エリオット波動の原理

IqOptionのエリオット波動の原理とは何ですか？

エリオット波動の原理–批判的吟味で、ハミルトンボルトンはこの冒頭の声明を発表しました。

うつ病、大規模な戦争、戦後の再建とブームをカバーする、想像できる最も予測不可能な経済情勢のいくつかを進んでいくにつれて、エリオット波動の原理が発展するにつれて人生の事実にどれほどうまく適合し、それに応じて得られたかに気づきましたこの原則が基本的な価値の良い指数を持っているというより多くの自信。

「波の原理」は、ラルフ・ネルソン・エリオットが、社会的または群衆の行動が認識可能なパターンで傾向を示し、逆転するという発見です。 エリオットは、株式市場のデータを主な調査ツールとして使用して、株式市場の価格の絶え間なく変化する経路が、自然界に見られる基本的な調和を反映する構造設計を明らかにしていることを発見しました。 この発見から、彼は市場分析の合理的なシステムを開発しました。 エリオットは、市場価格データで繰り返され、形式が反復的であるが、時間や振幅が必ずしも反復的ではない、XNUMXの動きのパターンまたは「波」を分離しました。 彼はパターンに名前を付け、定義し、図解しました。 次に、これらの構造がどのようにリンクして同じパターンのより大きなバージョンを形成するか、次にどのようにリンクして次に大きなサイズの同一のパターンを形成するかなどについて説明しました。 一言で言えば、波の原則は価格パターンのカタログであり、これらの形態が市場開発の全体的な経路のどこで発生する可能性があるかについての説明です。 エリオットの説明は、市場の行動を解釈するための経験的に導き出された一連のルールとガイドラインを構成します。 エリオットは、現在「エリオット波動原理」という名前が付けられている波動原理の予測値を主張しました。

これは現存する中で最高の予測ツールですが、WavePrincipleは主に予測ツールではありません。 それは市場がどのように振る舞うかについての詳細な説明です。 それにもかかわらず、その説明は、行動の連続体における市場の位置について、したがってその可能性のあるその後の道についての膨大な量の知識を与えます。 波の原理の主な価値は、それが市場分析のコンテキストを提供することです。 このコンテキストは、規律ある思考の基礎と、市場の一般的な位置および見通しに関する展望の両方を提供します。 時には、方向の変化を識別し、さらには予測する際のその正確さは、ほとんど信じられないほどです。 大量の人間活動の多くの領域は波の原理に従いますが、株式市場はそれが最も一般的に適用される場所です。 確かに、単独で考えられる株式市場は、それがカジュアルなオブザーバーに見えるよりもはるかに重要です。 総株価のレベルは、人間の総生産能力の一般的な評価の直接かつ即時の尺度です。 この評価が形を成しているということは、最終的に社会科学に革命をもたらすであろう深い意味の事実です。 しかし、それはまた別の議論です。

RNエリオットの天才は、ダウジョーンズ工業株1940種平均とその前身のチャートを徹底的かつ正確に研究するのに適した、素晴らしく統制のとれた精神的プロセスで構成されていたため、彼が知っているすべての市場行動をカバーする原則のネットワークを構築できました。 100年代。 当時、ダウが1929年代に入ると、エリオットは、ダウがXNUMX年のピークをさらに改善することは不可能だとほとんどの投資家が感じたときに、すべての予想を超える次の数十年の大きな強気市場を予測しました。 これから見ていくように、エリオット波動アプローチの適用の歴史には、数年前のピンポイントの正確さのいくつかである驚異的な株式市場の予測が伴いました。

エリオットは、彼が発見したパターンの起源と意味に関する理論を持っていました。これについては、レッスン16〜19で説明します。 それまでは、レッスン1〜15で説明したパターンが時の試練に耐えてきたと言えば十分です。

多くの場合、市場のエリオット波動の状態に関するいくつかの異なる解釈を聞くことがあります。特に、平均の大雑把な、すぐに使える研究が後日の専門家によって行われる場合はそうです。

ただし、ほとんどの不確実性は、算術スケールと半対数スケールの両方でチャートを保持し、このコースで規定されているルールとガイドラインに従うように注意することで回避できます。 エリオットの世界へようこそ。

ベーシックテネット

波の原則の下では、すべての市場の決定は意味のある情報によって生み出され、意味のある情報を生み出します。 各トランザクションは、同時に効果を発揮しながら、市場の構造に入り、トランザクションデータを投資家に伝達することにより、他者の行動の原因の連鎖に加わります。 このフィードバックループは人間の社会的性質によって支配されており、彼はそのような性質を持っているため、プロセスはフォームを生成します。 フォームは反復的であるため、予測値があります。

市場は外部の状況や出来事を反映しているように見えることもありますが、ほとんどの人が因果関係であると想定していることから完全に切り離されていることもあります。 その理由は、市場には独自の法則があるからです。 それは、日常生活の経験に慣れている直線的な因果関係によって推進されるものではありません。 また、市場は周期的にリズミカルなマシンであると宣言しているものでもありません。 それにもかかわらず、その動きは構造化された形式的な進歩を反映しています。

その進行は波のように展開します。 波は方向性のある動きのパターンです。 より具体的には、波は、このコースのレッスン1〜9で説明されているように、波の原理の下で自然に発生するパターンのいずれかです。

XNUMXつの波のパターン

市場では、進歩は最終的に特定の構造の1つの波の形をとります。 3、5、2のラベルが付いたこれらの波のうちの4つは、実際には方向性のある動きに影響を与えます。 これらは、図1-1に示すように、XNUMXとXNUMXのラベルが付いたXNUMXつの逆トレンド割り込みによって分離されています。 XNUMXつの中断は、全体的な方向性のある動きが発生するために明らかに必要です。

RNエリオットは、「XNUMXつの波」のパターンというXNUMXつのオーバーライド形式しかないことを具体的に述べていませんでしたが、それは間違いなく事実です。 いつでも、市場は最大のトレンドで基本的なXNUMXつの波のパターンのどこかにあると識別される可能性があります。 XNUMXつの波のパターンは市場の進歩の最も重要な形式であるため、他のすべてのパターンはそれに含まれています。

波動モード

波の発達には、動機と矯正の1つのモードがあります。 動機波は５波構造であり、矯正波は３波構造またはその変形である。 動機モードは、図1-1,3の5つの波のパターンと、その同じ方向の成分、つまり波XNUMX、XNUMX、XNUMXの両方で使用されます。

それらの構造は、市場を強力に推進するため、「動機」と呼ばれます。 修正モードは、図2-4のウェーブ1と1を含むすべての逆トレンド割り込みで使用されます。 それらの構造は、先行する原動力波によって達成された進行の部分的なリトレースメントまたは「修正」しか達成できないため、「修正」と呼ばれます。 したがって、このコース全体で詳しく説明するように、XNUMXつのモードは、役割と構造の両方で根本的に異なります。

IqOptionsブログレッスン2：完全なサイクルの詳細

1938年の著書、The Wave Principleで、また1939年にFinancial World誌によって発行された一連の記事で、RN Elliottは、株式市場は、1つの波が上に、2つの波が下に形成されるという基本的なリズムまたはパターンに従って展開することを指摘しました。 XNUMXつの波の完全なサイクル。 図XNUMX-XNUMXに、上にXNUMX波、続いて下にXNUMX波のパターンを示します。

図1-2

したがって、1つの波で構成される2つの完全なサイクルは、3つの異なるフェーズで構成されます。4つは、サブウェーブが数字で示される原動力フェーズ（「5」とも呼ばれる）と、修正フェーズ（「1」とも呼ばれる）です。そのサブウェーブは文字で示されます。 シーケンスa、b、cは、図2-XNUMXのシーケンスXNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMXを修正します。

図1-2に示す1波サイクルの終点で、3つの上向き波とそれに続く5つの下向き波のXNUMX番目の同様のサイクルが始まります。 次に、XNUMX番目の前進が発生します。これもXNUMXつの波で構成されます。 このXNUMX番目の前進は、それが構成されている波よりもXNUMX度大きいXNUMXつの波の動きを完了します。 結果は、（XNUMX）というラベルの付いたピークまで図XNUMX-XNUMXに示すとおりです。

図1-3

波のピーク（5）で、それに応じてより大きな程度の下降運動が始まり、再び1つの波で構成されます。 これらの3つの大きな波は、1つの大きな波の動き全体を「修正」します。 結果は、図3-1に示すように、もう2つの完全でありながら、より大きなサイクルになります。 図3-4に示すように、原動力波の各同方向成分、およびサイクルの各全サイクル成分（つまり、波XNUMX + XNUMX、または波XNUMX + XNUMX）は、それ自体の小さいバージョンです。

重要なポイントを理解することが重要です。図1-3は、図1-2の拡大版を示しているだけでなく、図1-2自体もより詳細に示しています。 図1-2では、各サブウェーブ1、3、および5は、「2」に細分化される原動波であり、各サブウェーブ4および1は、a、b、cに細分化される補正波です。 図2-1の波（3）と（1）は、「顕微鏡」で調べた場合、波[2]*と[XNUMX]と同じ形になります。 これらの図はすべて、絶えず変化する程度の中で一定の形の現象を示しています。

市場の複合構造では、特定の次数の1つの波が次の低次の3つの波に細分化され、それらのXNUMXつの波がまったく同じ方法で次の低次のXNUMXの波に細分化されます。 したがって、波の原理は、任意の系列の任意の程度の波が常により低い次数の波に再分割および再分割され、同時により高い次数の波の成分であるという事実を反映しています。 したがって、図XNUMX-XNUMXを使用して、参照している程度に応じて、XNUMXつの波、XNUMXつの波、またはXNUMXの波を示すことができます。

エッセンシャルデザイン

ここで、図2-1の波[3]として示されている修正パターン内で、下向きの波（a）と（c）が1つの波（2、3、4、5、2）で構成されていることを確認します。上向きの波（b）は、a、b、cの2つの波で構成されています。 この構造は重要なポイントを明らかにしています。つまり、原動力波は常に上向きであるとは限らず、補正波は常に下向きであるとは限りません。 波のモードは、絶対的な方向ではなく、主に相対的な方向によって決まります。 このコースの後半で説明するXNUMXつの特定の例外を除いて、波は、それが一部であるXNUMXつの大きな程度の波と同じ方向にトレンドする場合、動機モード（XNUMXつの波）と修正モード（XNUMXつの波）で分割されます。波または変動）反対方向にトレンドする場合。 波（a）と（c）は動機であり、波[XNUMX]と同じ方向に向かっています。 波（b）は、波（a）を修正し、波[XNUMX]と逆の傾向があるため、修正されます。 要約すると、波の原理の本質的な根底にある傾向は、XNUMXつの大きな傾向と同じ方向の作用がXNUMXつの波で発生し、XNUMXつの大きな傾向に対する反応がXNUMXつの波で発生することです。

*注：このコースでは、通常は円で示されるすべての初等度の数字と文字が括弧で示されます。

IqOptionsブログレッスン3：基本的な概念

図1-4

図1-4では、形状、次数、および相対方向の現象がさらに一歩進んでいます。 この図は、次の表に示すように、どの市場サイクルでも波が細分化されるという一般原則を反映しています。

各度での波の数

インパルス+補正=サイクル

最大波1+1 = 2

最大の細分化5+3 = 8

次の細分化21+13 = 34

次の細分化89+55 = 144

レッスン1の図2-1および3-2と同様に、図1-4も最終性を意味するものではありません。 前と同じように、さらに別のXNUMXつの波の動き（XNUMXつ上とXNUMXつ下）の終了は、次に高い次数の波のXNUMXつの細分化になるサイクルを完了します。 進歩が続く限り、より高度に構築するプロセスが続きます。 より低い程度に細分化する逆のプロセスも、明らかに無期限に続きます。 私たちが判断できる限り、すべての波は成分波を持っており、それは成分波です。

エリオット自身は、市場の本質的な形態が、前進するための5つの波と、後退するための3つの波である理由について推測したことはありません。 彼は単にそれが起こっていたことだと述べた。 本質的な形はXNUMXつの波とXNUMXつの波でなければなりませんか？ 考えてみると、これが線形運動の変動と進行の両方を達成するための最小要件であり、したがって最も効率的な方法であることがわかります。 XNUMXつの波は変動を許しません。 変動を生み出す最も少ない細分化はXNUMXつの波です。 両方向のXNUMXつの波は進行を許可しません。 後退の期間にもかかわらず一方向に進むためには、主な傾向の動きは少なくともXNUMXつの波でなければならず、単にXNUMXつの波よりも多くの地面をカバーし、それでも変動を含みます。 それよりも多くの波がある可能性がありますが、中断された進行の最も効率的な形式はXNUMX〜XNUMXであり、自然は通常、最も効率的な経路をたどります。

基本テーマのバリエーション

上記の基本的なテーマが市場行動の完全な説明である場合、波の原則は簡単に適用できます。 しかし、幸運にも不幸にも、現実の世界はそれほど単純ではありません。 ここからレッスン15まで、市場が実際にどのように振る舞うかについての説明を記入します。 それがエリオットが説明しようとしたことであり、彼はそうすることに成功しました。

詳細な分析

ウェーブディグリー

すべての波は、相対的なサイズまたは程度によって分類できます。 エリオットは、XNUMX時間ごとのチャートの最小の波から、当時入手可能なデータから存在すると想定できる最大の波まで、XNUMX度の波を識別しました。 彼は、これらの学位に最大から最小までラベルを付けるために、以下にリストされている名前を選択しました。

グランドスーパーサイクル

スーパーサイクル

サイクル

プライマリー

中級

マイナー

分

ミヌエット

サブミネット

これらのラベルは、具体的に識別可能な波の程度を示していることを理解することが重要です。 たとえば、1932年からの米国株式市場の上昇に言及する場合、次のように細分化されたスーパーサイクルと言います。

1932-1937サイクル度の最初の波

1937-1942サイクル度の第XNUMX波

1942-1966サイクル度の第XNUMX波

1966-1974サイクル度の第XNUMX波

1974-19 ?? サイクル度の第XNUMX波

サイクル波は一次波に細分化され、一次波は中間波に細分化され、次に中間波はマイナー波とサブマイナー波に細分化されます。 この命名法を使用することにより、アナリストは、経度と緯度を使用して地理的な場所を特定するのと同じように、市場の全体的な進行における波の位置を正確に特定できます。 「ダウジョーンズ工業株1種平均は、現在のグランドスーパーサイクルのスーパーサイクル波（V）のサイクル波Iのプライマリ波[3]の中間波（5）のマイナー波XNUMXの分波vにある」と言うことは、市場の歴史の進行に沿った特定のポイント。

波に番号を付けたり文字を付けたりするときは、株式市場の進行における波の程度を区別するために、以下に示すようないくつかのスキームが推奨されます。

トレンドに逆らうTrend5sを使用したWaveDegree3s

上記のラベルは、エリオットの表記法を最も忠実に保持しており、従来のものですが、以下に示すようなリストは、記号のより整然とした使用法を提供します。

科学者にとって最も望ましい形式は、通常、11、12、13、14、15などのようなもので、下付き文字は程度を示しますが、チャートでそのような表記を読むのは悪夢です。 上記の表は、迅速な視覚的方向付けを提供します。 チャートはまた、程度を区別するための効果的なデバイスとして色を使用する場合があります。

エリオットが提案する用語では、「サイクル」という用語は、特定の波の程度を示す名前として使用されており、通常の意味でのサイクルを意味するものではありません。 同じことが「プライマリー」という用語にも当てはまります。これは、過去にダウ理論家が「プライマリースイング」や「プライマリーブルマーケット」などのフレーズで大まかに使用していたものです。 特定の用語は相対的な程度の識別に重要ではなく、著者は用語を修正することに議論はありませんが、習慣からエリオットの命名法に慣れてきました。

「現在の時間」アプリケーションでの波の程度の正確な識別は、波の原理の難しい側面のXNUMXつである場合があります。 特に新しい波の始まりでは、最初の小さな細分化がどの程度であるかを判断するのは難しい場合があります。 難しさの主な理由は、波の程度が特定の価格や時間の長さに基づいていないことです。 波は、価格と時間の両方の関数であるフォームに依存しています。 フォームの程度は、コンポーネント、隣接する波、および包囲する波に対するそのサイズと位置によって決まります。

この相対性理論は、リアルタイムの解釈を知的挑戦にする波動原理の側面の9つです。 幸いなことに、最も重要なのは相対的な程度であるため、正確な程度は通常、成功する予測とは無関係です。 波の原理のもうXNUMXつの挑戦的な側面は、このコースのレッスンXNUMXで説明されているように、フォームの変動性です。

波動関数

すべての波は、アクションまたはリアクションのXNUMXつの機能のいずれかを果たします。 具体的には、波は、波の原因をXNUMX度大きく進めるか、中断する可能性があります。 波の機能は、その相対的な方向によって決まります。 アクション波またはトレンド波は、それが一部であるXNUMXつの大きな程度の波と同じ方向にトレンドする任意の波です。 反動波または逆トレンド波とは、その一部であるXNUMXつの大きな波の方向とは反対の方向にトレンドを示す波のことです。 アクションウェーブは奇数と文字でラベル付けされています。 反動波は偶数と文字でラベル付けされています。

すべての反動波は修正モードで発生します。 すべての作用波が動機モードで発達した場合、異なる用語は必要ありません。 実際、ほとんどのアクションウェーブはXNUMXつのウェーブに細分化されます。 ただし、次のセクションで明らかにするように、いくつかのアクションウェーブは修正モードで発生します。つまり、XNUMXつのウェーブまたはそのバリエーションに細分化されます。 これまでに紹介された基礎となるモデルでは不明瞭である行動機能と動機付けモードを区別する前に、パターン構築の詳細な知識が必要です。 次のXNUMXつのレッスンで詳しく説明するフォームを完全に理解すると、これらの用語をエリオット波動レキシコンに導入した理由が明らかになります。

IqOptionsブログレッスン4：Motive Waves

動機波は、特定の特性を持つXNUMXつの波に細分され、常にXNUMX度大きいトレンドと同じ方向に移動します。 それらは単純で、認識と解釈が比較的簡単です。

動機波内では、波2が波100の1％を超えて遡ることはなく、波4が波100の3％を超えて遡ることはありません。さらに、波3は、常に波1の終わりを超えて移動します。進歩するために、そしてこれらの形成規則はそれがそうなることを保証します。

エリオットはさらに、価格の観点から、波3は、原動力波の1つの作用波（3、5、および3）の中で最も長く、決して最も短いことはないことを発見しました。 波1が波5または波XNUMXよりも大きな割合で移動する限り、このルールは満たされます。 ほとんどの場合、算術ベースでも成り立ちます。 動機波には、インパルスと対角三角形のXNUMX種類があります。

インパルス

最も一般的な動機はインパルスです。 衝動的に、ウェーブ4はウェーブ1の領域に入りません（つまり、「オーバーラップ」）。このルールは、レバレッジのないすべての「現金」市場に当てはまります。 極端なレバレッジを持つ先物市場は、現金市場では発生しない短期的な極端な価格を誘発する可能性があります。 それでも、重複は通常、日次および日中の価格変動に限定され、それでも非常にまれです。 さらに、インパルスのアクションサブウェーブ（1、3、および5）はそれ自体が動機であり、サブウェーブ3は具体的にはインパルスです。 レッスン1の図2-1と3-2、およびレッスン1の4-3はすべて、1、3、5、A、およびCの波の位置のインパルスを示しています。

前の24つの段落で詳しく説明したように、インパルスを適切に解釈するための簡単なルールはごくわずかです。 ルールは、それが適用されるすべてのウェーブを管理するため、このように呼ばれます。 典型的ですが、避けられない波の特性はガイドラインと呼ばれます。 拡張、切り捨て、交代、平等、チャネリング、性格、比率の関係を含む衝動形成のガイドラインについては、以下およびこのコースのレッスンXNUMXで説明します。 ルールは決して無視されるべきではありません。 数え切れないほどのパターンでの長年の実践において、著者は、他のすべてのルールとガイドラインが組み合わされてルールが破られたことを示唆するときに、Subminuette度を超えるXNUMXつのインスタンスを発見しました。 このセクションで詳述されているルールのいずれかを日常的に破っているアナリストは、波の原理によって導かれるもの以外の何らかの形の分析を実践しています。 これらのルールは、正しいカウントに非常に実用的です。これについては、拡張機能についてさらに説明します。

拡張

ほとんどのインパルスには、エリオットが拡張機能と呼んだものが含まれています。 拡張は、誇張された細分化を伴う細長い衝動です。 インパルス波の大部分には、1つの作用サブ波のうちの5つだけに拡張が含まれています。 時々、拡張波の細分化は、より大きなインパルスの他のXNUMXつの波とほぼ同じ振幅と持続時間であり、シーケンスの通常の「XNUMX」の数ではなく、同様のサイズのXNUMXつの波の合計数を与えます。 XNUMX波のシーケンスでは、どの波が伸びたかを判断するのが難しい場合があります。 ただし、エリオットシステムでは、XNUMXのカウントとXNUMXのカウントが同じ技術的重要性を持っているため、通常は関係ありません。 図XNUMX-XNUMXの拡張図は、この点を明確に示しています。

図5

拡張が通常13つのアクションサブウェーブでのみ発生するという事実は、今後のウェーブの予想される長さへの有用なガイドを提供します。 たとえば、第XNUMX波と第XNUMX波の長さがほぼ等しい場合、第XNUMX波は長引くサージになる可能性があります。 （一次度未満の波では、レッスンXNUMXの「ボリューム」で説明されているように、発達中のXNUMX番目の波の延長は新しい大音量で確認されます。）逆に、波XNUMXが延長する場合、XNUMX番目は単純に構築されて波XNUMXに似ている必要があります。

株式市場では、最も一般的に拡張される波は波3です。この事実は、インパルス波の3つのルールと組み合わせて考えると、リアルタイムの波の解釈にとって特に重要です。波4は波1と重ならない場合があります。明確にするために、図1-6および1-7に示すように、不適切な中間波を含むXNUMXつの状況を想定します。

図1-6図1-7図1-8

図1-6では、波4が波1の上部に重なっています。図1-7では、波3は波1よりも短く、波5よりも短いです。規則によれば、どちらも許容できるラベル付けではありません。 見かけの波3が受け入れられないことが証明されたら、受け入れられる方法でラベルを付け直す必要があります。 実際、ほとんどの場合、図1-8に示すようにラベルを付ける必要があります。これは、作成中の拡張波（3）を意味します。 第三波の延長の初期段階にラベルを付ける習慣を身につけることを躊躇しないでください。 レッスン14のウェーブパーソナリティの説明からわかるように、この演習は非常にやりがいがあります。図1-8は、このコースでのリアルタイムインパルスウェーブカウントの最も有用なガイドです。

拡張機能は、拡張機能内でも発生する可能性があります。 株式市場では、拡張された第1波の第9波は通常、拡張でもあり、図1-10に示すようなプロファイルを生成します。 図28-XNUMXは、XNUMX番目の波の延長のXNUMX番目の波の延長を示しています。 レッスンXNUMXで取り上げた商品の強気市場を除いて、XNUMX分のXNUMXの延長はかなり珍しいことです。

図1-9図1-10

切り捨て

エリオットは「失敗」という言葉を使用して、1番目の波が11番目の波の終わりを超えて移動しない状況を説明しました。 あまり意味のない用語である「切り捨て」または「切り捨てられた1番目」を優先します。 図12-XNUMXおよびXNUMX-XNUMXに示すように、切り捨ては通常、推定されるXNUMX番目の波に必要なXNUMXつのサブ波が含まれていることに注意することで確認できます。 切り捨ては、非常に強力な第XNUMX波の後に発生することがよくあります。

図1-11

図1-12

米国の株式市場は、1932年以降の主要な1962分の1の切り捨ての13つの例を示しています。最初の例は、キューバ危機の時点で3年1976月に発生しました（図1-14を参照）。 これは、波3として発生したクラッシュに続きました。1975番目は1976年の年末に発生しました（図XNUMX-XNUMXを参照）。 それはXNUMX年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月に起こった高騰と広い波（XNUMX）に続いた。

図1-13

図1-14

IqOptionsブログレッスン5：対角三角形

対角線の三角形は、XNUMXつまたはXNUMXつの修正特性があるため、動機付けのパターンですが、衝動ではありません。 対角線の三角形は、波の構造の特定の場所でインパルスの代わりになります。 インパルスと同様に、反動サブウェーブが前のアクションサブウェーブを完全に遡ることはなく、XNUMX番目のサブウェーブが最短になることはありません。 ただし、対角線の三角形は、主なトレンドの方向にある唯一のXNUMX波構造であり、その中で波XNUMXはほとんどの場合波XNUMXの価格領域に移動します（つまり、重なります）。 まれに、対角線の三角形が切り捨てで終わる場合がありますが、私たちの経験では、そのような切り捨ては最も細いマージンによってのみ発生します。

エンディングダイアゴナル

エリオットが言ったように、終了対角線は、前の動きが「速すぎる」ときに主に9番目の波の位置で発生する特殊なタイプの波です。 ABCフォーメーションのC波の位置には、非常に小さな割合の終了対角線が表示されます。 ダブルスリーまたはトリプルスリー（レッスンXNUMXで説明）では、最後の「C」波としてのみ表示されます。 すべての場合において、それらはより大きなパターンの終点で見られ、より大きな動きの消耗を示しています。

終了する対角線は、1つの収束線内でくさび形になり、波3、5、1を含む各サブ波は、「15つ」に細分されます。これは、それ以外の場合は修正波現象です。 終了対角線は図1-16とXNUMX-XNUMXに示され、より大きなインパルス波の典型的な位置で示されています。

図1-15図1-16

パターンの境界線が分岐し、収縮するウェッジではなく拡張するウェッジを作成するケースがXNUMXつ見つかりました。 しかし、その第XNUMX波が最短の作用波であり、全体の形成が通常よりも大きく、魅力的ではないにしても別の解釈が可能であったという点で、分析的には満足のいくものではありません。 これらの理由により、有効なバリエーションとしては含まれていません。

終了対角線は、1978年初頭のようにマイナー度、1976年1976月から1月のように分度、17年1月のようにサブミヌエット度で最近発生しました。図18-1と19-XNUMXは、これらの期間のXNUMXつを示し、XNUMXつは上向きでXNUMXつの下向きの「現実の」フォーメーション。 図XNUMX-XNUMXは、実際に可能な拡張対角三角形を示しています。 いずれの場合も、重要な方向転換が続いたことに注意してください。

図1-17

図1-18

図1-19

図1-15と1-16にはそのように示されていませんが、対角線の三角形の1番目の波は、「スローオーバー」、つまり波17と波1の終点を結ぶトレンドラインの短い切れ目で終わることがよくあります。 図19-XNUMXおよびXNUMX-XNUMXに、実際の例を示します。 小さな角度の対角線の三角形が進むにつれて音量が減少する傾向がありますが、スローオーバーが発生すると、パターンは常に比較的大きな音量のスパイクで終了します。 まれに、XNUMX番目のサブウェーブがその抵抗トレンドラインを下回ることがあります。

対角線の上昇は弱気であり、通常は急激な下降が続き、少なくともそれが始まったレベルに戻ります。 同じトークンによる対角線の落下は強気であり、通常は上向きの推力を引き起こします。

XNUMX番目の波の延長、切り詰められたXNUMX番目の三角形、および終了する対角線の三角形はすべて同じことを意味します。 いくつかのターニングポイントで、これらの現象のXNUMXつが異なる程度で一緒に発生し、反対方向への次の動きの暴力を悪化させています。

