daha sonra, Elliott tarafından alıntılanan örnekler üzerinde düşünerek, Elliott Dalga Prensibi – Eleştirel Bir Değerlendirmede Bolton şunları söyledi:

1949 piyasası bugüne kadar bu formüle bağlı kalırsa, o zaman 1949'dan 1956'ya (DJIA'da 361 puan) ilerleme, 583'deki düşük 161.8'ya 361 puan (1957 puanın %416'i) eklendiğinde tamamlanmalıdır. toplam 999 DJIA. Alternatif olarak, 361 üzerinden 416, DJIA'da 777'yi arayacaktır.

Daha sonra Bolton, 1964 Elliott Dalga Ekini yazdığında şu sonuca vardı:

Şu anda 777 seviyesini epeyce geride bıraktığımıza göre, bir sonraki hedefimiz ortalamalarda 1000 gibi görünüyor.

1966 yılı, bu ifadelerin borsa tarihindeki en doğru tahmin olduğunu kanıtladı, 3 Şubat'ta saat 00:9'te saat başı okuma 995.82'ye yükseldi ("gün içi" en yüksek seviyeydi).

1001.11). O halde olaydan altı yıl önce Bolton, yüzde bir hatanın üçte birinden daha az olan 3.18 DJIA puanı içinde haklıydı.

Bu dikkate değer belirtiye rağmen, bizimki gibi Bolton'un görüşü de dalga formu analizinin bir dizideki dalgaların orantılı ilişkilerinin çıkarımlarından önce gelmesi gerektiğiydi. Gerçekten de, bir oran analizi yapılırken, öncelikle ölçümlerin hangi noktalardan yapılması gerektiğini belirlemek için Elliott sayma ve etiketleme yöntemlerini anlamak ve uygulamak esastır. Ortodoks model sonlandırma seviyelerine dayalı uzunluklar arasındaki oranlar güvenilirdir; alışılmışın dışında fiyat uçlarına dayalı olanlar genellikle değildir.

Yazarların kendileri, genellikle tatmin edici bir başarı ile oran analizini kullanmışlardır. AJ Frost, Ekim 1962'de “Küba krizi”ni meydana geldiği saatte düşük yakalayarak ve sonucunu Yunanistan'daki Hamilton Bolton'a telgraf ederek, dönüm noktalarını tanıma yeteneğine ikna oldu. Daha sonra, 1970 yılında, The Bank Credit Analyst'e yaptığı bir ekte, devam etmekte olan Döngü dalgası düzeltmesi için düşük ayı piyasasının, 618'deki en düşük seviyenin altındaki 1966-67 düşüş mesafesinin muhtemelen .1967 katı bir seviyede gerçekleşeceğini belirledi. veya 572. Dört yıl sonra, Aralık 1974'te DJIA'nın saatlik okuması tam olarak en düşük seviyede 572.20 idi ve bundan 1975-76'ya doğru patlama meydana geldi.

Oran analizi de daha küçük derecelerde değere sahiptir. 1976 yazında, Merrill Lynch için yayınlanan bir raporda Robert Prechter, o sırada devam etmekte olan dördüncü dalgayı nadir görülen genişleyen bir üçgen olarak tanımladı ve Ekim ayında 1.618 oranını, sekiz aylık model için beklenen maksimum düşük değeri 922 olarak belirlemek için kullandı. Dow'da. En düşük beş hafta sonra, 920.63 Kasım günü saat 11:00'de 11'te meydana geldi ve yılsonu beşinci dalga rallisini başlattı.

Ekim 1977'de, beş ay önceden, Bay Prechter 1978'deki ana dip için olası bir seviyeyi “744 veya biraz daha düşük” olarak hesapladı. 1 Mart 1978'de saat 11:00'de Dow tam olarak 740.30'da en düşük seviyesini kaydetti. Dipten iki hafta sonra yayınlanan bir takip raporu, 740 seviyesinin önemini yeniden teyit ederek şunları kaydetti:

…740 alanı, Dow puanları cinsinden 1977-78 düzeltmesinin, 618'ten 1974'ya kadar olan tüm boğa piyasası yükselişinin tam olarak .1976 katı olduğu noktayı işaret ediyor. Matematiksel olarak şunu söyleyebiliriz: 1022 – (1022-572) .618 = 744 (veya 31 Aralık 1005 - (1005-572).618 = 737'deki ortodoks yüksek kullanılarak). İkincisi, 740 alanı, 1977-78 düzeltmesinin, 2.618'teki Temmuz-Ekim ayları arasındaki önceki düzeltmenin uzunluğunun tam olarak 1975 katı olduğu noktayı işaretler, böylece 1005 – (885-784)2.618 = 742 olur. Üçüncüsü, hedefi düşüşün dahili bileşenleriyle ilişkilendirirken, C dalgasının uzunluğunun, eğer C dalgası 2.618'da dibe inerse A dalgasının uzunluğunun 746 katı olduğunu buluruz. Nisan 1977 raporunda araştırıldığı gibi dalga faktörleri bile 740'ı işaret eder. bir dönüş için olası bir seviye olarak. O zaman bu noktada, dalga sayısı zorlayıcı, piyasa istikrar kazanıyor gibi görünüyor ve Döngü boyutu boğa piyasası tezi altında kabul edilebilir son Fibonacci hedef seviyesine 740.30 Mart'ta 1'da ulaşıldı. Elliott'ın tabiriyle piyasanın "ya başarması ya da bozması" gerektiği zamanlar böyledir.

Bu rapordaki üç çizelge burada Şekil 4-12 (metinden yorumları özetlemek için birkaç ekstra işaretle), 4-13 ve 4-14 olarak yeniden verilmiştir. Dalga yapısını İlköğretimden Minuette derecesine kadar son zamanlardaki en düşük seviyeye gösterirler. Bu erken tarihte bile, 740.30, Döngü dalgası V'deki Birincil dalga [2]'nin düşük seviyesi olarak sağlam bir şekilde kurulmuş gibi görünüyor.

Şekil 4-12

Şekil 4-13

Şekil 4-14

23. Ders: ÇOKLU DALGA İLİŞKİLERİ

Bu seviyede bir geri dönüş meydana gelirse ve dalga sayısı kabul edilebilirse, iki kat önemli bir noktaya ulaşıldığından, önceden belirlenmiş fiyat hedeflerinin yararlı olduğunu bulduk. Piyasa böyle bir seviyeyi veya bu seviyeyi görmezden geldiğinde, hesaplanan bir sonraki seviyeye ulaşılmasını beklemek için tetikte olursunuz. Bir sonraki seviye genellikle iyi bir mesafe olduğundan, bu son derece değerli bilgiler olabilir. Ayrıca, hedefler en tatmin edici dalga sayısına dayanmaktadır. Bu nedenle, karşılanmazlarsa veya önemli bir farkla aşılırlarsa, birçok durumda tercih ettiğiniz sayıyı zamanında yeniden gözden geçirmeye ve daha sonra hızla daha çekici bir yorum haline gelen şeyi araştırmaya zorlanacaksınız. Bu yaklaşım, kötü sürprizlerden bir adım önde olmanıza yardımcı olur. Hangisinin etkin olduğuna dair ek ipuçları elde etmek için oran analizini kullanabilmeniz için tüm makul dalga yorumlarını akılda tutmak iyi bir fikirdir.

Çoklu Dalga İlişkileri

Tüm trend derecelerinin piyasada her zaman aynı anda çalıştığını unutmayın. Bu nedenle, herhangi bir anda piyasa, tümü ortaya çıkan çeşitli dalga derecelerine göre meydana gelen Fibonacci oran ilişkileriyle dolu olacaktır. Birkaç Fibonacci ilişkisi yaratan gelecekteki seviyelerin, yalnızca bir tane yaratan bir seviyeden ziyade bir dönüş işaretleme olasılığı daha yüksektir.

Örneğin, bir Birincil dalganın [618] bir Birincil dalga [1] tarafından .2'lik bir geri çekilmesi belirli bir hedef verirse ve bunun içinde, düzensiz bir düzeltmedeki Ara dalganın (a) 1.618 katları, Ara için aynı hedefi verir. (c) dalgası ve bunun içinde, 1.00. Dalga 1'in 5 katı, Küçük dalga 4 için yine aynı hedefi verir, o zaman hesaplanan fiyat seviyesinde bir dönüş beklemek için güçlü bir argümanınız olur. Şekil 15-XNUMX bu örneği göstermektedir.

Şekil 4-15

Şekil 4-16, paralel trend kanalıyla tamamlanmış, makul derecede ideal bir Elliott dalgasının hayali bir yorumudur. Oranların piyasada nasıl sıklıkla mevcut olduğuna dair bir örnek olarak oluşturulmuştur. İçinde, aşağıdaki sekiz ilişki geçerlidir:

[2] = 618 x [1];

[4] = 382 x [3];

[5] = 1.618 x [1];

[5] = 618 x [0] ? [3];

[2] = 618 x [4];

[2]'de, (a) = (b) = (c);

[4]'te, (a) = (c)

[4]'te, (b) = .236 x (a)

Şekil 4-16

Eksiksiz bir oran analizi yöntemi, temel ilkelere başarıyla çözümlenebilseydi, Elliott Dalga Prensibi ile tahmin yapmak daha bilimsel hale gelirdi. Her zaman bir olasılık egzersizi olarak kalacaktır, ancak kesinlik değil. Doğanın yaşamı ve büyümeyi yöneten yasaları, değişmez olsa da, yine de muazzam bir spesifik sonuç çeşitliliğine izin verir ve pazar da bir istisna değildir. Bu noktada oran analizi hakkında söylenebilecek tek şey, dalgaların fiyat uzunluklarının karşılaştırılmasının, Fibonacci dizisinde bulunan oranların borsaya uygulanabilirliğini çoğu zaman kesin doğrulukla teyit etmesidir. Örneğin, Aralık 1974'ten Temmuz 1975'e kadar olan ilerlemenin, önceki 61.8-1973 ayı kaymasının %74'inden biraz fazlasını izlemesi veya 1976-78 pazar düşüşünün tam olarak %61.8'ini izlemesi hayranlık uyandırıcıydı, ancak bizim için şaşırtıcı değildi. .1974 oranının önemine dair sürekli kanıtlara rağmen, temel güvenimiz, hareket modellerinde gördüklerimize destek veya kılavuz olarak oran analizi ile formda olmalıdır. . Bolton'un oran analizine ilişkin tavsiyesi “Basit tutun” idi. Oran analizi henüz emekleme aşamasında olduğundan, araştırmalar daha fazla ilerleme kaydedebilir. Oran analizi sorunuyla uğraşanların Elliott yaklaşımına değerli malzeme katacaklarını umuyoruz.

Ders 24: ÇOKLU DALGA İLİŞKİLERİNİN GERÇEK ZAMANLI UYGULAMASI

20'den 26'ya kadar olan dersler, Fibonacci oranının piyasa modellerinde meydana geldiğine dair bilginin tahminde kullanılabileceği birkaç yolu listeler. Bu ders, Robert Prechter'in Elliott Wave Theorist'inde yayınlandığı gibi, oranın gerçek bir piyasa durumunda nasıl uygulandığına dair bir örnek sağlar.

Piyasalardaki matematiksel ilişkilerin keşfine yaklaşırken, Dalga Prensibi pratik düşünenler için zihinsel bir dayanak sunar. Dikkatli bir şekilde incelenirse, en alaycı araştırmacıyı bile tatmin edebilir. Dalga Prensibinin bir yan unsuru, Fibonacci oranının borsa ortalamalarındaki fiyat hareketinin başlıca düzenleyicilerinden biri olduğunun kabul edilmesidir. Fibonacci oranıyla ilgili bir çalışmanın bu kadar ilgi çekici olmasının nedeni, 1.618:1 oranının, söz konusu kısa dalganın uzunluğunun, daha uzun dalganın uzunluğu kadar uzun dalganın uzunluğuna eşit olduğu tek fiyat ilişkisi olmasıdır. her iki dalganın kat ettiği tüm mesafenin uzunluğu, böylece fiyat yapısına kenetlenen bir bütünlük yaratır. İlk matematikçilerin “Altın Oran” adını 1.618 olarak adlandırmasına neden olan bu özellikti.

Dalga Prensibi, daha sonra geçici olarak geliştirilmiş bir teoriye yol açan çalışan bir modele yol açan ampirik kanıtlara dayanmaktadır. Özetle, teorinin piyasada Fibonacci oranlarının oluşumunu tahmin etmeye yönelik kısmı şu şekilde ifade edilebilir:

a) Dalga Prensibi piyasaların hareketini tanımlar.

b) Her bir eğilim derecesindeki dalga sayısı Fibonacci dizisine karşılık gelir.

c) Fibonacci oranı, Fibonacci dizisinin valisidir.

d) Fibonacci oranının piyasada belirgin olması için bir nedeni vardır.

Dalga İlkesi'nin piyasaların hareketini tanımladığı konusunda kendini tatmin etmeye gelince, çizelgelere saldırmak için biraz çaba sarf edilmelidir. Bu Dersin amacı, yalnızca, Fibonacci oranının, toplam piyasa fiyatları üzerinde gerçekten bir yönetici güç (mutlaka yöneten güç değil) olduğunu açıklığa kavuşturmak için kendisini ortalamalarda yeterince sık ifade ettiğine dair kanıt sunmaktır.

Ders 31'in “Ekonomik Analiz” bölümünün yazılmasından bu yana yıllar geçtikçe, Dalga Prensibi tahvil fiyatlarını tahmin etmedeki faydasını çarpıcı bir şekilde kanıtladı. Ne de olsa faiz oranları önemli bir metanın fiyatıdır: para. Fibonacci oranının değerine özel bir örnek olarak, 1983-84'te yedi aylık bir dönemde The Elliott Wave Theorist'ten aşağıdaki alıntıları sunuyoruz.

Elliott Dalga Teorisyeni

Kasım 1983

Şimdi tahvil fiyatları için daha kesin bir tahminde bulunmanın zamanı geldi. Dalga (a) Aralık vadeli işlemlerinde 11 düştü mü? puan, yani bir dalga (c) eşdeğeri 73'teki dalga (b) zirvesinden çıkarılır? geçen ay 61?lik aşağı yönlü bir hedef öngörüyor. Simetrik üçgenler içindeki alternatif dalgaların genellikle .618 ile ilişkili olması da söz konusudur. Olduğu gibi, [B] dalgası 32 puan düştü. 32 x .618 = 19? [D] dalgasının uzunluğu için iyi bir tahmin olması gereken noktalar. 19? 80'deki [C] dalgasının zirvesinden gelen noktalar, 60?'lık bir aşağı hedef yansıtır. Bu nedenle 60? - 61? alan, mevcut düşüşün dibi için izlenmesi gereken en iyi nokta. [Bkz. Şekil B-14.]

Şekil B-14

3 Nisan 1984 [(b)'nin bir üçgenle sona ermesinden sonra]

Nihai aşağı yönlü hedef, muhtemelen, [D] dalgasının, Haziran 618'den Eylül 1980'e kadar gerçekleşen ve haftalık devam çizelgesine göre 1981 noktayı kat eden [B] dalgasının .32 katı olduğu noktaya daha yakın gerçekleşecek. Böylece, [D] dalgası 19 yol alırsa? puan, yakındaki sözleşme 60'ta alt olmalı?. Bu hedefi desteklemek için, Mayıs 1983'ün en yüksek seviyelerinden zikzak bir düşüşün yürürlükte olduğunu gösteren beş dalga (a) var. Zigzaglar içinde, "A" ve "C" dalgaları tipik olarak eşit uzunluktadır. Haziran kontrat bazında, dalga (a) 11 puan düştü. 11'teki üçgen tepe noktasından 70 puan mı? 59? projeleri, 60 bölgesini (+ veya - ?) güçlü bir destek noktası ve potansiyel bir hedef haline getiriyor. Son bir hesaplama olarak, üçgenleri takip eden itme kuvvetleri genellikle üçgenin en geniş kısmının mesafesi kadar düşer (Ders 8'de tartışıldığı gibi). [Şekil B-15]'e göre bu mesafe 10? noktaları, üçgen tepe noktasından çıkarıldığında 60 verir? hedef olarak.

Şekil B-15

Haziran 4, 1984

1984 yılının en heyecan verici olayı, tahvil fiyatlarındaki bir yıllık düşüşün gözle görülür şekilde çözülmesidir. Yatırımcılar, tahviller 59?-60?a ulaşana kadar alımları durdurmaları konusunda uyarıldı. seviye. Bu seviyeye ulaşıldığı gün olan 30 Mayıs'ta, Continental Illinois Bank hakkında dedikodular havada uçuşuyor, Dow'daki 1100 seviyesi sabah -650 kene ile yıkıldı ve Haziran bonoları, panik satışlarının ortasında kısa bir süre için 59'e kadar düştü. 59?, geçen ay grafikte çizilen üçgen destek çizgisine dokunmanız yeterli. Orada soğuk durdu ve 31 32/1'de, hedef bölgemizin tam merkezinden sadece 32/XNUMX puanla kapandı. Bu düşüşü takip eden iki buçuk gün içinde, tahviller dramatik bir geri dönüşle iki tam puan toparlandı.

Şekil B-16

Temmuz 11, 1984

Yatırımcı psikolojisinin arka planı, önemli bir tahvil piyasası düşüşünü oldukça düşündürür [bakınız Şekil B-18]. Aslında, izlediğim tek önlem bu olsaydı, bonoların bir ömür boyu satın alınması gibi görünürdü. Mayıs 1984'e kadar faiz artışlarını neredeyse görmezden gelen haber medyası, basının sayfalarını “yüksek faiz oranı” hikayeleriyle dolduruyor. Bunların çoğu, tipik bir şekilde, Haziran ayında test edilen Mayıs ayının en düşük seviyesinden sonra ortaya çıktı. İkinci dalgalar sırasında, yatırımcılar tipik olarak gerçek dipte çıkan korkuları yeniden yaşarken, piyasa bir önceki düşük seviyenin üzerinde tutarak en kötünün geride kaldığına dair bir anlayış gösterir. Son beş hafta bu fenomeni canlı bir şekilde göstermiştir.

Şekil B-18

11 Haziran'da Wall Street Journal'ın manşeti şöyleydi: "Fed'in Yaz Boyunca Birçok Ekonomist Tarafından Krediyi Sıkılaştırmaya Yönelik Hareketi Bekleniyor." 18 Haziran'da, bir ön sayfa özelliği de dahil olmak üzere iki tam makale, daha yüksek faiz oranları beklentilerine odaklandı: “Soğuk Ekonomi Bu Yıl Faiz Oranlarında Daha Fazla Yükselmeyi Önleyemiyor” ve “Faiz Oranları Ekonomiyi Düşürmeye Başlıyor; Birçok Analist Daha Fazla Artış Görüyor.” 22 Haziran'da WSJ, düşen domino taşlarının bir resmiyle tamamlanan ve aşağıdaki gibi alıntılarla tamamlanan “Krizdeki Dünya Borçları” başlıklı beş sayfalık inanılmaz bir derinlemesine rapor yayınladı: 1990'lara getirmek”; Citicorp'taki bir Başkan Yardımcısı'ndan “Açık konuşalım – kimsenin borcu geri ödenmeyecek”; ve eski bir dışişleri bakanının ekonomik işlerden sorumlu yardımcısından, “Ödünç alınmış zamanla ve ödünç alınmış parayla yaşıyoruz.” 2 Temmuz'da WSJ, bunu söylemeden ekonomistlerin paniğe kapıldığını bildirdi. Daha yüksek oranlar için tahminleri artık gelecek yılın yarısına kadar uzanıyor! Başlıkta, “Yılın Geri Kalanında Daha Yüksek Faiz Oranları Öngörülüyor ve 1985'in İlk Altı Ayında Daha Fazla Yükselişler Görüleniyor” yazıyordu. Makale, "Bazıları, oranların düşmesinin bir mucize olacağını söylüyor" diyor. WSJ, ekonomistlerin nabzını tutma konusunda yalnız değil. Financial World dergisinin 27 Haziran tarihli anketi, 24 ekonomistin yıl başı tahminlerine karşı tahminlerini sıraladı. Her biri tahminlerini, halihazırda gerçekleşmiş olan oranlardaki artışa doğrusal bir tepki olarak yükseltti. Altta, bir yıl önce onları “daha ​​düşük faiz oranları” sonucuna götüren aynı düşünce tarzını kullanıyorlar. Temel analize dayanan bu ezici fikir birliği, oranların zirveye ulaştığının garantisi değildir, ancak tarih, bu tür analizlerin nadiren pazar başarısı ile sonuçlanacağını göstermektedir. İnsanlar insan olduğu için piyasa kalıplarının kendilerini tekrar tekrar tekrar ettiğini kabul eden gözden kaçan bir teori üzerine bahse girmeyi tercih ederim.

____________alıntı sonu____________

Diğer gelişmelerin de kanıtladığı gibi, bu düşük seviye, tahvil fiyatlarında tarihi bir yükselişin başlamasından önceki son satın alma fırsatını işaret etti. Bu tür ilişkilerin nerede bekleneceği bilgisi ile uygulanan Fibonacci oran analizi, düşük seviyenin tahminini yaptı ve daha sonra ortaya çıktıkça güçlü bir şekilde onaylandı.

25. Ders: FIBONACCI ZAMAN SIRALAMALARI

Tahminde zaman faktörünü tek başına kullanmanın kesin bir yolu yoktur. Bununla birlikte, sıklıkla, Fibonacci dizisine dayalı zaman ilişkileri, bir numeroloji alıştırmasının ötesine geçer ve dalga aralıklarına dikkate değer bir doğrulukla uyuyor gibi görünür, bu da analiste ek bir bakış açısı kazandırır. Elliott, zaman faktörünün genellikle "kalıba uyduğunu" ve öneminin burada yattığını söyledi. Dalga analizinde, Fibonacci zaman periyotları, özellikle fiyat hedefleri ve dalga sayıları ile örtüşüyorsa, bir dönüş için olası zamanları göstermeye hizmet eder.

Elliott, Nature's Law'da, piyasadaki önemli dönüm noktaları arasındaki Fibonacci zaman aralıklarının aşağıdaki örneklerini verdi:

1921 için 1929

8 yıl

Temmuz 1921 - Kasım 1928

Eylül 1929 - Temmuz 1932

1932 Temmuz - 1933 Temmuz

1933 Temmuz - 1934 Temmuz

Temmuz 1934 - Mart 1937

Temmuz 1932 - Mart 1937

5 yıl (55 ay)

Mart 1937 Mart 1938

1929 için 1942

13 yıl

21 Kasım 1973 tarihli Dow Theory Letters'da Richard Russell, Fibonacci zaman periyotlarının bazı ek örneklerini verdi:

1907 panik düşük ila 1962 panik düşük

55 yıl

1949'dan 1962'ye kadar büyük dip

13 yıl

1921 durgunluğu 1942'ye kadar durgunluk 21 yıl Ocak 1960'a kadar Ekim 1962'ye dip 34 ay

Bir bütün olarak ele alındığında, bu mesafeler tesadüften biraz daha fazlası gibi görünüyor.

Walter E. White, 1968'de Elliott Dalga Prensibi üzerine monografisinde, "bir sonraki önemli düşük noktanın 1970'te olabileceği" sonucuna varmıştı. Kanıt olarak, aşağıdaki Fibonacci dizisini işaret etti: 1949 + 21 = 1970; 1957 + 13 = 1970; 1962 + 8 = 1970; 1965 + 5 = 1970. 1970 Mayısı elbette otuz yılın en şiddetli kaymasının en düşük noktası oldu.

Son Supercycle'ın 1928 (olası ortodoks) ve 1929 (nominal) zirvesinden yılların ilerlemesi de dikkate değer bir Fibonacci dizisi üretir:

1929 + 3 = 1932 ayı piyasası dibi

1929 + 5 = 1934 düzeltme alt

1929 + 8 = 1937 boğa piyasasının zirvesi

1929 + 13 = 1942 ayı piyasası dibi

1928 + 21 = 1949 ayı piyasası dibi

1928 + 34 = 1962 çöküş dibi

1928 + 55 = 1982 ana dip (1 yıl kapalı)

Benzer bir seri, mevcut Supercycle'ın üçüncü Döngü dalgasının 1965 (olası ortodoks) ve 1966 (nominal) zirvelerinde başladı:

1965 + 1 = 1966 nominal yüksek

1965 + 2 = 1967 reaksiyon düşük

İkinciller için 1965 + 3 = 1968 blöf zirvesi

1965 + 5 = 1970 düşük çarpışma

1966 + 8 = 1974 ayı piyasası dibi

1966 + 13 = 1979, 9.2 ve 4.5 yıllık döngüler için düşük

1966 + 21 = 1987 yüksek, düşük ve çarpışma

Bolton, piyasa modeline Fibonacci zaman periyotlarını uygularken, zamanın "permütasyonlarının sonsuz olma eğiliminde olduğunu" ve bu zamanın "periyotların tepeden dibe, tepeden tepeye, aşağıdan aşağıya veya aşağıdan yukarıya üreteceğini" kaydetti. Bu çekinceye rağmen, 1960'da yayınlanan aynı kitapta, Fibonacci dizisine dayanan 1962 veya 1963'ün önemli bir dönüm noktası oluşturabileceğini başarıyla belirtti. 1962, şimdi bildiğimiz gibi, neredeyse dört yıl süren neredeyse kesintisiz bir ilerlemeden önce gelen kısır bir ayı piyasası ve Birincil dalganın [4] en düşük seviyesi gördü.

Bu tür zaman dizisi analizine ek olarak, Robert Rhea tarafından keşfedildiği gibi boğa ve ayı arasındaki zaman ilişkisinin tahminde yararlı olduğu kanıtlanmıştır. Merrill Lynch için yazan Robert Prechter, Mart 1978'de şunları kaydetti: “17 Nisan, ABC düşüşünün 1931 piyasa saatini ya da dalgalar öncesinde 618 piyasa saatinin .3124 katı tüketeceği günü işaret ediyor (1), (2 ) ve (3).” 14 Nisan Cuma, Dow'daki uyuşuk ters baş ve omuz modelinden yukarı yönlü kırılmayı işaret etti ve 17 Nisan Pazartesi, 63.5 milyon hisse ile rekor hacimde patlama yapan gün oldu. Bu zaman tahmini en düşük seviyeyle örtüşmese de, önceki ayının psikolojik baskısının piyasadan kaldırıldığı tam günü işaret etti.

Benner'ın Teorisi

Samuel T. Benner, 1873'teki İç Savaş sonrası paniği onu mali açıdan mahvedene kadar bir demir fabrikası üreticisiydi. Ohio'da buğday çiftçiliğine yöneldi ve iş dünyasında tekrar eden iniş çıkışların cevabını bulmak için hobi olarak fiyat hareketlerinin istatistiksel çalışmasına başladı. 1875'te Benner, Fiyatlarda Geleceğe İlişkin İş Kehanetleri adlı bir kitap yazdı. Kitabında yer alan tahminler, esas olarak pik demir fiyatlarındaki döngülere ve oldukça uzun yıllar boyunca mali paniklerin tekrarına dayanmaktadır. Benner'ın tahminleri uzun yıllar boyunca dikkate değer ölçüde doğru çıktı ve kendisi için bir istatistikçi ve tahminci olarak kıskanılacak bir rekor kırdı. Bugün bile, Benner'ın çizelgeleri döngü öğrencilerinin ilgisini çekmektedir ve zaman zaman basılı olarak görülür, bazen de yaratıcıya gereken saygı gösterilmeden.

Benner, iş dünyasının en yüksek seviyelerinin yıllık 8-9-10 tekrar eden bir modeli takip etme eğiliminde olduğunu kaydetti. Bu modeli 1902'den başlayarak son yetmiş beş yılda Dow Jones Endüstri Ortalamasındaki yüksek noktalara uygularsak, aşağıdaki sonuçları alırız. Bu tarihler, Benner'ın önceki yıllardaki tahminlerine dayanan tahminler değil, yalnızca geriye dönük olarak uygulanan 8-9-10 tekrarlama modelinin bir uygulamasıdır.

Ekonomik düşük noktalarla ilgili olarak, Benner, durgunlukların (kötü zamanlar) ve depresyonların (panikler) değişme eğiliminde olduğunu gösteren iki dizi zaman dizisi kaydetti (Elliott'un değişim kuralı göz önüne alındığında, şaşırtıcı değil). Panikler hakkında yorum yaparken Benner, 1819, 1837, 1857 ve 1873'ün panik yılları olduğunu gözlemledi ve onları orijinal “panik” çizelgesinde tekrar eden bir 16-18-20 modelini yansıtacak şekilde gösterdi, bu da bu tekrarlayan olayların düzensiz bir periyodikliğine neden oldu. Durgunluklara veya “kötü zamanlara” 20-18-16 serisi uygulamış olsa da, daha az ciddi borsa düşüşleri, büyük panik düşüşlerinde olduğu gibi aynı 16-18-20 modelini izliyor gibi görünüyor. 16-18-20 serisini alternatif borsa dip seviyelerine uygulayarak, ilk kez 4 yılında Bank Credit Analyst'in ekinde yayınlanan Benner-Fibonacci Döngü Tablosu'nun (Şekil 17-1967) grafiksel olarak gösterdiği gibi, doğru bir uyum elde ederiz. .

Şekil 4-17

Döngü konfigürasyonunun şimdikiyle aynı olduğu son zamanın 1920'lerin dönemi olduğuna ve beşinci bir Elliott Döngü derecesi dalgasının son oluşumuna paralel olduğuna dikkat edin.

Benner'ın serileri tepeler ve dipler için tekrar etme fikrine dayanan bu formül, bu yüzyılın büyük bölümünde oldukça iyi çalıştı. Modelin her zaman gelecekteki yüksekleri yansıtıp yansıtmayacağı başka bir sorudur. Sonuçta bunlar sabit döngüler, Elliott değil. Bununla birlikte, gerçeklikle tatmin edici uyumunun nedenini araştırmamızda, Benner'ın teorisinin, tekrar eden 8-9-10 serisinin 377 sayısına kadar Fibonacci sayıları üretmesi bakımından Fibonacci dizisine makul ölçüde yakın olduğunu görüyoruz. aşağıda gösterildiği gibi bir noktanın marjinal farkı.