主要な対角線

波5またはCの位置に対角線の三角形が発生すると、エリオットが説明した3-3-3-3-3の形になります。 しかし、最近、このパターンの変化がインパルスの波1の位置とジグザグの波Aの位置に時々現れることが明らかになりました。 波1と波4の特徴的な重なりと、境界線のくさび形への収束は、終了する対角線の三角形のように残ります。 ただし、細分化は異なり、5-3-5-3-5パターンをトレースします。 このフォーメーションの構造（図1-20を参照）は、波の原理の精神に適合しており、より大きなトレンドの方向へのXNUMXつの波の細分化は、XNUMXつの「終了」の意味ではなく「継続」のメッセージを伝えます。 -終了対角線の波の細分化。 アナリストは、このパターンをはるかに一般的な開発である一連の第XNUMX波と第XNUMX波と間違えないように、このパターンを認識している必要があります。 このパターンを認識するための主な鍵は、XNUMX番目のサブウェーブと比較してXNUMX番目のサブウェーブでの価格変動の決定的な減速です。 対照的に、第XNUMX波と第XNUMX波の開発では、通常、短期的な速度が増加し、幅（つまり、参加している株式またはサブインデックスの数）が拡大することがよくあります。

図1-20

図1-21は、先行する対角三角形の実際の例を示しています。 このパターンは、もともとRNエリオットによって発見されたものではありませんが、十分な回数と長い期間にわたって出現しており、その有効性を確信しています。

図1-21

正しい波

市場は、一見苦労しているように見えるだけで、XNUMXつの大きな傾向に逆らって動きます。 より大きな傾向からの抵抗は、矯正が完全な動機構造を発達させることを妨げるように思われる。 XNUMXつの反対の傾向の程度の間のこの闘争は、一般に、修正波を、XNUMXつの大きな傾向の方向に比較的容易に流れる原動波よりも明確に識別できないようにします。 トレンド間のこの対立の別の結果として、修正波は原動力波よりもかなり多様です。 さらに、それらは展開するにつれて複雑さが増加または減少することがあり、その結果、技術的に同じ程度のサブウェーブは、それらの複雑さまたは時間の長さによって異なる程度であるように見える可能性があります。 これらすべての理由により、修正波が完成して私たちの後ろに来るまで、修正波を認識可能なパターンに適合させることが難しい場合があります。 エリオットのアナリストは、修正波の終了は動機波の終了よりも予測が難しいため、価格が持続的に動機付けの傾向にあるときよりも、市場が曲がりくねった修正ムードにあるときの分析に注意を払う必要があります。

さまざまな修正パターンの研究から収集できる唯一の最も重要なルールは、修正は決して9ではないということです。 原動力波だけがファイブです。 このため、より大きなトレンドに対する最初のXNUMX波の動きは、修正の終わりではなく、その一部にすぎません。 このコースのレッスンXNUMXに続く図は、この点を説明するのに役立つはずです。

修正プロセスには10つのスタイルがあります。 シャープな補正は、より大きなトレンドに対して急激に角度を付けます。 横向きの修正は、常に前の波の正味のリトレースメントを生成しますが、通常、開始レベルに戻るかそれを超える動きを含み、全体的に横向きの外観を生成します。 レッスンXNUMXでの交代のガイドラインの説明では、これらXNUMXつのスタイルに注目する理由を説明します。

特定の修正パターンは、次のXNUMXつの主要なカテゴリに分類されます。

ジグザグ（5-3-5;シングル、ダブル、トリプルのXNUMXつのタイプが含まれます）;

フラット（3-3-5;通常、拡張、実行のXNUMXつのタイプが含まれます）;

三角形（3-3- 3-3-3; XNUMXつのタイプ：収縮する種類のXNUMXつ（昇順、降順、対称）と拡大する種類のXNUMXつ（逆対称）。

ダブルスリーとトリプルスリー（複合構造）。

ジグザグ（5-3-5）

強気市場での単一のジグザグは、ABCというラベルの付いた単純な5波の下降パターンです。 図3-5と1-22に示すように、サブウェーブシーケンスは1-23-XNUMXであり、ウェーブBのトップはウェーブAの開始よりも著しく低くなっています。

図1-22図1-23

クマ市場では、図1-24および1-25に示すように、ジグザグ補正が反対方向に行われます。 このため、クマ市場のジグザグはしばしば逆ジグザグと呼ばれます。

図1-24図1-25

時折、特に最初のジグザグが通常のターゲットに達しない場合、ジグザグが1回、または最大で26回連続して発生します。 これらの場合、各ジグザグは介在する「XNUMXつ」によって分離され、いわゆるダブルジグザグ（図XNUMX-XNUMXを参照）またはトリプルジグザグを生成します。 これらの形成はインパルス波の拡張に類似していますが、あまり一般的ではありません。

スタンダードアンドプアーズ500株価指数の修正

1977年1978月から1年27月（図1975-1を参照）は、28年XNUMX月からXNUMX月までのダウの修正（図XNUMX-XNUMXを参照）と同様に、二重ジグザグとしてラベル付けできます。 インパルス内では、XNUMX番目の波は頻繁にジグザグになりますが、XNUMX番目の波はめったにありません。

図1-26

図1-27

図1-28

RNエリオットのダブルおよびトリプルジグザグとダブルおよびトリプルスリーの元のラベル付け（後のセクションを参照）は、簡単な速記でした。 彼は介在する動きを波Xとして示したので、二重補正はABCXABCとラベル付けされました。 残念ながら、この表記は、各単純なパターンのアクションサブウェーブの程度を不適切に示していました。 実際にはXNUMX度小さいのに、補正全体よりXNUMX度少ないとラベル付けされました。 この問題は、パターン全体が「W -XY（-XZ）」としてカウントされるように、二重および三重補正の連続するアクションコンポーネントを波W、Y、およびZとしてラベル付けするという便利な表記装置を導入することで解消されました。 文字「W」は、ダブルまたはトリプル補正の最初の補正パターンを示し、YはトリプルのXNUMX番目、ZはトリプルのXNUMX番目を示します。 その各サブウェーブ（三角形のA、B、C、およびDまたはE –後のセクションを参照）は、補正全体よりXNUMX度小さいと適切に表示されます。 各波Xは反動波であるため、常に修正波であり、通常は別のジグザグです。

IqOptionsブログレッスン7：フラット（3-3-5）

図3-3および5-1に示すように、フラット補正はサブウェーブシーケンスが29-1-30であるという点でジグザグとは異なります。 最初の作用波である波Aは、ジグザグのように完全なXNUMXつの波に展開するのに十分な下向きの力を欠いているため、当然のことながら、B波の反応は、この逆トレンド圧力の欠如を継承し、波の開始近くで終了するようです。 A.次に、ウェーブCは、ジグザグのように大幅に超えて終了するのではなく、通常、ウェーブAの終了をわずかに超えて終了します。

図1-29図1-30

クマ市場では、図1-31と1-32に示すように、パターンは同じですが逆になっています。

図1-31図1-32

フラット補正は通常、ジグザグよりも先行するインパルス波のリトレースが少なくなります。 彼らは強いより大きな傾向を伴う期間に参加し、したがって事実上常に延長の前または後に続きます。 根底にあるトレンドが強力であるほど、フラットは短くなる傾向があります。 インパルス内では、第XNUMX波は頻繁にフラットになりますが、第XNUMX波はそれほど一般的ではありません。

「ダブルフラット」と呼ばれることもあります。 ただし、エリオットはそのようなフォーメーションを「ダブルスリー」に分類しました。これはレッスン9で説明する用語です。

「フラット」という言葉は、3-3-5に細分化されるABC修正のキャッチオール名として使用されます。 ただし、エリオットの文献では、全体的な形状の違いによって3種類の3-5-1補正が特定されています。 通常のフラット補正では、図29-1から32-XNUMXに示すように、波Bは波Aの始まりのレベルで終了し、波Cは波Aの終わりを少し超えて終了します。 ただし、はるかに一般的なのは、拡張フラットと呼ばれる種類で、前のインパルス波よりも極端な価格が含まれています。 エリオットはこのバリエーションを「不規則な」フラットと呼びましたが、実際には「通常の」フラットよりもはるかに一般的であるため、この言葉は不適切です。

図3-3および5-の強気市場で示されているように、拡張フラットでは、1-33-1パターンの波Bは波Aの開始レベルを超えて終了し、波Cは波Aの終了レベルを超えて大幅に終了します。 34および図1-35および1-36のクマ市場。 1973年1月から37月までのDJIAでの形成は、クマ市場におけるこのタイプの拡張フラット修正、または「逆拡張フラット」でした（図XNUMX-XNUMXを参照）。

図1-33図1-34

図1-35図1-36

図1-37

ランニングフラットと呼ばれる3-3-5パターンのまれなバリエーションでは、波Bは拡張フラットのように波Aの開始をはるかに超えて終了しますが、波Cは完全な距離を移動できず、図1-38から1-41のように、波Aが終了したレベル。 どうやらこの場合、より大きなトレンドの方向の力は非常に強力であるため、パターンはその方向に歪んでしまいます。 常に重要ですが、特にランニングフラットが発生したと結論付ける場合は、内部の細分化がエリオットの規則に準拠していることが重要です。 たとえば、想定されるB波が8つではなくXNUMXつの波に分解される場合、それは次に高い次数のインパルスの最初の波である可能性が高くなります。 隣接するインパルス波のパワーは、強力で速い市場でのみ発生する傾向があるランニング補正を認識する上で重要です。 ただし、警告を発する必要があります。 価格記録には、この種の修正の例はほとんどありません。 この方法で修正に時期尚早にラベルを付けることは絶対にしないでください。そうしないと、XNUMX回のうちXNUMX回間違っていることに気付くでしょう。 対照的に、実行中の三角形は、レッスンXNUMXで説明するように、はるかに一般的です。

図1-38図1-39

図1-40図1-41

レッスン8：三角形

三角形は力のバランスを反映しているように見え、通常はボリュームとボラティリティの低下に関連する横方向の動きを引き起こします。 三角形には、3-3-3-3-3を細分化し、abcdeというラベルが付けられたXNUMXつの重なり合う波が含まれています。 三角形は、波aとc、およびbとdの終点を接続することによって描かれます。 Wave eは、ACラインをアンダーシュートまたはオーバーシュートする可能性があります。実際、私たちの経験から、それは頻繁に発生することがわかります。

三角形には、収縮と拡張の1種類があります。 契約品種には、図42-1に示すように、対称、昇順、降順の42つのタイプがあります。 まれに拡大する三角形にバリエーションはありません。 これは常に図XNUMX-XNUMXに示すように表示されます。そのため、エリオットはこれを「逆対称」の三角形と呼んでいます。

図1-42

図1-42は、通常の三角形と呼ばれる可能性のある、先行する価格アクションの領域内で発生する縮小三角形を示しています。 しかし、図1-43に示すように、収縮する三角形の波bが、実行中の三角形と呼ばれる可能性のある波aの開始を超えることは非常に一般的です。 横向きの外観にもかかわらず、実行中の三角形を含むすべての三角形は、波eの終わりで前の波の正味のリトレースメントを実行します。

図1-43

このコースのチャートには、実際の三角形の例がいくつかあります。 お気づきのように、三角形のサブウェーブのほとんどはジグザグですが、サブウェーブのXNUMXつ（通常は波c）が他のサブウェーブよりも複雑で、通常または拡張されたフラットまたは複数のジグザグの形をとることがあります。 まれに、サブウェーブのXNUMXつ（通常はウェーブe）自体が三角形であるため、パターン全体がXNUMXつのウェーブに延長されます。

したがって、ジグザグのような三角形は、拡張に類似した展開を表示することがあります。 1973つの例は、1977年から1年にかけて銀で発生しました（図44-XNUMXを参照）。

図1-44

非常にまれなケースですが、インパルスの9番目の波は三角形の形をとるように見えますが、三角形はほとんどの場合、最終的なアクション波の前の位置で9つの大きな次数のパターンで発生します。つまり、インパルスの波XNUMXとして、 AB-CのB、またはダブルまたはトリプルジグザグまたは組み合わせの最終波X（レッスンXNUMXで示されます）。 三角形は、レッスンXNUMXで説明したように、修正の組み合わせの最終的なアクションパターンとしても発生する可能性がありますが、それでも、修正の組み合わせよりもXNUMX度大きいパターンで最終的なアクションの波に常に先行します。

株式市場では、第29波の位置で三角形が発生すると、第XNUMX波が速く、三角形の最も広い部分の距離をほぼ移動することがあります。 エリオットは、三角形に続くこの迅速で短い原動力波を指すのに「推力」という言葉を使用しました。 推力は通常インパルスですが、終了する対角線になることもあります。 強力な市場では、推進力はありませんが、代わりに長引く第XNUMX波があります。 したがって、三角形に続くXNUMX番目の波が通常の推力測定値を超えた場合、それは長引く可能性のある波を示しています。 レッスンXNUMXで説明されているように、中間度より上の角度での商品の三角形後の前進インパルスは、通常、シーケンスの中で最も長い波です。

三角形の経験に基づいて、図3-15の例が示すように、収縮する三角形の境界線が頂点に到達する時間は、市場のターニングポイントと正確に一致することが多いことを提案します。 おそらく、この発生の頻度は、波の原理に関連するガイドラインに含まれることを正当化するでしょう。

三角形に適用される「水平」という用語は、レッスン5で説明した動機付けの三角形の形成を指す「対角」という用語とは対照的に、一般にこれらの修正三角形を指します。したがって、「水平三角形」および「対角三角形」という用語は」は、波の原理の下でこれらの特定の形式を示します。

単純な用語「三角形」と「くさび」で置き換えることもできますが、テクニカルチャートの読者は、全体的な形状によってのみ定義されるあまり具体的でない細分化された形式を伝えるために、これらの用語を長い間使用してきたことに注意してください。 個別の用語があると便利です。

レッスン9：修正の組み合わせ
ダブルスリーとトリプルスリー

エリオットは、修正パターンの横向きの組み合わせを「ダブルスリー」と「トリプルスリー」と呼びました。 シングルスリーはジグザグまたはフラットですが、三角形はそのような組み合わせの許容可能な最終コンポーネントであり、この文脈では「スリー」と呼ばれます。 したがって、ダブルまたはトリプルXNUMXは、さまざまなタイプのジグザグ、フラット、三角形など、より単純なタイプの修正の組み合わせです。 それらの発生は、横方向のアクションを拡張するフラット補正の方法であるように見えます。 ダブルおよびトリプルジグザグと同様に、それぞれの単純な修正パターンにはW、Y、Zのラベルが付いています。Xのラベルが付いた反動波は、任意の修正パターンの形をとることができますが、最も一般的にはジグザグです。

図1-45と1-46に示すように、1つの組み合わせは、エリオットによって異なる時間に異なるラベルが付けられましたが、例示的なパターンは常に47つまたはXNUMXつの並置されたフラットの形を取りました。 ただし、コンポーネントパターンは、より一般的には形式が交互になります。 たとえば、図XNUMX-XNUMXに示すように、フラットの後に三角形が続くのは、より一般的なタイプのダブルスリーです。

図1-45図1-46

図1-47

図1-48に示すように、フラットとそれに続くジグザグは別の例です。 当然、このセクションの数字は強気市場での修正を示しているため、弱気市場での上方修正として観察するには、それらを反転するだけで済みます。

図1-48

ほとんどの場合、ダブルスリーとトリプルスリーは水平方向の性質を持っています。 エリオットは、フォーメーション全体がより大きなトレンドに逆らう可能性があることを示しましたが、これが当てはまるとは考えていません。 XNUMXつの理由は、組み合わせて複数のジグザグが存在するようには見えないことです。 また、複数の三角形はありません。 単独で発生する三角形が、より大きなトレンドの最終的な動きに先行することを思い出してください。 組み合わせは、このキャラクターとスポーツの三角形をダブルまたはトリプルスリーの最後の波としてのみ認識するように見えます。

エリオットが自然の法則で示唆しているように、傾向の角度が組み合わせの横向きの傾向よりも鋭いという点で異なりますが、二重および三重のジグザグは非水平の組み合わせとして特徴付けることができます。 ただし、ダブルスリーとトリプルスリーは、角度だけでなくゴールもダブルジグザグやトリプルジグザグとは異なります。 ダブルまたはトリプルジグザグでは、最初のジグザグが前の波の適切な価格修正を構成するのに十分な大きさになることはめったにありません。 適切なサイズの価格リトレースメントを作成するには、通常、初期フォームのXNUMX倍またはXNUMX倍が必要です。 ただし、組み合わせて、最初の単純なパターンは、適切な価格修正を構成することがよくあります。 XNUMX倍またはXNUMX倍は、主に価格目標が実質的に達成された後の修正プロセスの期間を延長するために発生するようです。 チャネルラインに到達したり、インパルス波の他の補正とのより強い親族関係を実現したりするために、追加の時間が必要になる場合があります。 統合が続くにつれて、付随する心理学とファンダメンタルズはそれに応じてトレンドを拡張します。

このセクションで明らかになるように、シリーズ3 + 4 + 4+4などとシリーズ5+4 + 4+4などの間に質的な違いがあります。インパルス波の合計数は5であることに注意してください。 、9、13、または17波につながる拡張を使用する場合など、修正波の数は3になり、組み合わせを使用すると7または11波になります。 三角形は例外のように見えますが、11つはトリプル9、合計13の波として数えることができます。 したがって、内部カウントが不明確な場合、アナリストは波をカウントするだけで合理的な結論に達することがあります。 たとえば、重複がほとんどない17、7、または11のカウントは動機である可能性が高く、重複が多い15、XNUMX、またはXNUMXのカウントは修正である可能性があります。 主な例外は、両方のタイプの対角線の三角形です。これらは、原動力と矯正力のハイブリッドです。

オーソドックスなトップスとボトムス

パターンの終わりが、関連する極端な価格と異なる場合があります。 このような場合、パターンの終わりは、パターン内で発生する実際の高値または安値と区別するために、「オーソドックス」トップまたはボトムと呼ばれます。 たとえば、図1-11では、ウェーブ5がより高い価格を記録したにもかかわらず、ウェーブ3の終わりはオーソドックスなトップです。 図1-12では、ウェーブ5の終わりがオーソドックスなボトムです。 図1-33および1-34では、波Aの始点は、波Bの高値にもかかわらず、先行する強気市場のオーソドックスなトップです。図1-47では、波Yの終わりは、波Wの終わりに低価格が発生したとしても、市場に負担をかけます。

分析の成功は常にパターンの適切なラベル付けに依存するため、この概念は主に重要です。 特定の極端な価格が波のラベリングの正しい開始点であると誤って仮定すると、波形の要件を認識している間、分析をしばらく延期する可能性があります。 さらに、レッスン20から25で紹介する予測の概念を適用する場合、波の長さと持続時間は通常、正統な終点から測定して投影することによって決定されます。

機能とモードの調整

レッスン3と4では、波が実行する可能性のあるXNUMXつの機能（アクションとリアクション）と、波が受けるXNUMXつの構造開発モード（動機と修正）について説明しました。 すべてのタイプのウェーブを確認したので、次のようにそれらのラベルを要約できます。

–アクションウェーブのラベルは、1、3、5、A、C、E、W、Y、およびZです。

–反動波のラベルは、2、4、B、D、およびXです。

先に述べたように、すべての反動波は修正モードで発生し、ほとんどの反動波は動機モードで発生します。 前のセクションでは、どのアクションウェーブが修正モードで発生するかについて説明しました。 彼らです：

–終了対角線の波1、3、5、

–フラット補正の波A、

–三角形の波A、C、E、

–ダブルジグザグとダブル補正の波WとY、

–トリプルジグザグとトリプル補正でZをウェーブします。

上記の波は相対的な方向に作用しますが、修正モードで発生するため、これらを「作用修正」波と呼びます。

私たちが知る限り、幅広い株式市場の平均の価格変動で発生する可能性のあるすべての波の形成をリストしました。 波の原理の下では、ここにリストされているもの以外のフォーメーションは発生しません。 実際、1時間ごとの測定値は、サブミヌエット度の波を詳細に示すためのほぼ完全に一致するフィルターであるため、著者は、エリオット法では十分にカウントできないサブミヌエット度を超える波の例を見つけることができません。 実際、Subminuetteよりもはるかに小さい程度のエリオット波動は、コンピューターで生成された分単位のトランザクションのチャートによって明らかにされます。 この低い程度での単位時間あたりのわずかなデータポイント（トランザクション）でさえ、「ピット」と交換フロアで発生する心理学の急速な変化を記録することにより、人間の行動の波動原理を正確に反映するのに十分です。 すべてのルール（レッスン9から1でカバーされている）とガイドライン（レッスン15からXNUMXでカバーされている）は、基本的に実際の市場のムードに適用され、記録自体やその欠如には適用されません。 その明確な兆候には、自由市場の価格設定が必要です。 XNUMX世紀半ばの金や銀の価格など、政府の勅令によって価格が固定されている場合、勅令によって制限されている波は登録できません。 利用可能な価格記録が自由市場に存在していた可能性のあるものと異なる場合、その観点から規則とガイドラインを考慮する必要があります。 もちろん、長期的には、市場は常に勅令に勝ちます。勅令の執行は、市場の雰囲気が許す場合にのみ可能です。 このコースで提示されるすべてのルールとガイドラインは、価格記録が正確であることを前提としています。 波の形成のルールと基本を示したので、波の原理の下で分析を成功させるためのガイドラインのいくつかに進むことができます。

レッスン10：交代のガイドライン

レッスン10〜15に示されているガイドラインは、強気市場の文脈で説明および図示されています。 特に除外されている場合を除いて、それらはクマ市場に等しく適用され、その文脈では、図解と含意が逆になります。

交互

Tguheの交代の考え方は、その適用範囲が非常に広く、アナリストに、同様の波の次の表現の違いを常に期待するように警告しています。 ハミルトンボルトンは言った、

筆者は、より大きなフォーメーションの波のタイプでは交代が避けられないと確信していませんが、逆ではなくそれを探すべきであると示唆するのに十分な場合が頻繁にあります。

交代は何が起こるかを正確に言うわけではありませんが、何が予期されないかについての貴重な通知を提供するため、波の形成を分析し、将来の可能性を評価するときに覚えておくと便利です。 これは主に、アナリストに、ほとんどの人がそうする傾向があるように、最後の市場サイクルが特定の方法で動作したため、これは確実に同じであると想定しないように指示します。 「逆張り者」が指摘するのをやめることはないので、ほとんどの投資家が市場の見かけの習慣に「追いつく」日は、それが完全に異なるものに変わる日です。 しかし、エリオットはさらに進んで、実際には、交代は事実上市場の法則であると述べました。

インパルス内の交代

インパルスの第2波が鋭い補正である場合、第1波が横方向の補正であると予想し、その逆も同様です。 図XNUMX-XNUMXは、インパルス波の最も特徴的な内訳を示しています。

交代のガイドラインで示唆されているように、ダウン。 大幅な修正には新しい価格が含まれることはありません

極端な、すなわち、先行するインパルス波のオーソドックスな端を超えているもの。 彼らはほとんどです

常にジグザグ（シングル、ダブル、トリプル）。 時々、それらはジグザグで始まるダブルスリーです。 横方向の補正には、フラット、三角形、およびダブル補正とトリプル補正が含まれます。 それらは通常、新しい極端な価格、つまり、先行するインパルス波のオーソドックスな端を超えた価格を含みます。 まれに、XNUMX番目の波の位置にある正三角形（新しい極端な価格を含まないもの）が鋭い補正の代わりになり、XNUMX番目の波の位置にある別のタイプの横向きのパターンと交互になります。 インパルス内の交代の考えは、XNUMXつの修正プロセスのXNUMXつには、前のインパルスの終わりに戻る、またはそれを超える動きが含まれ、もうXNUMXつには含まれないと言うことで要約できます。

図2-1

対角線の三角形は、サブウェーブ2と4の間の交互を表示しません。通常、それらは両方ともジグザグです。 原動力の波がそれらの長さを交互にするので、延長は交互の表現です。 通常、3つ目は短く、1つ目は延長され、5つ目は再び短くなります。 通常はウェーブXNUMXで発生する拡張は、ウェーブXNUMXまたはXNUMXで発生することもあり、交互の別の兆候です。

矯正波内の交代

大規模な修正が波Aのフラットabc構造で始まる場合は、波Bのジグザグabc形成を期待し（図2-2を参照）、その逆も同様です（図2-3を参照）。 最初の図は両方のサブ波で上向きのバイアスを反映し、XNUMX番目の図は下向きのバイアスを反映しているため、少し考えてみると、この発生が賢明であることは明らかです。

図2-2

図2-3

多くの場合、大規模な修正がウェーブAの単純なabcジグザグで始まる場合、図2-4に示すように、ウェーブBはより複雑に細分化されたabcジグザグに伸びて一種の交代を実現します。 図2-5に示すように、波Cはさらに複雑になる場合があります。 複雑さの逆の順序はやや一般的ではありません。

図2-4

図2-5

レッスン11：修正波の予測

修正波の深さ（クマ市場の制限）

波の原理以外の市場アプローチは、「クマの市場はどこまで下がると予想できるか」という質問に対して満足のいく答えを与えることはできません。 主なガイドラインは、特にそれ自体が第XNUMX波である場合、修正は、前の第XNUMX波の移動範囲内で、最も一般的にはその終点のレベル近くで、最大のリトレースメントを記録する傾向があるということです。

例1：1929-1932ベアマーケット

サイクル研究財団によって開発された一定のドルに調整された株価のチャートは、波（IV）として収縮する三角形を示しています。 サイクル度の前の第XNUMX波、拡大する三角形の領域内のその最低値（下のチャートを参照）。

例2：1942年のベアマーケット安値

この場合、1937年から1942年までのサイクル度波IIベア市場はジグザグであり、4年から1932年までの強気市場の一次波[1937]の領域内で終了します（図5-3を参照）。

図5-3

例3：1962年のベアマーケット安値

4年の波[1962]の急落により、平均は1956年から1949年までの1959波一次シーケンスの4年の最高値をわずかに上回りました。通常、クマは波（3）のゾーンに到達し、XNUMX番目の波の補正が行われました。波の中で[XNUMX]。 それにもかかわらず、この狭いミスは、このガイドラインが規則ではない理由を示しています。 先行する強い第XNUMX波の延長と浅いA波と強いB波

[4]は波の構造の強さを示しており、それは補正の適度な正味の深さに持ち越されました（図5-3を参照）。

例4：1974年のベアマーケット安値

1974年への最後の減少は、1966年からの波IIIの上昇全体の1974年から1942年のサイクル度の波IV補正を終了し、平均を前のより低い次数の第4波の領域に下げました（一次波[5]）。 繰り返しますが、図3-XNUMXは何が起こったかを示しています。

過去1978年間の小度波シーケンスの分析は、特に問題のクマ市場自体が第1975波である場合、クマ市場の通常の制限は1974度低い先行する第XNUMX波の移動領域であるという命題をさらに検証します。 。 ただし、ガイドラインの明らかに合理的な修正では、シーケンスの最初の波が伸びる場合、XNUMX番目の波に続く補正では、通常、XNUMX番目の波の底の次数が少なくなります。 たとえば、DJIAでのXNUMX年XNUMX月への下降は、XNUMX年XNUMX月の安値からの延長された第XNUMX波に続く、XNUMX年XNUMX月の第XNUMX波の安値で正確に底を打ちました。

場合によっては、フラットな修正または三角形、特に拡張に続くもの（例3を参照）は、XNUMX番目の波の領域にほとんど到達できません。 ジグザグは、時折、深く切り込み、程度の低い第XNUMX波の領域に移動しますが、これは、ジグザグ自体が第XNUMX波である場合にほぼ例外なく発生します。 「ダブルボトム」はこのように形成されることがあります。

XNUMX番目の波の延長後の動作

市場行動の観察から導き出すことができる最も重要な経験的に導き出されたルールは、前進の第2波が延長である場合、その後の修正は鋭くなり、延長の第6波の安値のレベルでサポートを見つけるというものです。 。 図2-7に示すように、補正がそこで終了する場合があります。実際の例は限られていますが、「A」波が前の5番目の波の延長の波3の最低レベルで反転した精度注目に値します。 図2-16は、拡張フラット補正を含む図です。 （今後の参考のために、今後のレッスンのチャートに表示する4つの実際の例をメモしてください。ジグザグを含む例は、図5-3のIIの波[a]の低さで見つけることができます。拡張フラットを含む例は、図2-5のAの波aの1921の低さにあります。図1929-XNUMXに示すように、（IV）の波Aは、[XNUMXの波（XNUMX）の近くで底になります。 ]、これはXNUMX年からXNUMX年までのV波内の拡張です。）

延長の第XNUMX波の安値は、通常、直前の第XNUMX波の価格領域内またはその近くにあるため、このガイドラインは、前のガイドラインと同様の動作を意味します。 ただし、その精度は注目に値します。 追加の価値は、通常、XNUMX番目の波の拡張の後に迅速なリトレースメントが続くという事実によって提供されます。 したがって、それらの発生は、特定のレベルへの劇的な逆転、知識の強力な組み合わせの事前警告です。 このガイドラインは、XNUMX番目の波の拡張のXNUMX番目の波の拡張に個別に適用されません。

図2-6、図2-7

レッスン12：チャネリング

波の平等

波動原理のガイドラインの618つは、16波シーケンスの25つの原動力波は時間と大きさが等しくなる傾向があるということです。 これは、XNUMXつの波が延長である場合、XNUMXつの延長されていない波に一般的に当てはまり、XNUMX番目の波が延長である場合に特に当てはまります。 完全な同等性が欠如している場合は、.XNUMXの倍数が次に考えられる関係です（比率の使用については、レッスンXNUMX〜XNUMXで説明しています）。

波が中程度よりも大きい場合、価格の関係は通常、パーセンテージで表す必要があります。 したがって、1942年から1966年までの拡張サイクル波の前進全体の中で、一次波[1]は120か月で129ポイント、49％の増加を示し、一次波[5]は438ポイント、80の増加を示しました。 618か月での％（129％の増加の.40倍）（図5-3を参照）は、324か月続いた126番目のプライマリ波のXNUMX％の増加とは大きく異なります。

波が中程度以下の場合、パーセンテージの長さもほぼ同等になるため、価格の同等性は通常、算術用語で表すことができます。 したがって、1976年の年末のラリーでは、ウェーブ1は35.24市場時間で47ポイントを移動し、ウェーブ5は34.40市場時間で47ポイントを移動したことがわかります。 平等のガイドラインはしばしば非常に正確です。

波のチャート

A.ハミルトン・ボルトンは常に「23時間ごとの終値」チャートを保持していました。つまり、著者と同様に、時間帯の価格を示すチャートです。 エリオット自身も確かに同じ慣習に従っていました。なぜなら、波動原理では、31年1938月XNUMX日からXNUMX月XNUMX日までの株価の時間別チャートを提示しているからです。 The WallStreetJournalとBarron'sによって公開されているDJIAのXNUMX時間ごとの変動をプロットします。 これは、週に数分の作業しか必要としない単純な作業です。 棒グラフは問題ありませんが、各棒の時間変化の近くで発生する変動を明らかにすることで誤解を招く可能性がありますが、棒の時間内に発生する変動は明らかになりません。 実際の印刷図は、すべてのプロットで使用する必要があります。 ダウ平均に対して公表されたいわゆる「開始」および「理論的日中」の数値は、特定の瞬間の平均を反映していない統計的発明です。 それぞれ、これらの数値は、さまざまな時間に発生する可能性のある始値と、各極値が発生する時刻に関係なく、平均における個々の株式のXNUMX日の高値または安値の合計を表します。

波の分類の第一の目的は、価格が株式市場の進行のどこにあるかを判断することです。 この演習は、波の数が明確である限り簡単です。たとえば、動きの速い感情的な市場、特にインパルス波では、小さな動きが一般的に単純な方法で展開されます。 このような場合、すべてのサブディビジョンを表示するには、短期間のチャート作成が必要です。 ただし、無気力または不安定な市場、特に矯正では、波の構造は複雑で発達が遅い可能性が高くなります。 このような場合、長期的なチャートは、進行中のパターンを明確にする形式にアクションを効果的に凝縮することがよくあります。 波の原理を正しく読むことで、横向きの傾向を予測できる場合があります（たとえば、波XNUMXがジグザグである場合のXNUMX番目の波の場合）。 ただし、予想された場合でも、複雑さと無気力は、アナリストにとって最も苛立たしい出来事のXNUMXつです。 それにもかかわらず、それらは市場の現実の一部であり、考慮に入れる必要があります。 著者は、そのような期間中は、市場から少し離れて、ハードワークの成果を楽しむことを強くお勧めします。 市場を行動に移すことを「望む」ことはできません。 聞いていません。 市場が休んでいるときは、同じことをします。

株式市場を追跡するための正しい方法は、半対数チャート紙を使用することです。これは、市場の履歴がパーセンテージベースでのみ賢明に関連しているためです。 投資家は、市場平均で移動したポイントの数ではなく、パーセンテージの増減に関心があります。 たとえば、1980年のDJIAの1920ポイントは何の意味もなく、300パーセントの動きでした。 5000年代初頭、300ポイントは6000％の動きを意味し、かなり重要でした。 ただし、グラフ化を容易にするために、違いが特に顕著である長期プロットにのみ片対数スケールを使用することをお勧めします。 算術スケールは、DJIAがXNUMXの場合のXNUMXポイントのラリーと、DJIAがXNUMXの場合のXNUMXポイントのラリーとのパーセンテージで大きな違いがないため、XNUMX時間ごとの波の追跡に非常に適しています。したがって、チャネリング手法は、短期間の算術スケールで問題なく機能します。移動します。

チャネリングテクニック

エリオットは、平行トレンドチャネルは通常、インパルス波の上限と下限をマークし、多くの場合劇的な精度でマークすることに注意しました。 アナリストは、波のターゲットを決定するのを支援し、トレンドの将来の発展への手がかりを提供するために、事前にそれらを描画する必要があります。

インパルスの最初のチャネリング手法には、少なくとも1つの参照ポイントが必要です。 波の3つが終わったら、図2-2に示すように、「8」と「XNUMX」のラベルが付いたポイントを接続し、「XNUMX」のラベルが付いたポイントに接する平行線を引きます。 この構造は、ウェーブXNUMXの推定境界を提供します。 （ほとんどの場合、XNUMX番目の波は十分遠くまで移動するため、開始点は最終チャネルのタッチポイントから除外されます。）

図2-8

2番目の波が平行線に接触していないポイントで終了する場合は、波9の境界を推定するために、チャネルを再構築する必要があります。 まず、波1976と波1977の端を接続します。 図6-12に示すように、波XNUMXと波XNUMXが正常である場合、上平行線は、波XNUMXのピークに接触して描画されたときに波XNUMXの終わりを最も正確に予測します。 波XNUMXが異常に強く、ほぼ垂直である場合は、その上から引いた平行線が高すぎる可能性があります。 XNUMX年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月までの金地金の価格の上昇の図のように、経験によれば、波XNUMXの頂点に接するベースラインと平行する方がより有用であることが示されています（図XNUMX-XNUMXを参照）。 場合によっては、両方の潜在的な上限線を引いて、これらのレベルでの波の数と音量の特性に特に注意を払い、波の数に応じて適切なアクションを実行するように警告すると便利な場合があります。

図2-9

図6-12

投げる

平行なチャネルと対角線の三角形の収束線内で、XNUMX番目の波がボリュームの減少でその上部トレンドラインに近づく場合、波の終わりがそれに到達するか、それを下回ることを示します。 XNUMX番目の波がその上部トレンドラインに近づくにつれてボリュームが重い場合、それはエリオットが「スローオーバー」と呼んだ上部ラインの浸透の可能性を示しています。 スローオーバーのポイントの近くで、小さな程度のXNUMX番目の波が平行線のすぐ下で横向きになり、XNUMX番目の波が最後の突風でそれを壊すことができます。

エリオットの著書「TheWavePrinciple」の図4-5に示すように、スローオーバーは、先行する「スローアンダー」によって、ウェーブ2またはウェーブ10ofXNUMXのいずれかによって電報で送信されることがあります。 それらは、ラインの下に戻ってすぐに逆転することによって確認されます。 市場の衰退においても、同じ特性でスローオーバーが発生します。 エリオットは正しく警告しました

大きな角度でのスローオーバーは、スローオーバー中に小さな角度の波を識別するのを困難にします。これは、小さな角度のチャネルが最後の1番目の波によって上向きに貫通されることがあるためです。 このコースの前半で示したスローオーバーの例は、図17-1および19-XNUMXにあります。

図2-10

レッスン13：その他のガイドライン

規模

次数が大きいほど、通常、片対数スケールが必要になります。 一方、片対数スケールの1921-1929市場（図2-11を参照）と算術スケールの1932-1937市場（図2-12を参照）によって形成された実質的に完全なチャネルは、同じ波が次数は、適切なスケールで選択的にプロットされた場合にのみ、正しいエリオットトレンドチャネルを形成します。 算術スケールでは、1920年代の強気市場は上限を​​超えて加速しますが、片対数スケールでは、1930年代の強気市場は上限を​​はるかに下回ります。 チャネリングのこの違いを除けば、サイクル次元のこれらXNUMXつの波は驚くほど似ています。価格がほぼ同じ倍数（それぞれXNUMX倍とXNUMX倍）になり、両方に拡張されたXNUMX番目の波が含まれ、XNUMX番目の波のピークはいずれの場合も、底部より上に同じパーセンテージのゲインがあります。 XNUMXつの強気市場の本質的な違いは、個々のサブウェーブの形状と時間の長さです。

図2-11

図2-12

せいぜい、片対数スケールの必要性は、大規模な心理的理由が何であれ、加速の過程にある波を示していると言えます。 単一の価格目標と割り当てられた特定の時間の長さを考えると、誰でも、波の傾きを調整することにより、算術スケールと片対数スケールの両方で同じ原点から満足のいく仮想エリオット波動チャネルを描くことができます。 したがって、算術スケールと片対数スケールのどちらで並列チャネルを期待するかという問題は、主題に関する明確な信条を開発する限り、まだ解決されていません。 いずれかの時点での価格展開が、使用しているスケール（算術または片対数）のXNUMXつの平行線内にうまく収まらない場合は、チャネルを正しい視点で観察するために、他のスケールに切り替えます。 すべての開発を把握するには、アナリストは常に両方を使用する必要があります。

出来高

エリオットは、波の数を確認したり、拡張機能を投影したりするためのツールとしてボリュームを使用しました。 彼は、どの強気市場でも、価格変動の速度に応じて出来高が拡大および縮小する自然な傾向があることを認識しました。 是正段階の後半では、量の減少はしばしば販売圧力の低下を示します。 ボリュームの低いポイントは、多くの場合、市場のターニングポイントと一致します。 一次度以下の通常の第XNUMX波では、体積は第XNUMX波よりも小さくなる傾向があります。 一次度未満の前進する第XNUMX波の体積が、第XNUMX波の体積以上である場合、第XNUMX波の延長が有効になります。 この結果は、第XNUMX波と第XNUMX波の長さがほぼ等しい場合に予想されることがよくありますが、第XNUMX波と第XNUMX波の両方が延長されるまれな場合の優れた警告です。

プライマリーディグリー以上では、ブルマーケットの参加者数が自然に長期的に増加しているという理由だけで、第XNUMX波が進むにつれてボリュームが高くなる傾向があります。 エリオットは、実際、一次度を超える強気市場の終点での出来高は、史上最高値を記録する傾向があると指摘しました。 最後に、前述のように、ボリュームは、トレンドチャネルラインまたは対角線の三角形の終点に関係なく、XNUMX番目の波のピークでのスローオーバーのポイントで一時的に急上昇することがよくあります。 （場合によっては、対角三角形のXNUMX番目の波がXNUMXつの大きな次数の価格アクションを含むチャネルの上部平行で終了するときのように、このようなポイントが同時に発生する可能性があります。）これらのいくつかの貴重な観察に加えて、重要性を拡張しましたこのコースのさまざまなセクションのボリュームの。

「ライトルック」

波の全体的な外観は、適切な図に準拠している必要があります。 図2-13に示すように、最初のXNUMXつのサブディビジョンをXNUMXつの波「A」としてラベル付けすることにより、任意のXNUMX波シーケンスをXNUMX波カウントに強制できますが、そうすることは正しくありません。 そのようなゆがみが許されれば、エリオットシステムは崩壊するでしょう。 波XNUMXの終わりが波XNUMXの上部よりかなり上で終了する長波XNUMXは、XNUMX波シーケンスとして分類する必要があります。 この仮定の場合の波AはXNUMXつの波で構成されているため、波Bは、フラット補正の場合と同様に、波Aの開始付近まで低下すると予想されますが、明らかにそうではありません。 波の内部カウントはその分類のガイドですが、正しい全体的な形状は、多くの場合、正しい内部カウントのガイドです。

図2-13

波の「正しい外観」は、最初のXNUMXつの章でこれまでに概説したすべての考慮事項によって決定されます。 私たちの経験では、市場との感情的な関わりによって、波の原理のパターンがやや弾力性があるという理由だけで、不均衡な波の関係や奇形のパターンを反映する波の数を受け入れることができるようにすることは非常に危険であることがわかりました。

レッスン14：ウェーブパーソナリティ

波のパーソナリティの考え方は、波の原理を大幅に拡張したものです。 これには、人間の行動をより個人的に方程式に取り入れ、さらに重要なことに、標準的なテクニカル分析の有用性を高めるという利点があります。

エリオットシーケンスの各波の個性は、それが具現化する集団心理学の反映の不可欠な部分です。 悲観主義から楽観主義へ、そして再び戻る大衆感情の進行は、毎回同様の経路をたどる傾向があり、波の構造の対応するポイントで同様の状況を生み出します。 各波のタイプの個性は、通常、波がグランドスーパーサイクル度であるかサブミヌエットであるかにかかわらず明らかになります。 これらのプロパティは、次のシーケンスで何を期待するかについてアナリストに警告するだけでなく、他の理由でカウントが不明確であるか、異なる解釈を受け入れる場合に、波の進行における現在の場所を特定するのに役立つことがあります。 波は展開の過程にあるので、いくつかの異なる波の数がすべての既知のエリオットの規則の下で完全に許容される場合があります。 波の個性の知識がかけがえのないものになることができるのは、これらの分岐点です。 アナリストが単一の波の特徴を認識している場合、彼は多くの場合、より大きなパターンの複雑さを正しく解釈できます。 以下の説明は、図2-14および2-15に示すように、根底にある強気市場の状況に関連しています。 これらの観察は、作用波が下向きで反動波が上向きの場合に逆に適用されます。

図2-14

1）最初の波–概算として、最初の波の約半分は「基本」プロセスの一部であるため、波1949によって大幅に修正される傾向があります。 しかし、前回の下落の中でのクマ市場の反発とは対照的に、この最初の波の上昇は技術的により建設的であり、しばしば量と幅の微妙な増加を示しています。 大多数が最終的に全体的な傾向が下がっていると確信するようになったので、たくさんのショートセルが証拠になっています。 投資家はついに「売りに出されるもう1962つの集会」を手に入れ、それを利用しています。 最初の波の残りの1962％は、1974年のように以前の修正によって形成された大きな基盤、XNUMX年のように下向きの故障、またはXNUMX年とXNUMX年の両方のように極端な圧縮から発生します。このような始まりから、最初の波は動的です。適度に遡ります。

2）第XNUMX波–第XNUMX波は、多くの場合、第XNUMX波の多くを遡って、その時点までの進行のほとんどが、終了するまでに侵食されます。 これは特にコールオプションの購入に当てはまります。プレミアムは第XNUMXの波の間に恐怖の環境で劇的に沈むからです。 この時点で、投資家はクマ市場が再び定着していることを完全に確信しています。 少量とボラティリティが売り圧力の枯渇を示している場合、第XNUMXの波はしばしば下振れの非確認とダウ理論の「買いスポット」を生み出します。

3）第XNUMXの波–第XNUMXの波は驚くべきものです。 それらは強くて広いです、そしてこの時点での傾向は紛れもないです。 自信が戻ってくるにつれて、ますます有利なファンダメンタルズが登場します。 XNUMX番目の波は通常、最大のボリュームと価格の動きを生成し、ほとんどの場合、一連の拡張波です。 もちろん、第XNUMX波の第XNUMX波などは、どの波シーケンスでも最も不安定な強度のポイントになります。 そのようなポイントは常にブレイクアウト、「継続」ギャップ、ボリュームの拡大、並外れた幅、主要なダウ理論のトレンドの確認、暴走する価格変動を生み出し、波の程度に応じて、市場で毎時、毎日、毎週、毎月、または毎年の大きな利益を生み出します。 事実上すべての株が第XNUMXの波に参加しています。 「B」波の個性に加えて、第XNUMX波の個性は、波が展開するときに波の数を知るための最も価値のある手がかりを生み出します。

4）第11波–第XNUMX波は、深さ（レッスンXNUMXを参照）と形式の両方で予測可能です。これは、交互に、同じ程度の前の第XNUMX波とは異なるはずだからです。

多くの場合、彼らは横向きになり、最後のXNUMX番目の波の動きの基盤を構築します。 遅れている株は、そもそも第XNUMXの波の強さだけが動きを生み出すことができたので、この波の間にトップを構築し、減少し始めます。 市場のこの最初の悪化は、第XNUMX波の間に未確認と弱さの微妙な兆候の段階を設定します。

5）第1976波–株式の第4.5波は、幅の点で常に第XNUMX波よりも動的ではありません。 通常、価格変動の最大速度も遅くなりますが、XNUMX番目の波が延長である場合、XNUMX番目の波のXNUMX番目の価格変動の速度はXNUMX番目の波の速度を超える可能性があります。 同様に、サイクル度以上の連続するインパルス波によってボリュームが増加するのが一般的ですが、通常、XNUMX番目の波が伸びる場合にのみプライマリ度未満で発生します。 それ以外の場合は、原則として、第XNUMX波ではなく、第XNUMX波で音量が小さいものを探します。 市場のダブラーは、長いトレンドの終わりに「ブローオフ」を要求することがありますが、株式市場には、ピーク時に最大加速に達したという歴史がありません。 XNUMX番目の波が伸びたとしても、XNUMX番目のXNUMX番目の波はそれ以前のダイナミズムを欠きます。 XNUMX番目の前進波の間、幅が狭くなっているにもかかわらず、楽観主義は非常に高くなっています。 それにもかかわらず、市場の行動は以前の是正波の集会と比較して改善します。 たとえば、XNUMX年の年末のラリーはダウでは刺激的ではありませんでしたが、それにもかかわらず、XNUMX月、XNUMX月、XNUMX月の先行する修正波の前進とは対照的に、それは動機の波でした。インデックスと累積前進下降線。 第XNUMX波が生み出す楽観主義の記念碑として、市場予測サービスは、第XNUMX波が失敗したにもかかわらず、記録された数字の歴史の中で、その集会の終了からXNUMX週間後に「クマ」の割合が最も低いXNUMX％になりました。新しい高値を作るために！

図2-15

6）「A」の波–クマ市場の「A」の波の間、投資界は一般に、この反応は次の前進の足に続く単なる引き戻しであると確信しています。 個々の株パターンの最初の本当に技術的に損害を与える亀裂にもかかわらず、大衆は買い側に急上昇します。 「A」波は、「B」波が続くトーンを設定します。 XNUMX波Aは波Bのジグザグを示し、XNUMX波Aはフラットまたは三角形を示します。

7）「B」波–「B」波は偽物です。 それらは、吸盤遊び、雄牛の罠、投機家の楽園、奇妙なロットの精神の乱交、または愚かな制度的自己満足の表現（またはその両方）です。 それらはしばしば株式の狭いリストに焦点を合わせ、他の平均によって「未確認」（ダウ理論はレッスン28でカバーされます）であり、技術的に強いことはめったになく、事実上常にウェーブCによる完全なリトレースメントを行う運命にあります。 「この市場には何か問題がある」と簡単に言うことができますが、それは「B」波である可能性があります。 拡大する三角形の「X」波と「D」波は、どちらも修正波の進行であり、同じ特性を持っています。 ポイントを説明するには、いくつかの例で十分です。

– 1930年の上方修正は、1929年から1932年のABCジグザグ減少内の波Bでした。 ロバート・レアは、彼の作品「平均の物語」（1934年）で感情的な気候をよく説明しています。

…多くのオブザーバーはそれを強気市場のシグナルと見なしました。 1929月に満足のいくショートポジションを完了した後、66年1929月初旬に株をショートさせたことを覚えています。 1929月とXNUMX月のゆっくりではあるが着実な前進が[前回の高値]を上回ったとき、私はパニックになり、かなりの損失でカバーされました。 …ラリーは通常、XNUMX年のダウンスイングのXNUMX％以上を遡ることが期待されるかもしれないことを忘れました。 ほぼ全員が新しい強気市場を宣言していました。 サービスは非常に強気で、アップサイドボリュームはXNUMX年のピーク時よりも高くなっています。

– 1961-1962の上昇は、（a）-（b）-（c）拡張フラット補正の波（b）でした。 1962年初頭のトップでは、株式はそれまで見られなかった、そしてそれ以来見られなかった前代未聞の株価収益率で売られていました。 累積幅は、1959年の第XNUMX波の頂点とともにすでにピークに達していた。

– 1966年から1968年への上昇は、サイクル度の修正パターンの波[B]*でした。 情動調節障害は大衆を魅了し、「安っぽい」は投機的な熱で急上昇しました。これは、第XNUMX波と第XNUMX波への二次参加の秩序ある、通常は根本的に正当な参加とは異なります。 ダウ

インダストリアルは、前進全体を通じて説得力のない高値で苦戦し、最終的に二次指数の驚異的な新高値を確認することを拒否しました。

– 1977年、ダウジョーンズ輸送平均は「B」波で新たな高値に上昇しましたが、インダストリアルは悲惨なことに確認していませんでした。 航空会社とトラック運転手は低迷しました。 エネルギー遊びの一環として、石炭運搬レールのみが参加していました。 このように、インデックス内の幅は著しく不足しており、良好な幅は一般に補正ではなくインパルス波の特性であることを再度確認しました。

一般的な観察として、中程度以下の「B」波は通常音量の減少を示しますが、一次以上の「B」波は前の強気市場に伴うものよりも重い音量を表示でき、通常は広く一般の参加を示します。

8）「C」波–「C」波の減少は通常それらの破壊に壊滅的です。 それらは第1930波であり、第1932波のほとんどの特性を備えています。 この衰退の間に、現金以外に隠す場所は事実上ありません。 波Aと波B全体に保持されている幻想は蒸発する傾向があり、恐怖が引き継ぎます。 「C」波は持続的で広いです。 1962-1969は「C」波でした。 1970年は「C」波でした。 1973-1974および1973-1は、「C」波として分類できます。 より大きなクマ市場で上向きの修正の範囲内で「C」波を進めることは同じように動的であり、特に37つの波で展開するため、新しい上昇の開始と間違えられる可能性があります。 たとえば、XNUMX年XNUMX月のラリー（図XNUMX-XNUMXを参照）は、逆拡張フラット補正の「C」波でした。

9）「D」波–拡大する三角形を除くすべての「D」波は、音量の増加を伴うことがよくあります。 これはおそらく、非拡張三角形の「D」波がハイブリッドであり、部分的に修正されているが、「C」波に続き、完全にリトレースされていないため、最初の波のいくつかの特性を持っているためです。 矯正波の中で進行する「D」波は、「B」波と同じくらい偽物です。 1970年から1973年までの上昇は、サイクル度の大きな波IV内の波[D]でした。 当時の平均的な機関投資家の態度を特徴付ける「1972つの決定」の自己満足は十分に文書化されています。 再び参加エリアは狭く、今回は「気の利いたXNUMX」の成長と魅力の問題でした。 幅と輸送平均はXNUMX年の早い段階でトップになり、お気に入りのXNUMXに与えられた非常に高い倍数を確認することを拒否しました。 ワシントンは、選挙の準備のために全前進の間、幻想的な繁栄を維持するために全力で膨らんでいました。 前の波[B]と同様に、「偽」は適切な説明でした。

10）「E」波–三角形の「E」波は、ほとんどの市場オブザーバーにとって、トップが構築された後の新しい下降トレンドの劇的なキックオフであるように見えます。 彼らはほとんどの場合、強力な支持のニュースを伴います。 それは、「E」波が三角形の境界線を介して誤った崩壊を起こす傾向と相まって、市場参加者が反対方向への実質的な動きに備える必要がある正確なタイミングで弱気な信念を強めます。 このように、終わりの波である「E」波には、第XNUMX波と同じくらい感情的な心理学が伴います。

レッスン15：実用的なアプリケーション

ここで説明する傾向は避けられないものではないため、ルールとしてではなく、ガイドラインとして記載されています。 それにもかかわらず、それらの必然性の欠如は、それらの有用性をほとんど損なうことはありません。 たとえば、図2-16を見てください。これは、1年1978月914日の安値からのDJIAラリーの最初の618つのマイナーウェーブを示す1976時間ごとのチャートです。 波は最初から最後まで教科書エリオットであり、波の長さからボリュームパターン（図示せず）、トレンドチャネル、予想される安値への拡張に続く「a」波によるリトレースメントと同等のガイドラインまでです。完全な内部カウントへの第1978波は、フィボナッチの時系列からフィボナッチの比率の関係への変化を内包します。 XNUMXは、XNUMX年からXNUMX年の減少の.XNUMXの遡及を示すという点で、合理的な目標であることに注意する価値があるかもしれません。

図2-16（画像をクリックして拡大）

ガイドラインには例外がありますが、それらがなければ、市場分析は正確さの科学であり、確率の科学ではありません。 それでも、波の構造のガイドラインを完全に理解していれば、波の数にかなり自信を持つことができます。 事実上、マーケットアクションを使用してウェーブカウントを確認したり、ウェーブカウントを使用してマーケットアクションを予測したりできます。

エリオット波動のガイドラインは、市場の勢いや投資家のセンチメントなど、従来のテクニカル分析のほとんどの側面をカバーしていることにも注意してください。 その結果、従来のテクニカル分析は、エリオット波動構造における市場の正確な位置の特定を支援するという点で、非常に価値が高くなっています。 そのためには、このようなツールを使用することを強くお勧めします。

基本を学ぶ

レッスン1から15のツールの知識があれば、熱心な学生なら誰でも専門家のエリオット波動分析を実行できます。 主題を徹底的に研究したり、ツールを厳密に適用したりすることを怠った人々は、実際に試す前に諦めました。 最良の学習手順は、XNUMX時間ごとのチャートを維持し、すべての可能性に対してオープンマインドを保ちながら、すべての小刻みにエリオット波動パターンを適合させることです。 ゆっくりと目盛りが目から落ちるはずです、そしてあなたはあなたが見ているものに絶えず驚かれることでしょう。

投資戦術は常に最も有効な波の数に合わせる必要がありますが、代替の可能性に関する知識は、予期しないイベントに適応し、それらを即座に見通し、変化する市場フレームワークに適応するのに非常に役立つ可能性があることを覚えておくことが重要です。 波の形成のルールの厳格さは入口と出口のポイントを選択する上で非常に価値がありますが、許容されるパターンの柔軟性は、市場が現在行っていることは「不可能」であるという叫びを排除します。