Sonucumuz, sabit tekrarlayan periyodikliklerden ziyade dip ve tepe için farklı dönme zaman periyotlarına dayanan Benner'ın teorisinin Fibonacci dizisi çerçevesine girdiğidir. Yaklaşımla ilgili deneyimimiz olmasaydı, bundan bahsetmeyebilirdik, ancak geçmişte Elliott Wave ilerlemesi bilgisi ile birlikte uygulandığında faydalı olduğu kanıtlandı. AJ Frost, Benner'ın konseptini 1964'ün sonlarında uyguladı ve hisse senedi fiyatlarının 1973'te 1000 DJIA'da yüksek ve 500 ila 600'de düşük bir seviyeye çıkarak önümüzdeki on yıl boyunca esasen yatay hareket etmeye mahkum olduğu (o zamanlar) akıl almaz bir tahminde bulundu. 1974'ün sonlarında veya 1975'in başlarında. Forst tarafından o sırada Hamilton Bolton'a gönderilen bir mektup burada yeniden üretildi. Şekil 4-18, notlarla birlikte ekteki çizelgenin bir kopyasıdır. Mektup 10 Aralık 1964 tarihli olduğundan, Elliott'un hayalden çok gerçek olduğu ortaya çıkan başka bir uzun vadeli öngörüyü temsil ediyor.

10 Aralık 1964

Bay AH Bolton

Bolton, Tremblay ve Co.

1245 Sherbrooke Caddesi Batı

Montreal 25, Quebec

Sevgili Hammy:

Şimdiki ekonomik genişleme döneminde iyi bir şekilde ilerlediğimize ve yavaş yavaş yatırım duyarlılığındaki değişikliklere karşı savunmasız hale geldiğimize göre, kristal küreyi cilalamak ve biraz sert değerlendirme yapmak ihtiyatlı görünüyor. Trendleri değerlendirirken, ortamın yumuşadığı durumlar dışında banka kredisi yaklaşımınıza sonuna kadar güveniyorum. 1962'yi unutamam. Hislerim, tüm temel aletlerin çoğunlukla düşük basınçlı aletler olduğudur. Öte yandan Elliott, pratik uygulamada zor olsa da, yüksek alanlarda özel bir değere sahiptir. Bu nedenle, Dalga Prensibi'ne gözümü diktim ve şimdi gördüklerim beni biraz endişelendiriyor. Elliott'u okuduğum gibi, borsa savunmasız ve 1942'deki büyük döngünün sonu geldi.

…Tehlikeli bir zeminde olduğumuz ve ihtiyatlı bir yatırım politikasının (eğer onursuz bir eylemi ifade etmek için onurlu bir kelime kullanabilirsek) en yakın komisyoncu ofisine uçmak ve her şeyi rüzgara atmak olduğu konusunda davamı sunacağım.

1942'den Haziran 1949'a kadar olan uzun yükselişin üçüncü dalgası, yani Haziran 1960'dan Ocak 1942'a, birincil döngülerin bir uzantısını temsil ediyor … o zaman XNUMX'den itibaren tüm döngü ortodoks doruk noktasına ulaşmış olabilir ve şimdi önümüzde uzanan muhtemelen bir çift tepe ve Döngü boyutunun uzun bir dairesi.

…Elliott'un münavebe teorisini uygulayarak, sonraki üç temel hareket, hatırı sayılır bir süreye sahip bir daire oluşturmalıdır. Bunun gelişip gelişmediğini görmek ilginç olacak. Bu arada, bir Elliott teorisyeni olarak sadece Elliott ve Benner fikirlerini kullanarak 10 yıllık bir projeksiyon yapmakta sakınca görmüyorum. Bir Elliott adamından başka kendine saygısı olan hiçbir analist böyle bir şey yapmazdı, ama o zaman bu eşsiz teorinin ilham verdiği türden bir şey bu. sana en iyisi,

AJ Frost

Şekil 4-18

Bu bölümün ilk yarısında açıklandığı gibi oran analizini büyük ölçüde kodlayabilmiş olsak da, Fibonacci oranının borsada kendini göstermesinin birçok yolu var gibi görünüyor. Burada önerilen yaklaşımlar, potansiyel analistlerin iştahını kabartmak ve onları doğru yola sokmak için sadece havuçtur. Takip eden bölümlerin bazı kısımları, oran analizinin kullanımını daha fazla araştırır ve karmaşıklığı, doğruluğu ve uygulanabilirliği hakkında bir bakış açısı verir. Ek ayrıntılı örnekler 32'den 34'e kadar olan Derslerde sunulmaktadır. Açıkçası, anahtar oradadır. Geriye kaç kapının açılacağını keşfetmek kalıyor.

26. Ders: UZUN VADELİ DALGALAR

Eylül 1977'de Forbes, enflasyonun karmaşıklık teorisi üzerine “Büyük Hamburger Paradoksu” başlıklı ilginç bir makale yayınladı; burada yazar David Warsh, “Bir hamburgerin fiyatına gerçekten ne giriyor? Fiyatlar neden bir asır veya daha uzun süre patlar ve sonra düzleşir?” Oxford Üniversitesi'nden Profesör EH Phelps Brown ve Sheila V. Hopkins'in sözlerini aktarıyor:

Görünen o ki, bir yüzyıl veya daha uzun bir süre boyunca fiyatlar, her şeye gücü yeten tek bir yasaya uyacaktır; değişir ve yeni bir kanun hüküm sürer. Bir devirde trendi yeni zirvelere çıkaracak bir savaş, onu başka bir devirde saptırmak için güçsüzdür. Bir çağa bu damgayı vuran etkenlerin neler olduğunu ve bunca sarsıntıya bu kadar uzun süre dayandıktan sonra neden hızla ve tamamen başkalarına teslim olduklarını hala biliyor muyuz?

Brown ve Hopkins, fiyatların tam olarak RN Elliott'un söylediği gibi "her şeye gücü yeten bir yasaya uyuyor" gibi göründüğünü belirtiyor. Bu mutlak güce sahip yasa, doğanın yasalarının temeli olan ve aynı zamanda insanın fiziksel, zihinsel ve duygusal yapısının da bir parçasını oluşturan Altın Oran'da bulunan uyumlu ilişkidir. Bay Warsh'ın ek olarak oldukça doğru bir şekilde gözlemlediği gibi, insan gelişimi Newton fiziğinin pürüzsüz saat işleyişindeki gibi değil, ani sarsıntı ve sarsıntılarla hareket ediyor gibi görünüyor. Bay Warsh'ın vardığı sonuca katılıyoruz, ancak bu şokların yalnızca gözle görülür bir başkalaşım veya yaşta olmadığını, insanın ilerlemesinin ve evrenin ilerlemesinin logaritmik sarmalı boyunca, Minuette derecesinden daha küçüğüne kadar tüm derecelerde meydana geldiğini varsayıyoruz. Grand Supercycle derecesi ve üstü. Fikri başka bir şekilde genişletmek için, bu şokların kendilerinin saat işleyişinin bir parçası olduğunu öneriyoruz. Bir saat düzgün çalışıyormuş gibi görünebilir, ancak ilerleyişi, ister mekanik ister kuvars kristali olsun, bir zamanlama mekanizmasının spazmodik sarsıntıları tarafından kontrol edilir. Büyük olasılıkla, insanın ilerlemesinin logaritmik sarmalı, sarsıntıların zaman periyoduna değil, tekrarlayan biçime bağlı olmasına rağmen, benzer bir şekilde ilerlemektedir.

Bu teze “deli” diyorsanız, muhtemelen dışsal bir güçten değil, içsel bir güçten bahsettiğimizi düşünün. Deterministik olduğu gerekçesiyle Dalga İlkesinin herhangi bir reddi, bu kitapta gösterdiğimiz sosyal kalıpların nasıl ve niçin sorusunu yanıtsız bırakır. Tek önerdiğimiz, pazar davranışının ortaya çıkardığı gibi, erkeklerde sosyal davranışta biçim oluşturan doğal bir psikodinamik olduğudur. En önemlisi, tanımladığımız formun bireysel değil, öncelikle sosyal olduğunu anlayın. Bireylerin özgür iradeleri vardır ve gerçekten de bu tipik sosyal davranış kalıplarını tanımayı öğrenebilir ve bu bilgiyi kendi çıkarları için kullanabilirler. Kalabalığın ve kendi doğal eğilimlerinizin aksine hareket etmek ve düşünmek kolay değildir, ancak disiplin ve deneyimin yardımıyla, piyasa davranışının gerçek özüne ilişkin bu ilk önemli içgörüyü oluşturduktan sonra kesinlikle kendinizi bunu yapmak için eğitebilirsiniz. . Söylemeye gerek yok ki, köktendinciler tarafından ortaya atılan olay nedenselliğine dair şövalye varsayımlarından, ekonomistler tarafından ortaya konan ekonomik modellerden, akademisyenler tarafından önerilen “rastgele yürüyüşten” etkilenip etkilenmedikleri, insanların inandıklarının tam tersidir. veya komplo teorisyenleri tarafından önerilen “Zürih Cüceleri” (bazen sadece “onlar” olarak tanımlanır) tarafından piyasa manipülasyonu vizyonu.

Ortalama bir yatırımcının, o öldüğünde yatırımlarına ne olabileceği veya büyük-büyük-büyük-büyük-büyükbabasının yatırım ortamının ne olduğuyla çok az ilgilendiğini varsayıyoruz. Kendimizi uzak gelecekle veya uzun süredir gömülü geçmişle ilgilenmeden, yatırımların hayatta kalması için günlük savaşta mevcut koşullarla başa çıkmak yeterince zordur. Bununla birlikte, uzun vadeli dalgalar değerlendirilmelidir, çünkü ilk olarak geçmişteki gelişmeler geleceği belirlemeye büyük ölçüde hizmet eder ve ikinci olarak, uzun vade için geçerli olan aynı yasanın kısa vade için de geçerli olduğu ve aynı kalıpları ürettiği gösterilebilir. borsa davranışının

26. ve 27. Derslerde, Milenyum derecesi dediğimiz şeyden günümüzün Döngü derecesi boğa piyasasına kadar “sarsıntı ve sarsıntıların” ilerlemesinin mevcut konumunu ana hatlarıyla belirteceğiz. Dahası, göreceğimiz gibi, mevcut Milenyum dalgasının konumu ve nihai bileşik dalga resmimizdeki “beşlerin” piramitlenmesi nedeniyle, bu on yıl, dünya tarihinde hakkında yazılacak en heyecan verici zamanlardan biri olabilir. ve Elliott Dalga Prensibini incelemek.

1. Karanlık Çağlardan Binyıl Dalgası

Son iki yüz yıldaki fiyat eğilimlerini araştırmak için veri elde etmek özellikle zor değil, ancak daha önceki eğilimler ve koşullar hakkında perspektif için daha az kesin istatistiklere güvenmek zorundayız. Profesör EH Phelps Brown ve Sheila V. Hopkins tarafından derlenen ve David Warsh tarafından daha da genişletilen uzun vadeli fiyat endeksi, MS 950'den 1954'e kadar olan dönem için basit bir “insan ihtiyaçları pazar sepetine” dayanmaktadır.

Brown ve Hopkins'in fiyat eğrilerini 1789'daki endüstriyel hisse senedi fiyatlarına ekleyerek, son bin yılın uzun vadeli bir fiyat resmini elde ederiz. Şekil 5-1, Karanlık Çağlardan 1789'a kadar yaklaşık genel fiyat dalgalanmalarını göstermektedir. 1789'dan beşinci dalga için, özellikle hisse senedi fiyat dalgalanmalarını temsil etmek için bir sonraki bölümde daha ayrıntılı analiz edeceğimiz düz bir çizgi koyduk. Garip bir şekilde, bu diyagram, fiyat eğilimlerinin yalnızca çok kaba bir göstergesi olsa da, hatasız bir beş dalgalı Elliott modeli üretir.

Şekil 5-1

Tarihin geniş fiyat hareketlerine paralel olarak, yüzyıllar boyunca ticari ve endüstriyel genişlemenin büyük dönemleri vardır. Büyük kültürü bir zamanlar önceki Binyıl dalgasının zirvesine denk gelmiş olabilecek olan Roma, sonunda MS 476'da düştü. Ardından beş yüz yıl sonra, ardından gelen Binyıl dereceli ayı piyasası sırasında, bilgi arayışı neredeyse yok oldu. Ticaret Devrimi (950-1350), sonunda Orta Çağ'ı başlatan ilk yeni Binyıl altı genişleme dalgasını ateşledi. 1350'den 1520'ye kadar fiyatların seviyelendirilmesi ikinci dalgayı oluşturur ve Ticaret Devrimi sırasındaki ilerlemenin bir "düzeltmesini" temsil eder.

Fiyatların yükseldiği bir sonraki dönem, Milenyum altı dalga Üç'ün ilk Büyük Supercycle dalgası, hem Kapitalist Devrim (1520-1640) hem de İngiliz tarihinin en büyük dönemi olan Elizabeth dönemi ile çakıştı. Elizabeth (1533-1603), Fransa ile yorucu bir savaştan hemen sonra İngiltere tahtına geldi. Ülke fakir ve umutsuzdu, ancak Elizabeth ölmeden önce İngiltere, Avrupa'nın tüm güçlerine meydan okudu, imparatorluğunu genişletti ve dünyanın en müreffeh ulusu haline geldi. Bu, Shakespeare, Martin Luther, Drake ve Raleigh'in çağıydı, dünya tarihinde gerçekten şanlı bir çağdı. Bu yaratıcı parlaklık ve lüks döneminde iş genişledi ve fiyatlar yükseldi. 1650'de fiyatlar zirveye ulaştı ve Grand Supercycle ikinci dalgasını oluşturmak için dengelendi.

Bu Milenyum altı dalgası içindeki üçüncü Grand Supercycle dalgası, borsa verilerinin başladığı “1760” olarak etiketlediğimiz 1770-1790 civarında borsa için varsayılan süremizden ziyade emtia fiyatları için 1789 civarında başlamış gibi görünüyor. Bununla birlikte, Cycles dergisinin Nisan/Mayıs 1977 sayısında Gertrude Shirk tarafından yapılan bir araştırmanın işaret ettiği gibi, emtia fiyatlarındaki eğilimler, genel olarak yaklaşık on yıl boyunca hisse senedi fiyatlarındaki benzer eğilimlerden önce gelme eğiliminde olmuştur. Bu bilgi ışığında bakıldığında, iki ölçüm aslında birbirine son derece iyi uyuyor. Mevcut Milenyum-altı dalgası Üç içindeki bu üçüncü Grand Supercycle yukarı dalgası, Sanayi Devrimi (1750-1850) tarafından üretilen üretkenlik patlamasıyla çakışıyor ve Amerika Birleşik Devletleri'nin bir dünya gücü olarak yükselişiyle paralellik gösteriyor.

Elliott mantığı, 1789'dan bugüne Grand Supercycle'ın, zaman ve genlikteki tipik ilişkilerle, devam eden Elliott modelindeki diğer dalgaları hem takip etmesi hem de ondan önce gelmesi gerektiğini öne sürüyor. 200 yıllık Grand Supercycle dalgası neredeyse tüm seyrini tamamladıysa, önümüzdeki bir veya iki yüzyıla yayılabilecek üç Supercycle dalgası (iki aşağı ve bir yukarı) tarafından düzeltilmesi gerekiyor. Bu kadar uzun bir dönem boyunca dünya ekonomilerinde düşük büyüme durumunu düşünmek zor, ancak ihtimal de göz ardı edilemez. Bu uzun vadeli sorun ipucu, teknolojinin sosyal olarak geliştiği varsayılan şeyin ciddiyetini azaltacağını engellemez. Elliott Dalga Prensibi, kesin koşulların bir tahmincisi değil, bir olasılık ve göreli derece yasasıdır. Bununla birlikte, mevcut Supercycle'ın (V) sonu, dünyanın önemli bölümlerinde ekonomik ve sosyal bir durgunluk veya gerileme çağını başlatmalıdır.