「不可能を排除したとき、残っているものは何であれ、ありそうもないことは真実でなければなりません。」 このように、シャーロック・ホームズは、アーサー・コナン・ドイルの 『四つの署名』で、彼の絶え間ない仲間であるワトソン博士に雄弁に語りました。 この一文は、エリオットで成功するために知っておくべきことの要約です。 最良のアプローチは演繹的推論です。 エリオットの規則で許可されないものを知ることにより、残っているものはすべて市場にとって最も可能性の高いコースであるに違いないと推測できます。 拡張、交代、オーバーラップ、チャネリング、ボリュームなどのすべてのルールを適用すると、アナリストは一見想像するよりもはるかに手ごわい武器を持っています。 多くの人にとって残念なことに、このアプローチには思考と作業が必要であり、機械的な信号を提供することはめったにありません。 しかし、この種の考え方、基本的には排除プロセスは、エリオットが提供するものから最高のものを絞り出し、さらにそれは楽しいです！

このような演繹的推論の例として、以下に再現されている図1-14をもう一度見てください。

図1-14

17年1976月XNUMX日以降の価格行動を隠蔽する。 波のラベルと境界線がなければ、市場は形がないように見えます。 しかし、波の原理をガイドとして使用すると、構造の意味が明らかになります。 次の動きをどのように予測しますか？ これは、その日からのロバート・プレヒターの個人的な手紙からAJフロストへの分析であり、前日にメリルリンチに発行したレポートを要約したものです。

これらの結論に到達するために1975時間ごとのポイントチャートのみを使用していますが、最近のトレンドラインチャートに私の現在の意見が概説されています。 私の主張は、1975年1976月に始まった第11の第一次波はまだそのコースを完了しておらず、その第一次の第956.45の中間波が現在進行中であるということです。 第一に、そして最も重要なことは、24年24月から7年55.51月までは、これまでのところ1.618波ではなく、89.82波の事件であり、89.82月1011.96日の失敗の可能性だけがその波を922として完了することができると確信しています。 しかし、920.62への最初のダウンレッグは11波であり、その後の構造全体が明らかにフラットであるため、その可能性のある「失敗」に続く構造は私を正しく満足させません。 ですから、950.57月17日から1020回目の是正波になっていると思います。 この修正波は、拡大する三角形の形成の要件を完全に満たします。もちろん、これは1030番目の波にすぎません。 関連するトレンドラインは、最初の重要な下落の長さ（1090月1100日から75月75日、10ポイント）に100を掛けて1020ポイントを取得することによって得られる、下振れ目標と同様に、非常に正確です。 1030の第1977中間波のオーソドックスな高値からXNUMXポイントは、先週XNUMX月XNUMX日にヒットしたXNUMXの下降目標（実際のXNUMX時間あたりの安値XNUMX）を示します。 これは、XNUMX番目の中間が新しい高値に戻り、XNUMX番目のプライマリウェーブを完了することを示唆します。 この解釈で私が見ることができる唯一の問題は、エリオットが、第XNUMX波の低下は通常、以前の第XNUMX波の低下よりも低い程度、この場合はXNUMX月XNUMX日のXNUMXを上回っていることを示唆していることです。これは、もちろんマイナス面で破られています。 しかし、私はこのルールがしっかりしていないことを発見しました。 逆対称の三角形の形成の後には、三角形の最も広い部分の幅にのみ近似するラリーが続く必要があります。 そのような集会はXNUMX-XNUMXを示唆し、XNUMX-XNUMXのトレンドライン目標をはるかに下回ります。 また、XNUMX番目の波の中で、XNUMX番目とXNUMX番目のサブ波は時間と大きさが等しくなる傾向があります。 最初の波（XNUMX月XNUMX日からXNUMX月XNUMX日）はXNUMXか月でXNUMX％の動きだったので、このXNUMX番目の波は約XNUMXポイント（XNUMX-XNUMX）をカバーし、XNUMX年XNUMX月にピークに達します。

次に、チャートの残りの部分を明らかにして、これらすべてのガイドラインが市場のありそうな道筋を評価するのにどのように役立ったかを確認します。

クリストファー・モーリーはかつて、次のように述べています。 それは、男性がそれを行う前に、男性が何をしようとしているのかを推測することを彼らが学ぶ最初の方法です。」 同様に、Wave Principleは、市場が実行する前に、市場が何を実行する可能性があるかを識別するようにアナリストをトレーニングします。

エリオットの「タッチ」を身に付けたら、自転車に乗ることを学ぶ子供が決して忘れないように、それは永遠にあなたと一緒になります。 その時点で、ターンをキャッチすることはかなり一般的な経験になり、それほど難しくはありません。 最も重要なことは、市場の進捗状況について自信を持ってもらうために、エリオットの知識は、価格変動の避けられない変動性に心理的に備えることができ、広く実践されている永遠の分析エラーを共有することから解放されます今日のトレンドを将来に向けて直線的に予測します。

実用化

波の原理は、ほとんどの場合、市場の位置に関する全体的な視点を提供する点で比類のないものです。 個人、ポートフォリオマネージャー、投資会社にとって最も重要なのは、ウェーブ原則が市場の次の期間の進行または後退の相対的な大きさを事前に示すことが多いということです。 これらの傾向と調和して生きることは、財政問題の成功と失敗の違いを生む可能性があります。

多くのアナリストがそれをそのように扱っていないという事実にもかかわらず、波の原理は、必ず客観的な研究であり、コリンズがそれを述べているように、「テクニカル分析の規律ある形式」です。 ボルトンは、彼が学ばなければならない最も困難なことのXNUMXつは、彼が見たものを信じることであると言っていました。 アナリストが自分が見ているものを信じていない場合、他の理由でそこにあるべきだと思うものを分析に読み込む可能性があります。 この時点で、彼の数は主観的になります。 主観的な分析は危険であり、あらゆる市場アプローチの価値を破壊します。

波の原理が提供するのは、市場の将来の可能性のある経路の相対的な確率を評価する客観的な手段です。 いつでも、XNUMXつ以上の有効な波の解釈は通常波の原理の規則によって受け入れられます。 ルールは非常に具体的であり、有効な選択肢の数を最小限に抑えます。 有効な代替案の中で、アナリストは一般に、最も多くのガイドラインを満たす解釈などを優先すると見なします。 結果として、波動原理の規則とガイドラインを客観的に適用する有能なアナリストは、通常、特定の時点で起こりうるさまざまな結果の確率の順序について合意する必要があります。 その順序は通常、確実に述べることができます。 ただし、確率の順序に関する確実性がXNUMXつの特定の結果に関する確実性と同じであると誰も想定しないでください。 最もまれな状況下でのみ、アナリストは市場が何をしようとしているのかを正確に知っています。 かなり具体的な結果の高いオッズを特定できるアプローチでさえ、時々間違っていることを理解し、受け入れる必要があります。 もちろん、そのような結果は、市場予測への他のどのアプローチよりもはるかに優れたパフォーマンスです。

エリオットを使用すると、エラーが発生した場合でもお金を稼ぐことができることがよくあります。 たとえば、誤って主要な重要性を考慮したマイナーな安値の後、市場が再び新しい安値に対して脆弱であることをより高いレベルで認識する可能性があります。 XNUMX波ラリーは上方修正の兆候であるため、必要なXNUMXつではなくマイナーローに続く明確なXNUMX波ラリーがシグナルを出します。 したがって、ターニングポイントの後に起こることは、危険のかなり前に、低または高の想定されるステータスを確認または反論するのに役立つことがよくあります。

市場がそのような優雅な出口を許可していなくても、波の原理は依然として並外れた価値を提供します。 市場分析への他のほとんどのアプローチは、基本的、技術的、または循環的であるかどうかにかかわらず、あなたが間違っている場合に意見の変更を強制する良い方法がありません。 対照的に、波の原理はあなたの心を変えるための組み込みの客観的な方法を提供します。 エリオット波動分析は価格パターンに基づいているため、完了したと識別されたパターンは終了しているか、終了していないかのどちらかです。 市場が方向を変えた場合、アナリストは方向転換を捉えました。 市場が明らかに完成したパターンが許す範囲を超えて動く場合、結論は間違っており、リスクのある資金はすぐに回収することができます。 ウェーブ原則を使用する投資家は、「代替カウント」と呼ばれることもあるXNUMX番目に優れた解釈を継続的に更新することで、そのような結果に心理的に備えることができます。 波の原理を適用することは確率の練習であるため、代替の波の数を継続的に維持することは、それに投資する上で不可欠な部分です。 市場が予想されるシナリオに違反した場合、代替カウントはすぐに投資家の新しい優先カウントになります。 あなたがあなたの馬に投げられた場合、他の馬の真上に着陸するのは便利です。

もちろん、厳密な分析にもかかわらず、発展途上の動きをどのように数えるか、あるいは程度として分類するかについて疑問が生じることがよくあります。 明確に好ましい解釈がない場合、アナリストはカウントが解決するまで待つ必要があります。つまり、ボルトンが示唆したように、「空気がなくなるまでラグの下でスイープする」必要があります。 ほとんどの場合、その後の動きは、次に高い程度のパターンでそれらの位置を明らかにすることによって、前の波の状態を明らかにします。 その後の波が全体像を明らかにすると、ターニングポイントが手元にある確率が突然かつエキサイティングにほぼ100％に上昇する可能性があります。

接合部を特定する能力は十分に注目に値しますが、このコースのレッスン10〜15および20〜25で概説されているように、波の原理は予測のガイドラインも提供する唯一の分析方法です。 これらのガイドラインの多くは具体的であり、時折驚くべき精度の結果をもたらす可能性があります。 実際に市場がパターン化されていて、それらのパターンが認識可能なジオメトリを持っている場合、許可されているバリエーションに関係なく、特定の価格と時間の関係が繰り返される可能性があります。 実際、実際の経験は彼らがそうしていることを示しています。

次の動きが市場に出る可能性が高い場所を事前に決定することを試みるのが私たちの習慣です。 目標を設定することの利点のXNUMXつは、市場の実際の経路を監視するための一種の背景を提供することです。 このように、何かが間違っているときにすぐに警告され、市場が期待されていることを行わない場合は、解釈をより適切なものにシフトすることができます。 その後、間違いの理由を知ると、市場が将来あなたを誤解させる可能性が低くなります。

それでも、あなたの信念が何であれ、リアルタイムで波の構造で起こっていることから目を離さないことは決して報われません。 驚くほど事前に目標レベルを予測することは驚くほど頻繁に行うことができますが、株式市場でお金を稼ぐためにそのような予測は必要ありません。 最終的には、市場がメッセージであり、行動の変化が見通しの変化を決定付ける可能性があります。 現時点で本当に知っておく必要があるのは、強気、弱気、中立のいずれであるかということだけです。これは、チャートを一目見ただけで判断できる場合があります。

株式市場分析への多くのアプローチの中で、エリオット波動原理は、私たちの見解では、アプローチされた市場の方向転換を特定するための最良のツールを提供します。 時間足チャートを保持している場合、主要トレンドのXNUMX番目のXNUMX番目のXNUMX番目は、市場による方向の大きな変化から数時間以内に警告します。 ターンを正確に特定することはスリリングな経験であり、Wave Principleは、時折そうする機会を提供できる唯一のアプローチです。 エリオットは、株式市場が生活の一部であり、それを囲んだり完全に表現したりすることができないため、完璧な公式ではない可能性があります。 ただし、Wave Principleは、間違いなく、市場分析に対する唯一の最も包括的なアプローチであり、適切な観点から見ると、約束されたすべてのものを提供します。

レッスン16：フィボナッチの紹介

レオナルドフィボナッチの像、ピサ、イタリア。

碑文には、「A。 レオナルドフィボナッチ、インシグネ

Matematico Piisano delSecoloXII。」

写真提供：Robert R. Prechter、Sr.

波動原理の歴史的および数学的背景

フィボナッチ（fib-eh-nah？-cheeと発音）の数列は、XNUMX世紀の数学者であるレオナルドフィボナッチダピサによって発見されました（実際には再発見されました）。 この驚くべき男の歴史的背景を概説し、次に彼の名前を冠した数字のシーケンス（技術的にはシーケンスであり、シリーズではない）についてより完全に説明します。 エリオットが自然の法則を書いたとき、彼は特にフィボナッチ数列を波動原理の数学的基礎として言及しました。 この時点で、株式市場には、フィボナッチ数列に存在する形式と整合できる形式を示す傾向があることを述べるだけで十分です。 （波の原理の背後にある数学の詳細については、New ClassicsLibraryの次の本のWalterE.Whiteによる「WaveTheoryの数学的基礎」を参照してください。）

1200年代初頭、イタリアのピサのレオナルドフィボナッチは、彼の有名な算盤の書を出版しました。これは、ヨーロッパに史上最高の数学的発見の0つ、つまり1進法を紹介しました。数値スケールの表記。 おなじみの記号2、3、4、5、6、7、8、9、XNUMX、XNUMXを含むこのシステムは、ヒンドゥーアラビア記数法として知られるようになり、現在では広く使用されています。

真のデジタルまたは場所の値のシステムでは、他のシンボルと一緒に行に配置されたシンボルによって表される実際の値は、その基本的な数値だけでなく、行の位置にも依存します。つまり、58はとは異なる値を持ちます。 85.数千年前、中央アメリカのバビロニア人とマヤ人は別々にデジタルまたは場所価値の記数法を開発していましたが、それらの方法は他の点で厄介でした。 このため、ゼロと場所の値を最初に使用したバビロニアのシステムは、ギリシャ、さらにはローマの数学システムに持ち越されることはありませんでした。その数え上げは、XNUMXつの記号I、V、X、L、Cで構成されていました。 、D、およびM、これらのシンボルに割り当てられた非デジタル値。 これらの非デジタル記号を使用するシステムでの加算、減算、乗算、除算は、特に多数が含まれる場合、簡単な作業ではありません。 逆説的に、この問題を克服するために、ローマ人はそろばんとして知られている非常に古いデジタルデバイスを使用しました。 この機器はデジタルベースでゼロ原理を含んでいるため、ローマの計算システムの必要な補足として機能しました。 時代を超えて、簿記係と商人は彼らの仕事の仕組みで彼らを援助するためにそれに依存していました。 フィボナッチは、算盤の書でそろばんの基本原理を表現した後、旅行中に新しいシステムを使い始めました。 彼の努力により、計算が簡単な新しいシステムが最終的にヨーロッパに伝わりました。 徐々に、ローマ数字の古い使用法はアラビア数字システムに置き換えられました。 新しいシステムのヨーロッパへの導入は、XNUMX年以上前のローマの崩壊以来、数学の分野で最初の重要な成果でした。 フィボナッチは中世の間数学を生かし続けただけでなく、高等数学の分野および関連する物理学、天文学、工学の分野における大きな発展の基礎を築きました。

後に世界はフィボナッチを見失いかけましたが、彼は間違いなく当時の男でした。 彼の名声は、彼自身の科学者であり学者であるフリードリヒXNUMX世が、ピサへの訪問を手配することによって彼を探し出したほどでした。 フリードリヒXNUMX世は、神聖ローマ帝国の皇帝、シチリアとエルサレムの王、ヨーロッパとシチリアで最も高貴なXNUMXつの家族の末裔であり、当時の最も強力な王子でした。 彼の考えは絶対君主制の考えであり、彼はローマ皇帝のすべての華やかさで身を包んだ。

フィボナッチとフリードリヒ1225世の会談は、西暦1228年に行われ、ピサの町にとって非常に重要な出来事でした。 皇帝は、トランペッター、廷臣、騎士、役人、そして動物の動物園の長い行列の先頭に乗りました。 天皇が有名な数学者の前に置いた問題のいくつかは、LiberAbacciに詳述されています。 フィボナッチは明らかに皇帝が提起した問題を解決し、王の宮廷では永遠にそれ以上のことが歓迎されました。 フィボナッチがXNUMX年に算盤の書を改訂したとき、彼は改訂版をフレデリックXNUMX世に捧げました。

レオナルド・フィボナッチが中世の最も偉大な数学者であったと言っても過言ではありません。 全部で、彼は1202つの主要な数学作品を書いた：1228年に出版され1220年に改訂されたLiber Abacci、1240年に出版されたPractica Geometriae、そしてLiberQuadratorum。 ピサの称賛に値する市民は、XNUMX年に彼が「控えめで学んだ男」であると記録し、ごく最近、ブリタニカ百科事典の上級編集者であるジョセフギースは、将来の学者はやがてピサのレナードに彼の義務を与えると述べました。世界の偉大な知的パイオニアの彼の作品は、これらすべての年月を経て、現在ラテン語から英語に翻訳されているだけです。 興味のある人にとっては、ジョセフとフランシス・ギースによる「ピサのレナードと中世の新しい数学」というタイトルの本は、フィボナッチと彼の作品の時代に関する優れた論文です。

彼は中世の最も偉大な数学者でしたが、フィボナッチの唯一の記念碑は、ピサの斜塔とフィレンツェの179つの通りからアルノ川を渡った像です。 1174フィートの大理石のピサの斜塔への訪問者がフィボナッチのことを聞いたり、彼の像を見たりしたことがないのは奇妙に思えます。 フィボナッチは、XNUMX年に建築を始めた塔の建築家ボナンナの同時代人でした。両方の男性が世界に貢献しましたが、どちらが他方をはるかに超えているかはほとんどわかっていません。

フィボナッチ数列

算盤の書では、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144などの数列を無限大にする問題が提起されています。フィボナッチ数列。 問題はこれです：

囲いのある場所に置かれたウサギのペアは、各ペアがXNUMXか月目から毎月新しいペアを出産した場合、XNUMXペアのウサギからXNUMX年間に何ペア生産できますか？

解決策にたどり着くと、最初のペアを含む各ペアが成熟するまでに1か月の時間が必要であることがわかりますが、生産が開始されると、毎月新しいペアが作成されます。 ペアの数は最初の1か月のそれぞれの開始時に同じであるため、シーケンスは1、1です。この最初のペアは最終的に2か月目にその数を倍増するため、3番目の月の開始時に1つのペアがあります。月。 これらのうち、古いペアは翌月に1番目のペアを生成するため、2番目の月の初めに、シーケンスは3、5、8、3に拡張されます。これら1つのうち、古い100つのペアは再現されますが、最も若いペアは再現されません。そのため、ウサギのペアの数は354,224,848,179,261,915,075つに増えます。 翌月、XNUMXつのペアが複製されるため、シーケンスはXNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMXなどに拡張されます。 図XNUMX-XNUMXは、家族が対数加速で成長しているウサギの家系図を示しています。 シーケンスを数年間続けると、数字は天文学的になります。 たとえば、XNUMXか月で、XNUMXペアのウサギと戦わなければなりません。 ウサギの問題から生じるフィボナッチ数列には多くの興味深い特性があり、その構成要素間のほぼ一定の関係を反映しています。

図3-1

シーケンス内の任意の1つの隣接する数値の合計は、シーケンス内で次に大きい数値を形成します。つまり、1 + 2は1に等しく、2 + 3は2に等しく、3 + 5は3に等しく、5+8はXNUMXに等しくなります。無限大。

黄金比

シーケンスの最初のいくつかの数字の後、次の高い数字に対する任意の数字の比率は約.618対1であり、次に低い数字に対する比率は約1.618対1です。シーケンスに沿って進むほど、比率はphiに近づきます（fで示されます）。 ）これは無理数、.618034…です。 シーケンス内の代替番号間の比率は約.382であり、その逆数は2.618です。 3から2までのすべてのフィボナッチ数を連動させる比率表については、図1-144を参照してください。

図3-2

Phiは、1に加算されたときにその逆数を生成する唯一の数値です：.618 + 1 = 1？ .618。 加法と乗法のこの同盟は、次の方程式のシーケンスを生成します。

新しいシーケンスが進むにつれて、4倍の倍数に追加された番号でXNUMX番目のシーケンスが始まります。 この関係が可能なのは、XNUMX番目の代替フィボナッチ数の比率が

4.236、ここで.236はその逆であり、数値4との差です。この連続的な級数構築プロパティは、同じ理由で他の倍数に反映されます。

1.618（または.618）は、黄金比または黄金平均として知られています。 そのプロポーションは目に心地よく、音楽、芸術、建築、生物学における重要な現象です。 ウィリアムホッファー、XNUMX月の執筆

1975年のスミソニアン誌は次のように述べています。

….618034対1の比率は、トランプとパルテノン、ヒマワリとカタツムリの殻、ギリシャの花瓶、宇宙の渦巻銀河の形の数学的基礎です。 ギリシャ人は彼らの芸術と建築の多くをこの比率に基づいていました。 彼らはそれを「中庸」と呼んだ。

フィボナッチのアブラカダブリックウサギは、最も予想外の場所に現れます。 数字は間違いなく神秘的な自然の調和の一部であり、心地よく、見た目も良く、音も良いです。 たとえば、音楽は8音のオクターブに基づいています。 ピアノでは、これは8つの白いキー、5つの黒いキー、合計13のキーで表されます。 耳に最大の満足を与えているように見える音楽のハーモニーが長六度であることは偶然ではありません。 音符Eは音符Cに対して.62500の比率で振動します。正確な黄金比からわずか.006966離れたところにある長六度の比率は、内耳の蝸牛に良好な振動を引き起こします。対数螺旋状に成形されます。

フィボナッチ数と自然界の黄金の渦巻きの継続的な出現は、.618034対1の比率が芸術で非常に楽しい理由を正確に説明しています。 人は中庸に基づいた芸術の生命のイメージを見ることができます。

自然は、最も親密な構成要素と最も高度なパターンで、原子構造のような微小な形、脳の微小管、惑星の軌道や銀河のような大きなDNA分子の形で黄金比を使用します。 準結晶配列、惑星の距離と周期、ガラスへの光線の反射、脳と神経系、音楽配列、動植物の構造など、さまざまな現象に関与しています。 科学は、自然の基本的な比例原理が確かに存在することを急速に示しています。 ちなみに、あなたはXNUMXつの付属肢を持ってマウスを持っていますが、そのうちのXNUMXつを除いて、XNUMXつの接合部分、最後にXNUMX桁、各桁にXNUMXつの接合セクションがあります。

レッスン17：フィボナッチ幾何学

黄金分割

小さい部分と大きい部分の比率が大きい部分と全体の比率と等しくなるように、任意の長さを分割できます（図3-3を参照）。 その比率は常に.618です。

図3-3

黄金分割は自然の至る所で発生します。 実際、人体は、外寸から顔の配置まで、あらゆる面で黄金分割のタペストリーです（図3-9を参照）。 「プラトンは、彼のティマイオスで、ファイと、すべての数学的関係の中で最も拘束力のある黄金分割の比率を考慮し、それが宇宙の物理学の鍵であると考えました」とピーター・トンプキンスは言います。 618世紀、ヨハネスケプラーは、黄金分割、つまり「神のセクション」について書面で、事実上すべての創造物を説明し、神の「好きなもの」の創造を具体的に象徴していると述べました。 人はへそでフィボナッチの比率に分けられます。 統計平均は約.XNUMXです。 この比率は、男性にも女性にも当てはまり、「好きから好き」の創造の素晴らしい象徴です。 人類の進歩はすべて、「好きからのように」の創造でもありますか？

黄金長方形

黄金長方形の辺は1.618対1の比率です。黄金長方形を作成するには、2単位×2単位の正方形から始めて、正方形の片側の中点から形成された角の3つに線を引きます。図4-XNUMXに示すように反対側で。

図3-4

三角形EDBは直角三角形です。 紀元前550年頃のピタゴラスは、直角三角形の斜辺（X）の二乗が、他の2つの辺の二乗の合計に等しいことを証明しました。 したがって、この場合、X ^ 2 = 2 ^ 1 + 2 ^ 2、またはX ^ 5 = 5です。したがって、線EBの長さは、5の平方根でなければなりません。黄金長方形は、図2.236-3に示すように、線CDを延長して、EGを5の平方根、つまりXNUMX単位の長さに等しくします。 完了すると、長方形の辺は黄金比の比率になるため、長方形AFGCとBFGDの両方が黄金長方形になります。

図3-5

長方形の辺は黄金比の比率であるため、定義上、長方形は黄金長方形になります。

黄金長方形の知識により、芸術作品は大幅に強化されました。 その価値と使用への魅力は、古代エジプトとギリシャ、そしてルネッサンス期のすべての文明の高所で特に強かった。 レオナルドダヴィンチは、黄金比に大きな意味があると考えました。 彼はまた、それがその比率で満足のいくものであることに気づき、「物事が適切な外観を持たない場合、それは機能しません」と述べました。 彼は黄金分割を使用して魅力を高めたため、彼の絵画の多くは適切な外観でした。

それは芸術家や建築家によって彼ら自身の理由で意識的かつ意図的に使用されてきましたが、ファイの比率は明らかにフォームの視聴者に影響を及ぼします。 実験者は、人々が.618の比率を美的に満足できると感じていると判断しました。 たとえば、被験者は、さまざまな種類の長方形のグループからXNUMXつの長方形を選択するように求められており、平均的な選択は一般的に黄金長方形の形状に近いことがわかります。 あるバーを別のバーと最も好きな方法で交差させるように求められたとき、被験者は通常、一方を使用してもう一方をファイの比率に分割しました。 窓、額縁、建物、本、墓地の十字架は、多くの場合、黄金長方形に近似しています。

黄金分割と同様に、黄金長方形の価値は美しさに限定されることはほとんどありませんが、機能も果たします。 多くの例の中で、最も印象的なのは、DNAの二重らせん自体が、そのねじれの一定の間隔で正確な黄金分割を作成することです（図3-9を参照）。

黄金分割と黄金長方形は、自然と人工の美的美しさと機能の静的な形を表していますが、美的に心地よいダイナミズム、成長または進歩の秩序ある進行の表現は、宇宙、ゴールデンスパイラル。

ゴールデンスパイラル

黄金長方形は、黄金スパイラルを構築するために使用できます。 図3-5に示すように、任意の黄金長方形は、図3-6に示すように、正方形と小さな黄金長方形に分割できます。 このプロセスは、理論的には無限に続けることができます。 内側に回転しているように見える、描画した結果の正方形には、A、B、C、D、E、F、およびGのマークが付けられています。

図3-6

図3-7

点線は、それ自体が互いに黄金比であり、長方形を対角線上に二等分し、回転する正方形の理論上の中心を正確に示します。 この中心点の近くから、図3-7に示すように、各回転する正方形の交点をサイズの大きい順に接続することにより、スパイラルを描くことができます。 正方形が内側と外側に旋回すると、それらの接続点がゴールデンスパイラルをトレースします。 同じプロセスですが、一連の回転する三角形を使用して、ゴールデンスパイラルを作成することもできます。

ゴールデンスパイラルの進化のどの時点でも、弧の長さと直径の比率は1.618です。 次に、直径と半径は、図1.618-90に示すように、3だけ離れた直径と半径8B°に関連付けられます。

図3-8

対数螺旋または等角螺旋の一種であるゴールデンスパイラルは、境界がなく、一定の形状をしています。 らせんの任意の点から、外向きまたは内向きのいずれかに無限に移動できます。 センターに出会うことはなく、外向きのリーチは無制限です。 顕微鏡を通して見た対数螺旋のコアは、光年離れたところから見ることができる最も広い範囲と同じように見えます。 デビッドバーガミニが数学のために書いているように（タイムライフブックスのサイエンスライブラリシリーズで）、彗星の尾は対数螺旋で太陽から離れて曲がっています。 epeiraスパイダーは、そのウェブを対数螺旋に回転させます。 バクテリアは、対数螺旋に沿ってプロットできる加速速度で成長します。 隕石は、地球の表面を破壊すると、対数螺旋に対応するくぼみを引き起こします。 松ぼっくり、海馬、カタツムリの殻、軟体動物の殻、海の波、シダ、動物の角、ひまわりやヒマワリの種の曲線の配置はすべて対数螺旋を形成します。 ハリケーンの雲と宇宙の銀河が対数螺旋状に渦巻いています。 黄金分割の3つの骨で構成されている人間の指でさえ、カールすると瀕死のポインセチアの葉の渦巻き状になります。 図9-1.618では、この宇宙の影響がさまざまな形で反映されています。 時間と光年の空間が松の円錐とらせん状の銀河を隔てていますが、設計は同じです。1.618の比率であり、おそらく動的な自然現象を支配する主要な法則です。 このように、黄金スパイラルは、自然の壮大なデザインのXNUMXつとして象徴的な形で私たちの前に広がり、無限の膨張と収縮の生命のイメージ、動的プロセスを支配する静的な法則、XNUMXの比率によって維持される内と外、中庸。

図 3-9a

図3-9b

図3-9c

図3-9d

図3-9e

図3-9f

レッスン18：ファイの意味

図3-10

この結果は、株式市場の活動のあらゆる程度で、強気市場が5つの波に細分化され、弱気市場が3つの波に細分化され、エリオット波動原理の数学的基礎である1〜4の関係を与えるために可能です。 エリオットの市場の進行の概念を使用することにより、図3-5で最初に行ったように、完全なフィボナッチ数列を生成できます。 クマのスイングの概念の最も単純な表現から始めると、8つの直線の減少が得られます。 最も単純な形のブルスイングは、3直線前進です。 完全なサイクルは11行です。 次の複雑さでは、対応する番号はXNUMX、XNUMX、およびXNUMXです。図XNUMX-XNUMXに示すように、このシーケンスは無限大になる可能性があります。

図3-11

レッスン19：ファイと株式市場

株式市場のパターンは反復的です（そして今日の用語を使用するためにフラクタルです）。3時間ごとのプロットを使用してマイナーウェーブに現れるのと同じ基本的な動きのパターンが、12年ごとのプロットを使用してスーパーサイクルとグランドスーパーサイクルに現れます。 図3-13と25-10は、1962つのチャートを示しています。500つは1932年1978月1500日から1月1974日までの5日間のダウの時間変動を反映し、もう3つはXNUMX年からXNUMX年までのS＆PXNUMXインデックスの年間プロットです（提供メディアジェネラルファイナンシャルウィークリーの）。 両方のプロットは、XNUMXからXNUMXを超える期間の違いにもかかわらず、同様の動きのパターンを示しています。XNUMX年の低気圧からの波Vが完全なコースを実行していないため、長期的な定式化はまだ展開されていますが、今日までパターンは線に沿っています時間足チャートと平行。 なんで？ なぜなら、株式市場では、フォームは時間要素の奴隷ではないからです。 エリオットの規則では、短期プロットと長期プロットの両方がXNUMX〜XNUMXの関係を反映しており、フィボナッチ数列の特性を反映する形式に合わせることができます。 この真実は、集合的に、人間の感情は、その表現において、この数学的自然法則の鍵となることを示唆しています。

図3-12図3-13

次に、図3-14と3-15に示されているフォーメーションを比較します。 それぞれが内向きのゴールデンスパイラルの自然法則を示しており、フィボナッチ比率によって支配されています。 各ウェーブは、前のウェーブと.618で関連しています。 実際、ダウポイント自体に関する距離はフィボナッチ数学を反映しています。 図3-14では、1930-1942シーケンスを示しており、市場の変動はそれぞれ約260、160、100、60、および38ポイントをカバーしており、フィボナッチ比率の減少リスト（2.618、1.618、1.00、.618、および）によく似ています。 382。

図3-14

図3-15

図1977-3に示す15年の上方修正の波Xから開始すると、スイングはほぼ正確に55ポイント（波X）、34ポイント（波AからC）、21ポイント（波d）、13ポイント（波a e）および8ポイント（eの波b）、フィボナッチ数列自体。 最初から最後までの合計純利益は13ポイントであり、三角形の頂点は、修正の開始レベルである930に正確に一致します。これは、618月の後続の反射ラリーのピークのレベルでもあります。 波の実際のポイント数を一致と見なすか、設計の一部と見なすかにかかわらず、連続する各波の間の一定の.20比で表される精度は一致ではないことを確認できます。 レッスン25から30およびXNUMXでは、市場パターンにおけるフィボナッチ比率の出現について実質的に詳しく説明します。

波動原理の構造におけるフィボナッチ数学

エリオット波動の秩序だった構造の複雑さでさえ、フィボナッチ数列を反映しています。 1つの基本的な形式があります：2つの波のシーケンス。 波には3つのモードがあります。動機（波の基本クラスに細分化され、番号が付けられます）と修正（子音クラスの波に細分化され、文字が付けられます）です。 波の単純なパターンには、5、13、三角形（XNUMXとXNUMXの両方の特性を持つ）のXNUMXつの順序があります。 単純なパターンには、インパルス、斜めの三角形、ジグザグ、フラット、三角形のXNUMXつのファミリがあります。 単純なパターンには、インパルス、終了対角、先行対角、ジグザグ、ダブルジグザグ、トリプルジグザグ、レギュラーフラット、拡張フラット、ランニングフラット、収縮三角形、下降三角形、上昇三角形、拡張三角形のXNUMXのバリエーションがあります。

修正モードには、単純なグループと結合されたグループの3つのグループがあり、グループの総数は2になります。修正の組み合わせには5つの順序（二重修正と三重修正）があり、注文の総数は8になります。 組み合わせごとに13つの三角形と組み合わせごとに21つのジグザグ（必要に応じて）のみを許可し、修正の組み合わせには、ジグ/フラット、ジグ/トライ、フラット/フラット、フラット/トライ、ジグ/フラット/フラット、ジグ/フラット/トライ、フラット/フラット/フラット、フラット/フラット/トライ。これにより、ファミリーの総数はXNUMXになります。単純なパターンと組み合わせファミリーの総数はXNUMXです。

図3-16は、この複雑さの発達するツリーを表したものです。 これらの組み合わせの順列、または波の中で重要性の低いさらなるバリエーションをリストします。たとえば、どの波が拡張され、どの方法で交代が満たされるか、インパルスに対角三角形が含まれるかどうか、どのタイプの三角形が含まれるかなどです。それぞれの組み合わせなどは、この進行を続けるのに役立つ可能性があります。

図3-16許容可能な分類にはいくつかの可能なバリエーションが考えられるため、この順序付けプロセスには工夫の要素がある可能性があります。 それでも、フィボナッチに関する原則がフィボナッチを反映しているように見えるということ自体は、ある程度反省する価値があります。

ファイと相加的成長

後続のレッスンで示すように、スパイラルのような形式の市場行動は黄金比によって支配されることが繰り返し示され、フィボナッチ数でさえ、単なる偶然が許すよりも頻繁に市場統計に表示されます。 ただし、波の原理の壮大な概念では数値自体が理論的な重みを持っている一方で、このタイプの成長パターンの基本的な鍵となるのは比率であることを理解することが重要です。 文献で指摘されることはめったにありませんが、フィボナッチ比は、どの1つの数字がシーケンスを開始しても、このタイプの加法シーケンスから生じます。 フィボナッチ数列は、数学的成長の開始点である数字「3」（図17-17を参照）で始まるため、このタイプの基本的な加法列です。 ただし、352と3などのランダムに選択された18つの数値を取得し、それらを加算してXNUMX番目の数値を生成し、その方法で追加の数値を生成することもできます。 このシーケンスが進むにつれて、シーケンス内の隣接する項間の比率は常に限界phiに非常に速く近づきます。 この関係は、第XNUMX項が生成されるまでに明らかになります（図XNUMX-XNUMXを参照）。 したがって、フィボナッチ数列を構成する特定の数値は市場における波の理想的な進行を反映しますが、フィボナッチ比は、前のXNUMXつの単位を合計して次の単位を作成する等比数列の基本法則です。 そのため、この比率は、成長と減衰、膨張と収縮、および前進と後退の自然現象に関連するデータ系列の非常に多くの関係を支配します。

図3-17

図3-18

その最も広い意味で、エリオット波動の原理は、生き物や銀河を形作るのと同じ法則が、男性の精神と活動に内在していると提案しています。 エリオット波動の原理は、株式市場が世界で最も優れた集団心理学の反映であるため、市場にはっきりと現れています。 それは人間の社会心理学的状態と傾向のほぼ完璧な記録であり、それは彼自身の生産的な企業の変動する評価を生み出し、その非常に現実的な進歩と後退のパターンを明らかにします。 波の原理が言うことは、人類の進歩（株式市場が一般的に決定される評価である）は直線的には起こらず、ランダムに起こらず、周期的に起こらないということです。 むしろ、進歩は「1.618歩前進、XNUMX歩後退」の形で形作られます。これは自然が好む形です。 私たちの意見では、Wave Principleと他の自然現象との類似点は大きすぎて、非常にナンセンスであるとして却下することはできません。 確率のバランスについて、私たちは、社会問題を形作る原理がどこにでも存在し、アインシュタインが彼が言ったときに彼が話していることを知っていたという結論に達しました。 」 株式市場も例外ではありません。大衆の行動は、研究および定義できる法律に間違いなく関連しているからです。 この原理を表現する最も簡単な方法は、単純な数学的ステートメント、つまりXNUMXの比率です。

詩人マックス・アーマンによるデシデラタは、次のように述べています。 あなたにはここにいる権利があります。 そして、それがあなたにとって明らかであるかどうかにかかわらず、宇宙が本来あるべきように展開していることは間違いありません。」 人生の秩序？ はい。 株式市場で注文しますか？ どうやら。

1939年、Financial World誌は、RNエリオットによる「TheWavePrinciple」というタイトルのXNUMXの記事を発行しました。 記事の紹介の元の出版社のメモは、次のように述べています。

過去XNUMX〜XNUMX年間、投資顧問分野の金融雑誌や組織の発行者は、支持者が株式市場の動きを予測する際に非常に正確であると主張する「システム」で事実上溢れています。 それらのいくつかはしばらくの間機能しているように見えました。 他の人には何の価値もないことがすぐに明らかになりました。 すべては、非常に懐疑的な金融界から見られてきました。 しかし、RNエリオット氏の波の原理を調査した後、金融界は、この主題に関する一連の記事が読者にとって興味深く有益であると確信するようになりました。 個々の読者には、市場予測の実用的なツールとしての波動原理の価値の決定が任されていますが、経済的考慮に基づく結論に基づいて、少なくとも有用なチェックを証明する必要があると考えられます。

–金融界の編集者

このコースの残りの部分では、編集者の提案した手順を逆にし、エリオット波動の原理に完全に基づいて市場予測をチェックする際の補助的なツールとして、経済的考慮がせいぜい考えられるかもしれないと主張します。

レッスン20：比率分析の概要

比率分析

比率分析は、ある波と別の波の時間と振幅における比例関係の評価です。 株式市場サイクルのXNUMXつの上昇とXNUMXつの下降の動きにおける黄金比の働きを見極めると、強気のフェーズが完了すると、その後の修正は時間と振幅の両方で以前の上昇のXNUMX分のXNUMXになると予想されるかもしれません。 。 そのような単純さはめったに見られません。 ただし、黄金比によって示唆される関係に準拠する市場の根本的な傾向は常に存在し、各波の正しい外観を生成するのに役立ちます。

株式市場における波動振幅の関係の研究は、多くの場合、そのような驚くべき発見につながる可能性があり、一部のエリオット波動の実践者はその重要性にほとんど執着するようになりました。 フィボナッチ時間比はそれほど一般的ではありませんが、平均を何年にもわたってプロットすることで、事実上すべての波の振幅（算術的またはパーセンテージで測定）が隣接する代替波および/または成分波の振幅に関連していることを著者は確信しています。フィボナッチ数間の比率のXNUMXつ。 しかし、私たちは証拠を提示し、それを立たせるか、それ自体のメリットに陥らせるよう努めます。

株式市場での時間と振幅の比率の適用について私たちが最初に見つけた証拠は、すべての適切な情報源の中で、偉大なダウ理論家であるロバートレアの業績から来ています。 1936年、レアは著書「The Story of the Averages」で、1896年から1932年までのXNUMX年間にわたるXNUMXつのダウ理論の強気市場とXNUMXつの弱気市場をカバーする市場データの統合された要約をまとめました。データの使用がすぐに明らかになったにもかかわらず、データを提示する必要があると彼が感じた理由：

[この平均のレビュー]が財務履歴の合計に何らかの貢献をしたかどうかにかかわらず、提示された統計データは他の学生の何ヶ月もの作業を節約できると確信しています…。 したがって、有用と思われる部分だけでなく、収集したすべての統計データを記録するのが最善のように思われました…。 この見出しの下に示されている数値は、将来の動きの可能性のある範囲を推定する際の要因としてはおそらくほとんど価値がありません。 それにもかかわらず、平均の一般的な研究の一部として、治療は検討に値します。

観察のXNUMXつはこれでした：

上に示した表の基礎（産業平均のみを考慮）は、このレビューでカバーされた13,115つの強気市場と弱気市場が8,143、4,972暦日にわたって拡大したことを示しています。 強気市場は61.1日進行し、残りのXNUMX、XNUMX日は弱気市場でした。 これらの数字の関係は、弱気市場が強気期間に必要な時間のXNUMXパーセントを実行していることを示す傾向があります。

そして最後に、

列1は、各強気（または弱気）市場におけるすべての主要な動きの合計を示しています。 このような数字は、強気市場の最高値と最低値の正味の差よりもかなり大きいことは明らかです。 たとえば、第II章で説明した強気市場は（インダストリアル向けに）29.64で始まり、76.04で終わり、差、つまり純前進は46.40ポイントでした。 現在、この前進は、それぞれ14.44、17.33、18.97、および24.48ポイントの75.22つの主要なスイングで上演されました。 これらの進歩の合計は1であり、これは列46.40に示されている数値です。正味の進歩75.22を進歩の合計1.621に分割すると、結果は1になり、列100に示されているパーセントになります。 162.1人の投資家は彼らの市場運営において間違いなく、100人は強気市場の低点で株を購入し、売却する前にその市場の高値までそれらを保持しました。 彼の利益を62.1パーセントと呼びます。 ここで、他の投資家が下部で購入し、各プライマリスイングの上部で売り切れ、各セカンダリリアクションの下部で同じ株を買い戻したと仮定します。最初の投資家がXNUMXを実現したのに対し、彼の利益はXNUMXになります。 したがって、二次反応の合計は、正味の前進のXNUMXパーセントを遡りました。 [強調が追加されました。]

そのため、1936年にロバートレアは、それを知らずに、フィボナッチ比と、時間と振幅の両方で耐える雄牛の位相に関連するその機能を発見しました。 幸いなことに、彼は、すぐに実用的な有用性がないデータを提示することに価値があると感じましたが、それは将来的に役立つかもしれません。 同様に、比率の面で学ぶことはたくさんあると感じており、表面をかじっただけの紹介は、将来のアナリストが私たちが尋ねようとは思わなかった質問に答えるのに役立つ可能性があります。

比率分析により、波の間で頻繁に発生するいくつかの正確な価格関係が明らかになりました。 関係には、リトレースメントと倍数のXNUMXつのカテゴリがあります。

リトレースメント

時折、修正は前の波のフィボナッチパーセンテージをたどります。 図4-1に示すように、鋭い補正は、特にインパルス波の波61.8、より大きなジグザグの波B、または複数の波Xとして発生する場合、前の波の50％または2％を遡る傾向があります。ジグザグ。 図38.2-4に示すように、横方向の補正は、特に波4として発生する場合、前のインパルス波の2％を遡る傾向があります。

図4-1図4-2

リトレースメントにはすべてのサイズがあります。 図4-1と4-2に示されている比率は単なる傾向ですが、リトレースメントの測定が容易であるため、ほとんどのアナリストが過度に焦点を当てています。 ただし、次のセクションで説明するように、はるかに正確で信頼性の高いのは、交互の波の間の関係、または同じ方向に展開する長さです。

レッスン21：動機付けと修正の波の倍数

複数の波

動機の倍数

レッスン12では、図3-1に示すように、ウェーブ5が拡張されると、ウェーブ618と4は等しいか.3の関係になる傾向があると述べました。 実際、1.618つの原動力波はすべて、等式、2.618または618（その逆数は.382および.1932）であるかどうかにかかわらず、フィボナッチ数学によって関連付けられる傾向があります。 これらのインパルス波の関係は通常、パーセンテージで発生します。 たとえば、1937年から371.6年までのウェーブIは1942％増加しましたが、1966年から971.7年までのウェーブIIIは2.618％、つまりXNUMX倍増加しました。 これらの関係を明らかにするには、片対数スケールが必要です。 もちろん、小さな程度では、算術スケールとパーセンテージスケールは本質的に同じ結果を生成するため、各インパルス波のポイント数は同じ倍数を示します。

図4-3図4-4図4-5

もう5つの典型的な開発は、図1-3に示すように、波4の長さがフィボナッチ比によって波4から波382までの長さに関連付けられることがあります。これは、618番目の波が拡張されたポイントを示しています。 .1と.2の関係は、ウェーブ4が拡張されていない場合に発生します。 図5-XNUMXに示すように、波XNUMXが拡張されるまれなケースでは、波XNUMXが非常に合理的に、インパルス波全体を黄金分割に細分化することがよくあります。

すでに行った観察の一部を含む一般化として、ウェーブ1が拡張されない限り、ウェーブ4はインパルス波の価格範囲を黄金分割に分割することがよくあります。 このような場合、後者の部分は、図382-5に示すように、波4が延長されていない場合の合計距離の.6であり、延長されている場合は、図618-4に示すように.7です。 このガイドラインは、細分化に影響を与えるウェーブ4内の正確なポイントが異なるという点でやや緩いです。 それは、その開始、終了、または極端な逆トレンドポイントである可能性があります。 したがって、状況に応じて、ウェーブ5の終わりに382つまたはXNUMXつの密集したターゲットを提供します。このガイドラインは、XNUMX番目のウェーブに続くリトレースメントのターゲットが前のXNUMX番目のウェーブの終わりによって二重に示されることが多い理由を説明しています。 .XNUMXリトレースメントポイント。

図4-6図4-7

補正波の倍数

ジグザグでは、図4-8に示すように、波Cの長さは通常波Aの長さに等しくなりますが、波Aの長さの1.618倍または.618倍になることも珍しくありません。この同じ関係が4番目のジグザグにも当てはまります。図9-XNUMXに示すように、ダブルジグザグパターンの最初のパターンと比較して。

図4-8図4-9

通常のフラット補正では、図4-10に示すように、波A、B、Cはもちろんほぼ等しくなります。 拡張フラット補正では、波Cは波Aの長さの1.618倍であることがよくあります。波Cは波Aの終わりを超えて波Aの長さの618倍で終了することがあります。これらの傾向は両方とも図4-11に示されています。 。 まれに、波Cが波Aの長さの2.618倍である場合があります。拡張フラットの波Bは、波Aの長さの1.236倍または1.382倍になる場合があります。

図4-10

図4-11

三角形では、交互の波の少なくとも618つが通常.618だけ互いに関連していることがわかりました。 つまり、収縮、昇順、または降順の三角形では、波e = .618c、波c = .618a、または波d=.1.618bです。 拡大する三角形では、倍数はXNUMXです。 まれに、隣接する波がこれらの比率によって関連付けられます。

二重および三重の補正では、618つの単純なパターンの正味の移動は、等式によって、または特にXNUMXつのうちのXNUMXつが三角形の場合は、.XNUMXによって別のパターンに関連付けられることがあります。

最後に、ウェーブ4は、対応するウェーブ2と同等またはフィボナッチの関係にあるグロスおよび/またはネットの価格範囲にまたがるのが一般的です。インパルスウェーブと同様に、これらの関係は通常、パーセンテージで発生します。

レッスン22：応用比率分析

エリオット自身は、レアの本から数年後、比率分析の適用可能性を最初に実現しました。 彼は、1921年から1926年までの第61.8波から第1926波までのDJIAポイントの数は、1928年から1928年までの第1932波のポイント数の1937％であったと述べました（XNUMX年はエリオットによると強気市場の正統なトップです） 。 まったく同じ関係が、XNUMX年からXNUMX年までのXNUMXつの波で再び発生しました。

A.ハミルトンボルトンは、1957年の銀行信用アナリストへのエリオット波動補足で、典型的な波動の振る舞いの予想に基づいてこの価格予測を与えました。

市場がオーソドックスなラインに沿ってさらに1000年ほど統合された場合に構築される発電所は、プライマリーVが非常にセンセーショナルであり、1960年代初頭にDJIAをXNUMX以上にする可能性を提供すると思われます。大きな憶測の波。

次に、エリオット波動の原理–批判的吟味で、エリオットが引用した例を反映して、ボルトンは次のように述べています。

これまでの1949年の市場がこの公式に準拠している場合、1949年の最低値である1956に361ポイント（583ポイントの161.8％）が追加されたときに、361年から1957年への前進（DJIAでは416ポイント）を完了する必要があります。合計999のDJIA。 あるいは、361を超える416は、DJIAで777を要求します。

その後、ボルトンが1964年のエリオット波動サプリメントを書いたとき、彼は次のように結論付けました。

現在、777レベルをはるかに超えているため、平均で1000が次のターゲットになる可能性があるように見えます。

1966年は、3月00日の午後9時の毎時測定値が995.82の高値を記録したときに、これらのステートメントが株式市場の歴史の中で最も正確な予測であることを証明しました（「日中」の高値は

1001.11）。 イベントの3.18年前、ボルトンはXNUMX DJIAポイント以内で、XNUMXパーセントの誤差のXNUMX分のXNUMX未満でした。

この注目に値する前兆にもかかわらず、私たちの見解であるように、波形分析は、シーケンス内の波の比例関係の影響よりも優先されなければならないというボルトンの見解でした。 実際、比率分析を行う場合、最初に測定を行う必要があるポイントを決定するために、エリオットのカウントおよびラベル付けの方法を理解して適用することが不可欠です。 オーソドックスなパターンの終了レベルに基づく長さの比率は信頼できます。 非正統的な価格の極端に基づくものは、一般的にそうではありません。

著者自身が比率分析を使用しており、多くの場合、満足のいく成功を収めています。 AJフロストは、1962年1970月に発生した「キューバ危機」の低さを捉え、ギリシャのハミルトンボルトンに結論を電報で伝えることで、ターニングポイントを認識する能力を確信しました。 その後、618年に、銀行信用アナリストの補足として、進行中のサイクル波補正のクマ市場の安値は、1966年の安値を下回る67-1967年の下落の距離の572倍のレベルで発生する可能性があると判断しました。または1974。572.20年後、1975年76月の正確な最低値でのDJIAのXNUMX時間ごとの測定値はXNUMXであり、そこからXNUMX-XNUMXへの爆発的な上昇が発生しました。

比率分析は、より小さな程度でも価値があります。 1976年の夏、メリルリンチの公表されたレポートで、ロバートプレヒターは、当時進行中の第1.618波をまれな拡大三角形として特定し、922月に920.63の比率を使用して、11か月のパターンの予想最低値を00と決定しました。ダウに。 安値は11週間後のXNUMX月XNUMX日のXNUMX:XNUMXのXNUMXに発生し、年末の第XNUMX波ラリーを開始しました。

プレヒター氏は、1977か月前の1978年744月に、1年のメジャーボトムの推定レベルを「1978以下」と計算しました。 11年00月740.30日の740:XNUMXに、ダウは正確にXNUMXで安値を記録しました。 ボトムのXNUMX週間後に公開されたフォローアップレポートは、XNUMXレベルの重要性を再確認しました。

…740の領域は、ダウポイントの観点から1977-78の修正が、618年から1974年までの強気市場全体の上昇の長さのちょうど.1976倍になるポイントを示します。数学的には、1022 –（1022-572 ）.618 = 744（または、31年1005月1005日のオーソドックス高値を使用–（572-618）.737 = 740）。 次に、1977領域は、78-2.618の修正が1975年の1005月から885月までの前の修正の長さのちょうど784倍になるポイントを示します。したがって、2.618 –（742-2.618）746=1977です。 第三に、ターゲットを衰退の内部成分に関連付けると、波Cの長さ=波Cが740で底を打った場合、波Aの長さの740.30倍であることがわかります。1年XNUMX月のレポートで調査された波の要因でさえXNUMXをマークします。ターンの可能性のあるレベルとして。 この時点で、波の数は説得力があり、市場は安定しているように見え、サイクル次元の強気市場の論文の下で最後の許容可能なフィボナッチ目標レベルはXNUMX月XNUMX日のXNUMXに達しました。 エリオットの言葉で言えば、市場は「それを成し遂げるか、それを破る」必要があるのはそのような時です。

そのレポートの4つのグラフは、図12-4（テキストからのコメントを要約するためのいくつかの追加のマーキングを含む）、13-4および14-740.30としてここに再現されています。 それらは、一次からミヌエット度までの最近の低波への波の構造を示しています。 この早い時期でさえ、2はサイクル波Vの主波[XNUMX]の低波としてしっかりと確立されているようです。

図4-12

図4-13

図4-14

レッスン23：複数の波の関係

所定の価格目標は、そのレベルで逆転が発生し、波の数が許容できる場合、二重に重要なポイントに到達したという点で有用であることがわかりました。 市場がそのようなレベルまたはそれを介したギャップを無視すると、次の計算されたレベルが達成されることを期待するように警告されます。 次のレベルは多くの場合かなり離れているため、これは非常に貴重な情報になる可能性があります。 さらに、ターゲットは最も満足のいくウェーブカウントに基づいています。 したがって、それらが満たされないか、大幅に超過した場合、多くの場合、タイムリーに優先カウントを再検討し、急速に魅力的な解釈になりつつあるものを調査する必要があります。 このアプローチは、厄介な驚きの一歩先を行くのに役立ちます。 比率分析を使用して、どれが機能しているかについての追加の手がかりを取得できるように、すべての合理的な波の解釈を念頭に置くことをお勧めします。

複数の波の関係

あらゆる程度のトレンドが常に同時に市場で機能していることを忘れないでください。 したがって、いつでも市場はフィボナッチ比率の関係でいっぱいになり、すべてが展開するさまざまな波の程度に関して発生します。 したがって、いくつかのフィボナッチ関係を作成する将来のレベルは、XNUMXつだけを作成するレベルよりもターンをマークする可能性が高くなります。

たとえば、一次波[618]による一次波[1]の.2リトレースメントが特定のターゲットを与え、その中で、不規則な補正における中間波（a）の1.618倍は、中間の同じターゲットを与えます。ウェーブ（c）であり、その中で、マイナーウェーブ1.00の1倍は、マイナーウェーブ5に対しても同じターゲットを与えます。その場合、計算された価格レベルでのターンを期待するための強力な議論があります。 図4-15に、この例を示します。

図4-15

図4-16は、かなり理想的なエリオット波動の架空の表現であり、並列トレンドチャネルを備えています。 これは、比率が市場全体にどのように存在するかを示す例として作成されました。 その中で、次のXNUMXつの関係が成り立ちます。

[2] = .618 x [1];

[4] = .382 x [3];

[5] = 1.618 x [1];

[5] = .618 x [0]？ [3];

[2] = .618 x [4];

[2]では、（a）=（b）=（c）;

[4]では、（a）=（c）

[4]では、（b）= .236 x（a）

図4-16

比率分析の完全な方法を基本的な信条にうまく解決できれば、エリオット波動の原理による予測はより科学的になります。 それは常に確率の行使であり続けますが、確実ではありません。 生命と成長を支配する自然の法則は、不変ではありますが、それでも特定の結果の膨大な多様性を許容しており、市場も例外ではありません。 この時点で比率分析について言えることは、波の価格の長さを比較することで、フィボナッチ数列に見られる比率の株式市場への適用可能性が、多くの場合ピンポイントの精度で頻繁に確認されることです。 畏敬の念を起こさせるものでしたが、たとえば、1974年1975月から61.8年1973月までの前進が前の74-1976年のクマのスライドの78％強をトレースしたこと、または61.8-1974年の市場の下落が正確に1976％をトレースしたことは驚くことではありません。 618年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月までの先行上昇の。 比率分析に関するボルトンの助言は、「シンプルに保つ」でした。 比率分析はまだ始まったばかりであるため、研究はさらに進歩する可能性があります。 比率分析の問題に取り組む人々が、エリオットのアプローチに価値のある資料を追加することを期待しています。