27. Ders: 1978'E KADAR DALGA ŞEKLİ

1789'dan Büyük Süper Bisiklet

Bu uzun dalga, ABD tarihinin en dinamik ve ilerici dönemine karşılık gelen genişletilmiş bir üçüncü dalga ile tamamlanan, ana eğilim yönünde üç dalga ve eğilime karşı iki toplam beş dalganın doğru görünümüne sahiptir. Şekil 5-2'de Supercycle alt bölümleri (I), (II), (III), (IV) ve (V) olarak işaretlenmiştir.

Pazar tarihini kanal şirketleri, atlı mavnalar ve yetersiz istatistikler günlerine kadar araştırdığımızı düşünürsek, Gertrude Shirk tarafından Cycles dergisi için geliştirilen “sabit dolar” endüstriyel hisse fiyatları rekorunun böyle oluşması şaşırtıcıdır. net bir Elliott modeli. Özellikle çarpıcı olan, taban çizgisi birkaç önemli Döngü ve Süper Döngü dalgası alçaklarını birbirine bağlayan ve üst paraleli birkaç ilerleyen dalganın tepelerini birleştiren trend kanalıdır.

Dalga (I), 1789'un Supercycle'ın başlangıcı olduğu varsayıldığında oldukça açık bir "beş"tir. Dalga (II), değişim kuralına göre dalga (IV) için düzgün bir şekilde bir zikzak veya üçgen öngören bir düzdür. Dalga (III) uzatılır ve dördüncü Döngü dalga pozisyonunda karakteristik olarak genişleyen bir üçgen dahil olmak üzere gerekli beş alt dalgaya kolayca bölünebilir. Dalga (IV), 1929'dan 1932'ye kadar, daha düşük dereceli dördüncü dalga alanı içinde sona erer.

Şekil 5-3'teki (IV) dalgasının incelenmesi, ABD tarihindeki en yıkıcı piyasa çöküşünü belirleyen Supercycle boyutunun zikzakını daha ayrıntılı olarak göstermektedir. Düşüşün A dalgasında, günlük grafikler, üçüncü alt dalganın, karakteristik bir şekilde, 29 Ekim 1929'daki Wall Street çöküşünü içerdiğini gösteriyor. A Dalgası daha sonra B dalgası tarafından yaklaşık %50 oranında geri çekildi, "1930'un ünlü yukarı düzeltmesi, ” Richard Russell'ın ifadesiyle, Robert Rhea bile kısa pozisyonlarını kapatmak için rallinin duygusal doğası tarafından yönlendirildi. Dalga C nihayet 41.22'de, 253 puanlık bir düşüşle veya A dalgasının uzunluğunun yaklaşık 1.382 katıyla dip yaptı ve üç (başka bir Fibonacci sayısı) yılda hisse senedi fiyatlarında yüzde 89'luk (bir Fibonacci sayısı) düşüşü tamamladı.

Şekil 5-2

Bu Grand Supercycle'ın (V) Dalgası, [1978 itibariyle] halen devam etmektedir ve aşağıda daha ayrıntılı olarak analiz edilmektedir.

1932'den Süper Döngü Dalgası

Süper döngü dalgası (V) 1932'den beri devam ediyor ve hala açılmaya devam ediyor (bkz. Şekil 5-3). Dalga Prensibi altında mükemmel bir dalga oluşumu diye bir şey olsaydı, bu uzun vadeli Elliott dalgaları dizisi ana aday olurdu. Döngü dalgalarının dökümü aşağıdaki gibidir:

Dalga I: 1932'den 1937'ye

– Bu dalga, Elliott tarafından belirlenen kurallara göre net bir şekilde kesilmiş beş dalga dizisidir. 618 ve 1928 zirvelerinden piyasa düşüşünün 1930'ini takip ediyor ve bunun içinde, genişletilmiş beşinci dalga, birinci ila üçüncü dalgaların mesafesinin 1.618 katı mesafe katediyor.

II. Dalga: 1937'den 1942'ye

– II. dalga içinde, alt dalga [A] beştir ve dalga [C] beştir, bu nedenle tüm oluşum bir zikzaktır. Fiyat hasarının çoğu [A] dalgasında meydana gelir. Bu nedenle, dalga [C] düzeltme için yeni alçak zemine çok az hareket ettiğinden, tüm düzeltici dalganın yapısında normalde beklediğimizin çok ötesinde büyük bir güç vardır. Devam eden deflasyon hisse senedi fiyatlarını 1932'de bile olan fiyat/kazanç seviyelerine ittiğinden [C] dalgasının verdiği zararın çoğu zamana dayalı veya aşındırıcıydı. Bu yapının bir dalgası bir dairenin gücüne sahip olabilir.

Dalga III: 1942'den 1965'e(6)

– Bu dalga, Dow'un yirmi dört yılda yaklaşık %1000 arttığı bir uzantıdır. Başlıca özellikleri aşağıdaki gibidir:

1) Dalga [4], zikzak dalga [2] ile değişen düz bir dalgadır.

2) Dalga [3] en uzun Birincil dalga ve bir uzantısıdır.

3) Dalga [4], önceki dördüncü dalganın tepesine yakın bir yerde daha düşük bir derece düzeltir ve dalga [1] zirvesinin oldukça üzerinde tutar.

4) [1] ve [5] alt dalgalarının uzunluğu, ilerleme yüzdesi açısından Fibonacci oranı ile ilişkilidir (sırasıyla %129 ve %80, burada 80 = 129 x .618), genellikle iki olmayan arasında olduğu gibi. genişletilmiş dalgalar

Dalga IV: 1965(6) - 1974

– Şekil 5- 3'te, IV. dalga normal olduğu gibi dalga [4] alanında dibe çöker ve dalga I'in zirvesinin oldukça üzerinde kalır. İki olası yorum gösterilmektedir: Şubat 1965'ten itibaren beş dalgalı genişleyen üçgen ve Ocak 1966'dan çift üç. Üçgen yorumu, V dalgasının yaklaşık üçgenin en geniş kısmı kadar bir ilerleme izleyeceği daha düşük bir hedef önerebilse de, her iki sayı da kabul edilebilir. Bununla birlikte, başka hiçbir Elliott kanıtı, böylesine zayıf bir dalganın oluşmakta olduğunu göstermez. Bazı Elliott teorisyenleri, Ocak 1973'ten Aralık 1974'e kadar olan son düşüşü beş olarak saymaya çalışırlar, böylece Döngü dalga IV'ü büyük bir daire olarak etiketlerler. Beş-dalga sayımına teknik itirazlarımız, varsayılan üçüncü alt dalganın çok kısa olması ve daha sonra birinci dalganın dördüncüsü ile örtüşmesi ve böylece Elliott'un iki temel kuralının ihlal edilmesidir. Açıkça bir ABC düşüşü.

Şekil 5-3

Dalga V: 1974'ten ?

- Bu Döngü derecesi dalgası hala ortaya çıkıyor. Bu kavşakta iki Birincil dalganın tamamlanmış olması ve piyasanın, tüm zamanların en yüksek seviyelerine bir kırılmaya eşlik etmesi gereken üçüncü Birincil dalganın izini sürme sürecinde olması muhtemeldir. Son bölüm, mevcut piyasaya ilişkin analizlerimizi ve beklentilerimizi biraz daha ayrıntılı olarak ele alacaktır.

Bu nedenle, Elliott'u okuduğumuz gibi, hisse senetlerindeki mevcut boğa piyasası, Karanlık Çağlardan uzun bir üçüncü dalga içinde 1932'daki beşinci dalganın 1789'deki beşinci dalgasıdır. Şekil 5-4, birleşik resmi verir ve kendisi için konuşur.

Şekil 5-4

Batı'nın Karanlık Çağlardan kalma tarihi, geriye dönüp bakıldığında, insanlığın ilerlemesinin neredeyse kesintisiz bir aşaması gibi görünüyor. Avrupa ve Kuzey Amerika'nın kültürel yükselişi ve ondan önce Yunan şehir devletlerinin yükselişi ve Roma İmparatorluğu'nun genişlemesi ve ondan önce Mısır'daki bin yıllık sosyal ilerleme dalgası, her biri Kültürel derece dalgaları olarak adlandırılabilir. her biri yüzyıllar süren kültürel durgunluk ve gerileme dalgalarıyla ayrılmıştı. Bugüne kadar kaydedilen tarihin bütününü oluşturan bu beş dalganın bile, gelişen bir Epochal derecesi dalgası oluşturabileceği ve bundan sonraki bir sosyal felaket döneminin (belki de nükleer savaşı içeren?) beş bin yıldaki en büyük insani sosyal gerileme.

Tabii ki, sarmal Dalga Prensibi teorisi, Epochal'dan daha büyük derecede dalgaların var olduğunu öne sürüyor. Homo sapiens türünün gelişme yaşları daha da yüksek dereceli dalgalar olabilir. Belki de Homo sapiens'in kendisi hominidlerin gelişiminde bir aşamadır, bu da Dünya'daki yaşamın ilerleyişinde daha da büyük dalgaların gelişiminde bir aşamadır. Ne de olsa, Dünya gezegeninin varlığının şimdiye kadar bir yıl sürdüğü düşünülürse, beş hafta önce okyanuslardan yaşam formları ortaya çıktı, insansı yaratıklar ise yılın yalnızca son altı saatinde, bir saatten az bir süre Dünya'da yürüdü. yaşam biçimlerinin var olduğu toplam sürenin yüzde biri. Bu temelde Roma, Batı dünyasına toplam beş saniye hakim oldu. Bu perspektiften bakıldığında, bir Grand Supercycle derece dalgası aslında o kadar da büyük bir derece değildir.

28. Ders: Bireysel Hisse Senetleri

Yatırımları yönetme sanatı, kazançları en üst düzeye çıkarmak için hisse senetleri ve diğer menkul kıymetleri edinme ve elden çıkarma sanatıdır. Yatırım alanında ne zaman hamle yapılacağı, hangi konunun seçileceğinden daha önemlidir. Stok seçimi, zamanlamaya göre ikinci plandadır. Peşinde olan buysa, temel endüstrilerde sağlam hisse senetlerini seçmek nispeten kolaydır, ancak her zaman tartılması gereken soru, bunların ne zaman satın alınacağıdır. Borsada kazanan olmak için, birincil eğilimin yönünü bilmek ve tarihsel olarak bir bütün olarak piyasa ile uyum içinde hareket etme eğiliminde olan hisse senetlerine karşı değil, onunla yatırım yapmaya devam etmek gerekir. Yalnızca temel bilgiler, hisse senetlerine yatırım yapmak için nadiren uygun bir gerekçedir. 1929'da US Steel hisse başına 260$'dan satıyordu ve dullar ve yetimler için sağlam bir yatırım olarak görülüyordu. Temettü, hisse başına 8.00 dolardı. Wall Street çöküşü, fiyatı hisse başına 22 dolara düşürdü ve şirket dört yıl boyunca temettü ödemedi. Borsa genellikle bir boğa veya bir ayıdır, nadiren bir inektir.

Bir şekilde piyasa ortalamaları, bireysel hisse senetlerinin fiyat hareketlerinden bağımsız olarak Elliott Wave modellerinde ortaya çıkan eğilimler geliştirir. Göstereceğimiz gibi, Dalga Prensibi bireysel hisse senetleri için bazı uygulamalara sahip olsa da, birçok sayı için sayım çoğu zaman büyük pratik değere sahip olamayacak kadar belirsizdir. Başka bir deyişle, Elliott size pistin hızlı olup olmadığını söyleyecek, ancak hangi atın kazanacağını söylemeyecek. Çoğunlukla, bireysel hisse senetleriyle ilgili temel teknik analiz, hisse senedinin fiyat hareketini var olan veya olmayan bir Elliott sayımına zorlamaya çalışmaktan muhtemelen daha faydalıdır.

Bunun bir nedeni var. Elliott felsefesi, bireysel tutumların ve koşulların herhangi bir tek konunun fiyat modellerini ve daha az derecede dar bir hisse senedi grubunu etkilemesine geniş ölçüde izin verir, çünkü Elliott Dalga Prensibi'nin yansıttığı şey, her insanın karar sürecinin yalnızca o kısmıdır. yatırımcı kitlesi tarafından paylaşılmaktadır. O halde, dalga formunun daha büyük yansımasında, bireysel yatırımcıların ve bireysel şirketlerin benzersiz koşulları, yalnızca kitle zihninin bir aynasını kalıntı olarak bırakarak birbirini iptal eder. Başka bir deyişle, Dalga Prensibi'nin formu, her insanın veya şirketin değil, bir bütün olarak insanlığın ve girişiminin ilerlemesini yansıtır. Şirketler gelir ve gider. Eğilimler, hevesler, kültürler, ihtiyaçlar ve arzular, insanlık durumuyla birlikte gelir ve akar. Bu nedenle, genel ticari faaliyetin ilerlemesi Dalga Prensibi tarafından iyi bir şekilde yansıtılırken, her bir faaliyet alanı kendi özüne, kendi yaşam beklentisine ve yalnızca onunla ilgili olabilecek bir dizi güce sahiptir. Böylece her şirket, her insan gibi, bütünün bir parçası olarak sahneye çıkar, üzerine düşeni yapar ve sonunda geldiği toprağa geri döner.

Mikroskop aracılığıyla küçücük bir su damlasını gözlemleyecek olsaydık, bireyselliği boyut, renk, şekil, yoğunluk, tuzluluk, bakteri sayısı vb. okyanusta, bireyselliğine rağmen dalgaların ve gelgitlerin gücüyle birlikte süpürülür.

New York Menkul Kıymetler Borsası'nda listelenen yirmi milyondan fazla "damlacık" hisse senediyle, piyasa ortalamalarının dünyadaki kitle psikolojisinin en büyük tezahürlerinden biri olması şaşırtıcı mı?

Bu önemli ayrıma rağmen, birçok hisse senedi genel piyasa ile az çok uyumlu hareket etme eğilimindedir. Bireysel hisse senetlerinin fiyat hareketlerinin genellikle ortalamalardan daha düzensiz olmasına rağmen, ortalama olarak, tüm hisse senetlerinin yüzde yetmiş beşinin piyasa ile birlikte hareket ettiği ve tüm hisse senetlerinin yüzde doksanının piyasa ile birlikte düştüğü gösterilmiştir. Yatırım şirketlerinin kapalı uçlu hisse senetleri ve büyük döngüsel şirketlerin hisse senetleri, bariz nedenlerden dolayı, diğer hisse senetlerinin çoğundan daha yakından ortalamaların modellerine uyma eğilimindedir. Bununla birlikte, gelişmekte olan büyüme stokları, ilerlemelerine eşlik eden güçlü yatırımcı duyguları nedeniyle en net bireysel Elliott Wave modellerini yaratma eğilimindedir. En iyi yaklaşım, gözlerinizin önünde net, hatasız bir dalga paterni ortaya çıkmadıkça ve dikkat çekmedikçe her konuyu Elliott temelinde analiz etmeye çalışmaktan kaçınmak gibi görünüyor. Belirleyici önlem ancak o zaman alınır, ancak bir bütün olarak piyasa için dalga sayısından bağımsız olarak alınmalıdır. Böyle bir kalıbı görmezden gelmek her zaman sigorta primi ödemekten daha tehlikelidir.

Yukarıdaki ayrıntılı uyarıya rağmen, bireysel hisse senetlerinin Dalga Prensibini yansıttığı çok sayıda örnek vardır. Şekil 6-1'den 6-7'ye kadar gösterilen yedi ayrı hisse senedi, üç tip durumu temsil eden Elliott Wave modellerini göstermektedir. US Steel, Dow Chemical ve Medusa için boğa piyasaları, ayı piyasasının en düşük seviyelerinden beş dalgalı ilerlemeler gösteriyor. Eastman Kodak ve Tandy, ABC'nin 1978'de ayı piyasalarını gösteriyor. Kmart (eski adıyla Kresge) ve Houston Oil and Minerals'in çizelgeleri, Elliott modellerini izleyen ve ancak tatmin edici dalgayı tamamladıktan sonra uzun vadeli destekleyici kanal hatlarını kıran uzun vadeli “büyüme” tipi ilerlemeleri gösteriyor. sayar.

Şekil 6-1 Şekil 6-2

Şekil 6-3 Şekil 6-4

Şekil 6-5

Şekil 6-6

Şekil 6-7

29. Ders: Mallar

Emtialar, hisse senetleri kadar bireysel karaktere sahiptir. Emtia davranışı ile borsa ortalamaları arasındaki bir fark, emtialarda birincil boğa ve ayı piyasalarının zaman zaman birbiriyle örtüşmesidir. Bazen, örneğin, tam bir beş dalgalı boğa piyasası, Şekil 6-9'da soya fasulyesi grafiğinin gösterdiği gibi, bir emtiayı tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarmakta başarısız olacaktır. Bu nedenle, bir dizi emtia için Supercycle derece dalgalarının güzel çizelgeleri mevcut olsa da, bazı durumlarda en yüksek gözlemlenebilir derecenin Birincil veya Döngü derecesi olduğu görülmektedir. Bu derecenin ötesinde, İlke burada ve orada bükülür.

Ayrıca borsanın aksine, emtialar en yaygın olarak Birincil veya Döngü derecesi boğa piyasalarında beşinci dalgalarda uzantılar geliştirir. Bu eğilim, insan duygularının gerçekliğini yansıtan Dalga Prensibi ile tamamen uyumludur. Borsadaki beşinci dalga ilerlemeleri umutla, emtialardaki beşinci dalga ilerlemeleri ise nispeten dramatik bir duyguyla, korkuyla yönlendiriliyor: enflasyon korkusu, kuraklık korkusu, savaş korkusu. Umut ve korku bir grafikte farklı görünüyor, bu da emtia piyasasının zirvelerinin genellikle borsa dipleri gibi görünmesinin nedenlerinden biridir. Ayrıca, emtia boğa piyasası uzantıları, genellikle dördüncü dalga pozisyonunda bir üçgenin ardından ortaya çıkıyor. Bu nedenle, borsadaki üçgen sonrası hamleler genellikle "hızlı ve kısa" iken, emtia boğa piyasalarındaki üçgenler genellikle uzun süreli düşüşlerden önce gelir. Şekil 1-44'teki gümüş tablosunda bir örnek gösterilmektedir.

En iyi Elliott kalıpları, 1970'lerde farklı zamanlarda kahve, soya fasulyesi, şeker, altın ve gümüşte meydana geldiği gibi, genişletilmiş yan temel kalıplardan önemli uzun vadeli kopuşlardan doğar. Ne yazık ki, Elliott trend kanallarının uygulanabilirliğini göstermiş olabilecek semilogaritmik grafik ölçeği bu çalışma için mevcut değildi.

Şekil 6-8, 1975 ortasından 1977 ortasına kadar kahvede iki yıllık fiyat patlamasının ilerlemesini göstermektedir. Model, Minör dalga derecesine kadar bile, şüphe götürmez bir şekilde Elliott'tur. Kullanılan oran analizleri, en yüksek fiyat seviyesini güzel bir şekilde yansıtır. Bu hesaplamalarda, dalganın (3) zirvesine ve 3. dalganın zirvesine kadar olan yükselişin uzunluğu, boğa piyasasını eşdeğer mesafelerde Altın Bölüme böler. Grafiğin alt kısmında listelenen eşit derecede kabul edilebilir sayılardan da görebileceğiniz gibi, bu tepe noktaların her ikisi de tipik oran analizi yönergelerini yerine getirerek dalganın üstü [3] olarak etiketlenebilir. Beşinci dalganın zirvesine ulaşıldıktan sonra, görünüşe göre birdenbire yıkıcı bir ayı piyasası patlak verdi.

Şekil 6-8

Şekil 6-9, soya fasulyesi için beş buçuk yıllık fiyat geçmişini göstermektedir. 1972-73'teki patlayıcı artış, kahve fiyatlarındaki patlama gibi uzun bir tabandan ortaya çıktı. 3. dalganın zirvesine yükselmenin uzunluğunun 1.618 ile çarpımının, 3. dalganın sonundan 5. dalganın zirvesine kadar olan mesafeyi neredeyse tam olarak vermesiyle, hedef alan burada da karşılanır. Bunu takip eden ABC ayı Ocak 1976'da dibe vuran mükemmel bir Elliott zikzak ortaya çıkıyor. Bu düzeltmenin B dalgası, A dalgasının uzunluğunun 618 katı kadar utangaç. 1976-77'de yeni bir boğa piyasası gerçekleşiyor, 5. dalga, beklenen minimum 10.90 dolarlık hedefin hemen altında kalıyor. Bu durumda, 3. dalganın (3.20$) zirvesine 1.618 kat artış 5.20$ verir, bu da 4. dalganın en düşük seviyesine 5.70$ olarak eklendiğinde 10.90$ hedefini verir. Bu boğa piyasalarının her birinde, ilk ölçüm birimi aynıdır, başlangıcından üçüncü dalganın zirvesine kadar olan ilerlemenin uzunluğu. O zaman bu mesafe, dalga 618'ün zirvesinden, dalga 5'ün alt noktasından veya aradan ölçülen dalga 3'in uzunluğunun .4 katıdır. Diğer bir deyişle, her durumda, 4. dalga içindeki bir nokta, Ders 21'de açıklandığı gibi tüm yükselişi Altın Bölüme böler.

Şekil 6-9

Şekil 6-10, Chicago buğday vadeli işlemlerinin haftalık yüksek-düşük grafiğidir. 6.45 dolardaki zirveden sonraki dört yıl boyunca, fiyatlar, mükemmel iç ilişkilere sahip bir Elliott ABC ayı piyasasının izini sürüyor. B dalgası bir daralma üçgenidir. Beş temas noktası, trend çizgilerinin sınırlarına mükemmel şekilde uyar. Alışılmadık bir şekilde olsa da, üçgenin alt dalgaları Altın Spiral'in bir yansıması olarak gelişir ve her bir bacak bir diğerine Fibonacci oranı ile ilişkilidir (c = .618b; d = .618a; e = .618d). Tipik bir "yanlış kopuş", ilerlemenin sonuna doğru meydana gelir, ancak bu sefer bu e dalgasıyla değil, C'nin 2. dalgasıyla gerçekleştirilir. Ek olarak, A dalgası düşüşü, B dalgasının uzunluğunun yaklaşık 1.618 katıdır. , ve dalga C.

Şekil 6-10

Böylece, metaların Elliott'un keşfettiği evrensel düzeni yansıtan özelliklere sahip olduğunu gösterebiliriz. Bununla birlikte, bir metanın kişiliği ne kadar bireysel olursa, yani insan varoluşunun gerekli bir parçası o kadar azsa, bir Elliott modelini o kadar az güvenilir bir şekilde yansıtacağını beklemek mantıklı görünüyor. Kitlesel insanlığın ruhuna değiştirilemez bir şekilde bağlı olan bir meta altındır.

Altın

Altın genellikle borsaya “döngüsel olarak” hareket eder. Altın fiyatı bir düşüş trendinden sonra tersine döndüğünde, genellikle hisse senetlerinde daha da kötüye giden bir dönüşle aynı anda meydana gelebilir ve bunun tersi de olabilir. Bu nedenle, yakın geçmişte altın fiyatına ilişkin bir Elliott okuması, Dow'da beklenen bir dönüş için doğrulayıcı kanıtlar sağlamıştır.

1972 yılının Nisan ayında, uzun süredir devam eden altının “resmi” fiyatı ons başına 35 dolardan 38 dolara çıkarıldı ve 1973 yılının Şubat ayında tekrar 42.22 dolara yükseltildi. Merkez bankaları tarafından konvertibilite amacıyla belirlenen bu sabit “resmi” fiyat ve yetmişli yılların başında gayri resmi fiyattaki artış eğilimi “iki katmanlı” sistem olarak adlandırılan sisteme yol açtı. Kasım 1973'te, serbest piyasada arz ve talebin kaçınılmaz işleyişi ile resmi fiyat ve iki kademeli sistem ortadan kaldırıldı.

Altının serbest piyasa fiyatı Ocak 35'de ons başına 1970 dolardan yükseldi ve 197 Aralık 30'te ons başına 1974 dolar olan kapanış “Londra fix” fiyat zirvesine ulaştı. Ardından fiyat düşmeye başladı ve 31 Ağustos 1976'da en düşük seviyeye ulaştı. 103.50$. Bu düşüşün temel “nedenleri” hep SSCB altın satışları, ABD Hazine altın satışları ve IMF ihaleleri olmuştur. O zamandan beri, altın fiyatı önemli ölçüde toparlandı ve [1978 itibariyle] yeniden yükselme eğiliminde.

ABD Hazinesinin altının parasal rolünü azaltma çabalarına rağmen, altını bir değer saklama aracı ve bir değişim aracı olarak etkileyen son derece yüklü duygusal faktörler, kaçınılmaz olarak açık bir Elliott modeli üretti. Şekil 6-11, Londra altınının bir fiyat tablosudur ve üzerinde, 179.50 Nisan 3'te serbest piyasadaki yükselişten ons başına 1974 dolardan zirveye yükselişin tamamlanmış bir beş dalga dizisi olduğu doğru dalga sayısını belirttik. . 35'den önce resmi olarak korunan 1970 $ ons fiyatı, o zamandan önce herhangi bir dalga oluşumunu engelledi ve böylece gerekli uzun vadeli tabanın oluşturulmasına yardımcı oldu. Bu tabandan dinamik kopuş, bir emtia için en net Elliott sayımı kriterine çok iyi uyuyor ve açık.

Şekil 6-11

Hızla yükselen beş dalga ilerlemesi, neredeyse mükemmel bir dalga oluşturur ve beşinci dalga, trend kanalının üst sınırında son bulur. Emtialar için tipik olan Fibonacci hedef projeksiyon yöntemi, dalganın zirvesine [90] yapılan 3 dolarlık artışın ortodoks tepeye olan mesafeyi ölçmek için temel oluşturmasıyla yerine getirilmiştir. 90 $ x .618 = 55.62 $, bu da III. dalganın zirvesine 125 $'da eklendiğinde 180.62 $ verir. V dalgasının zirvesindeki gerçek fiyat, gerçekten de oldukça yakın olan 179.50 dolardı. Ayrıca 179.50 dolardan altının fiyatının, 35 dolardaki fiyatının beşten biraz fazla (bir Fibonacci sayısı) ile çarpılmış olması da dikkate değerdir.

Ardından, Aralık 1974'te, ilk dalga [A] düşüşünden sonra, altının fiyatı tüm zamanların en yüksek değeri olan ons başına yaklaşık 200 $'a yükseldi. Bu dalga, düzeltici dalga ilerlemelerinin sıklıkla yaptığı gibi, alt kanal çizgisi boyunca yukarı doğru sürünen genişletilmiş bir düz düzeltmenin [B] dalgasıydı. Bir "B" dalgasının kişiliğine yakışır şekilde, ilerlemenin sahteliği aşikardı. İlk olarak, herkesin bildiği gibi, haber arka planı, 1 Ocak 1975'te Amerikan mülkiyetinin yasallaşmasıyla altın için yükselişe benziyordu. Dalga [B], görünüşte sapkın ama piyasa mantıklı bir tarzda, tam olarak son günde zirve yaptı. İkinci olarak, hem Kuzey Amerika hem de Güney Afrika'daki altın madenciliği stokları, varsayılan yükseliş tablosunu onaylamayı reddederek, sorun konusunda önceden uyarıda bulunarak, ilerlemede gözle görülür şekilde düşük performans gösteriyordu.

Dalga [C], yıkıcı bir çöküş, altın stoklarının değerlemesinde ciddi bir düşüşe eşlik etti ve bazılarını 1970'de yükselmeye başladıkları yere geri götürdü. Yazarlar, 1976'nın başlarında, külçe fiyatı açısından olağan ilişki ile hesapladılar. [A] dalgasının uzunluğu 98 dolar, çarpı 51, 1.618 dolara eşit olduğundan, dip seviyesi yaklaşık 82 dolarda gerçekleşmelidir, bu da ortodoks yüksek 180 dolardan çıkarıldığında 98 dolarda bir hedef verir. Düzeltme için en düşük seviye, önceki dördüncü dalganın daha düşük dereceli bölgesi içindeydi ve hedefe oldukça yakındı ve 103.50 Ağustos 25'da Londra'da 1976 $'lık bir kapanış fiyatına ulaştı, bu ay, Dow Theory borsasının Temmuz ile doruk noktası arasındaki ay. Eylül ayında nominal DJIA zirvesi. [A]-[B]-[C] genişletilmiş düz düzeltme, bir sonraki dalgada yeni yüksek zemine büyük bir itme anlamına gelir.

Tarihsel olarak konuşursak, altın, sağlam bir başarı kaydıyla ekonomik yaşamın disiplinlerinden biridir. Dünyaya disiplinden başka bir şey sunamaz. Belki de politikacıların onu görmezden gelmek, kınamak ve şeytanlaştırmaya çalışmak için yorulmadan çalışmasının nedeni budur. Yine de, hükümetler her nasılsa, “her ihtimale karşı” her zaman ellerinde bir arza sahip olmayı başarıyor gibi görünüyor. Bugün altın, eski günlerin bir kalıntısı olarak uluslararası finansın kanatlarında yer almakla birlikte, aynı zamanda geleceğin de habercisidir. Disiplinli yaşam, üretken yaşamdır ve bu kavram, toprak çiftçiliğinden uluslararası finansa kadar her düzeydeki çaba için geçerlidir.

Altın, zamanın onurlu bir değer deposudur ve altının fiyatı uzun bir süre boyunca düzleşebilse de, dünyanın para sistemi akıllıca yeniden yapılandırılana kadar bazılarına sahip olmak her zaman iyi bir sigortadır; bu, ister tasarımla olsun, ister kaçınılmaz görünen bir gelişmedir. ya da doğal ekonomik güçler aracılığıyla. Bu kağıt, bir değer deposu olarak altının yerini tutamaz, muhtemelen doğanın bir başka kanunudur.