レッスン24：複数の波の関係のリアルタイムアプリケーション

レッスン20から26は、市場パターンにおけるフィボナッチ比率の発生に関する知識を予測に使用できるいくつかの方法を示しています。 このレッスンでは、RobertPrechterのElliottWave Theoristに掲載されているように、実際の市場の状況で比率がどのように適用されたかの例を示します。

市場での数学的関係の発見に近づくとき、波の原理は実践的な思想家に精神的な足がかりを提供します。 注意深く研究すれば、最も皮肉な研究者でさえ満足させることができます。 波動原理の副次的な要素は、フィボナッチ比率が株式市場の平均における価格変動の主要な支配者の1.618つであるという認識です。 フィボナッチ比の研究が非常に説得力がある理由は、1：1.618の比が唯一の価格関係であり、検討中の短い波の長さが長い波の長さに対してであり、長い波の長さが両方の波が移動した距離全体の長さであるため、価格構造に連動する全体性が生まれます。 初期の数学者がXNUMX「黄金比」を吹き替えたのはこの特性でした。

波の原理は経験的証拠に基づいており、それが実用的なモデルにつながり、その後、暫定的に開発された理論につながりました。 一言で言えば、市場でのフィボナッチ比率の発生を予測するために適用される理論の部分は、次のように述べることができます。

a）波の原理は、市場の動きを説明しています。

b）各傾向度の波の数は、フィボナッチ数列に対応します。

c）フィボナッチ数比はフィボナッチ数列のガバナです。

d）フィボナッチ比率は市場で明白である理由があります。

波の原理が市場の動きを説明していることを自分自身に納得させることに関しては、チャートを攻撃するためにいくらかの努力を費やさなければなりません。 このレッスンの目的は、フィボナッチ比率が平均で十分に頻繁に表され、それが実際に総市場価格の支配力（必ずしも支配力ではない）であることを明確にする証拠を提示することです。

レッスン31の「経済分析」セクションが書かれてから数年が経過するにつれて、波動原理は債券価格の予測におけるその有用性を劇的に証明しました。 結局のところ、金利は単に重要な商品であるお金の価格です。 フィボナッチ比率の値の具体例として、1983年から84年までのXNUMXか月間のエリオット波理論家からの以下の抜粋を提供します。

エリオット波理論家

1983年11月

今度は、債券価格のより正確な予測を試みる時が来ました。 11月の先物の波（a）は73を落としましたか？ ポイントなので、波（c）に相当するものを波（b）から差し引いた61のピーク？ 先月は618のマイナス目標を予測していますか？ また、対称三角形内の交互の波は通常.32によって関連付けられている場合もあります。 たまたま、波[B]は32ポイント落ちました。 618 x .19 = 19？ ポイント、これは波の長さの良い推定値であるはずです[D]。 80？ 60の波[C]のピークからのポイントは、60？のダウンサイドターゲットを予測します。 したがって、61？ – 14？ エリアは、現在の減少の底を監視するための最良のポイントです。 [図B-XNUMXを参照してください。]

図B-14

3年1984月XNUMX日[（b）が三角形で終わった後]

最終的な下振れ目標は、618年1980月から1981年32月に発生し、週次継続チャートに基づいて19ポイント移動した波[B]の60倍の長さの波[D]のポイントの近くで発生する可能性があります。 したがって、波[D]が1983を伝わる場合は？ ポイント、近くの契約は11で底を打つべきですか？ この目標を支持するのは11つの波（a）であり、これは70年59月の高値からジグザグの下落が実施されていることを示しています。 ジグザグ内では、波「A」と「C」は通常同じ長さです。 60月限で、ウェーブ（a）は8ポイント下落しました。 15の三角形のピークから10ポイント？ プロジェクト60？、XNUMXゾーン（+または–？）を強力なサポートと潜在的なターゲットのポイントにします。 最終的な計算として、三角形に続く推力は通常、三角形の最も広い部分の距離とほぼ同じ距離になります（レッスンXNUMXで説明したように）。 [図B-XNUMX]に基づくと、その距離はXNUMX？ 三角形のピークから差し引いたポイントはXNUMXになりますか？ ターゲットとして。

図B-15

1984 年 6 月 4 日

1984年の最もエキサイティングな出来事は、債券価格の59年間の下落の明らかな解決です。 投資家は、債券が60？-30？に達するまで購入を延期するように警告されました。 レベル。 そのレベルが達成された1100月650日、コンチネンタルイリノイ銀行についての噂が飛び交い、ダウの59レベルは午前中に-59ティックで打ち砕かれ、31月の債券はパニック売りの中で一時的に最低まで下落しました。 32 ?、先月チャートに描かれた三角形のサポートラインに触れるだけです。 それはそこで冷たく止まり、1 32/XNUMXで閉じました。これは、ターゲットゾーンの正確な中心からちょうどXNUMX/XNUMXのポイントです。 その安値からXNUMX日半で、債券は劇的な逆転でXNUMXつの完全なポイントをリバウンドしました。

図B-16

２０２４年７月１１日

投資家心理学の背景は、重要な債券市場が低いことを非常に示唆しています[図B-18を参照]。 実際、これが私が従った唯一の措置であるとすれば、債券は一生の買いであるように思われます。 1984年XNUMX月まで金利の上昇をほとんど無視していたニュースメディアは、「より高い金利」の記事でマスコミのページをあふれさせてきました。 これらのほとんどは、XNUMX月にテストされたXNUMX月の安値の後、典型的な方法で出てきました。 第二波の間、投資家は通常、実際の底で出た恐れを追体験しますが、市場は、以前の安値を上回って最悪の事態が過ぎ去ったという理解を示しています。 過去XNUMX週間で、この現象が鮮明に示されました。

図B-18

11月18日、ウォールストリートジャーナルの見出しには、「FRBによる信用引き締めへの動きは、夏の間、多くのエコノミストによって期待されています」と書かれています。 22月1990日、フロントページの特集を含む2つの記事全体が、より高い金利の見通しに焦点を当てました。 多くのアナリストはさらなる増加を見ています。」 1985月27日、WSJは、「世界債務危機」というタイトルの信じられないほどの24ページの詳細なレポートを特集しました。これには、ドミノの落下の写真と次のような引用が含まれています。 XNUMX年代に到達するために」; シティコープのVPから、「はっきりさせておきましょう。誰の借金も返済されません」。 そして、元国務次官補の経済問題から、「私たちは借りた時間と借りたお金で生きている」と語った。 XNUMX月XNUMX日、WSJは、言うまでもなく、エコノミストがパニックに陥ったと報告しました。 より高いレートの彼らの予測は今来年の半分まで伸びています！ 見出しには、「残りの年はより高い金利が予測され、XNUMX年の最初のXNUMXか月間はさらに上昇が見られる」と書かれています。 記事によると、「料金が下がるには奇跡が必要だと言う人もいます。」 エコノミストの鼓動をとっているのはWSJだけではありません。 Financial World誌のXNUMX月XNUMX日の世論調査では、年初の予測に対するXNUMX人のエコノミストの予測がリストされました。 それらのすべては、すでに発生した率の上昇に対する線形論理反応で彼の予測を上げました。 彼らは、XNUMX年前の一番下の「低金利」の結論に導いたのと同じタイプの考え方を使用しています。 ファンダメンタル分析に基づくこの圧倒的なコンセンサスは、レートがピークに達したことを保証するものではありませんが、歴史は、このタイプの分析が市場で成功することはめったにないことを示しています。 私は、人は人であるため、市場パターンが何度も繰り返されることを認識する見落とされた理論に賭けることを好みます。

____________見積もりの​​終わり____________

さらなる進展が証明したように、その安値は、債券価格の歴史的な上昇が始まる前の最後の購入機会を示しました。 そのような関係がどこで予想されるかについての知識を適用したフィボナッチ比率分析は、安値のレベルを予測し、それが発生したときに強力に確認されました。

レッスン25：フィボナッチ時間シーケンス

予測に時間係数を単独で使用する確実な方法はありません。 ただし、多くの場合、フィボナッチ数列に基づく時間関係は、数秘術の演習を超えており、驚くべき精度で波のスパンに適合しているように見え、アナリストに追加の視点を与えます。 エリオットは、時間的要因はしばしば「パターンに準拠」しており、その中にその重要性があると述べました。 波の分析では、フィボナッチの期間は、特に価格目標と波の数と一致する場合、ターンの可能な時間を示すのに役立ちます。

自然の法則では、エリオットは市場の重要なターニングポイント間のフィボナッチの期間の次の例を示しました。

1921〜1929

8年

1921年1928月からXNUMX年XNUMX月

89か月間

1929年1932月からXNUMX年XNUMX月

34か月間

7月の1932から7月の1933

13か月間

7月の1933から7月の1934

13か月間

1934年1937月からXNUMX年XNUMX月

34か月間

1932年1937月からXNUMX年XNUMX月

5年（55ヶ月）

3月1937から3月1938

13か月間

1929〜1942

13年

21年1973月XNUMX日のダウ理論の手紙の中で、リチャード・ラッセルはフィボナッチの期間のいくつかの追加の例を示しました：

1907年恐慌低から1962年恐慌低

55年

1949年のメジャーボトムから1962年のパニックロー

13年

1921年の不況低から1942年の不況低21年1960年1962月上から34年XNUMX月下XNUMXか月

まとめると、これらの距離は偶然よりも少し大きいように見えます。

Walter E. Whiteは、エリオット波動原理に関する1968年のモノグラフで、「次の重要な最低点は1970年になる可能性がある」と結論付けました。 実証として、彼は次のフィボナッチ数列を指摘しました：1949 + 21 = 1970; 1957 + 13 = 1970; 1962 + 8 = 1970; 1965 + 5 =1970。もちろん、1970年XNUMX月は、XNUMX年間で最も悪質なスライドの最低点を示しました。

最後のスーパーサイクルの1928年（正統性の可能性あり）および1929年（名目）の高さからの年数の進行は、同様に注目に値するフィボナッチ数列を生成します。

1929 + 3=1932クマ市場の底

1929 + 5=1934補正ボトム

1929 + 8=1937ブルマーケットトップ

1929 + 13=1942クマ市場の底

1928 + 21=1949クマ市場の底

1928 + 34=1962クラッシュボトム

1928 + 55 = 1982メジャーボトム（1年オフ）

同様のシリーズが、現在のスーパーサイクルの1965番目のサイクル波の1966年（オーソドックスの可能性あり）およびXNUMX年（公称）の高値で始まりました。

1965 + 1=1966名目高

1965 + 2=1967反応が低い

1965 + 3=1968セカンダリのブローオフピーク

1965 + 5=1970クラッシュロー

1966 + 8=1974クマ市場の底

1966 + 13=1979年の9.2。4.5年およびXNUMX。XNUMX年サイクルの安値

1966 + 21 = 1987高、低、クラッシュ

フィボナッチの期間を市場のパターンに適用する際に、ボルトンは、時間は「順列が無限になる傾向がある」こと、および「期間は上から下、上から上、下から下、または下から上に生成される」と述べました。 この留保にもかかわらず、彼は1960年に出版された同じ本の中で、フィボナッチ数列に基づく1962年または1963年が重要なターニングポイントを生み出す可能性があることを首尾よく示しました。 私たちが今知っているように、1962年には、悪意のあるクマの市場と一次波の低迷が見られました[4]。

このタイプの時系列分析に加えて、Robert Rheaによって発見された雄牛と熊の間の時間関係は、予測に役立つことが証明されています。 ロバート・プレヒターは、メリルリンチのために書面で、1978年17月に次のように述べています。 ）および（1931）。」 618月3124日金曜日は、ダウの無気力な逆頭と肩のパターンからの逆さまのブレイクアウトをマークし、1月2日月曜日は、3万株の記録的なボリュームの爆発的な日でした。 今回の予測は安値とは一致しませんでしたが、前のクマの心理的圧力が市場から解放された正確な日を示しました。

ベナーの理論

サミュエル・T・ベナーは、1873年の内戦後の恐慌が彼を財政的に破滅させるまで、製鉄所の製造業者でした。 彼はオハイオ州の小麦農業に目を向け、趣味として価格変動の統計的研究を取り上げ、可能であれば、ビジネスで繰り返される浮き沈みへの答えを見つけました。 1875年に、ベナーは「価格の将来の浮き沈みのビジネス予言」というタイトルの本を書きました。 彼の本に含まれている予測は、主に銑鉄価格のサイクルとかなりの期間にわたる金融パニックの再発に基づいています。 ベナーの予測は何年にもわたって非常に正確であることが証明され、彼は統計家および予測者として彼自身のためにうらやましい記録を確立しました。 今日でも、ベナーのチャートはサイクルの学生にとって興味深いものであり、時には印刷物で見られ、時には創始者の功績がない場合もあります。

ベナー氏は、ビジネスの高値は毎年8-9-10のパターンを繰り返す傾向があると指摘しました。 このパターンを、1902年から始まる過去8年間のダウ工業株9種平均の高値に適用すると、次の結果が得られます。 これらの日付は、以前のベナーの予測に基づく予測ではなく、振り返って適用された10-XNUMX-XNUMXの繰り返しパターンの適用にすぎません。

経済的な低点に関して、ベナーは、景気後退（悪い時期）と不況（パニック）が交互になる傾向があることを示す1819つの一連の時系列に注目しました（エリオットの交代のルールを考えると、驚くことではありません）。 パニックについてコメントする際に、ベナーは1837、1857、1873、16がパニックの年であり、18-20-20の繰り返しパターンを反映するように元の「パニック」チャートに表示し、これらの繰り返しイベントの不規則な周期性をもたらしたことを観察しました。 彼は18-16-16シリーズを不況、つまり「悪い時期」に適用しましたが、それほど深刻ではない株式市場の安値は、主要なパニック安値と同じ18-20-16パターンに従っているようです。 18-20-4シリーズを交互の株式市場の安値に適用することにより、銀行信用アナリストの17年の補足で最初に公開されたベナー-フィボナッチサイクルチャート（図1967-XNUMX）がグラフで示すように、正確に適合します。 。

図4-17

サイクル構成が現在と同じであった最後の時間は1920年代の期間であり、サイクル度のXNUMX番目のエリオット波動の最後の発生と平行していることに注意してください。

この公式は、トップスとボトムスのシリーズを繰り返すというベナーの考えに基づいており、今世紀のほとんどでかなりうまく機能しました。 パターンが常に将来の高値を反映するかどうかは別の問題です。 結局のところ、これらは固定サイクルであり、エリオットではありません。 それにもかかわらず、現実との十分な適合の理由を探る中で、ベナーの理論は、8-9-10の繰り返し系列が377までのフィボナッチ数を生成するという点でフィボナッチ数列にかなり密接に一致していることがわかります。以下に示すように、XNUMXポイントのわずかな違い。

私たちの結論は、一定の反復周期ではなく、ボトムとトップの異なる回転時間に基づくベナーの理論は、フィボナッチ数列の枠組み内にあるということです。 このアプローチの経験がなければ、言及しなかったかもしれませんが、エリオット波動の進行の知識と組み合わせて適用すると、過去に有用であることが証明されました。 AJフロストは、1964年後半にベナーのコンセプトを適用して、株価が今後1973年間は​​本質的に横ばいになる運命にあるという想像を絶する予測を行い、1000年には約500 DJIAで最高値を記録し、600〜1974で最低値を記録しました。 1975年後半または4年初頭のゾーン。当時ForstからHamiltonBoltonに送られた手紙がここに複製されています。 図18-10は、添付のチャートの複製であり、注記が付いています。 手紙の日付は1964年XNUMX月XNUMX日であったため、それはさらに別の長期的なエリオットの予測を表しており、空想よりも事実であることが判明しました。

1964 年 12 月 10 日

AHボルトン氏

Bolton、Tremblay、＆Co。

1245シャーブルックストリートウエスト

モントリオール25、ケベック

親愛なるハミー：

景気拡大の現在の時期は順調に進んでおり、投資マインドの変化に対して徐々に脆弱になっている今、水晶玉を磨き、少し厳しい評価を行うのが賢明なようです。 トレンドを評価する際、雰囲気が希薄になる場合を除いて、私はあなたの銀行信用アプローチにあらゆる自信を持っています。 私は1962年を忘れることができません。私の感じは、すべての基本的なツールはほとんどの場合低圧機器であるということです。 一方、エリオットは、実用化は難しいものの、高所では特別なメリットがあります。 このため、私は波の原理に目を凝らし続けており、今私が見ているものは私にいくつかの懸念を引き起こします。 私がエリオットを読んだとき、株式市場は脆弱であり、1942年からの主要なサイクルの終わりが私たちに迫っています。

…私は、私たちが危険な立場にあり、賢明な投資方針（威厳のある言葉を使って威厳のない行動を表現できる場合）は、最寄りのブローカーのオフィスに飛び、すべてを風に投げ込むことであるという私の主張を提示します。

1942年からの長い上昇の第1949波、つまり1960年1942月からXNUMX年XNUMX月までは、一次サイクルの延長を表しています…その後、XNUMX年からのサイクル全体がその正統な頂点に達した可能性があり、現在私たちの前にあるのはおそらくダブルトップであり、サイクル次元の長いフラット。

…エリオットの交代理論を適用すると、次の10つの主要な動きはかなりの期間のフラットを形成するはずです。 これが進展するかどうかを見るのは興味深いでしょう。 それまでの間、私はことわざに出て、エリオットとベナーのアイデアだけを使ってエリオットの理論家としてXNUMX年間の予測を立ててもかまいません。 エリオットの男以外の自尊心のあるアナリストはそのようなことをしませんが、それはこのユニークな理論が刺激するようなものです。 あなたに最適、

AJフロスト

図4-18

この章の前半で説明したように、比率分析を実質的に体系化することができましたが、フィボナッチ比率が株式市場に現れる方法はたくさんあるようです。 ここで提案されているアプローチは、将来のアナリストの食欲を刺激し、正しい軌道に乗せるためのニンジンにすぎません。 次の章の一部では、比率分析の使用についてさらに詳しく説明し、その複雑さ、正確さ、および適用性についての見通しを示します。 追加の詳細な例は、レッスン32から34に示されています。明らかに、鍵はそこにあります。 残っているのは、ロックを解除するドアの数を見つけることだけです。

レッスン26：長期的な波

1977年XNUMX月、フォーブスはインフレの複雑性理論に関する興味深い記事「The Great Hamburger Paradox」を発表しました。この記事では、作家のDavidWarshが次のように質問しています。 なぜ価格はXNUMX世紀以上爆発し、その後横ばいになるのでしょうか？」 彼は、オックスフォード大学のEHフェルプスブラウン教授とシーラV.ホプキンス教授が次のように述べていると述べています。

XNUMX世紀以上の間、価格はXNUMXつの強力な法律に従うようです。 それは変化し、新しい法律が普及します。 ある調剤でトレンドを新たな高みへと押し上げたであろう戦争は、別の調剤でそれをそらすことは無力です。 このスタンプを時代に設定した要因は何なのか、そしてなぜ彼らがそのような揺れを長​​く続けた後、彼らは他の人に迅速かつ完全に道を譲るのかを私たちはまだ知っていますか？

ブラウンとホプキンスは、価格は「XNUMXつの強力な法律に従っている」ようだと述べています。これはまさにRNエリオットが言ったことです。 この非常に強力な法則は、黄金比に見られる調和のとれた関係です。これは、自然の法則の基本であり、人間の肉体的、精神的、感情的な構造の構造の一部を形成します。 ウォーシュ氏がさらに非常に正確に観察しているように、人間の進歩は、ニュートン物理学のスムーズな時計仕掛けの操作のようにではなく、突然のぎくしゃくした動きで動いているようです。 ウォーシュ氏の結論に同意しますが、これらのショックは、XNUMXつの顕著な変態または年齢だけでなく、人間の進歩と宇宙の進歩の対数螺旋に沿って、ミヌエット度以下からグランドスーパーサイクル度以上。 アイデアの別の拡張を紹介するために、これらのショック自体が時計仕掛けの一部であることをお勧めします。 時計はスムーズに動作しているように見えるかもしれませんが、その進行は、機械式か水晶振動子かを問わず、タイミングメカニズムの散発的なジャークによって制御されます。 人間の進歩の対数螺旋が同様の方法で推進される可能性が非常に高いですが、衝撃は時間の周期性ではなく、反復的な形に結びついています。

この論文に「ナッツ」と言う場合、私たちはおそらく外因性の力ではなく、内因性の力について話していると考えてください。 それが決定論的であるという理由で波の原理を拒絶することは、私たちがこの本で示す社会的パターンの方法と理由に答えられないままになります。 私たちが提案するのは、市場行動によって明らかにされるように、社会的行動に形を生み出す男性の自然な精神力動があるということだけです。 最も重要なのは、私たちが説明する形式は、個人ではなく、主に社会的なものであることを理解することです。 個人は自由意志を持っており、実際に社会的行動のこれらの典型的なパターンを認識し、その知識を彼らの利益のために使用することを学ぶことができます。 群衆やあなた自身の自然な傾向に反して行動し、考えることは簡単ではありませんが、規律と経験の助けを借りて、市場行動の真の本質への最初の重要な洞察を確立したら、そうするように自分自身を訓練することができます。 言うまでもなく、ファンダメンタリストによるイベント因果関係のキャバリアーの仮定、エコノミストによる経済モデル、学者による「ランダムウォーク」の影響を受けているかどうかは、人々が信じていることとはまったく逆です。または、陰謀論者によって提案された「チューリッヒのノーム」（「彼ら」としてのみ識別されることもある）による市場操作のビジョン。

平均的な投資家は、彼が亡くなったときに彼の投資に何が起こるか、または彼の曾曾曾曾祖父の投資環境が何であったかについてほとんど関心がないと思います。 遠い未来や長い間埋もれていた過去を気にせずに、投資の存続をめぐる日々の戦いの現状に対処することは十分に困難です。 ただし、長期的な波を評価する必要があります。まず、過去の進展が未来を決定するのに大いに役立つためです。次に、長期に適用されるのと同じ法則が短期にも適用され、同じパターンを生成することを示すことができるためです。株式市場の行動の。

レッスン26と27では、ミレニアム度と呼ばれるものから今日のサイクル度の強気市場への「ジャークと衝撃」の進行の現在の位置を概説します。 さらに、これから説明するように、現在のミレニアム波の位置と最終的な複合波動の画像における「XNUMX」のピラミッド化により、このXNUMX年は、世界史上最もエキサイティングな時期のXNUMXつになる可能性があります。エリオット波動の原理を研究しています。

1.暗黒時代からのミレニアム波

過去950年間の価格動向を調査するためのデータを取得することは特に難しいことではありませんが、以前の傾向と状況の見通しについては、より正確でない統計に依存する必要があります。 EHフェルプスブラウン教授とシーラV.ホプキンス教授によって編集され、デビッドウォーシュによってさらに拡大された長期物価指数は、西暦1954年からXNUMX年までの単純な「人間のニーズのマーケットバスケット」に基づいています。

ブラウンとホプキンスの価格曲線を1789年からの工業株価格につなぎ合わせることで、過去5年間の価格の長期像を得ることができます。 図1-1789は、暗黒時代から1789年までのおおよその一般的な価格変動を示しています。XNUMX年からの第XNUMX波では、特に株価変動を表すために直線を重ね合わせました。これについては、次のセクションでさらに分析します。 不思議なことに、この図は価格動向の非常に大まかな指標にすぎませんが、紛れもないXNUMX波のエリオットパターンを生成します。

図5-1

歴史の幅広い価格変動と並行して、何世紀にもわたる商業的および産業的拡大の素晴らしい時期があります。 かつての偉大な文化が前のミレニアム波のピークと一致したかもしれないローマは、ついに西暦476年に崩壊しました。その後950年間、その後のミレニアム度のクマ市場の間に、知識の探求はほとんど絶滅しました。 商業革命（1350-1350）は、最終的に中世に先駆けた最初の新しいサブミレニアムの拡大の波を引き起こしました。 1520年からXNUMX年までの価格の平準化は、第XNUMX波を形成し、商業革命中の進歩の「修正」を表しています。

価格上昇の次の期間、サブミレニアム波1520の最初のグランドスーパーサイクル波は、資本主義革命（1640-1533）と、英国史上最大の期間であるエリザベス朝の両方と一致しました。 エリザベス1603世（1650-XNUMX）は、フランスとの激しい戦争の直後にイギリスの王位に就きました。 国は貧しく絶望していましたが、エリザベスが死ぬ前に、イギリスはヨーロッパのすべての力に逆らい、彼女の帝国を拡大し、世界で最も繁栄した国になりました。 これはシェイクスピア、マルティン・ルター、ドレイク、ローリーの時代であり、世界史の中で本当に輝かしい時代でした。 創造的な輝きと贅沢のこの時期に、ビジネスは拡大し、価格は上昇しました。 XNUMX年までに、価格はピークに達し、グランドスーパーサイクルウェーブXNUMXを形成するために横ばいになりました。

このサブミレニアムウェーブ内の1760番目のグランドスーパーサイクルウェーブは、株式市場データが始まる「1770」とラベル付けした1790年から1789年頃の株式市場の推定期間ではなく、1977年頃の商品価格で始まったようです。 しかし、1750年1850月/XNUMX月号のCycles誌のGertrudeShirkの調査が指摘しているように、商品価格の傾向は、一般的に株価の同様の傾向に約XNUMX年先行する傾向があります。 この知識に照らして見ると、XNUMXつの測定値は実際には非常によく適合しています。 現在のサブミレニアムウェーブXNUMX内のこのXNUMX番目のグランドスーパーサイクルアップウェーブは、産業革命（XNUMX-XNUMX）によって生成された生産性のバーストと一致し、世界大国としてのアメリカ合衆国の台頭と並行しています。

エリオットの論理は、1789年から現在までのグランドスーパーサイクルは、時間と振幅の典型的な関係で、進行中のエリオットパターンの他の波に続いて先行しなければならないことを示唆しています。 200年のグランドスーパーサイクル波がほぼフルコースを実行した場合、それは次のXNUMX〜XNUMX世紀に及ぶ可能性のあるXNUMXつのスーパーサイクル波（XNUMXつ下とXNUMXつ上）によって修正されることになります。 こんなに長く続く世界経済の低成長状況を考えるのは難しいですが、その可能性を排除することはできません。 長期的な問題のこの幅広いヒントは、テクノロジーが社会的に発展すると推定されるものの深刻さを軽減することを排除するものではありません。 エリオット波動の原理は、確率と相対度の法則であり、正確な条件を予測するものではありません。 それにもかかわらず、現在のスーパーサイクル（V）の終わりは、世界のかなりの部分で経済的および社会的停滞または後退の時代の到来を告げるはずです。

レッスン27：1978年までの波のパターン

1789年からのグランドスーパーサイクル

この長波は、米国の歴史の中で最もダイナミックで進歩的な期間に対応する拡張された5番目の波を備えた、メイントレンドの方向に2つの波、合計XNUMXつのトレンドに対してXNUMXつの波の正しい外観を持っています。 図XNUMX-XNUMXでは、スーパーサイクルの細分化に（I）、（II）、（III）、（IV）、および（V）のマークが付けられています。

運河会社、馬が引くはしけ、わずかな統計の時代にさかのぼる市場の歴史を探求していることを考えると、Gertrude ShirkforCycles誌によって開発された「一定ドル」の工業株価格の記録がそのようなものを形成することは驚くべきことです明確なエリオットパターン。 特に印象的なのはトレンドチャネルであり、そのベースラインはいくつかの重要なサイクルとスーパーサイクルの波の低値を接続し、その上部の平行線はいくつかの進行する波のピークを接続します。