30. Ders: DOW TEORİSİ, DÖNGÜLER, HABERLER VE RASTGELE YÜRÜME

Charles H. Dow'a göre, piyasanın birincil eğilimi, "dalgalar" veya ikincil tepkiler ve rallilerle kesintiye uğrayan geniş, her şeyi saran "gelgit"tir. Daha küçük boyuttaki hareketler, dalgalardaki “dalgalanmalardır”. İkincisi, bir çizgi (en az üç hafta süren ve yüzde beşlik bir fiyat aralığında yer alan yanal bir yapı olarak tanımlanan) oluşturulmadıkça genellikle önemsizdir. Teorinin ana araçları Ulaşım Ortalaması (eski adıyla Demiryolu Ortalaması) ve Endüstriyel Ortalamadır. Dow'un teorisinin önde gelen savunucuları William Peter Hamilton, Robert Rhea, Richard Russell ve E. George Schaefer, Dow'un teorisini tamamlamış, ancak onun temel ilkelerini asla değiştirmemiştir.

Charles Dow'un bir zamanlar gözlemlediği gibi, sular gelgit yönünü işaretlemek için alçalıp akarken, fiyatların nasıl hareket ettiğini göstermek için çizelgelerin kullanıldığı gibi, kazıklar deniz kıyısının kumlarına çakılabilir. Her iki ortalama da aynı okyanusun parçası olduğu için, bir ortalamanın gelgit hareketinin gerçek olması için diğeriyle uyum içinde hareket etmesi gerektiğine dair temel Dow Teorisi ilkesi, deneyimden çıktı. Bu nedenle, yalnızca bir ortalama tarafından yerleşik bir eğilimde yeni bir uç noktaya hareket, diğer ortalama tarafından “teyit”ten yoksun olduğu söylenen yeni bir yüksek veya yeni düşüktür.

Elliott Dalga Prensibinin Dow Teorisi ile ortak noktaları vardır. İlerleyen dürtü dalgaları sırasında, piyasa genişliği ve diğer ortalamalar eylemi doğrulayan “sağlıklı” olmalıdır. Düzeltici ve sona erdirme dalgaları devam ederken, sapmalar veya teyit edilmemeleri muhtemeldir. Dow'un takipçileri ayrıca bir piyasa ilerlemesinin üç psikolojik “aşamasını” fark ettiler. Doğal olarak, her iki yöntem de gerçekliği tanımladığı için, bu aşamaların açıklamaları, Ders 1'te ana hatlarıyla belirttiğimiz gibi, Elliott'un 3, 5 ve 14. dalgalarının kişiliklerine benzer.

Şekil 7-1

Dalga Prensibi, Dow Teorisinin çoğunu doğrular, ancak Elliott'un dalga hareketi kavramının matematiksel bir temeli olduğundan, yorum için sadece bir piyasa ortalamasına ihtiyaç duyduğundan ve belirli bir yapıya göre geliştiğinden, Dow Teorisi elbette Dalga Prensibini doğrulamaz. Ancak her iki yaklaşım da ampirik gözlemlere dayanır ve teori ile pratikte birbirini tamamlar. Örneğin, genellikle Elliott sayımı, Dow Teorisyenini yaklaşan bir onaylanmama konusunda önceden uyarabilir. Şekil 7-1'in gösterdiği gibi, Taşıma Ortalaması bir zikzak düzeltmesinin B dalgasında toplanırken, Sanayi Ortalaması birincil salınımın dört dalgasını ve beşinci dalganın bir kısmını tamamladıysa, bir onaylanmaması kaçınılmazdır. Aslında, bu tür bir gelişme yazarlara bir kereden fazla yardımcı oldu. Örnek olarak, Ulaşım Ortalamasının yeni zirvelere tırmandığı Mayıs 1977'de, Ocak ve Şubat aylarında Sanayide önceki beş dalgalı düşüş, bu endeksteki herhangi bir rallinin teyit dışı bir gösterge oluşturmaya mahkûm olacağının yüksek ve net bir şekilde sinyalini verdi. .

Madalyonun diğer tarafında, bir Dow Teorisi onaylanmaması, Elliott analistini, geri dönüşün beklenen olay olup olmayacağını görmek için sayımını incelemesi için sık sık uyarır. Bu nedenle, bir yaklaşımın bilgisi diğerinin uygulanmasına yardımcı olabilir. Dow Teorisi, Dalga Prensibinin dedesi olduğu için, tarihsel önemi ve yıllar boyunca gösterdiği tutarlı performans kaydı nedeniyle saygıyı hak ediyor.

döngüleri

Borsaya “döngü” yaklaşımı, son yıllarda konuyla ilgili birkaç kitabın yayınlanmasına denk gelen oldukça moda oldu. Bu tür yaklaşımların büyük bir geçerliliği vardır ve usta bir analistin elinde piyasa analizi için mükemmel bir yaklaşım olabilir. Ancak bize göre, diğer birçok teknik araç gibi borsada para kazanabilirken, “döngü” yaklaşımı, piyasaların ilerlemesinin arkasındaki kanunun gerçek özünü yansıtmamaktadır. Bizim görüşümüze göre, analist, sabit döngü periyodikliklerini ihmal edilebilir sonuçlarla doğrulama girişimini süresiz olarak sürdürebilir. Dalga İlkesi, olması gerektiği gibi, piyasanın bir daireden çok bir spiralin özelliklerini, bir makineden çok doğanın özelliklerini yansıttığını ortaya koymaktadır.

Haberler

Çoğu finansal haber yazarı, piyasa hareketini güncel olaylarla açıklarken, nadiren kayda değer bir bağlantı vardır. Çoğu gün, piyasanın hareketi için makul bir açıklama bulmak için genellikle seçici olarak incelenen hem iyi hem de kötü haberler bolluğu içerir. Elliott, Nature's Law'da haberin değeri hakkında şu yorumda bulundu:

En iyi ihtimalle haber, bir süredir iş başında olan ve yalnızca gidişatın farkında olmayanlar için şaşırtıcı olan güçlerin geç fark edilmesidir. Herhangi birinin herhangi bir haberin değerini borsa açısından yorumlama yeteneğine güvenmenin faydasızlığı, deneyimli ve başarılı yatırımcılar tarafından uzun süredir kabul edilmektedir. Tek bir haber ya da gelişme dizisi, herhangi bir sürekli eğilimin altında yatan neden olarak kabul edilemez. Aslında, trend koşulları farklı olduğu için uzun bir süre boyunca aynı olaylar çok farklı etkilere sahip oldu. Bu ifade, Dow Jones Endüstri Ortalamasının 45 yıllık kaydının rastgele incelenmesiyle doğrulanabilir.

Bu dönemde krallara suikastlar yapıldı, savaşlar, savaş söylentileri, patlamalar, panikler, iflaslar, New Era, New Deal, “güven çöküşü” ve her türlü tarihi ve duygusal gelişmeler yaşandı. Yine de tüm boğa piyasaları aynı şekilde hareket etti ve aynı şekilde tüm ayı piyasaları, piyasanın her türlü habere tepkisini ve ayrıca bir bütün olarak trendin bileşen bölümlerinin kapsamını ve oranlarını kontrol eden ve ölçen benzer özellikler sergiledi. Bu özellikler değerlendirilebilir ve haberlerden bağımsız olarak piyasanın gelecekteki hareketlerini tahmin etmek için kullanılabilir.

Depremler gibi tamamen beklenmedik bir şeyin olduğu zamanlar vardır. Bununla birlikte, sürpriz derecesine bakılmaksızın, bu tür herhangi bir gelişmenin çok hızlı bir şekilde ve etkinlikten önce devam etmekte olan belirtilen eğilimi tersine çevirmeden iskonto edildiği sonucuna varmak güvenli görünüyor. Haberleri piyasa eğilimlerinin nedeni olarak görenler, olağanüstü haber öğelerinin önemini doğru tahmin etme yeteneklerine güvenmektense, muhtemelen yarış pistlerinde kumar oynama şansına sahip olacaklardır. Bu nedenle “ormanı net görmenin” tek yolu, çevredeki ağaçların üzerinde bir pozisyon almaktır.

Elliott, piyasada belirgin olan kalıpları haber değil, başka bir şeyin oluşturduğunu fark etti. Genel olarak konuşursak, önemli analitik soru, haberin kendisi değil, pazarın haberlere verdiği veya veriyormuş gibi göründüğü önemdir. İyimserliğin arttığı dönemlerde, piyasanın bir habere açık tepkisi, piyasanın düşüş eğiliminde olması durumunda olacağından genellikle farklıdır. Elliott dalgalarının ilerleyişini tarihsel bir fiyat tablosunda etiketlemek kolaydır, ancak, örneğin, insan faaliyetlerinin en dramatik olanı olan savaş olaylarını, kayıtlı borsa hareketine dayanarak seçmek imkansızdır. O halde, haberlerle ilgili olarak piyasanın psikolojisi, özellikle piyasanın “normalde” beklenilenin aksine hareket ettiği durumlarda bazen yararlıdır.

Deneyimler, haberlerin piyasada gecikme eğiliminde olduğunu, ancak tam olarak aynı ilerlemeyi izlediğini gösteriyor. Boğa piyasasının 1. ve 2. dalgaları sırasında, gazetenin ön sayfasında korku ve kasvet yaratan haberler yer alıyor. Temel durum, piyasanın yeni ilerlemesinin 2. dalgası dibe vurduğundan genel olarak en kötü görünüyor. Olumlu temeller 3. dalgada geri döner ve 4. dalganın erken bölümünde geçici olarak zirve yapar. 5. dalganın yarısında geri dönerler ve 5. dalganın teknik yönleri gibi, 3. dalga sırasında mevcut olanlardan daha az etkileyicidir (Dersteki “Dalga Kişiliği”ne bakınız). 14). Piyasanın zirvesinde, temel arka plan pembe kalır, hatta iyileşir, ancak buna rağmen piyasa düşer. Negatif temeller daha sonra düzeltme iyi bir şekilde devam ettikten sonra tekrar mumlanmaya başlar. O halde haberler veya “temel bilgiler”, piyasadan geçici olarak bir veya iki dalgayla dengelenir. Olayların bu paralel ilerlemesi, insan ilişkilerinde birliğin bir işaretidir ve Dalga İlkesini insan deneyiminin ayrılmaz bir parçası olarak doğrulama eğilimindedir.

Teknisyenler, gecikmeyi açıklamak için anlaşılır bir girişimde, pazarın “geleceği indirdiğini”, yani sosyal durumdaki değişiklikleri önceden doğru tahmin ettiğini iddia ediyorlar. Bu teori başlangıçta cezbedicidir çünkü önceki sosyal ve politik olaylarda, piyasa değişiklikleri meydana gelmeden önce algılar görünmektedir. Bununla birlikte, yatırımcıların basiret sahibi olduğu fikri biraz hayal ürünüdür. Aslında, piyasa fiyatlarının yansıttığı gibi, insanların duygusal durumlarının ve eğilimlerinin, onları nihai olarak ekonomik istatistikleri ve siyaseti etkileyecek, yani “haber” üretecek şekilde davranmalarına neden olduğu neredeyse kesindir. Görüşümüzü özetlemek gerekirse, piyasa bizim amaçlarımız için haberdir.

Rastgele Yürüyüş Teorisi

Rastgele Yürüyüş teorisi, akademik dünyada istatistikçiler tarafından geliştirilmiştir. Teori, hisse senedi fiyatlarının rasgele hareket ettiğini ve tahmin edilebilir davranış kalıplarıyla uyumlu olmadığını savunur. Bu temelde, hisse senedi piyasası analizi anlamsızdır, çünkü eğilimleri, kalıpları veya bireysel menkul kıymetlerin doğal gücü veya zayıflığını incelemekten hiçbir şey elde edilemez.

Amatörler, diğer alanlarda ne kadar başarılı olurlarsa olsunlar, genellikle piyasanın tuhaf, “mantıksız”, bazen sert, görünüşte rastgele yollarını anlamakta zorlanırlar. Akademisyenler zeki insanlardır ve piyasa davranışını tahmin etme konusundaki yetersizliklerini açıklamak için bazıları basitçe tahminin imkansız olduğunu iddia eder. Pek çok gerçek bu sonuçla çelişir ve hepsi soyut düzeyde değildir. Örneğin, yılda yüzlerce, hatta binlerce satın alma ve satma kararı alan çok başarılı profesyonellerin salt varlığı, tıpkı bir profesyonel yerine parlak kariyerlere pilotluk yapmayı başaran portföy yöneticileri ve analistlerin varlığı gibi, Rastgele Yürüyüş fikrini kesin olarak çürütmektedir. ömür. İstatistiksel olarak konuşursak, bu performanslar, piyasanın ilerlemesini harekete geçiren güçlerin rastgele olmadığını veya yalnızca şansa bağlı olmadığını kanıtlıyor. Piyasanın bir doğası var ve bazı insanlar başarıya ulaşmak için bu doğayı yeterince algılıyor. Haftada onlarca karar veren ve her hafta para kazanan çok kısa vadeli bir spekülatör, her seferinde "tura" düşen bir madeni parayı elli kez arka arkaya atmaya benzer bir şey başarmıştır. David Bergamini, Matematik'te şöyle demiştir:

Yazı tura atmak, herkesin denediği bir olasılık teorisi alıştırmasıdır. Tura veya tura demek adil bir bahistir çünkü her iki sonucun da gelme olasılığı yarıdır. Hiç kimse bir madeni paranın iki atışta bir tura düşmesini beklemiyor, ancak çok sayıda atışta sonuçlar eşit olma eğilimindedir. Bir madeni paranın art arda elli kez tura düşmesi için, bir milyon adamın haftada kırk saat boyunca dakikada on kez madeni para atması gerekir ve o zaman bu sadece her dokuz yüzyılda bir olur.

Rastgele Yürüyüş teorisinin gerçeklikten ne kadar uzak olduğunun bir göstergesi, aşağıda verilen Ders 5'deki Şekil 3-27'teki Süper Döngü tablosudur. NYSE'deki eylem, kafiyesiz veya sebepsiz dolaşan biçimsiz bir karmakarışıklık yaratmaz. Saatler geçtikçe, günden güne ve yıldan yıla DJIA'nın fiyat değişiklikleri, Elliott'un kırk yıl önce ortaya koyduğu gibi temel ilkelerine mükemmel şekilde uyan desenlere bölünen ve alt bölümlere ayrılan bir dizi dalga yaratır. Bu nedenle, bu kitabın okuyucusunun tanık olabileceği gibi, Elliott Dalga Prensibi Rastgele Yürüyüş teorisine her fırsatta meydan okuyor.

Şekil 5-3

31. Ders: TEKNİK VE EKONOMİK ANALİZ

Elliott Dalga Prensibi sadece harita analizinin geçerliliğini kanıtlamakla kalmaz, aynı zamanda teknisyenin hangi oluşumların gerçek anlamda daha önemli olduğuna karar vermesine yardımcı olabilir. Dalga Prensibi'nde olduğu gibi, teknik analiz (Robert D. Edwards ve John Magee tarafından Stok Trendlerinin Teknik Analizi adlı kitaplarında açıklandığı gibi) “üçgen” oluşumunu genellikle bir trend içi fenomen olarak kabul eder. Bir "kama" kavramı, Elliott'un köşegen üçgeni ile aynıdır ve aynı sonuçlara sahiptir. Bayraklar ve flamalar zikzaklar ve üçgenlerdir. “Dikdörtgenler” genellikle ikili veya üçlü üçlüdür. Çift tepeler genellikle düzlüklerden, çift dipler ise kesik beşlilerden kaynaklanır.

Ünlü "baş ve omuzlar" modeli normal bir Elliott üstte fark edilebilir (bkz. -7). Her iki modelde de, genellikle bir baş ve omuz oluşumuna eşlik eden azalan hacmin, Dalga Prensibi ile tamamen uyumlu bir özellik olduğuna dikkat edin. Şekil 3-7'te dalga 4 en ağır hacme sahip olacak, dalga 7 biraz daha hafif olacak ve dalga Orta derece veya daha düşük olduğunda dalga b genellikle daha hafif olacaktır. Şekil 3-3'te, dürtü dalgası en yüksek hacme, b dalgası genellikle biraz daha az ve en az dördüncü dalgaya sahip olacaktır.

Şekil 7-3

Şekil 7-4

Trend çizgileri ve trend kanalları her iki yaklaşımda da benzer şekilde kullanılmaktadır. Destek ve direnç fenomenleri, normal dalga ilerlemesinde ve ayı piyasalarının sınırlarında belirgindir (dördüncü dalganın tıkanıklığı, sonraki düşüşün desteğidir). Yüksek hacim ve oynaklık (boşluklar), genellikle Ders 14'te tartışıldığı gibi kişiliği faturayı dolduran üçüncü dalgalara eşlik eden "kırılmaların" bilinen özellikleridir.

Bu uyumluluğa rağmen, Dalga İlkesi ile yıllarca çalıştıktan sonra, borsa ortalamalarına klasik teknik analiz uygulamanın, modern teknoloji çağında kendimizi taş aletlerin kullanımıyla sınırladığımız hissini verdiğini görüyoruz.

“Göstergeler” olarak bilinen teknik analitik araçlar, piyasanın momentum durumunu veya genellikle her türden dalgaya eşlik eden psikolojik arka planı yargılamak ve doğrulamak için genellikle son derece faydalıdır. Örneğin açığa satış, opsiyon işlemleri ve piyasa kamuoyu yoklamalarını takip edenler gibi yatırımcı psikolojisi göstergeleri “C” dalgalarının, ikinci dalgaların ve beşinci dalgaların sonunda aşırı seviyelere ulaşıyor. Momentum göstergeleri, beşinci dalgalarda ve genişletilmiş dairelerde “B” dalgalarında piyasanın gücünün (yani fiyat değişim hızı, genişlik ve daha düşük derecelerde hacim) azaldığını ve “momentum sapmaları” yarattığını ortaya koyuyor. Tek bir göstergenin faydası, piyasa mekaniğindeki değişiklikler nedeniyle zamanla değişebileceği veya buharlaşabileceği için, bunların Elliott dalgalarını doğru bir şekilde saymaya yardımcı olacak araçlar olarak kullanılmasını şiddetle tavsiye ediyoruz, ancak bariz işaretlerin dalga sayımlarını göz ardı edecek kadar güçlü bir şekilde onlara güvenmeyeceğiz. . Gerçekten de, Dalga İlkesi içindeki ilgili kılavuzlar zaman zaman bazı piyasa göstergelerinin geçici olarak değiştirilmesini veya iktidarsızlığını tahmin edilebilir hale getiren bir piyasa ortamı önermiştir.

“Ekonomik Analiz” Yaklaşımı

Şu anda kurumsal fon yöneticileri arasında son derece popüler olan yöntem, faiz oranı eğilimlerini, tipik savaş sonrası iş çevrimi davranışını, enflasyon oranlarını ve diğer önlemleri kullanarak ekonomideki değişiklikleri tahmin ederek borsayı tahmin etmeye çalışma yöntemidir. Bize göre, piyasayı dinlemeden piyasayı tahmin etme girişimleri başarısızlığa mahkumdur. Geçmiş, piyasanın ekonominin tam tersinden çok daha güvenilir bir tahmincisi olduğunu gösteriyor. Ayrıca, uzun vadeli bir tarihsel perspektiften ele alındığında, çeşitli ekonomik koşulların belirli bir süre boyunca borsayla belirli şekillerde ilişkili olmasına rağmen, bu ilişkilerin görünürde önceden haber verilmeksizin değişebileceğini kuvvetle hissediyoruz. Örneğin, bazen durgunluk ayı piyasasının başlangıcına yakın başlar ve bazen sonuna kadar olmaz. Değişen başka bir ilişki, her biri borsa için bazı durumlarda yükseliş ve diğerlerinde hisse senedi piyasası için düşüş gibi görünen enflasyon veya deflasyonun ortaya çıkmasıdır. Benzer şekilde, sıkı para korkuları, tıpkı bu tür korkuların yokluğunun onları 1984 çöküşü sırasında yatırım yapmaya devam etmesi gibi, 1962'ün dibindeki birçok fon yöneticisini piyasadan uzak tuttu. Düşen faiz oranları genellikle boğa piyasalarına eşlik eder, ancak aynı zamanda 1929-1932'deki gibi en kötü piyasa düşüşlerine de eşlik eder.

Elliott, Dalga İlkesi'nin insan çabasının tüm alanlarında, örneğin patent başvurularının sıklığında bile kendini gösterdiğini iddia ederken, rahmetli Hamilton Bolton, Dalga İlkesinin 1919'a kadar parasal eğilimlerdeki değişiklikleri telgraf etmede yararlı olduğunu özellikle iddia etti. Walter E. White, “Elliott Waves in the Stock Market” adlı çalışmasında, bu alıntının da gösterdiği gibi, parasal rakamların eğilimlerini yorumlamada dalga analizini faydalı buluyor:

Enflasyon oranı son yıllarda borsa fiyatları üzerinde çok önemli bir etkiye sahip olmuştur. Tüketici fiyat endeksindeki (bir yıl öncesinden) yüzde değişimleri çizilirse, 1965'ten 1974'ün sonlarına kadar olan enflasyon oranı bir Elliott 1-2-3-4-5 dalgası olarak görünür. 1970'den beri önceki savaş sonrası iş çevrimlerinden farklı bir enflasyon döngüsü gelişmiştir ve gelecekteki döngüsel gelişme bilinmemektedir. Ancak dalgalar, 1974'ün sonlarında olduğu gibi, dönüm noktaları önermede faydalıdır.

Elliott Wave kavramları, birçok farklı ekonomik veri dizisindeki dönüm noktalarının belirlenmesinde faydalıdır. Örneğin, White'ın "borsadaki dönüm noktalarından önce gelme eğiliminde" olduğunu söylediği net serbest bankacılık rezervleri, 1966'dan 1974'e kadar yaklaşık sekiz yıl boyunca esasen negatifti. 1-2-3-4-5 Elliott down'ın sona ermesi 1974 sonlarında dalga büyük bir satın alma noktası önerdi.

Para piyasalarında dalga analizinin faydasının kanıtı olarak, Şekil 7-5'te 8 yılının 3 ve 8/2000'i olan uzun vadeli bir ABD Hazine tahvilinin fiyatının bir dalga sayımını sunuyoruz. – Aylık fiyat örüntüsünde Elliott sürecinin bir yansımasını görüyoruz. Bu çizelgede, biri zikzak, diğeri düz olmak üzere, her ikinci dalganın her bir dördüncü dalgayla dönüşümlü olarak yer aldığı üç değişim örneğine sahibiz. Üst trend çizgisi tüm rallileri içerir. Beşinci dalga, kendisi bir trend kanalı içinde yer alan bir uzantı oluşturur. Bu grafik, neredeyse bir yıldaki en büyük tahvil piyasası rallisinin çok yakında başlayacağını gösteriyor. (Dalga İlkesinin faiz oranlarını tahmin etmeye uygulanabilirliğine dair daha fazla kanıt Ders 24'te sunulmuştur.)

Şekil 7-5

Bu nedenle, harcamalar, kredi genişlemesi, açıklar ve dar para, hisse senedi fiyatlarıyla ilgili olabilir ve olsa da, deneyimlerimiz, fiyat hareketinde bir Elliott modelinin her zaman ayırt edilebileceğidir. Görünüşe göre, yatırımcıları portföylerini yönetmede etkileyen şey muhtemelen bankacıları, iş adamlarını ve politikacıları da etkiliyor. Tüm etkinlik seviyelerindeki kuvvetlerin etkileşimleri çok sayıda ve iç içe olduğunda, nedeni etkiden ayırmak zordur. Elliott dalgaları, kitle ruhunun bir yansıması olarak etkilerini insan davranışının tüm kategorileri üzerinde genişletir.

Dışsal Kuvvetler

Dışsal güçlerin, insanın henüz kavrayamadığı döngüleri ve kalıpları tetikleyebileceği fikrini reddetmiyoruz. Örneğin, yıllardır analistler, manyetik radyasyondaki değişikliklerin yatırımcılar da dahil olmak üzere insanların kitle psikolojisi üzerinde bir etkisi olduğu temelinde güneş lekesi sıklığı ile borsa fiyatları arasında bir bağlantı olduğundan şüpheleniyorlardı. 1965 yılında Charles J. Collins, “Güneş Lekesi Aktivitesinin Borsa Üzerindeki Etkisine İlişkin Bir Araştırma” başlıklı bir makale yayınladı. Collins, 1871'den beri şiddetli ayı piyasalarının genellikle güneş lekesi aktivitesinin belirli bir seviyenin üzerine çıktığı yılları takip ettiğini belirtti. Daha yakın zamanlarda, Blueprint for Survival'da Dr. R. Burr, jeofizik döngüler ile bitkilerdeki değişen elektrik potansiyeli seviyeleri arasında çarpıcı bir ilişki keşfettiğini bildirdi. Birkaç çalışma, iyonlar ve kozmik ışınlar tarafından atmosferik bombardımandaki değişikliklerden insan davranışı üzerinde bir etki göstermiştir, bu da sırasıyla ay ve gezegen döngülerinden etkilenebilir. Gerçekten de, bazı analistler, borsayı tahmin etmek için görünüşte güneş lekesi aktivitesini etkileyen gezegensel hizalamaları başarıyla kullanıyor. Ekim 1970'de Fibonacci Quarterly (Fibonacci Derneği, Santa Clara Üniversitesi, Santa Clara, CA tarafından yayınlandı), ABD Ordusu Uydu İletişim Ajansı'nda bir kaptan olan BA Read'in bir makalesini yayınladı. “Güneş Sistemindeki Fibonacci Dizisi” başlıklı makale, gezegensel uzaklıkların ve periyotların Fibonacci ilişkilerine uygun olduğunu ortaya koyuyor. Fibonacci dizisi ile bağlantı, borsa davranışı ile Dünya'daki yaşamı etkileyen dünya dışı güçler arasında rastgele bir bağlantıdan daha fazlası olabileceğini düşündürmektedir. Yine de, Elliott Wave sosyal davranış kalıplarının, erkeklerin zihinsel ve duygusal yapısından ve onların sosyal durumlarda ortaya çıkan davranışsal eğilimlerinden kaynaklandığını varsaymaktan şimdilik memnunuz. Bu eğilimler tetiklenirse veya dışsal güçlere bağlanırsa, başka birinin bağlantıyı kanıtlaması gerekecektir.

Ders 32: 1982'DEN BİR TAHMİN, BÖLÜM I

Elliott Wave Principle, Dow Jones Industrial Average'daki IV. dalga ayı piyasasının Aralık 1974'te 572'de sona erdiği sonucuna vardı. Mart 1978'in en düşük seviyesi 740, yeni boğa piyasası içinde Birincil dalganın [2] sonu olarak etiketlendi. Hiçbir seviye günlük veya saatlik kapanış bazında kırılmadı. 1978'de sunulan dalga etiketlemesi, düşük dalga [2]'nin Mart 1980'de daha iyi yerleştirilmesi veya 1982'nin düşük değerini dalga IV'ün sonu olarak etiketleme (aşağıdaki tartışmaya bakınız) 1984'te olması dışında hala geçerlidir.

alıntı

Elliott Dalga Teorisyeni

Eylül 13, 1982

UZUN VADELİ DALGA ŞEKLİ –

BİR ÇÖZÜME YAKLAŞMAK

Bu, bir dalga analisti için heyecan verici bir bağlantı noktası. 1974'ten bu yana ilk kez, inanılmaz derecede büyük bazı dalga kalıpları tamamlanmış olabilir, bu kalıplar önümüzdeki beş ila sekiz yıl için önemli etkileri olacak. Önümüzdeki on beş hafta, piyasanın 1977'de özensizleşmesinden bu yana devam eden tüm uzun vadeli soruları çözmelidir.

Elliott Wave analistleri bazen ortalamalar için çok yüksek veya çok düşük rakamlara atıfta bulunan tahminler için azarlanır. Ancak dalga analizinin görevi genellikle geri adım atmayı ve büyük resme bakmayı ve trenddeki büyük bir değişikliğin başlangıcını yargılamak için tarihsel kalıpların kanıtlarını kullanmayı gerektirir. Cycle ve Supercycle dalgaları geniş fiyat bantlarında hareket eder ve gerçekten dikkate alınması gereken en önemli yapılardır. 100 puanlık dalgalanmalara odaklanan içerikler, piyasanın Döngü trendi nötr olduğu sürece son derece iyi iş görecektir, ancak gerçekten kalıcı bir trend başlarsa, bir noktada geri döneceklerdir. büyük resim onunla kal.

1978'de, AJ Frost ve ben, 2860'den itibaren mevcut Supercycle'daki nihai hedef için 1932 Dow için bir hedef öngörüyoruz. Bu hedef hala aynı geçerli, ancak Dow hala dört yıl önce olduğu yerde olduğundan, zaman hedefi açıkçası gelecekte düşündüğümüzden daha ileride.

Son beş yılda, her biri Dow'un 1977'deki örüntüsünün karışık doğasını açıklamaya çalışan muazzam sayıda uzun vadeli dalga sayımı masamdan geçti. Bunların çoğu başarısız beşinci dalgalar, kesik üçüncü dalgalar, standart altı köşegen üçgenler ve ani patlama (genellikle piyasa zirvelerine yakın olarak sunulur) veya ani çöküş (genellikle piyasa dip noktalarına yakın sunulur) için senaryolar. Bu dalga sayılarının çok azı Dalga Prensibinin kurallarına saygı gösterdiğinden onları dikkate almadım. Ancak gerçek cevap bir sır olarak kaldı. Düzeltici dalgaların yorumlanması herkesin bildiği gibi zordur ve ben, birincisi için, piyasa özellikleri ve modelindeki değişiklikler göz önüne alındığında, iki yorumdan birini veya diğerini dönüşümlü olarak “en olası” olarak etiketledim. Bu noktada birlikte çalıştığım iki alternatif hala geçerli ancak açıklanan sebeplerden dolayı her birinden rahatsız oldum. Bununla birlikte, Dalga Prensibinin kurallarına ve kurallarına uyan üçüncü bir tane daha var ve ancak şimdi net bir alternatif haline geldi.

1'ler ve 2'ler Serisi Devam Ediyor

2-1974 dalga sayımındaki belirsizlik ve ikinci dalga düzeltmelerinin ciddiyeti, uğraşırken büyük bir kedere neden olmasına rağmen, bu sayı [bakınız Şekil A-1974] 1976'ten beri çoğu zaman devam eden hipotezim olmuştur. bu yorum altında piyasa ile.