ウェーブ（I）は、1789年がスーパーサイクルの始まりであると仮定すると、かなり明確な「1929」です。 波（II）はフラットであり、交互の規則によって波（IV）のジグザグまたは三角形をきちんと予測します。 波（III）は拡張され、必要な1932つのサブ波に簡単に分割できます。これには、XNUMX番目のサイクル波の位置に特徴的な拡張三角形が含まれます。 XNUMX年からXNUMX年までの波（IV）は、程度の低い第XNUMX波の領域内で終了します。

図5-3の波（IV）を調べると、米国の歴史の中で最も壊滅的な市場崩壊を示したスーパーサイクルの次元のジグザグがより詳細に示されています。 衰退の波Aでは、日次チャートは、特徴的な方法で、29番目のサブ波が1929年50月1930日のウォール街大暴落を含んでいたことを示しています。リチャード・ラッセルが言うように、その間、ロバート・レアでさえ、彼の短いポジションをカバーするためにラリーの感情的な性質に導かれました。 ウェーブCは最終的に41.22で底を打ち、253ポイントまたはウェーブAの長さの約1.382倍の低下となり、89年（別のフィボナッチ数）でXNUMX（フィボナッチ数）パーセントの株価下落を完了しました。

図5-2

このグランドスーパーサイクルの波（V）は、[1978年現在]まだ進行中であり、以下でさらに分析されます。

1932年からのスーパーサイクルウェーブ

スーパーサイクル波（V）は、1932年から進行中であり、まだ展開中です（図5-3を参照）。 波動原理の下で完全な波動が形成されるようなものがあれば、このエリオット波動の長期的なシーケンスが最有力候補になります。 サイクル波の内訳は次のとおりです。

ウェーブI：1932年から1937年

–この波は、エリオットによって確立された規則に従った明確な618波シーケンスです。 これは、1928年と1930年の高値からの市場の下落の.1.618を遡り、その中で、拡張された第XNUMX波は、第XNUMX波から第XNUMX波までの距離のXNUMX倍を移動します。

ウェーブII：1937年から1942年

–ウェーブII内では、サブウェーブ[A]は1932であり、ウェーブ[C]はXNUMXであるため、フォーメーション全体がジグザグになります。 価格ダメージのほとんどはウェーブ[A]で発生します。 したがって、波[C]は補正のために新しい低地にわずかに移動するだけなので、補正波全体の構造には、通常予想されるものをはるかに超える大きな強度があります。 波[C]の被害の大部分は、時間ベースまたは侵食性でした。継続的なデフレにより、株価はXNUMX年でも株価収益率を下回ったためです。この構造の波は、フラットの力を持つことができます。

ウェーブIII：1942年から1965年（6）

–この波は延長であり、それによってダウは1000年間でほぼXNUMX％上昇しました。 その主な機能は次のとおりです。

1）波[4]はフラットで、ジグザグの波[2]と交互になっています。

2）波[3]は、最長の一次波であり、延長です。

3）波[4]は、前の1番目の波のXNUMX度下の頂点近くまで補正され、波[XNUMX]のピークよりかなり上に保持されます。

4）サブウェーブの長さ[1]と[5]は、129つの非拡張波。

ウェーブIV：1965（6）から1974

–図5-3では、波IVは通常どおり波[4]の領域で底を打ち、波Iのピークをはるかに上回っています。1965つの考えられる解釈が示されています。1966年1973月の1974波拡大三角形とXNUMX年XNUMX月からXNUMX倍になります。どちらのカウントも許容されますが、三角形の解釈はより低い目的を示唆している可能性があり、波Vは三角形の最も広い部分とほぼ同じ長さの前進をトレースします。 しかし、他のエリオットの証拠は、そのような弱い波が作られていることを示唆していません。 一部のエリオット理論家は、XNUMX年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月までの最後の減少をXNUMXとして数えようとしているため、サイクルウェーブIVは大きなフラットとラベル付けされています。 XNUMX波カウントに対する私たちの技術的な反対は、想定されるXNUMX番目のサブ波が短すぎ、最初の波がXNUMX番目の波と重なって、エリオットのXNUMXつの基本ルールに違反することです。 それは明らかにABCの衰退です。

図5-3

ウェーブV：1974年から？

–このサイクル度の波はまだ続いています。 この時点でXNUMXつのプライマリーウェーブが完了し、市場はXNUMX番目のプライマリーを追跡している可能性があります。これは、史上最高値への突破を伴うはずです。 最後の章では、現在の市場に関する分析と期待について、もう少し詳しく説明します。

したがって、エリオットを読むと、現在の株式市場は、暗黒時代からの拡張された第1932波の中で、1789年からの第5波の4年からの第XNUMX波です。 図XNUMX-XNUMXは、合成画像を示し、それ自体を物語っています。

図5-4

暗黒時代からの西洋の歴史は、振り返ってみると、人間の進歩のほとんど途切れることのない段階であったように見えます。 ヨーロッパと北アメリカの文化的台頭、そしてその前のギリシャの都市国家の台頭とローマ帝国の拡大、そしてその前のエジプトにおける千年の社会的進歩の波は、それぞれ文化的学位の波と呼ばれるかもしれませんそのうち、それぞれが何世紀にもわたって続く停滞と後退の文化的程度の波によって隔てられていました。 これまでに記録された歴史の全体を構成するこれらのXNUMXつの波でさえ、画期的な程度の発展する波を構成する可能性があり、それ以降の社会的大惨事のある期間（おそらく核戦争を含む）は最終的にXNUMX年で最大の人間の社会的後退。

もちろん、らせん状の波の原理の理論は、エポカルよりも大きな程度の波が存在することを示唆しています。 ホモサピエンス種の発達の年齢は、さらに高度な波である可能性があります。 おそらく、ホモサピエンス自身が類人猿の発達のXNUMXつの段階であり、それは今度は地球上の生命の進歩におけるさらに大きな波の発達のXNUMXつの段階です。 結局のところ、地球の存在がこれまでXNUMX年続いたと考えられる場合、生命体はXNUMX週間前に海から出現しましたが、人間のような生き物はXNUMX年の最後のXNUMX時間、XNUMX時間未満しか地球を歩いていません。生命の形態が存在していた全期間のXNUMX分のXNUMX。 これに基づいて、ローマは合計XNUMX秒間西側世界を支配しました。 この観点から見ると、グランドスーパーサイクルの度波は、結局のところそれほど大きくはありません。

レッスン28：個々の株

投資を管理する技術は、利益を最大化するために株式やその他の証券を取得して処分する技術です。 投資分野でいつ行動を起こすかは、どの問題を選択するかよりも重要です。 在庫の選択は、タイミングと比較して二次的に重要です。 それが求められているのであれば、重要な産業で健全な株を選ぶのは比較的簡単ですが、常に重要な問題はそれらをいつ購入するかです。 株式市場で勝者となるためには、主要なトレンドの方向性を知り、歴史的に市場全体と調和して動く傾向があった株式に、それに反対するのではなく、それに投資し続ける必要があります。 ファンダメンタルズだけでは、株式への投資を正当化することはめったにありません。 1929年のUSスチールは、260株あたり8.00ドルで販売され、未亡人や孤児にとって健全な投資と見なされていました。 配当は22株あたりXNUMXドルでした。 ウォール街の暴落により、価格はXNUMX株あたりXNUMXドルに下がり、同社はXNUMX年間配当を支払わなかった。 株式市場は通常、雄牛または熊であり、牛はめったにありません。

どういうわけか、市場平均は、個々の株式の価格変動に関係なく、エリオット波動パターンで展開する傾向を示しています。 これから説明するように、Wave Principleは個々の株にいくらか適用されますが、多くの問題の数はあいまいすぎて実用的な価値がないことがよくあります。 言い換えれば、エリオットはトラックが速いかどうかを教えてくれますが、どの馬が勝つかは教えてくれません。 ほとんどの場合、個々の株式に関する基本的なテクニカル分析は、株式の価格アクションを存在する場合と存在しない場合があるエリオットカウントに強制しようとするよりもおそらくやりがいがあります。

これには理由があります。 エリオット波動の原則が反映しているのは、各人の意思決定プロセスの一部にすぎないため、エリオット波動の哲学は、個々の態度や状況が単一の問題の価格パターンに影響を与えることを広く認めています。投資家の大衆によって共有されます。 すると、波形のより大きな反射の中で、個人投資家と個々の企業の独特の状況は互いに打ち消し合い、残余として大衆の心の鏡だけを残します。 言い換えれば、波の原理の形は、各人や企業ではなく、人類全体とその企業の進歩を反映しています。 企業は行き来します。 トレンド、流行、文化、ニーズ、欲求は、人間の状態とともに衰退し、流れます。 したがって、一般的なビジネス活動の進捗状況は、波の原則によく反映されていますが、個々の活動領域には、独自の本質、独自の平均余命、およびそれだけに関連する可能性のある一連の力があります。 このように、各企業は、各男性と同様に、全体の一部としてシーンに登場し、その役割を果たし、最終的には元のほこりに戻ります。

顕微鏡で小さな水滴を観察すると、サイズ、色、形、密度、塩分、バクテリア数などの点でその個性がはっきりとわかるかもしれませんが、その水滴が波の一部である場合海では、その個性にもかかわらず、波や潮の力とともに一掃されます。

ニューヨーク証券取引所に上場している株式を所有するXNUMX万を超える「液滴」がある中で、市場平均が世界で大衆心理学の最大の兆候のXNUMXつであることは不思議ではありませんか。

この重要な違いにもかかわらず、多くの株は多かれ少なかれ一般市場と調和して動く傾向があります。 個々の株の価格変動は通常、平均よりも不安定ですが、平均して、全株のXNUMX％が市場とともに上昇し、全株のXNUMX％が市場とともに下落することが示されています。 明らかな理由から、投資会社のクローズドエンド株と大規模な循環型企業の株は、他のほとんどの株よりも平均のパターンに厳密に一致する傾向があります。 ただし、新興成長株は、その進歩に伴う強い投資家の感情のために、最も明確な個々のエリオット波動パターンを作成する傾向があります。 最善のアプローチは、明確で紛れもない波のパターンが目の前に現れて注意を引く場合を除いて、エリオットベースで各問題を分析しようとしないことであるように思われます。 決定的な行動はその時だけとられるのが最善ですが、市場全体の波の数に関係なく、それはとられるべきです。 このようなパターンを無視することは、保険料を支払うよりも常に危険です。

上記の詳細な警告にもかかわらず、個々の株が波の原理を反映している場合の例は数多くあります。 図6-1から6-7に示されている1978つの個別の株は、XNUMXつのタイプの状況を表すエリオット波動パターンを示しています。 USスチール、ダウケミカル、メデューサの強気市場は、主要なクマ市場の安値からXNUMX波の上昇を示しています。 Eastman KodakとTandyは、ABCベア市場をXNUMX年に示しています。Kmart（旧Kresge）とHouston Oil and Mineralsのチャートは、エリオットパターンを追跡し、満足のいく波を完了した後にのみ長期的なサポートチャネルラインを壊す長期的な「成長」タイプの進歩を示していますカウントします。

図6-1図6-2

図6-3図6-4

図6-5

図6-6

図6-7

レッスン29：商品

商品は株と同じくらい個性があります。 コモディティの振る舞いと株式市場の平均との違いの6つは、コモディティでは、主要な強気市場と弱気市場が互いに重複する場合があることです。 たとえば、大豆のチャートが図9-XNUMXに示すように、完全なXNUMX波の強気市場が商品を史上最高値に引き上げることができない場合があります。 したがって、スーパーサイクル度波の美しいチャートは多くの商品に存在しますが、場合によっては、観測可能なピーク度がプライマリ度またはサイクル度であるように見えます。 この程度を超えて、原則はあちこちで曲がります。

また、株式市場とは対照的に、コモディティは、プライマリーまたはサイクル度の強気市場内で、最も一般的に第1波のエクステンションを開発します。 この傾向は、人間の感情の現実を反映する波の原理と完全に一致しています。 株式市場の第44波の進歩は希望によって推進され、商品の第XNUMX波の進歩は、比較的劇的な感情、恐怖によって推進されます。インフレの恐れ、干ばつの恐れ、戦争の恐れ。 チャートでは希望と恐れが異なって見えます。これが、商品市場のトップが株式市場のボトムのように見えることが多い理由のXNUMXつです。 さらに、コモディティの強気市場の拡大は、第XNUMX波の位置にある三角形の後に現れることがよくあります。 このように、株式市場でのトライアングル後の推力はしばしば「迅速かつ短い」ものですが、大規模なコモディティブル市場でのトライアングルは、多くの場合、長期のブローオフに先行します。 一例を図XNUMX-XNUMXの銀色のチャートに示します。

最高のエリオットパターンは、1970年代のさまざまな時期にコーヒー、大豆、砂糖、金、銀で発生したように、横方向に伸びたベースパターンからの重要な長期的なブレイクアウトから生まれました。 残念ながら、エリオットトレンドチャネルの適用可能性を示している可能性のある半対数チャートスケールは、この研究では利用できませんでした。

図6-8は、1975年半ばから1977年半ばまでのコーヒーの3年間の価格爆発の進行状況を示しています。 パターンは間違いなくエリオットであり、マイナーウェーブの程度までです。 採用された比率分析は、ピーク価格レベルを美しく予測します。 これらの計算では、波のピーク（3）と波3のピークまでの上昇の長さは、それぞれ、強気市場を同等の距離で黄金分割に分割します。 チャートの下部にリストされている同等に許容できるカウントからわかるように、これらのピークは両方とも波の上部としてラベル付けでき[XNUMX]、一般的な比率分析ガイドラインを満たしています。 第XNUMX波のピークに達した後、壊滅的なクマの市場が突然襲ったようです。

図6-8

図6-9は、大豆の1972年半の価格履歴を示しています。 73-3年の爆発的な上昇は、コーヒー価格の爆発と同様に、長い基盤から現れました。 ここでもターゲット領域が満たされ、波1.618のピークまでの立ち上がりの長さに3を掛けると、波5の終わりから波1976のピークまでの距離がほぼ正確になります。次のABCベアでは市場、完璧なエリオットジグザグが展開し、618年1976月に底を打ちます。この修正の波Bは、波Aの長さの77倍の恥ずかしがり屋です。ウェーブ5は、予想される最小目標である$10.90をわずかに下回っています。 この場合、ウェーブ3（$ 3.20）×1.618のピークへのゲインは$ 5.20になり、ウェーブ4内の$5.70の安値に追加されると$10.90のターゲットになります。 これらの強気市場のそれぞれで、最初の測定単位は同じであり、その開始から波618のピークまでの前進の長さです。 その距離は、波5のピーク、波3の低、またはその間の測定値から、波4の長さの.4倍になります。 言い換えると、いずれの場合も、レッスン21で説明したように、ウェーブXNUMX内のあるポイントが上昇全体を黄金分割に分割します。

図6-9

図6-10は、シカゴ小麦先物の週次高値-安値チャートです。 ピーク時の6.45ドルから618年間、価格は優れた内部相互関係を持つエリオットABCクマ市場を追跡します。 波Bは収縮する三角形です。 618つのタッチポイントは、トレンドラインの境界に完全に一致します。 異常な方法ではありますが、三角形のサブ波はゴールデンスパイラルの反射として発生し、各脚はフィボナッチ比（c = .618b; d = .2a; e = .1.618d）によって互いに関連しています。 典型的な「誤ったブレイクアウト」は進行の終わり近くに発生しますが、今回は波eではなくCの波XNUMXによって達成されます。さらに、波Aの減少はBの波aの長さの約XNUMX倍です。 、および波Cの。

図6-10

したがって、商品にはエリオットが発見した普遍的な秩序を反映する特性があることを示すことができます。 ただし、商品の個性が高いほど、つまり人間の存在に必要な部分が少ないほど、エリオットのパターンを確実に反映することは少ないと予想するのは妥当なようです。 大衆人類の精神に不変に結びついているXNUMXつの商品は金です。

ゴールド

金はしばしば「逆循環的に」株式市場に移動します。 金の価格が下降トレンドの後に上昇に逆戻りするとき、それはしばしば株の悪化への転換と同時に起こる可能性があり、逆もまた同様です。 したがって、エリオットによる金価格の読み取りは、最近、ダウの予想されるターンの証拠を確認するものでした。

1972年35月、金の長年の「公式」価格は38オンスあたり1973ドルから42.22オンスあたり1973ドルに引き上げられ、XNUMX年XNUMX月には再びXNUMXドルに引き上げられました。 兌換性の目的で中央銀行によって確立されたこの固定された「公式」価格とXNUMX年代初頭の非公式価格の上昇傾向は、いわゆる「XNUMX層」システムにつながりました。 XNUMX年XNUMX月、自由市場における需給の必然的な働きにより、公定価格とXNUMX層制は廃止された。

金の自由市場価格は35年1970月にオンスあたり197ドルから上昇し、30年1974月31日にオンスあたり1976ドルの終値の「ロンドンフィックス」価格ピークに達しました。その後、価格は下落し始め、103.50年1978月XNUMX日に安値に達しました。 $XNUMXの。 この減少の根本的な「理由」は、常にソ連の金の売り上げ、米国財務省の金の売り上げ、IMFのオークションでした。 それ以来、金の価格は大幅に回復し、再び上昇傾向にあります[XNUMX年現在]。

金の金銭的役割を減らすための米国財務省の努力にもかかわらず、価値の貯蔵庫および交換手段としての金に影響を与える高額の感情的要因は、避けられないほど明確なエリオットパターンを生み出しました。 図6-11はロンドンの金の価格チャートであり、その上に正しいウェーブカウントが示されています。ここでは、フリーマーケットのリフトオフから179.50年3月1974日のオンス$35のピークまでの上昇は完了した1970ウェーブシーケンスです。 。 XNUMX年以前に公式に維持されていたXNUMXオンスあたりXNUMXドルの価格は、それ以前の波の形成を防ぎ、必要な長期的な基盤を作るのに役立ちました。 そのベースからの動的なブレイクアウトは、商品の最も明確なエリオット数の基準によく適合し、それが明確です。

図6-11

急上昇する90波の前進はほぼ完璧な波を形成し、3番目の波はトレンドチャネルの上限に対して十分に終了します。 コモディティの典型的なフィボナッチターゲットプロジェクション法は、波のピークへの90ドルの上昇[618]が、オーソドックスなトップまでの距離を測定するための基礎を提供するという点で満たされています。 $ 55.62 x .125 = $ 180.62、これを$ 179.50のウェーブIIIのピークに追加すると、$179.50になります。 ウェーブVのピーク時の実際の価格は35ドルで、かなり近いものでした。 また、XNUMXドルで、金の価格がXNUMXドルの価格のXNUMX倍強（フィボナッチ数）になったことも注目に値します。

その後、1974年200月、最初の波[A]が下落した後、金の価格は1オンスあたり1975ドル近くという史上最高値に上昇しました。 この波は、拡張されたフラット補正の波[B]であり、補正波の進行がよくあるように、下部チャネルラインに沿って上向きに這いました。 「B」ウェーブの個性にふさわしいように、前進の偽りは紛れもないものでした。 第一に、誰もが知っているように、ニュースの背景は金に対して強気であるように見え、1974年XNUMX月XNUMX日にアメリカの所有権の合法化が予定されていました。第二に、北米と南アフリカの両方の金採掘株は、想定された強気の状況を確認することを拒否することによって問題を警告し、前倒しで著しく低調でした。

壊滅的な崩壊であるWave[C]は、金株の評価の大幅な下落を伴い、1970年に前進を開始した場所にいくらか戻ってきました。地金価格に関して、著者は1976年初頭に通常の関係で計算しました。安値は約$98で発生するはずです。これは、$51の波の長さ[A]に1.618を掛けたものが$82に等しく、これを$180の正統な高値から差し引くと$98のターゲットになります。 修正の安値は、前の第103.50波のより低い程度のゾーン内にあり、目標にかなり近く、25年1976月XNUMX日のロンドンの終値XNUMXドルに達しました。これは、XNUMX月のダウ理論株式市場のピークとXNUMX月の名目上のDJIAピーク。 [A]-[B]-[C]拡張フラット補正は、次の波が新しい高地に大きな推力を与えることを意味します。

歴史的に言えば、金は経済生活の分野のXNUMXつであり、実績があります。 それは規律よりも世界に提供するものは何もありません。 おそらくそれが、政治家がそれを無視し、非難し、そしてそれを収益化しようと努力する理由です。 しかし、どういうわけか、政府は常に「万が一に備えて」手元に物資を持っているように見えます。 今日、金は昔の遺物として国際金融の翼に立っていますが、それでも将来の先駆けとしても存在しています。 規律ある生活は生産的な生活であり、その概念は、ダートファーミングから国際金融まで、あらゆるレベルの取り組みに適用されます。

金は古くからの価値のある店であり、金の価格は長期間横ばいになる可能性がありますが、世界の通貨システムがインテリジェントに再構築されるまで、金の価格を所有することは常に良い保険です。または自然の経済力を介して。 価値の貯蔵庫はおそらく自然の法則のもうXNUMXつであるため、その紙は金に代わるものではありません。

レッスン30：ダウ理論、サイクル、ニュース、ランダムウォーク

チャールズ・H・ダウによれば、市場の主な傾向は、「波」または二次的な反応と集会によって中断される、広く、すべてを巻き込む「潮流」です。 小さいサイズの動きは波の「波紋」です。 後者は、ライン（少なくともXNUMX週間続く横向きの構造として定義され、XNUMX％の価格範囲内に含まれる）が形成されない限り、一般的に重要ではありません。 理論の主なツールは、輸送平均（以前の鉄道平均）と産業平均です。 ダウ理論の主要な指数であるウィリアム・ピーター・ハミルトン、ロバート・レア、リチャード・ラッセル、E。ジョージ・シェーファーは、ダウ理論を完成させましたが、その基本的な信条を変えることはありませんでした。

チャールズ・ダウがかつて観察したように、価格がどのように動いているかを示すためにチャートが使用されるのとほぼ同じ方法で、水が引き潮と流れで潮の方向をマークするときに、杭を海岸の砂に打ち込むことができます。 経験から、両方の平均が同じ海の一部であるため、一方の平均の潮汐作用が他方と一致して本物である必要があるという基本的なダウ理論の信条が生まれました。 したがって、一方の平均だけで確立された傾向の新しい極端への動きは、もう一方の平均による「確認」を欠いていると言われる新しい高値または新しい低値です。

エリオット波動の原理には、ダウ理論と共通点があります。 インパルス波が進行している間、市場は「健全な」市場であり、幅と他の平均が行動を確認しているはずです。 是正と終了の波が進行中の場合、発散、または非確認が発生する可能性があります。 ダウの信者はまた、市場の進歩の1つの心理的な「フェーズ」を認識しました。 当然、どちらの方法も現実を説明しているため、これらのフェーズの説明は、レッスン3で概説したエリオットの波5、14、XNUMXの個性に似ています。

図7-1

波動原理はダウ理論の多くを検証しますが、もちろん、ダウ理論は波動原理を検証しません。エリオットの波動作用の概念は数学的基盤を持ち、解釈に必要な市場平均は7つだけであり、特定の構造に従って展開されるためです。 ただし、どちらのアプローチも経験的な観察に基づいており、理論と実践において互いに補完し合っています。 多くの場合、たとえば、エリオットカウントは、ダウ理論家に次の非確認を予告することができます。 図1-1977に示すように、産業平均が一次スイングのXNUMXつの波とXNUMX番目の波の一部を完了し、輸送平均がジグザグ補正の波Bで回復している場合、未確認は避けられません。 実際、このタイプの開発は、著者を何度も助けてきました。 一例として、XNUMX年XNUMX月、輸送平均が新たな高値に上昇したとき、XNUMX月とXNUMX月の産業の先行するXNUMX波の低下は、その指数の上昇が不確認を生み出す運命にあることを大声で明確に示しました。 。

コインの反対側では、ダウ理論の不確認により、エリオットアナリストに、逆転が予想されるイベントであるかどうかを確認するためにカウントを調べるように警告することがよくあります。 したがって、一方のアプローチの知識は、もう一方のアプリケーションの適用に役立ちます。 ダウ理論は波動原理の祖父であるため、その歴史的重要性と長年にわたる一貫したパフォーマンスの記録を尊重するに値します。

サイクル

株式市場への「サイクル」アプローチは、この主題に関するいくつかの本の出版と一致して、近年非常にファッショナブルになっています。 このようなアプローチには非常に有効性があり、熟練したアナリストの手に渡れば、市場分析への優れたアプローチになる可能性があります。 しかし、私たちの意見では、他の多くの技術ツールと同様に株式市場でお金を稼ぐことができますが、「サイクル」アプローチは市場の進歩の背後にある法律の真の本質を反映していません。 私たちの意見では、アナリストは固定サイクルの周期性を検証しようとして無期限に続行する可能性があり、結果はごくわずかです。 波の原理は、市場が円よりも​​スパイラルの特性、機械よりも自然の特性をより多く反映していることを明らかにしています。

News

ほとんどの金融ニュースライターは現在の出来事によって市場の行動を説明していますが、価値のあるつながりはほとんどありません。 ほとんどの日には、良いニュースと悪いニュースの両方がたくさん含まれています。これらのニュースは通常、市場の動きについてもっともらしい説明を考え出すために選択的に精査されます。 自然の法則では、エリオットはニュースの価値について次のようにコメントしています。

せいぜい、ニュースは、すでにしばらくの間働いていて、傾向に気づいていない人々だけに驚かされている力の遅れた認識です。 株式市場の観点から単一のニュース項目の価値を解釈する誰かの能力に依存することの無益さは、経験豊富で成功した投資家によって長い間認識されてきました。 単一のニュース項目または一連の開発は、持続的な傾向の根本的な原因と見なすことはできません。 実際、トレンド条件が異なっていたため、長期間にわたって同じイベントが大きく異なる影響を及ぼしてきました。 この声明は、ダウジョーンズ工業株45種平均のXNUMX年の記録をさりげなく調査することで確認できます。

その期間中、王は暗殺され、戦争、戦争の噂、ブーム、パニック、破産、ニューエラ、ニューディール、「トラストバスティング」、そしてあらゆる種類の歴史的で感情的な発展がありました。 しかし、すべての強気市場は同じように行動し、同様にすべての弱気市場は、あらゆるタイプのニュースに対する市場の反応、およびトレンドの構成要素セグメント全体の範囲と割合を制御および測定する同様の特性を示しました。 これらの特性を評価し、ニュースに関係なく、市場の将来の行動を予測するために使用できます。

地震など、思いがけないことが起こることもあります。 それにもかかわらず、驚きの程度に関係なく、そのような開発は、イベントの前に進行中の示された傾向を逆転させることなく、非常に迅速に割引されると結論付けるのは安全のようです。 ニュースを市場動向の原因と見なす人は、優れたニュース項目の重要性を正しく推測する能力に頼るよりも、レーストラックでギャンブルをするほうが幸運である可能性があります。 したがって、「森をはっきりと見る」唯一の方法は、周囲の木々の上に位置することです。

エリオットは、ニュースではなく、他の何かが市場で明らかなパターンを形成していることを認識しました。 一般的に言って、重要な分析の質問はニュース自体ではなく、市場がニュースに置く、または置くように見える重要性です。 楽観的な見方が強まっている時期には、ニュースの項目に対する市場の見かけの反応は、市場が下降傾向にある場合の反応とは異なることがよくあります。 エリオット波動の進行を過去の価格チャートにラベル付けするのは簡単ですが、記録された株式市場の行動に基づいて、たとえば、最も劇的な人間の活動である戦争の発生を特定することは不可能です。 したがって、ニュースに関連する市場の心理学は、特に市場が「通常の」期待に反して行動する場合に役立つことがあります。