Bu dalga sayısı, 1966'daki Döngü dalgası düzeltmesinin 1974'te sona erdiğini ve Döngü dalgası V'nin 1975-1976'daki devasa genişlik dalgalanmasıyla başladığını iddia ediyor. IV. dalganın teknik adı genişleyen bir üçgendir. V. dalgada şimdiye kadarki karmaşık alt bölüm, ilerlemesini kesintiye uğratan uzun düzeltme aşamaları, dalgalar (4) ve [4] ile belki de on yıl daha süren çok uzun bir boğa piyasasına işaret ediyor. Dalga V, (3)-(1)-(2)-(3)-(4)'i alt bölümlere ayıran dalga [5] içinde açıkça tanımlanmış bir uzantı içerecektir.

(1) ve (2) tamamlandı. Zirve ideal olarak, 2860'de hesaplanan orijinal hedef olan 1978'ta meydana gelir. Bu sayımın [ana] dezavantajı, eşitlik kılavuzuna göre tüm dalga V için çok uzun bir süre önermesidir.

Şekil A-2

Avantajlar

1) Dalga Prensibi kapsamındaki tüm kuralları karşılar.

2) AJ Frost'un 1970'de IV. dalga için nihai bir düşük için 572 tahminine dayanmasına izin verir.

3) 1975-1976'daki muazzam genişlik artışını açıklar.

4) Ağustos 1982'deki genişlik artışını açıklar.

5) 1942'deki uzun vadeli trend çizgisini neredeyse sağlam tutar.

6) Dört yıllık bir döngü tabanı fikrine uyar.

7) Temel arka planın, gerçek piyasanın en düşük seviyesinde değil, ikinci dalgaların dibinde en kasvetli göründüğü fikrine uyuyor.

8) Kondratieff Dalgası platosunun kısmen sona erdiği fikrine uyar. 1923 ile paralel.

Dezavantajlar

1) 1974-1976 muhtemelen "beş" değil "üç" olarak sayılır.

2) Dalga (2)'nin tamamlanması, dalga (1)'den altı kat daha fazla zaman alır ve iki dalgayı önemli ölçüde orantısız hale getirir.

3) 1980 rallisinin genişliği, güçlü bir Orta Seviye üçüncü olması gereken ilk dalga için standartların altındaydı.

4) Tüm V dalgası için çok uzun bir süre önerir; bu, 1932'den 1937'ya uzanan III. dalgaya benzeyen karmaşık bir dalgadan ziyade 1942'den 1966'ye kadar I. dalgaya benzeyen kısa ve basit bir dalga olmalıdır (bkz. Elliott Dalga Prensibi, sayfa 155). ).

Ders 33: 1982'DEN BİR TAHMİN, BÖLÜM II

alıntı

Elliott Dalga Teorisyeni

Eylül 13, 1982

UZUN VADELİ DALGA ŞEKLİ –

BİR ÇÖZÜME YAKLAŞMAK

Ağustos 1982'de Biten Çift Üçlü Düzeltme

Bu sayımla IV. dalganın teknik adı "çift üç", ikinci "üç" ise artan bir üçgendir. [Bkz. Şekil A-3; not: Şekil D-2, bu modele [W]-[X]-[Y] etiketlerini yerleştirir.] Bu dalga sayısı, 1966'daki Döngü dalgası düzeltmesinin geçen ay (Ağustos 1982) sona erdiğini ileri sürer. 1942'deki trend kanalının alt sınırı, bu formasyonun sona ermesiyle kısaca kırıldı, 1949'daki eyleme benzer şekilde, yan piyasa uzun bir boğa piyasası başlatmadan önce kısa bir süre önemli bir trend çizgisini kırdı. [RN Elliott's Masterworks]'te gösterildiği gibi, uzun vadeli trend çizgisinin kısa bir kırılması, dördüncü dalgaların ara sıra görülen bir özelliği olarak kabul edildi. Bu sayının [ana] dezavantajı, bu yapıya sahip bir çift üçlünün, tamamen kabul edilebilir olmasına rağmen, yakın tarihte herhangi bir derecede hiçbir örneğinin bulunmadığı kadar nadir olmasıdır.

Şekil A-3

Şaşırtıcı bir zaman simetrisi unsuru da mevcuttur. 1932-1937 boğa piyasası 5 yıl sürdü ve 5'den 1937'ye kadar 1942 yıllık bir ayı piyasası tarafından düzeltildi. 3? 1942'den 1946'ya kadar olan boğa piyasası 3 ile düzeltildi? 1946'dan 1949'a kadar yıl ayı piyasası. 16? 1949'dan 1966'ya kadar olan boğa piyasası şimdi bir 16 ile düzeltildi mi? 1966'dan 1982'ye kadar yıl ayı piyasası!

Sabit Dolar (Enflasyona Göre Düzeltilmiş) Dow

Piyasa bir Döngü dalgasını düşük yaptıysa, bu, doların satın alma gücündeki kaybı telafi etmek için Dow'un tüketici fiyat endeksine bölünmesiyle elde edilen bir arsa olan “sabit dolar Dow” üzerinde tatmin edici bir sayıma denk gelir. Sayı aşağı doğru eğimli bir [A]-[B]-[C], dalga [C] bir köşegen üçgendir [bakınız Şekil A-3]. Çapraz üçgende her zaman olduğu gibi, son dalgası (5), alt sınır çizgisinin altında son bulur.

Genişleyen sınır çizgilerini, yalnızca piyasa tarafından oluşturulan simetrik elmas şeklindeki deseni göstermek için grafiğin üst kısmına ekledim. Pırlantanın her uzun yarısının 9 yıl 7'yi kapsadığına dikkat edin. aylar (5/65 ila 12/74 ve 1/73 ila 8/82), her kısa yarı ise 7 yılı kapsar 7? aylar (5/65 - 1/73 ve 12/74 - 8/82). Modelin merkezi (Haziran-Temmuz 1973), fiyat öğesini 190'da yarıya ve zaman öğesini her biri 8+ yıllık iki yarıya indirir. Son olarak, Ocak 1966'dan itibaren düşüş 16 yıl, 7 aydır, Haziran 1949'dan Ocak 1966'ya kadar olan bir önceki artışla tam olarak aynı uzunluktadır. Gelgit Dalgasının Zirvesinde.]

Avantajlar

1) Dalga Prensibi kapsamındaki tüm kural ve yönergeleri karşılar.

2) 1942'deki uzun vadeli trend çizgisini neredeyse sağlam tutar.

3) E dalgasında üçgen sınırlarının kırılması normal bir olaydır [bkz. Ders 1].

4) Başlangıçta beklendiği gibi basit bir boğa piyasası yapısına izin verir.

5) Sabit dolar (deflate) Dow için bir yorumla ve alt trend çizgisinin karşılık gelen kırılmasıyla çakışıyor.

6) Üçgenler “itme” ürettiği için Ağustos 1982'de başlayan ani ve dramatik ralliyi hesaba katar [Ders 1].

7) Son dip, bunalımlı bir ekonomi sırasında meydana gelir.

8) Dört yıllık bir döngü tabanı fikrine uyar.

9) Kondratieff Dalgası platosunun yeni başladığı, ekonomik istikrar ve yükselen hisse senedi fiyatları dönemi fikrine uyuyor. Geç 1921 ile paralel.

10) Enflasyon çağının sonunu kutlar veya “istikrarlı bir reflasyona” eşlik eder.

Dezavantajlar

1) Bu yapıya sahip bir çift üç, tamamen kabul edilebilir olsa da, o kadar nadirdir ki, yakın tarihte herhangi bir derecede hiçbir örnek yoktur.

2) Popüler basın tarafından geniş çapta kabul gören büyük bir dip gerçekleşecek.

Görünüm

Üçgenler, "itme" anlamına gelir veya üçgenin en geniş kısmının yaklaşık mesafesi kadar hareket eden zıt yönde hızlı hareketler. Bu kılavuz, Dow 495 veya 1067'den minimum 572 puanlık (777-1272) bir hareketi gösterecektir. Ocak 1973'ün altına uzanan üçgen sınırı, “üçgenin genişliğine” yaklaşık 70 puan daha ekleyeceğinden, bir itme şu şekilde taşıyabilir: 1350'ye kadar. Beşinci dalganın kapsamı yalnızca üçgen tarafından değil, üçgenin yalnızca bir parçası olduğu tüm IV dalga modeli tarafından belirleneceğinden, bu hedef bile yalnızca bir ilk durak olacaktır. Bu nedenle, Ağustos 1982'de başlayan bir boğa piyasasının nihayetinde başlangıç ​​noktasının beş katı olan tam potansiyelini gerçekleştireceği ve bu sayede 1932-1937 piyasasının yüzde eşdeğeri olacağı ve böylece 3873-3885'i hedef alacağı sonucuna varılmalıdır. Beşinci dalga basit bir yapıya sahip olacağından, hedefe ya 1987 ya da 1990'da ulaşılmalıdır. Bu hedefle ilgili ilginç bir gözlem, bu hedefin, 1920 seviyesinin altında 17 yıllık yatay hareketin ardından (son 100 seviyesinin altındaki deneyime benzer şekilde), piyasanın neredeyse durmadan yükselerek 1000'da gün içi zirveye ulaştığı 383.00'lere paralel olmasıdır. Bu beşinci dalgada olduğu gibi, böyle bir hareket sadece bir Döngüyü değil, aynı zamanda bir Supercycle ilerlemesini de tamamlayacaktır.

6 Ekim 1982

Bu boğa piyasası, 1960'lardan bu yana ilk "al ve tut" piyasası olmalıdır. Son 16 yılın deneyimi hepimizi [kısa vadeli piyasa zamanlayıcıları] haline getirdi ve bu terk edilmesi gereken bir alışkanlık. Piyasanın arkasında 200 puan olabilir, ancak 2000'den fazla puan kaldı! Dow, 3880'de (üçgen sonrası itişe dayalı olarak dalganın zirvesi [1300] için bir tahmin) ve 1'ta (dalganın zirvesi için bir tahmin [2860], 3'ün en düşük seviyesinden ölçülen hedef).

29 Kasım 1982

BİR RESİM BİN KELİME DEĞERİNDE BİR OLUP

Aşağıdaki grafikteki ok [bakınız Şekil A-7], Dow'un mevcut boğa piyasası içindeki konumuna ilişkin yorumumu göstermektedir. Şimdi bir Elliotter size Dow'un V'nin [2] dalga (1)'sinde olduğunu söylerse, tam olarak ne demek istediğini bilirsiniz. Haklı olup olmadığını elbette zaman gösterecek.

34. Ders: Büyük Bir Süper Bisikletin Zirvesine Yaklaşmak

Gerçek zamanlı tahmin, muazzam bir entelektüel zorluktur. Orta model karar verme özellikle zordur. Bununla birlikte, Aralık 1974 ve Ağustos 1982'de olduğu gibi, büyük kalıpların tamamlandığı ve bir ders kitabı resminin gözlerinizin önünde durduğu zamanlar vardır. Böyle zamanlarda kişinin inanç düzeyi %90'ın üzerine çıkar.

Mevcut kavşak buna benzer başka bir resim sunuyor. Burada Mart 1997'de, Dow Jones Sanayi Ortalaması ve geniş piyasa endekslerinin yükselişlerinin sonunu kaydettiğini gösteren kanıtlar ikna edici. İlerlemenin büyük derecesi nedeniyle, onunla sosyolojik bir çağ sona erecek.

1978'de yazılan Elliott Wave Principle, Cycle wave IV'ün modelini Aralık 1974'te düşük fiyatla tamamladığını savundu. Şekil D-1, o zamana kadar tam dalga etiketlemesini gösteriyor.

Şekil D-1

Şekil D-2, aynı etiketlemenin güncellendiğini göstermektedir. Sağ alt köşedeki iç kısım, 1973-1984 dönemi için Elliott Wave Theorist'in 1982'de tercih edilen sayı olarak kullanmaya başladığı ve orijinal yorumun geçerliliğini sürekli olarak tekrarladığı alternatif sayımı göstermektedir. Ders 33'te gösterildiği gibi, 1982 kalkışı, dalganın tepe noktası [1], dalganın alçak [2], dalganın tepe noktası [3] ve Frost'un hesaplamasına göre, düşük dalga [4]. Dalga [5], EWT'nin orijinal hedefi olan 3000-3664'in ötesine 3885'den fazla puan taşıdı. Bunu yaparken, sonunda uzun vadeli trend çizgilerini geride bırakarak bir araya geldi ve aştı.

Şekil D-2

Şekil D-2'deki ana tabloya bir göz atın. Dalga Prensibi'ne aşina olanlar, baştan sona tüm kuralları ve yönergeleri izleyen tamamlanmış bir ders kitabı oluşumunu göreceklerdir. 1978'de belirtildiği gibi, IV. dalga, I. dalganın fiyat bölgesinin üzerindedir, III. dalga, en yaygın durumda olduğu gibi genişletilmiş dalgadır ve IV. dalga üçgeni, II. dalganın zikzakıyla dönüşümlü olarak değişir. Son yirmi yılın performansını geride bırakırken, bazı ek gerçekleri kaydedebiliriz. Her Birincil dalga [2] bir zikzak olduğundan ve her Birincil dalga [4] genişletilmiş bir düz olduğundan, I, III ve V alt dalgalarının tümü birbirini takip eder. En önemlisi, V dalgası nihayet on sekiz yıl önce Elliott Dalga Prensibi'nde çizilen paralel trend kanalının üst çizgisine ulaştı. The Elliott Wave Theorist'in son sayıları, 1982'dekine eşit bir heyecanla, V dalgasının doruk noktasına ulaştığını kuvvetle düşündüren olağanüstü gelişmelere keskin bir şekilde odaklanıyor (bkz. Şekil D-3, 14 Mart 1997 Özel Raporundan).

Bu, zirvedeki bir pazarın çarpıcı bir görüntüsü. Piyasa, yakın vadede tekrar çizgiye dokunmak için yükselsin ya da yükselmesin, bu kavşağın yıllar sonra piyasa tarihinde tarihi bir zaman olarak tanınacağına, yirminci yüzyılın sonlarında dünya çapındaki Büyük Varlık Çılgınlığı'nda ABD hisse senetleri için en iyi işaret olarak kabul edileceğine gerçekten inanıyorum. .

Şekil D-3

Sonuç bölümü

Birkaç yıl öncesine kadar, piyasa hareketlerinin modellendiği fikri oldukça tartışmalıydı, ancak son bilimsel keşifler, model oluşumunun finansal piyasaları içeren karmaşık sistemlerin temel bir özelliği olduğunu ortaya koydu. Bu tür bazı sistemler, "noktalı büyüme", yani büyümenin olmadığı veya gerileme aşamalarıyla dönüşümlü olarak değişen büyüme dönemleri geçirir ve fraktal olarak benzer artan büyüklükteki kalıplara dönüşür. Bu tam olarak altmış yıl önce RN Elliott tarafından piyasa hareketlerinde tanımlanan model türüdür. Elliott Wave Principal'deki borsa tahmini, okuyucuyu, borsa ortalamalarının kaydının ortaya koyduğu gibi, sosyolojik bir Döngü, Supercycle ve Grand Supercycle derecesi dalgasının zirvesine getirme heyecanı. Bu, yalnızca tarihle ilgili değil, aynı zamanda gelecekle ilgili de dikkate değer bir görüş netliği sağlayan bir bakış açısıdır.