経験によれば、ニュースは市場に遅れをとる傾向がありますが、まったく同じ進行をたどっています。 強気市場の波1と2の間に、新聞の表紙は恐怖と暗闇を生むニュースを報告します。 市場の新たな前進の波2が底を打ったため、基本的な状況は一般的に最悪のように思われます。 良好なファンダメンタルズはウェーブ3に戻り、ウェーブ4の初期に一時的にピークになります。ウェーブ5の途中に戻り、ウェーブ5の技術的側面と同様に、ウェーブ3の間に存在するものよりも印象的ではありません（レッスンの「ウェーブパーソナリティ」を参照）。 14）。 市場のピーク時には、基本的な背景はバラ色のままであるか、さらには改善しますが、それにもかかわらず、市場は衰退します。 ネガティブファンダメンタルズは、修正が順調に進んだ後、再びワックスをかけ始めます。 その場合、ニュース、つまり「ファンダメンタルズ」は、XNUMXつかXNUMXつの波によって一時的に市場から相殺されます。 この並行した出来事の進行は、人間の問題における統一のしるしであり、人間の経験の不可欠な部分として波の原理を確認する傾向があります。

技術者は、タイムラグを説明するための理解できる試みで、市場は「未来を割り引く」、つまり、社会的状況の変化を事前に正しく推測していると主張します。 先行する社会的および政治的出来事において、市場は変化が起こる前に変化を感知しているように見えるため、この理論は最初は魅力的です。 しかし、投資家が千里眼であるという考えはやや空想的です。 実際、市場価格に反映されているように、人々の感情的な状態や傾向が、最終的に経済統計や政治に影響を与える、つまり「ニュース」を生み出すような行動をとらせることはほぼ確実です。 私たちの見解を要約すると、私たちの目的のための市場はニュースです。

ランダムウォーク理論

ランダムウォーク理論は、学術界の統計家によって開発されました。 理論は、株価はランダムに変動し、予測可能な行動パターンと一致しないと考えています。 これに基づいて、トレンド、パターン、または個々の証券の固有の強みまたは弱みを研究することから何も得られないため、株式市場分析は無意味です。

アマチュアは、他の分野でどれほど成功していても、通常、奇妙で「不合理」で、時には劇的で、一見ランダムに見える市場のやり方を理解するのが難しいと感じます。 学者は知的な人々であり、市場の行動を予測することができないことを説明するために、彼らの中には単に予測が不可能であると主張する人もいます。 多くの事実がこの結論と矛盾しており、それらのすべてが抽象的なレベルにあるわけではありません。 たとえば、年間数百、さらには数千の売買決定を行う非常に成功した専門家の存在だけで、ランダムウォークのアイデアは完全に反証されます。一生。 統計的に言えば、これらのパフォーマンスは、市場の進歩を活気づける力がランダムではなく、偶然によるものではないことを証明しています。 市場には性質があり、成功を収めるにはその性質について十分に認識している人もいます。 週に数十の決定を下し、毎週お金を稼ぐ非常に短期間の投機家は、コインをXNUMX回続けて投げ、毎回コインが「頭」に落ちるようなことを成し遂げました。 デビッド・バーガミニは、数学で、次のように述べています。

コインを投げることは、誰もが試みた確率論の練習です。 どちらかの結果の可能性が半分であるため、ヘッドまたはテールのいずれかを呼び出すことは公正な賭けです。 コインがXNUMX回のトスにXNUMX回頭に落ちるとは誰も予想していませんが、トスの数が多いと、結果は均一になる傾向があります。 コインがXNUMX回連続して頭に落ちるには、XNUMX万人の男性がXNUMX分間にXNUMX回、週にXNUMX時間コインを投げる必要があり、その後はXNUMX世紀にXNUMX回しか発生しません。

ランダムウォーク理論が現実からどれだけ離れているかを示すものは、レッスン5の図3-27のスーパーサイクルのチャートであり、以下に再現されています。 NYSEでの行動は、韻や理由なしに形のない雑然とした放浪を生み出すことはありません。 毎時、毎日、そして毎年、DJIAの価格変動は、XNUMX年前にエリオットがレイアウトした基本的な信条に完全に適合するパターンに分割および細分化する一連の波を生み出します。 したがって、この本の読者が目撃するかもしれないように、エリオット波動原理はあらゆるターンでランダムウォーク理論に挑戦します。

図5-3

レッスン31：技術的および経済的分析

エリオット波動の原理は、チャート分析の有効性を証明するだけでなく、技術者がどのフォーメーションが本当に重要である可能性が高いかを判断するのに役立ちます。 波の原理と同様に、テクニカル分析（Robert D.EdwardsとJohnMageeの著書『Technical Analysis of Stock Trends』で説明されているように）は、「三角形」の形成を一般的にトレンド内の現象として認識します。 「くさび」の概念は、エリオットの対角三角形の概念と同じであり、同じ意味を持ちます。 旗とペナントはジグザグと三角形です。 「長方形」は通常、ダブルまたはトリプルスリーです。 ダブルトップは一般的にフラットによって引き起こされ、ダブルボトムは切り詰められたXNUMX分のXNUMXによって引き起こされます。

有名な「頭と肩」のパターンは、通常のエリオットのトップで識別できますが（図7-3を参照）、「うまくいかない」頭と肩のパターンは、エリオットの下で拡張されたフラット補正を伴う場合があります（図7を参照）。 -4）。 どちらのパターンでも、通常、頭と肩の形成に伴うボリュームの減少は、波の原理と完全に互換性のある特性であることに注意してください。 図7-3では、波3の音量が最も大きく、波5はやや軽く、波bは通常、波が中程度以下の場合はさらに軽くなります。 図7-4では、インパルス波の音量が最も大きく、波bは通常やや小さく、cの波XNUMXは最も小さくなります。

図7-3

図7-4

トレンドラインとトレンドチャネルは、どちらのアプローチでも同様に使用されます。 サポートとレジスタンスの現象は、通常の波の進行とクマ市場の限界で明らかです（波14の混雑はその後の衰退のサポートです）。 大量のボラティリティ（ギャップ）は「ブレイクアウト」の特徴として認識されており、一般に第XNUMXの波に付随し、レッスンXNUMXで説明したようにその性格が法案を満たします。

この互換性にもかかわらず、Wave Principleを長年使用した結果、古典的なテクニカル分析を株式市場の平均に適用すると、現代のテクノロジーの時代に石器の使用に制限されているように感じることがわかりました。

「指標」として知られる技術分析ツールは、市場の勢いの状況や、各タイプの波に通常伴う心理的背景を判断および確認するのに非常に役立つことがよくあります。 たとえば、空売り、オプション取引、市場世論調査などの投資家心理の指標は、「C」波、第XNUMX波、第XNUMX波の終わりに極端なレベルに達します。 勢いの指標は、第XNUMX波と拡大フラットの「B」波で市場の力（すなわち、価格変動の速度、幅、低度、ボリューム）の低下を明らかにし、「勢いの発散」を生み出します。 個々のインジケーターの有用性は、市場の仕組みの変化によって時間の経過とともに変化または蒸発する可能性があるため、エリオット波動を正しくカウントするためのツールとして使用することを強くお勧めしますが、明らかな前兆の波動カウントを無視するほど強く依存することはありません。 実際、Wave Principle内の関連するガイドラインは、一部の市場指標の一時的な変更または無力を予測可能にする市場環境を示唆している場合があります。

「経済分析」アプローチ

現在、機関投資家に非常に人気があるのは、金利動向、典型的な戦後の景気循環行動、インフレ率などの指標を使用して経済の変化を予測することにより、株式市場を予測しようとする方法です。 私たちの意見では、市場自体に耳を傾けずに市場を予測しようとする試みは失敗する運命にあります。 どちらかといえば、過去は、市場が経済のはるかに信頼できる予測因子であることを示しています。 また、長期的な歴史的観点から、一定期間の株式市場には様々な経済情勢が関係している可能性がありますが、それらの関係は予告なく変更される可能性があると強く感じております。 たとえば、不況はクマ市場の始まり近くに始まることもあれば、終わりまで起こらないこともあります。 もう1984つの変化する関係は、インフレまたはデフレの発生です。これらはそれぞれ、株式市場では強気に見える場合もあれば、株式市場では弱気に見える場合もあります。 同様に、厳しい資金の恐れが1962年の底で多くのファンドマネージャーを市場から遠ざけました。ちょうどそのような恐れの欠如が1929年の崩壊の間に彼らを投資し続けたのと同じように。 金利の低下はしばしば強気市場を伴いますが、1932年からXNUMX年のような最悪の市場の下落も伴います。

エリオットは、波動原理が人間の努力のすべての分野で明白であると主張しましたが、たとえば、特許出願の頻度においてさえ、故ハミルトンボルトンは、波動原理が1919年までの金融トレンドの変化を電報で伝えるのに有用であると具体的に主張しました。WalterE.Whiteは、彼の著書「株式市場におけるエリオット波動」の中で、この抜粋が示すように、波動分析が金銭的数値の傾向を解釈するのに役立つことも見出しています。

近年、インフレ率は株式市場の価格に非常に重要な影響を及ぼしてきました。 消費者物価指数の変化率（1965年前から）をプロットすると、1974年から1年後半までのインフレ率はエリオット2-3-4-5-1970の波として現れます。 1974年以降、以前の戦後の景気循環とは異なるインフレのサイクルが発生しており、将来の循環的な開発は不明です。 ただし、XNUMX年後半のように、波はターニングポイントを提案するのに役立ちます。

エリオット波動の概念は、さまざまな一連の経済データのターニングポイントを決定するのに役立ちます。 たとえば、ホワイトが「株式市場のターニングポイントに先行する傾向がある」と述べたネットフリーバンキング準備金は、1966年から1974年までの約1年間、本質的にマイナスでした。2-3-4-5-1974エリオットの終了XNUMX年後半の波は、主要な購入ポイントを示唆しました。

短期金融市場における波動分析の有用性の証として、7年の5年と8/3年の長期米国財務省債の価格の波動カウントを図8-2000に示します。 –月の価格パターンでは、エリオットプロセスが反映されています。 このチャートには、交互の24つの例があります。それぞれのXNUMX番目の波がXNUMX番目ごとに交互になり、XNUMXつはジグザグで、もうXNUMXつはフラットです。 上のトレンドラインにはすべてのラリーが含まれています。 XNUMX番目の波は拡張を構成し、それ自体がトレンドチャネル内に含まれます。 このチャートは、ほぼXNUMX年で最大の債券市場の回復がすぐに始まることを示しています。 （金利の予測に対する波動原理の適用可能性のさらなる証拠は、レッスンXNUMXで提示されました。）

図7-5

したがって、支出、信用拡大、赤字、およびタイトなお金は株価に関連する可能性があり、実際に関連していますが、私たちの経験では、エリオットパターンは価格変動で常に識別できます。 明らかに、ポートフォリオの管理において投資家に影響を与えるものは、銀行家、ビジネスマン、政治家にも影響を与える可能性があります。 活動のすべてのレベルでの力の相互作用が非常に多く、絡み合っている場合、原因と結果を区別することは困難です。 エリオット波動は、大衆の精神を反映して、人間の行動のすべてのカテゴリーに影響を及ぼします。

外因性の力

私たちは、外因性の力が、人間がまだ理解していないサイクルやパターンを引き起こしている可能性があるという考えを否定しません。 たとえば、アナリストは、磁気放射の変化が投資家を含む人々の大衆心理に影響を与えることに基づいて、黒点の頻度と株式市場の価格との関係を長年疑っていました。 1965年、チャールズJ.コリンズは、「太陽黒点活動が株式市場に与える影響に関する調査」というタイトルの論文を発表しました。 コリンズは、1871年以来、太陽黒点の活動が特定のレベルを超えて上昇した数年後、一般的に厳しいクマ市場が続いたと述べました。 最近では、BlueprintforSurvivalのDr.R.Burrが、地球物理学的サイクルと植物の電位の変化との間に顕著な相関関係があることを発見したと報告しました。 いくつかの研究は、イオンと宇宙線による大気の衝撃の変化による人間の行動への影響を示しており、それは月と惑星の周期によって影響を受ける可能性があります。 実際、一部のアナリストは、太陽黒点の活動に明らかに影響を与える惑星の配置をうまく使用して、株式市場を予測しています。 1970年XNUMX月、Fibonacci Quarterly（カリフォルニア州サンタクララのサンタクララ大学、フィボナッチ協会が発行）は、米陸軍衛星通信局のキャプテンであるBAReadによる論文を発表しました。 この記事は「太陽系のフィボナッチ数列」と題されており、惑星の距離と周期がフィボナッチ関係に準拠していることを証明しています。 フィボナッチ数列との結びつきは、株式市場の行動と地球上の生命に影響を与える地球外の力との間にランダムな関係以上のものがあるかもしれないことを示唆しています。 それにもかかわらず、私たちは当面の間、社会的行動のエリオット波動パターンが男性の精神的および感情的な構成とその結果としての社会的状況における行動傾向に起因すると仮定することに満足しています。 これらの傾向が引き起こされたり、外因性の力に結びついたりした場合、他の誰かがその関係を証明する必要があります。

レッスン32：1982年からの予測、パートI

エリオット波動の原理は、ダウ工業株1974種平均の波動IVクマ市場は572年1978月に740で終了したと結論付けました。 どちらのレベルも、毎日または毎時の決算ベースで破られることはありませんでした。 2年に提示された波のラベル付けは、1978年2月に波の低値[1980]がより適切に配置されるか、1982年に波のIVの終わりとして1984年の低値にラベル付けされる（以下の説明を参照）ことを除いて、依然として有効です。

からの抜粋

エリオット波理論家

1982 年 9 月 13 日

長期的な波のパターン–

解決策に近づいています

これは、ウェーブアナリストにとってスリリングな分岐点です。 1974年以来初めて、いくつかの信じられないほど大きな波のパターンが完成した可能性があります。このパターンは、今後1977〜XNUMX年間重要な意味を持ちます。 次のXNUMX週間は、XNUMX年に市場が低迷して以来続いているすべての長期的な問題を解決するはずです。

エリオット波動のアナリストは、平均値の非常に高いまたは非常に低い数値を参照する予測に叱られることがあります。 しかし、波の分析のタスクでは、多くの場合、一歩下がって全体像を確認し、履歴パターンの証拠を使用してトレンドの大きな変化の開始を判断する必要があります。 サイクルとスーパーサイクルの波は広い価格帯で動き、本当に考慮すべき最も重要な構造です。 100ポイントのスイングに焦点を当てたこれらのコンテンツは、市場のサイクルトレンドが中立である限り非常にうまくいきますが、真に永続的なトレンドが進行している場合、それらはある時点で取り残されます。全体像はそれにとどまります。

1978年、AJフロストと私は、2860年からの現在のスーパーサイクルの最終目標として1932年のダウの目標を予測しました。その目標は引き続き有効ですが、ダウはXNUMX年前の目標であるため、時間目標です。私たちが当初考えていたよりも明らかに将来的には遠いです。

過去1977年間で、膨大な数の長期波数が私の机を横切り、それぞれがXNUMX年からのダウのパターンの乱雑な性質を説明しようとしています。これらのほとんどは、失敗したXNUMX番目の波、切り捨てられたXNUMX番目の波、標準以下の対角線の三角形、および即時爆発（通常は市場のピーク近くで提出）または即時崩壊（通常は市場の谷近くで提出）のシナリオ。 これらの波の数のうち、波の原理の規則を尊重しているものはほとんどなかったので、私はそれらを割り引いた。 しかし、本当の答えは謎のままでした。 修正波は解釈が難しいことで有名であり、私は、市場の特性とパターンの変化を考慮して、XNUMXつの解釈のどちらか一方を「最も可能性が高い」と交互にラベル付けしました。 この時点で、私が使用していたXNUMXつの代替案はまだ有効ですが、説明されている理由により、それぞれに不快感を覚えています。 ただし、Wave Principleのガイドラインとそのルールに適合するXNUMXつ目の方法があり、現在では明確な代替手段になっています。

進行中の1と2のシリーズ

このカウント[図A-2を参照]は、1974年以来、ほとんどの時間、私の継続的な仮説でしたが、1974-1976年の波のカウントの不確実性と、第XNUMX波の補正の厳しさにより、対処にかなりの悲しみが生じました。この解釈の下で市場と。

この波の数は、1966年からのサイクル波補正が1974年に終了し、サイクル波Vが1975年から1976年の大幅な急増で始まったことを示しています。 ウェーブIVの技術名は拡大する三角形です。 ウェーブVのこれまでの複雑な細分化は、非常に長い強気市場を示唆しており、おそらくさらに4年間続き、長い修正フェーズであるウェーブ（4）と[3]が進行を妨げています。 ウェーブVには、ウェーブ[1]内に明確に定義された拡張が含まれ、（2）-（3）-（4）-（5）-（XNUMX）に細分されます。

（1）と（2）が完了しました。 ピークは、理想的には2860年に計算された元のターゲットである1978に発生します。[主な]このカウントの欠点は、等式のガイドラインに従って、波V全体の周期が長すぎることを示唆していることです。

図A-2

Advantages

1）波の原則に基づくすべての規則を満たします。

2）AJフロストの1970年の予測である572波のIVの最終的な最低値に耐えることができます。

3）1975-1976年の途方もない幅の急増を説明します。

4）1982年XNUMX月の急増を説明します。

5）1942年からの長期的なトレンドラインをほぼそのまま維持します。

6）XNUMX年サイクルのボトムのアイデアに適合します。

7）基本的な背景は、実際の市場の安値ではなく、第XNUMX波の底で最も暗く見えるという考えに適合します。

8）KondratieffWaveプラトーが部分的に終わったという考えに適合します。 1923年と並行。

デメリット

1）1974-1976は、おそらく「XNUMX」ではなく「XNUMX」として最もよく数えられます。

2）ウェーブ（2）は、ウェーブ（1）のXNUMX倍の時間がかかり、XNUMXつのウェーブの比率が大幅に低下します。

3）1980年のラリーの幅は、強力な中級XNUMX分のXNUMXであるはずの最初の波では、標準以下でした。

4）波V全体の周期が長すぎることを示唆しています。これは、1932年から1937年までの拡張波IIIに似た複雑な波ではなく、1942年から1966年までの波Iに似た短く単純な波である必要があります（155ページのエリオット波動の原理を参照）。 ）。

レッスン33：1982年からの予言、パートII

からの抜粋

エリオット波理論家

1982 年 9 月 13 日

長期的な波のパターン–

解決策に近づいています

1982年XNUMX月に終了するダブルスリー修正

このカウントによるウェーブIVの技術名は「ダブルスリー」で、3番目の「スリー」は上向きの三角形です。 [図A-2を参照してください。 注：図D-1966は、このパターンに[W]-[X]-[Y]ラベルを配置しています。]この波の数は、1982年からのサイクル波補正が先月（1942年1949月）に終了したことを示しています。 XNUMX年からのトレンドチャネルの下限は、このパターンの終了時に一時的に破られました。これは、XNUMX年の行動と同様に、横向きの市場が長い強気市場を開始する前に主要なトレンドラインを一時的に破ったためです。 [RNエリオットの傑作]に示されているように、長期的なトレンドラインの短い中断は、第XNUMX波の時折の特徴として認識されたことに注意する必要があります。 [主な]このカウントの欠点は、この構造のダブルXNUMXは完全に許容できるものの、非常にまれであるため、最近の歴史にはどの程度の例も存在しないことです。

図A-3

時間対称性の驚くべき要素も存在します。 1932-1937年の強気市場は5年間続き、5年から1937年までの1942年間の弱気市場によって修正されました。 3年から1942年までの年の強気市場は1946によって修正されましたか？ 3年から1946年までの年のクマ市場。1949？ 16年から1949年までの年の強気市場は現在1966によって修正されていますか？ 16年から1966年までの年のクマ市場！

コンスタントドル（インフレ調整済み​​）ダウ

市場がサイクル波を低くした場合、それは「一定ドルダウ」の満足のいくカウントと一致します。これは、ドルの購買力の損失を補うためにダウを消費者物価指数で割ったプロットです。 カウントは下向きに傾斜している[A]-[B]-[C]で、波[C]は対角線の三角形です[図A-3を参照]。 対角線の三角形ではいつものように、その最後の波である波（5）は、下の境界線の下で終了します。

市場によって構築された対称的なひし形のパターンを示すために、チャートの上部に拡大境界線を追加しました。 ダイヤモンドの長い半分はそれぞれ9年7をカバーしていることに注意してください。 月（5/65から12/74および1/73から8/82）、それぞれの短い半分は7年7をカバーしますか？ 月（5/65から1/73および12/74から8/82）。 パターンの中心（1973年190月から8月）は、価格要素を1966で半分に、時間要素をそれぞれ16年以上の7つの半分にカットします。 最後に、1949年1966月からの減少は3年XNUMXか月で、XNUMX年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月までの前回の上昇とまったく同じ長さです。[エリオット波理論家によるこの指数の長期評価の詳細については、津波の頂上で。]

Advantages

1）WavePrincipleに基づくすべてのルールとガイドラインを満たします。

2）1942年からの長期的なトレンドラインをほぼそのまま維持します。

3）波Eの三角形の境界の切れ目は、通常の発生です[レッスン1を参照]。

4）当初の予想通りの単純な強気市場構造を可能にします。

5）一定のドル（収縮した）ダウの解釈と、それに対応する低いトレンドラインのブレークと一致します。

6）三角形は「推力」を生み出すため、1982年1月に始まる突然の劇的な集会を考慮に入れます[レッスンXNUMX]。

7）最終的な底は不況の経済の間に発生します。

8）XNUMX年サイクルのボトムのアイデアに適合します。

9）コンドラチエフ波高原が始まったばかりであり、経済の安定と株価の高騰の時期であるという考えに適合します。 1921年後半と並行して。

10）インフレ時代の終わりを祝うか、「安定したリフレ」を伴う。

デメリット

1）この構造のダブルスリーは完全に受け入れられますが、非常にまれであるため、最近の歴史にはどの程度の例も存在しません。

2）主要な底は、人気のある報道機関によって広く認識されて発生するでしょう。

Outlook

三角形は「推力」の前兆であり、三角形の最も広い部分の距離をほぼ移動して反対方向にすばやく移動します。 このガイドラインは、ダウ495または1067からの最小移動量が572ポイント（777-1272）であることを示しています。1973年70月より下に拡張された三角形の境界により、「三角形の幅」に約1350ポイントが追加されるため、推力は次のようになります。 1982番目の波の範囲は三角形だけでなく、三角形が一部にすぎない波IVパターン全体によって決定されるため、このターゲットでさえ最初の停止にすぎません。 したがって、1932年1937月に始まる強気市場は、最終的には開始点の3873倍の潜在能力を最大限に発揮し、3885-1987市場と同等の割合になり、1990-1920をターゲットにするという結論に達する必要があります。 第17波は単純な構造であるため、目標は100年または1000年のいずれかに達成されるはずです。 このターゲットに関する興味深い観察は、383.00レベルでのXNUMX年間の横向きの行動（XNUMXレベルでの最近の経験と同様）の後、市場がほぼノンストップで急上昇し、日中のピークであるXNUMXに達したXNUMX年代と平行していることです。 この第XNUMX波と同様に、そのような動きはサイクルだけでなく、スーパーサイクルの前進も終了します。

1982 年 10 月 6 日

この強気市場は、1960年代以来の最初の「バイアンドホールド」市場になるはずです。 過去16年間の経験は、私たち全員を[短期市場タイマー]に変えました、そしてそれは放棄されなければならない習慣です。 市場は200ポイント遅れているかもしれませんが、残りは2000ポイントを超えています。 ダウは、3880（三角形後の推力に基づく波のピーク[1300]の推定値）および1（波のピーク[2860]の推定値に基づく）で中間停止する3の最終目標を達成する必要があります。 1974年の安値から測定した目標）。

1982 年 11 月 29 日

写真は千の言葉に値する

次のチャートの矢印[図A-7を参照]は、現在の強気市場におけるダウの位置の私の解釈を示しています。 ここで、エリオッターがダウがVの[2]の波（1）にあるとあなたに言った場合、あなたは彼が何を意味するかを正確に知っています。 もちろん、彼が正しいかどうかは、時が経てばわかるでしょう。

レッスン34：壮大なスーパーサイクルの頂点に近づく

リアルタイムの予測は、計り知れない知的課題です。 中間パターンの意思決定は特に困難です。 しかし、1974年1982月や90年XNUMX月のように、主要なパターンが完成し、教科書の絵が目の前に立つことがあります。 そのような時、信念のレベルはXNUMX％以上に上昇します。

現在の分岐点は、別のそのような図を示しています。 ここ1997年XNUMX月、ダウジョーンズ工業株XNUMX種平均と幅広い市場指数が上昇の終わりを記録しているという証拠は説得力があります。 進歩の度合いが大きいため、社会学の時代はそれで終わります。

1978年に書かれたエリオット波動原理は、サイクル波動IVが1974年1月に低価格でそのパターンを終えたと主張しました。図D-XNUMXは、それまでの完全な波動標識を示しています。

図D-1

図D-2は、更新された同じラベルを示しています。 右下隅の挿入図は、1973年から1984年の期間の代替カウントを示しています。これは、エリオット波理論家が1982年に優先カウントとして使用し始め、元の解釈の有効性を繰り返し繰り返しています。 レッスン33に示されているように、挿入図で詳細に説明されているカウントは、1982年のリフトオフ、波のピーク[1]、波の低[2]、波のピーク[3]、およびフロストの計算によると、低波の[4]。 Wave [5]は、EWTの当初の目標である3000-3664を3885ポイント以上超えています。 そうすることで、それはついにその長期的なトレンドラインに出会い、それを上回りました。

図D-2

図D-2のメインチャートを見てください。 波の原理に精通している人は、最初から最後まですべての規則とガイドラインに従う完成した教科書の形成を見るでしょう。 1978年に述べたように、波IVは波Iの価格領域を上回り、波IIIは最も一般的なケースであるように拡張波であり、波IVの三角形は波IIのジグザグと交互になります。 過去2年間のパフォーマンスを背景に、いくつかの追加の事実を記録することができます。 各一次波[4]はジグザグであり、各一次波[1982]は拡張されたフラットであるため、サブ波I、III、およびVはすべて交互に動作します。 最も重要なのは、波Vが、3年前にエリオット波動原理で描かれた平行トレンドチャネルの上限にようやく到達したことです。 エリオット波動理論家の最新号は、14年と同等の興奮を示しており、波Vが最高潮に達していることを強く示唆する目覚ましい発展に焦点を当てています（1997年XNUMX月XNUMX日の特別報告書の図D-XNUMXを参照）。

これは、その頂点にある市場の見事なスナップショットです。 市場が近いうちに上昇し、再びラインに触れるかどうかにかかわらず、この分岐点は、XNUMX世紀後半の世界的なグレートアセットマニアにおける米国株のトップティックである、市場史の歴史的な時期として数年後に認識されると私は心から信じています。 。

図D-3

エピローグ

数年前まで、市場の動きがパターン化されているという考えは非常に物議を醸していましたが、最近の科学的発見により、パターン形成は金融市場を含む複雑なシステムの基本的な特徴であることが確立されました。 そのようなシステムの中には、「断続的な成長」、つまり、成長の期間が非成長または衰退の段階と交互になり、サイズが大きくなる同様のパターンにフラクタルに構築されるものがあります。 これはまさに、約XNUMX年前にRNエリオットによって市場の動きで特定されたタイプのパターンです。 エリオット波動プリンシパルの株式市場予測は、株式市場の平均の記録によって明らかにされたように、読者をサイクル、スーパーサイクル、およびグランドスーパーサイクルの程度の社会学的波の頂点に導くスリルです。 これは、歴史だけでなく未来についても、驚くほど明確な視界を提供する見晴らしの良い場所です。